ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ: ПЕРЕХОД ОТ ЗОЛОТОМОНЕТНОГО К ЗОЛОТОДЕВИЗНОМУ СТАНДАРТУ ЧЕРЕЗ ЗОЛОТОСЛИТКОВЫЙ
Министерство образования и науки Российской Федерации
ФГБОУ ВПО «Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова»
Инженерно - экономический факультет
Кафедра экономической теории
Курсовая работа
на тему: «Мировая валютная система»
Выполнил: студент группы 714 ИЭФ
Хабибуллин Эдуард Рамисович
Научный руководитель: Федечко К.Т.
Москва, 2012 год
План
ВВЕДЕНИЕ.. 2
I.ПРОЦЕСС СТАНОВЛЕНИЯ СОВРЕМЕННОЙ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ... 3
1.ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ: ПЕРЕХОД ОТ ЗОЛОТОМОНЕТНОГО К ЗОЛОТОДЕВИЗНОМУ СТАНДАРТУ ЧЕРЕЗ ЗОЛОТОСЛИТКОВЫЙ.. 3
2.БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА.. 8
3.ЯМАЙСКАЯ СИСТЕМА.. 12
4.ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА.. 14
III. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.. 18
1.ОТНОШЕНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ С МИРОВЫМИ ВАЛЮТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ 18
2.КУРСОВАЯ ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА И ПОЛИТИКА РЕЗЕРВОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 23
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ... 30
ВВЕДЕНИЕ
Мировая валютная система (МВС) - совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления платежей, сопровождающих международные экономические операции. Её основная задача - производить валютную ликвидность (с помощью золотых резервов, сырья, финансовых активов какой-то одной страны, наднациональных финансовых активов и т. д.) для того, чтобы международная торговля - в частности, расчёты в разных национальных валютах - могла развиваться свободно.
Развитые страны, одновременно выступающие и как партнеры, и как соперники, оказывают огромное влияние на международные валютные отношения. В последние десятилетия наблюдается увеличение активности развивающихся стран в этой сфере.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, исторически развивающиеся параллельно, тесно при этом переплетаясь.
Постепенная интеграция России, резко увеличившаяся после распада СССР, в мировое сообщество и характеризующаяся вступлением в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР), требует знания общих правил поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг и золота.
Целью работы является изучение влияния международных валютных отношений на экономику России и процесса становления мировой валютной системы, определение перспектив развития международных валютных отношений. На основе изученных фактов необходимо сделать вывод о целесообразности интеграции России в мировую валютную систему.
I.ПРОЦЕСС СТАНОВЛЕНИЯ СОВРЕМЕННОЙ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ: ПЕРЕХОД ОТ ЗОЛОТОМОНЕТНОГО К ЗОЛОТОДЕВИЗНОМУ СТАНДАРТУ ЧЕРЕЗ ЗОЛОТОСЛИТКОВЫЙ
В первую очередь, становление мировой валютной системы обусловлено развитием международных торговых операций. В современный период в системе МВС доминирует золотой стандарт, который также известен под названием «золотой монометаллизм». Путь к данной монетарной системе, в которой единицей расчёта является некоторое стандартизированное количество золота, начался с эпохи Средневековья, а сама система начала формироваться в XVIII веке в Великобритании.
Более ранние денежные системы базировались на бронзе, а позднее на серебре. Чистый серебряный стандарт существовал в Центральной Европе в VIII—XIV веках. С постепенным увеличением объёма торговых операций в качестве средства платежа всё чаще стало выступать золото.
Основные причины выбора именно золота в качестве стандартной денежной единицы[1]:
· относительная высокая стоимость;
· долговечность, неизменяемость при хранении;
· делимость и объединяемость;
· возможность идентификации по цвету, весу, степени ковкости, акустическим свойствам.
В связи с тенденцией перехода на золото в XV веке зародился биметаллизм - денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно золотом и серебром) и также предусматриваются свободная чеканка монет из обоих металлов и их неограниченное обращение. Соотношение между стоимостью золота и серебра в средние века колебалось в пределах 10:1 и 12:1, в XVII - XVIII веках в пределах 14,5:1 и 15,6:1[2]. Законодательное закрепление соотношения стоимости двух металлов в условиях колебания рыночной цены вело к исчезновению из обращения монет, относительная стоимость которых в определённый момент повышалась. В конце XIX века в большинстве стран биметаллизм заменён золотым монометаллизмом. Причиной перехода к монометаллизму – денежной системе, в основе которой лежит металл (разновидности: серебряный, медный, золотой)[3] - явилось резкое удешевление серебра в связи с открытием и разработкой серебряных месторождений в Соединённых Штатах Америки.
Впервые золотой монометаллизм появился в виде золотомонетного стандарта. Юридически данная система была окончательно оформлена на Парижской конференции 1867 года, на которой золото было признано единственной формой мировых денег.
Базировалась Парижская валютная система на следующих принципах[4]:
1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт;
2. Каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;
3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.
Нормальное функционирование системы золотомонетного стандарта могло обеспечиваться только наличием золотых запасов у всех стран, входящих в систему, и достаточным количеством золотых денег в обращении. Из-за ограниченности общемировых золотых запасов неизбежность кризиса золотомонетного стандарта была предопределена. Основная часть международных расчетов осуществлялась при этом с помощью тратт (переводных векселей), выписанных в какой-либо национальной валюте. В качестве такой валюты использовался главным образом английский фунт стерлингов, золото же использовалось для оплаты пассивного сальдо международных расчетов страны. Страны с дефицитным платежнымбалансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении, чтобы препятствовать отливу золота из страны. Исключение составляла Великобритания, поскольку ее валюта фактически была резервной. Тем не менее, тенденция сокращения золота в денежной массе действовала постоянно, снижая общую устойчивость системы[5].
Первая мировая война фактически ознаменовала конец системы золотомонетного стандарта. С началом войны все воюющие страны приостановили свободную конвертацию банкнот в золото. Исключение составили Соединённые штаты Америки, где золотомонетный стандарт просуществовал до 1933 года, где он также был отменён, но не по причине войны, а в связи с экономическим кризисом.
После Первой мировой войны из-за несоответствия золотых запасов наличию бумажных денег, находящихся в обращении, попытки Великобритании и Франции вернуться к золотомонетному стандарту оказались невозможными. В этих странах в 1920-е годы был введён золотослитковый стандарт - денежная система, при которой в обращении отсутствуют золотые монеты и их свободная чеканка, обмен банкнот производится только на золотые слитки с определенными ограничениями. По сути, данный стандарт являлся усечённой версией золотомонетного стандарта. Минимальный вес слитков составлял 12,5 кг, что соответствовало сумме в 1700 фунтов стерлингов (стоимость роскошного Роллс-Ройса). Таким образом, миллионы мелких потенциальных предъявителей прав на золото из запасов были отсечены. Впрочем, держателю небольшого количества банкнот не было необходимости обменивать их на золото, так как бумажные деньги были обеспечены достаточным количеством товаров. Тем не менее, бумажные деньги были всё-таки обеспечены золотом[6].
Продолжением золотослиткового стандарта стал золотодевизный стандарт- денежная система, при которой размен национальных банкнот осуществлялся не на золото, а на валюту тех стран, которая, в свою очередь, могла быть обращена в золото. Основные принципы данной системы были закреплены на международной экономической конференции в Генуе в 1922 году.
В основу Генуэзской валютной системы легли следующие принципы[7]:
1. Ее основой были золото и девизы - иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной из валют;
2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться или непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании) или косвенно, через иностранные валюты;
3. Был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;
4. Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов.
Генуэзская валютная система дала относительную валютную стабильность в сфере мировых торгово-финансовых отношений, однако в тоже время явилась причиной валютных войн и многочисленных девальваций- уменьшений золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта[8]. Также сказалось перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США, вследствие чего последние стремились к гегемонии доллара в международных расчётах, что привело к соперничеству доллара и фунта стерлинга. Великая депрессия 1929-1933 годов привела к кризису доллара США, что вследствие связанности национальных экономик в условиях рыночного хозяйства вызвало хаотическое перемещение капиталов и поражение валютными кризисами разных стран, что, в свою очередь, вызывало девальвации, рост дефицитов государственных бюджетов и отлив золота. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Окончательный удар по Генуэзской валютной системе нанёс экономический кризис 1937 года, повлёкший новую волну обесценивания мировых валют. К началу Второй мировой войны не было ни одной устойчивой валюты.
БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА
В крахе системы золотого стандарта нет ничего удивительного и неожиданного. Отказ от непосредственного использования золота при расчётах происходил в силу ряда объективных причин:
· невозможность быстрой дополнительной эмиссии в соответствии с потребностями денежного обращения (при росте товарооборота для его обслуживания растёт и потребность в денежной массе);
· транспортировка золота, особенно большого количества, является технически трудной и дорогой задачей (золото имеет большую плотность, при транспортировке требуется надлежащая охрана);
· потеря золотых монет приводила к нарушению баланса денежного обращения, и для его восстановления требовалось новое аналогичное количество золота;
· изготовление монет из сплавов золота, естественный износ монет приводили к нарушению коэффициентов обмена.
Великая депрессия 1929-1933 годов стала явным показателем того, что валютная система, основанная на золотом стандарте, исчерпала себя и более не соответствует требованиям времени. Таким образом, на примере развития золотого монометаллизма можно сделать вывод, эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире[9].
Во время Второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Официальные курсы валют были практически заморожены даже несмотря на то, что покупательная способность денег вследствие инфляции снижалась. Роль золота, как мирового резервного и платежного средства возросла вновь, военные и стратегические товары можно было приобрести только за золото. Из-за вновь возросшей роли золота валютный курс перестал играть важную роль в экономических отношениях. Период войны только усугубил кризис валютной системы, закреплённой в Генуэзской конференции 1922 года. Для того чтобы избежать повторения кризисов 1930-х годов, уже в годы войны ведущие американские и британские экономисты начали разработку проекта новой мировой валютной системы[10].
В целях разработки основ новой валютной системы с 1 по 22 июля 1944 года в США, в штате Нью-Хэмпшир, в городе Бреттон-Вудс состоялась конференция стран-союзников. В ней приняли участие британский экономист Джон Мэйнард Кейнс и американский экономист Гарри Декстер Уайт. Общими принципами предложений Кейнса и Уайта стали[11]:
· свободная торговля и движение капитала;
· уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы;
· золотодевизный стандарт;
· создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.
В итоге, основные положения новой Бреттон-Вудской валютной системы были следующие[12]:
1. Организационными звеньями системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль над соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество;
2. Доллар и фунт стерлинг - валюты, играющие роль международных резервов;
3. Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1 %) с помощью валютных интервенций;
4. Доллар привязан к золоту (унция золота – 35 $);
5. Члены МВФ имеют право менять паритеты только с согласия МВФ;
6. Установлены твёрдые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;
7. Допускаются изменения курсов валют через ревальвации[13](повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран) или девальвации.
Фактически Бреттон-Вудская система стала переходным этапом от золотодевизного стандарта к Ямайской системе. По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных рынках. Из принципов новой мировой валютной системы следует, что Бреттон-Вудская система – форма организации денежных отношений, расчётов, согласно которой роль мировых денег выполняет доллар США.
Кризис Бреттон-Вудской системы начался в конце 1960-х годов. Стало очевидным, что такая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США были способны обеспечить конверсию доллара в золото. Впоследствии США стали использовать статус доллара в качестве резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного баланса. За исключением трёх-четырёх лет платёжный баланс США в 1950-1960-е годы сводился в основном к отрицательному сальдо (разность между поступлениями и расходами за определённый промежуток времени)[14].
Способность США сохранять конвертируемость доллара в золото становилась всё более сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара в качестве основной резервной валюты. Из-за этого стали появляться новые финансовые центры, в особенности Западная Европа и Япония, и их национальные валюты также стали использоваться в качестве резервных. Проблемы Бреттон-Вудской системы нашли отражения в парадоксе Триффина: чрезмерная эмиссия ключевой валюты, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней; но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для возрастающего количества обслуживания международных сделок -поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента[15].
Выделяются следующие причины валютного кризиса[16]:
· Мировой циклический кризис, охвативший экономики различных стран с 1969 г.;
· Усиление инфляции и различия в ее темпах в разных странах оказывали влияние на динамику курсов валют и создавали условия для курсовых перекосов;
· Хронический дефицит платежных балансов одних стран и активное сальдо других усиливали резкие колебания валют в соответствующих направлениях;
· Валютная система, основанная преимущественно на одной национальной валюте - долларе, пришла в противоречие с интернационализацией и глобализацией мирового хозяйства. По мере ослабления экономических позиций США увеличивалось покрытие дефицита платежного баланса данной страны национальной валютой, приводящее к росту внешнего долга. В результате краткосрочная задолженность США возросла в 8,5 раз за 1949--1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. В итоге была подорвана устойчивость основной резервной валюты. Положение усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту, а режим фиксированных паритетов и курсов усугублял курсовые перекосы;
· Рынок евродолларов, первоначально поддерживавший позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, в начале 70-х годов стал источником «горячих» денег, которые, переливаясь из страны в страну, обостряли валютный кризис;
· Сыграли свою дезорганизующую роль и крупные транснациональные корпорации. Обладая огромными активами в разных валютах, они активно участвовали в валютных спекуляциях, придавая им грандиозный масштаб.
Столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Ричард Никсон 15 августа 1971 года приостановил конвертируемость доллара в золото.[17] Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Бреттон-Вудская система перестала существовать.
ЯМАЙСКАЯ СИСТЕМА
Кризис доллара вызвал политические выступления против валютной политики, проводимой США, особенно со стороны Франции. Поиски выхода из кризиса завершились заключением Вашингтонского соглашения, предусматривавшего девальвацию доллара на 7,89%, повышение официальной цены золота на 8,57%, ревальвацию ряда валют, расширение пределов колебаний валютных курсов до 2,25% и установление центральных курсов вместо паритетов, отмену 10%-ной таможенной пошлины в США[18]. Однако данное соглашение лишь сгладило противоречия, а не устранило их. В феврале-марте 1973 года доллар вновь оказался в кризисе, и 12 февраля 1973 года была проведена повторная девальвация доллара на 10 % и повышена официальная цена золота на 11,15 % - до 42,22 $ за унцию.
Проект реформы мировой валютной системы начал готовиться ещё в 1972 году «комитетом двадцати» МВФ. В итоге, соглашение между странами-членами МВФ в Кингстоне, столице Ямайки, в январе 1976 года и второе изменение устава МВФ, ратифицированное в апреле 1978 года, сформулировали общие принципы Ямайской валютной системы[19]:
1. официально отменен золотой стандарт и золотые паритеты (отменена привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций);
2. зафиксирована демонетизация золота: центральным банкам разрешается продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;
3. введена система СДР (специальные права заимствования), которые можно использовать как «мировые деньги» для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР также входит регулирование платежных балансов и соизмерение стоимости национальных валют;
4. помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две трансформировались в евро);
5. установлен режим свободно плавающих валютных курсов: их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения;
6. государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса из нескольких вариантов.
Международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических позиций стран -членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют - доллара США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную необходимость ее дальнейшей реформы и в первую очередь поиска путей стабилизации валютных курсов и совершенствования мирового валютного механизма, который является одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик.[20] Наиболее далеко в этом направлении продвинулись страны Западной Европы. Европейская валютная система, созданная на основе экономической и политической интеграции стран - членов Европейского экономического союза (ЕЭС), достигла значительно более высокого уровня организации валютных отношений по сравнению с общемировой валютной системой.