Тема 8: Контроль над акціонерним товариством
У Законі України ”Про оподаткування прибутку підприємств” під здійсненням контролю розуміється:
1) володіння безпосередньо або через велике число пов'язаних
фізичних або юридичних осіб найбільшою часткою ( паєм, пакетом акцій) статутного капіталу підприємства;
2) управління найбільшим числом голосів у керівному органі
підприємства;
3) володіння часткою (паєм, пакетом акцій) не менше 20% статутного
капіталу підприємств.
Здійснення контролю над акціонерним товариством означає можливість особи або групи осіб впливати на рішення товариства. Існує кілька підходів до розуміння контролю.
Законодавчо поняття контролю над товариством і його критерії в Україні поки не сформульовані. Практика функціонування акціонерних товариств свідчить про наявність контрольних пакетів різних ступенів, що наділяє акціонера певними засобами впливу на товариство - від можливості простого зриву загальних зборів акціонерів внаслідок недосягнення кворуму до можливості одноосібно приймати кожне рішення від імені товариства.
ІНДИВІДУАЛЬНЕ ЗАВДАННЯ І МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ
ДО ЙОГО ВИКОНАННЯ
Для закріплення теоретичних знань і практичних навичок з дисципліни студентам пропонується виконати індивідуальне завдання.
Завдання студенту видає викладач, він же приймає оформлену роботу, перевіряє її та дає дозвіл на захист.
Для забезпечення своєчасної перевірки і захисту індивідуальне завдання повинно бути подано на кафедру і зареєстровано не пізніше, ніж за три тижні до початку сесії.
Завдання виконується на папері формату А4 на комп’ютері або рукописно з дотриманням вимог до оформлення матеріалу.
Вимоги до оформлення матеріалу:
- робота повинна бути виконана українською мовою літературно грамотно;
- розмір шрифту – 14, міжрядковий інтервал – 1,5; при рукописному виконанні використовується «зебра» № 2;
- розмір полів: верхнє та нижнє – 20 мм, ліве – 30 мм, праве – 10 мм;
- сторінки нумерують арабськими цифрами і проставляють їх у верхньому правому кутку (титульна сторінка включається в загальну нумерацію сторінок, але номер на ній не ставиться);
- в кінці завдання наводиться перелік використаної літератури, ставиться підпис студента і дата;
- сторінки завдання повинні бути зшитими. Загальний обсяг роботи: 10-15 сторінок.
Індивідуальне завдання. При виконанні індивідуального завдання студент повинен показати уміння конкретно і лаконічно викладати матеріал, який він засвоїв з тематики завдання. Структура індивідуального завдання складається з двох частин (табл.3.1):
1. Теоретична частина (10-15 друкованих сторінок);
2. Розрахункова частина.
Вибір варіанту роботи визначається сумою кінцевих цифр залікової книжки студента. Варіант та зміст теоретичної частини наведено у табл.3.1. Наприклад, номер залікової книжки 125466791.Сумаостанніх двох цифр дорівнює 10, варіант теоретичної частини -10.
Таблиця 3.1- Варіанти та теми теоретичної частини з дисципліни «Корпоративне управління»
| Сума останніх цифр залікової книжки | Тема теоретичної частини |
| | 1.Предмет та сутність корпоративного управління. 2.Еволюція корпоративного управління. |
| | 1.Предпосилки розвитку та основні постулати теорії корпоративного управління. 2.Основні принципи теорії корпоративного управління. |
| | 1.Теоретичні основи корпоративного управління. Предмет та сутність. 2.Еволюція структур та технологій корпоративного управління. |
| | 1.Зародження теорії акціонерного капіталу у працях вчених-економістів ХVIII-XIXст. 2.Основні принципи теорії корпоративного управління. |
| | 1.Еволюція теорій акціонерного капіталу у ХХ ст.. 2.Проблеми акціонерного капіталу у працях українських вчених кінця ХХ ст.. – початку ХХІ ст.. |
| | 1.Основні економічні риси господарських товариств корпоративного типу. 2.Принципи системних теорій. |
| | 1.Принципи корпоративного управління Організації Економічного Співробітництва та Розвитку. 2.Принципи корпоративного управління Європейського Банку Реконструкції та Розвитку. |
| | 1.Постулати корпоративного управління які були сформульовані Ю.Б.Винславом. 2.Соціальні та суспільно значущі принципи теорії корпоративного управління. |
| | 1.Вітчизняна специфіка розвитку корпоративних відносин 2.Визначення природи акціонерного капіталу представниками класичної школи. |
| | 1.Органи які здійснюють регулювання корпоративного сектора. 2.Суб’єкти управління державними корпоративними правами. |
| | 1.Специфічні принципи корпоративного управління. 2.Обумовленість зростання ролі корпоративного управління в Україні. |
| | 1. Основні напрями регулювання корпоративного сектора. 2. Нормативно-правове регулювання корпоративного сектора. |
| | 1. Мета і основні напрями державного регулювання корпоративного сектора. 2. Принципи корпоративного управління України. |
| | 1. Принципи корпоративного управління Міжнародної мережі з корпоративного управління. 2. Національні стандарти США у Сфері корпоративного управління. |
| | 1. Принципи корпоративного управління Конфедерації Європейських Асоціацій Акціонерів. 2. Національні кодекси корпоративної поведінки. |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
При виконанні розрахункової частини студент повинен додавати методику розрахунків та необхідні пояснення. При виконанні завдань варто дотримуватися наступних вимог:
- перед рішенням завдання необхідно привести його умову;
- рішення завдання варто супроводжувати необхідними формулами, розрахунками, короткими поясненнями;
- всі розрахунки показників виробляються з точністю від 0,01, до 0,1%;
- наприкінці роботи вказується перелік використаної літератури, ставиться підпис студента та дата. Варіанти та зміст завдання наведено у таблиці 3.2.
Номер варіанту розрахункової частини –остання цифра номеру залікової книжки студента. Наприклад, номер залікової книжки 125466701.Остання цифра 1, варіант розрахункової частини -1.
Таблиця 3.2 – Варіанти та зміст завдання
| За номером у залікової книжці(останні дві цифри) | Вихідні дані і постановка задачі |
| 1. | Відкрите акціонерне товариство «Вінниця хліб» випустило одну тисячу привілейованих акцій номіналом 10 грн. Мінімальний річний прибуток при емісій акцій було оголошено рівним 25% від іх номіналу. Чистий прибуток товариства складає 5000 грн. Визначити мінімальну суму, яку товариство повинно сплатити кожного року у вигляді дивідендів за привілейованими акціями та прибутком на звичайні акації. |
| 2. | В оголошенні ВАТ «2-й Харківський авторемзавод» зазначено, що дивіденди за його акціями за рік складуть 20% річних за звичайними акціями і 30 % за привілейованими акціями. Визначити суму дивіденду на привілейовану акцію номіналом 5 грн. і одну звичайну номіналом 1 грн. Визначити дивідендний вихід, якщо дохід на звичайну акцію складає 0,2 грн. |
| 3. | У річному звіті ВАТ Державний експортний банк України» за поточний рік наведені наступні дані на одну акцію (у грн.): ціна за книгами – 27,67; діапазон ранкових цін протягом року – 33,275 – 8, 125; доход на акцію – 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року цінності акції та коефіцієнт котирування. |
| 4. | В оголошенні акціонерного товариства „Укртранснафта” вказано, що дивіденди за його акціями за рік складуть 20% річних за простими акціями та 30% за привілейованими акціями. Визначити суму дивіденду на одну привілейовану акцію номіналом 5 тис. грн. і одну звичайну номіналом 1 тис. грн. Визначити дивідендний вихід, якщо дохід на просту акцію складає 200лгрн. |
| 5. | У річному звіті АТ „Акціонерний комерційний банк „Капітал”” за поточний рік наведені наступні дані на одну акцію (у грн.): ціна за книгами – 27,67; діапазон ринкових цін протягом року – 33,275 – 8,125; доход на акцію – 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року цінності акції та коефіцієнт котирування. |
| 6. | ЗАТ „Подільське борошно” на акції номіналом 10 тис. грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 40 тис. грн.., сплатила за рік дивіденди в розмірі 14% річних. Курс долара на початку року складав 5,6 грн. / $, а на кінець року 5,7 грн. / $. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій. |
| 7. | Акціонерний комерційний банк „Імплексбанк” на акції номіналом 1 тис. грн., курсова вартість яких на початку року становила 2 тис. грн., виплачував дивіденди щокварталу за ставками 13, 16, 20 і 26% річних відповідно. Курс долара на початку року складав 4,6 грн./$, а в кінці кожного наступного кварталу – 5,8, 5,1 5,3 і 5,5 грн./$ відповідно. Визначити прибутковість за рівнем дивіденду акцій, куплених на початку року. |
| 8. | Державні короткострокові облігації номіналом 1 тис. грн. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5. Визначити суму прибутку від купівлі 10 облігацій та прибутковість фінансової операції для розрахункової кількості днів у році, рівної 365. |
| 9. | У газеті цінні папери України були наведені в травні поточного року наступні дані про акції ВАТ «Дніпроважмаш»: номінал акції 10 грн., курсова вартість -4,3 грн., сума дивіденду на акцію за III квартал попереднього року – 5 грн. Визначити цінність акції та коефіцієнт її котирування , якщо весь прибуток на акцію був сплачений у вигляді дивіденду. |
| 10. | Визначити цінність акції та коефіцієнт її котирування, якщо дивідендний вихід ВАТ « Чернигівавтодеталь» складає 50% . За даними поточного року на акції номіналом 10 грн. курсова вартість 4,3 грн., сума дивіденду на акцію за Ш квартал попереднього року складає 5 грн. |
| 11. | Акції ВАТ «Харківський тракторний завод» номіналом 10 грн. продавалися на початку року за курсовою вартістю 40 грн. Дивіденд за рік був оголошений у розмірі 10 % річних. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивідендів акцій, куплених на початку року. |
| 12. | ЗАТ «Київський суднобудівний-судно ремонтний завод» на акції номіналом 10 грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 40 грн., сплатив за рік дивіденди в розмірі 14 % річних, Курс долара на початку року складав 1,6 грн./ за долар. . Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій. |
| 13. | Облігація ВАТ «Київський мотоциклетний завод» номіналом 25 грн. продається за ціною 24,5 грн. Визначити курс облігацій. Як зміниться ціна облігації, якщо курс облігації зменшиться на 5 %. |
| 14. | Державні короткострокові облігації номіналом 1 тис. грн.. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5. Визначити суму прибутку від покупки 10 облігацій та прибутковість фінансової операції для розрахункової кількості днів у році, рівно. 365. |
| 15. | 5 облігацій ВАТ «Київцемент» номіналом 10 тис. грн.. і терміном 10 років куплені за курсом 94. Відсотки за облігаціями виплачуються в кінці терміну за складною ставкою 25 % річних, Визначити загальний прибуток від фінансової операції та її прибутковість. |
| 16. | Дивіденд на акцію ВАТ «Страхова компанія «Династія»» за рік склав. Грн.. Банківська ставка за вкладами дорівнює 10 % річних, Винагорода за ризик покупцю за прогнозованими даними може бути 5 %, 10 % або 15 %. Визначити теоретичну ціну акції. |
| 17. | Акції ВАТ «Вінницясервіспостач» були куплені за ціною 2,5 грн. за півроку до виплати дивіденду. Дивіденд за акціями за рік був проголошений у розмірі 10 % річних Після оголошення про виплату дивідендів курс акцій склав 2,8 грн. Визначити поточну прибутковість акцій у вигляді ефективної ставки відсотків. |
| 18. | ВАТ «Харцизький трубний завод» на акції номіналом 10 грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 45 грн., сплатив за рік дивіденди в розмірі 20 % річних Курс долара на початку року складачів 5,33 грн. за долар . Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій. |
| 19. | Визначити як зміниться курс облігації дочірнього підприємства «Вільногірський державний гірничо-металургійний комбінат», якщо ціна на облігації збільшиться на 10 %. Поточний курс короткострокових облігацій корпорації номіналом 100 грн. дорівнює 77,5. |
| 20. | Прибуток за облігаціями товариства з обмеженою відповідальність «Інтерстиль» номіналом 10 грн. виплачується чотири рази на рік з розрахунку 80 % річних. Як зміниться прибуток якщо виплати будуть два рази на рік, виходячи з 50% річних? |
РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА
1. Закон України ”Про підприємництво” від 27 березня 1991 р. № 887-XII.
2. Указ Президента України ”Про корпоратизацію підприємств” від 15 червня 1993 р. № 210/93.
3. Закон України ”Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” від 30 жовтня 1996 р. № 448/96-ВР.
4. Задихайло Д.Б., Кібенко О.Р., Назарова Г.В. Корпоративне управління: Навчальний посібник. – Х.: Еспада, 2003.- 688 с.
5. Євтушевський В.А. Основи корпоративного управління: Навч. посібн. – К.: Знання-Прес, 2002. – 317 с.
6. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива. 1995. – 534 с.
7. Петруня Ю.Є. Акціонерні товариства в Україні: проблеми емітентів та інвесторів. – Дніпропетровськ, 2000. – 100 с.
8. Функ Я.У., Михальченко В.А., Хвалой В.В. Акционерное общество: история и теория, - Минск, 1999. – 608 с.
9. У пошуках кращого директора. (Корпоративне управління в перехідній та ринковій економіках). – К.: Основи, 1996. – 189 с.
10. Суторміна В.М., Федоров В.М., Рєзанова Н.С. Фінанси зарубіжних корпорацій. – К.: Либідь, 1993. – 247 с.
11. Россинский В.И. Основы корпоративного управления: Учебное пособие – Ростов : Феникс. 2006. – 252 с.
12. Небева М.І. Терія корпоративного управління: вузлові питання, Навчальний посібник, - Київ: Центр навчальної літератури, 2004. – 295 с.
13. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 202. – 416 с.
14. Акофф И.Х. Планирование будущего корпорации. – М.: Прогресс, 1985.
15. Ансофф И.Х. Новая корпоративная стратегия. – СПб.: Питер, 1999.