Анализ размещения капитала в активах
Особое внимание при анализе баланса уделяют размещению источников средств в активах, то есть изучают систему показателей об имущественном положении предприятия.
Целью анализа актива баланса является:
1. Оценка общей стоимости имущества организации;
2. Определение изменений в составе активов организации.
Анализ проводится в несколько этапов:
1. Оценка состава, структуры и динамики совокупных активов предприятия;
2. Анализ внеоборотных активов;
3. Анализ оборотных активов.
При заполнении таблицы 2 используется информация актива бухгалтерского баланса.
Таблица 2. Анализ активов организации на конец года
| Показатель | 201… | 201… | 201… | Изменение за 2 года | ||||||
| млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | |||||
| млн руб. | % | пункты | ||||||||
| Внеоборотные активы |
Продолжение табл. 2
| Показатель | 201… | 201… | 201… | Изменение за 2 года | ||||||
| млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | |||||
| млн руб. | % | пункты | ||||||||
| Оборотные активы | ||||||||||
| Всего |
Анализируя таблицы, подобные приведенной выше, используют метод дедукции (от общего к частному). В данном случае анализ проводят в следующей последовательности:
1. Сначала отмечают общую величину активов предприятия на последнюю отчетную дату;
2. Далее изучают их динамику, обязательно раскрывают причины их изменения;
3. Затем оценивают структуру активов и структурные сдвиги с обязательными экономическими комментариями.
При анализе таблицы 2, необходимо ответить на вопросы:
1. В целом у предприятия отмечается рост или уменьшение стоимости имущества?
2. За счет каких составляющих (внеоборотных или оборотных активов) произошли изменения в имуществе?
3. Какие активы (внеоборотные или оборотные) изменялись более быстрыми темпами?
4. Какие из активов (внеоборотные или оборотные) занимали наибольшую долю в структуре имущества, каковы структурные сдвиги?
5. О чем свидетельствуют выявленные структурные сдвиги?
Для аналитических выводов рекомендуется использовать приведенные ниже пояснения.
Уменьшение стоимости имущества свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственной деятельности. Причины могут быть разнообразны, но установление факта сворачивания хозяйственной деятельности означает, что в дальнейшем организация может стать неплатежеспособной.
Как правило, увеличение стоимости имущества предприятия считается положительным фактом его деятельности. Увеличение активов говорит о росте экономического потенциала организации. Однако, отмечая прирост валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние инфляции, когда увеличение стоимости имущества не связано с развитием деятельности организации. Для более корректного вывода, целесообразно сравнить темп прироста активов с уровнем инфляции.
Поэтому чаще всего, анализируя информацию таблицы 2, обращают внимание на соотношение темпов динамики взаимосвязанных показателей. В данном случае, опережающий рост внеоборотных активов по сравнению с увеличением оборотных активов свидетельствует о расширении производственной (материальной) базы. Значительное увеличение внеоборотных активов может быть также обусловлено активной инвестиционной деятельностью.
Структура совокупных активов организации во многом зависит от вида бизнеса.
Увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и инвестиционной направленности политики предприятия.
Снижение доли оборотных активов осложняет финансовое состояние предприятия, поскольку формирование менее мобильной структуры активов ведет к замедлению оборачиваемости ресурсов организации.
Значительное изменение доли оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности.
Для выяснения конкретных причин изменений структуры активов необходимо провести более детальный анализ отдельных разделов и статей актива аналитического баланса.
Состав, структуру и динамику внеоборотных активов предприятия изучают на основе информации таблицы 3.
Таблица 3. Анализ внеоборотных активов организации на конец года
| Показатель | 201… | 201… | 201… | Изменение за 2 года | ||||||
| млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | |||||
| млн руб. | % | пункты | ||||||||
| Нематериальные активы | ||||||||||
| Основные средства | ||||||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | ||||||||||
| Прочие внеоборотные активы | ||||||||||
| Итого внеоборотные активы |
При анализе таблицы 3, необходимо ответить на вопросы:
1. Как изменились внеоборотные активы?
2. За счет каких составляющих произошли эти изменения?
3. Какие виды внеоборотных активов изменялись более быстрыми темпами?
4. Какие виды внеоборотных активов преобладали в структуре?
5. О чем это свидетельствует?
Для аналитических выводов рекомендуется использовать приведенные ниже пояснения.
Очень часто данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о снижении величины внеоборотных активов. При этом следует помнить, что они формируются в основном за счет амортизируемого имущества и в балансе показана его остаточная стоимость (за вычетом амортизации). Поэтому, например, уменьшение величины основных средств может быть обусловлено не только выбытием устаревших или ненужных основных средств, но и начислением амортизации.
Увеличение основных средств говорит о расширении производственной базы предприятии и оценивается положительно, если оно не связаны с результатами их переоценки (см. таблица 7).
Наличие в составе имущества организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как фирма вкладывает средства в патенты, и другую интеллектуальную собственность. Увеличение нематериальных активов говорит о развитии инновационной составляющей деятельности организации.
Наличие в балансе долгосрочных финансовых вложений говорит о том, что организация осуществляет инвестиционную деятельность и стремится за счет вложения средств в деятельность других хозяйствующих субъектов получать дополнительную прибыль. Увеличение долгосрочных финансовых вложений оправдано, если приносит предприятию доход. Высокая доля долгосрочных финансовых вложений – подтверждение финансово-инвестиционной стратегии предприятия.
Состав, структуру и динамику оборотных активов предприятия изучают на основе информации таблицы 4.
Таблица 4. Анализ оборотных активов организации на конец года
| Показатель | 201… | 201… | 201… | Изменение за 2 года | ||||||
| млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | млн руб. | % к итогу | |||||
| млн руб. | % | пункты | ||||||||
| Запасы | ||||||||||
| Дебиторская задолженность | ||||||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | ||||||||||
| Денежные средства | ||||||||||
| Прочие оборотные активы | ||||||||||
| Итого |
Анализируя таблицу 4, необходимо дать ответы на вопросы:
1. Как изменились оборотные активы?
2. За счет каких составляющих произошли эти изменения?
3. Какие виды оборотных активов изменялись более быстрыми темпами?
4. Какие элементы оборотных активов занимали наибольшую долю, каковы структурные сдвиги?
5. О чем это свидетельствует?
Для аналитических выводов рекомендуется использовать приведенные ниже пояснения.
Оборотные активы показывают общую сумму хозяйственных средств предприятия, которые находятся в обороте.
Снижение оборотных активов говорит о свертывании производства, сокращении объемов деятельности предприятия. Увеличение оборотных активов может говорить не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения представляют собой наиболее ликвидную часть оборотных активов, поэтому основной задачей управления ликвидностью является повышений их доли.
Рост доли денежных средств подлежит положительной оценке с точки зрения финансового состояния. Однако наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования капитала организации, их необходимо пускать в оборот.
Наличие в составе оборотных активов краткосрочных финансовых вложений говорит о том, что потребности текущей деятельности в достаточной степени обеспечены денежными средствами и даже имеется определенный «запас», который размещен в денежных эквивалентах.
Резкое уменьшение запасов может быть вызвано сокращением объемов деятельности предприятия, и наоборот.
Увеличение доли запасов может свидетельствовать о:
- наращивании производственного потенциала предприятия,
- стремлении за счет вложений в запасы защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;
- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой происходит повышение доли наименее ликвидной части оборотных активов.
Снижение доли запасов оценивается положительно, если они обеспечивают непрерывный ход производственно-коммерческой деятельности организации.
Особое внимание следует обратить на дебиторскую задолженность, которая представляет собой фактическую иммобилизацию средств организации в расчеты (в оборот других предприятий).
Снижение доли дебиторской задолженности – положительный факт, содействующий финансовой устойчивости предприятия.
Однако рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Увеличение размера дебиторской задолженности может быть связано с ростом цен на продукцию фирмы, расширением рынка сбыта, стремлением повысить объем продаж за счет предоставления товарного кредита (рассрочки платежа) клиентам.
Помимо размера и динамики дебиторской задолженности уровень дебиторской задолженности оценивается на основе коэффициентов отвлечения активов и оборотных активов в дебиторскую задолженность (таблица 5).
Таблица 5. Расчет коэффициентов отвлечения активов
в дебиторскую задолженность организации наконец года
| Показатель | 201… | 201… | 201… |
| 1Дебиторская задолженность, млн руб. | |||
| 2Активы, млн руб. | |||
| 3Коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность (стр.1/стр.2) | |||
| 4Оборотные активы, млн руб. | |||
| 5Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (стр.1/стр.4) |
Коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность показывает, какую часть активов составляет задолженность других лиц данной организации. Тенденция роста показателя свидетельствует о повышении доли иммобилизованных активов должникам.
Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность показывает, какая часть оборотных активов иммобилизована. Увеличение этого показателя свидетельствует об усилении отвлечения средств предприятия из оборота и должно оцениваться негативно. Необоснованное отвлечение активов из текущей деятельности в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности. Поэтому важно обратить внимание на размеры и соотношение темпов динамики дебиторской (таблица 4) и кредиторской задолженности (таблица 8). Примерно одинаковые размеры дебиторской и кредиторской задолженности и темпы их динамики свидетельствуют о грамотном управлении дебиторской задолженностью. Излишняя увлеченность в кредитовании дебиторов может привести предприятие к нехватке финансовых ресурсов, что потребует привлечения «дорогостоящих» кредитов и займов для осуществления текущей деятельности. Это может негативно отразиться на финансовом состоянии организации и результативности ее деятельности.