В данном разделе будет представлен расчет оценки платежеспособности по второму методу, в котором коэффициенты рассчитываются относительно выручки
Для начала необходимо рассчитать среднемесячную выручку за анализируемый период (2010 год):
5170878тыс. руб., (5)
где В (нетто) – выручка от продажи товаров, услуг, продукции
Также нам понадобиться величина среднемесячной выручки предыдущего периода (2009 года):
Рассчитаем следующие показатели:
1)Степень платежеспособности общая:
= (301664+13495931)/4220379= 3,27
Кпо(к.г.) = 
= (3576376+17485888)/5170878 = 4,07
Данный показатель показывает, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.
Увеличение коэффициента за отчетный период с 3,27 до 4,07 говорит об улучшении платежеспособности организации в 2010 году по сравнению с 2009, не слишком большой объем обязательств предприятия дает возможность говорить о приемлемой степени платежеспособности.
2)Коэффициент задолженности по кредитам и займам:
= (301664+1190998)/ 
=0,35
(3576376+1195218)/ 5170878 = 0,92
Данный коэффициент также подтверждает, что суммарная задолженность предприятия увеличилась за отчетный период.
3)Коэффициент задолженности другим организациям:
= 1208239/ 
=
2,86
= 16050304/ 5170878 = 3,10
Данный коэффициент увеличил свое значение на 0,24, что говорит об увеличении задолженности предприятия перед поставщиками, подрядчиками и прочими кредиторами.
4)Коэффициент задолженности фискальной системе:
= (41894+204205)/ = 0,058
= 
= (19934+126107)/ 5170878 = 0,028
Снижение значения коэффициента с 0,58 до 0,28 в отчетном периоде произошло вследствие сокращения задолженности предприятия по налогам и сборам и сокращении задолженности перед государственными внебюджетными фондами. В целом тенденция положительная.
Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО «Вимм-Билль-Данн», данные за 2010 год
| Коэффициенты, характеризующие платежеспособность | Обозн. | 2010г | |
| начало года | конец года | ||
| Степень платежеспособности общая | Кпо | 3,27 | 4,07 |
| Коэффициент задолженности по кредитам и займам | Кзкз | 0,35 | 0,92 |
| Коэффициент задолженности другим организациям | Кздо | 2,86 | 3,10 |
| Коэффициент задолженности фискальной системе | Кзфс | 0,058 | 0,028 |
Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО «Вимм-Билль-Данн»
2.1. Деятельность ОАО «Вимм-Билль-Данн»
Компания «Вимм-Билль-Данн» — лидер рынка молочных продуктов и детского питания в России и один из ведущих игроков рынка безалкогольных напитков в России и странах СНГ. «Вимм-Билль-Данну» принадлежит более 35-ти перерабатывающих заводов в России, на Украине и в Центральной Азии. На этих предприятиях и в торговых филиалах ВБД работают в общей сложности более 18 тыс. человек.
Компания была создана в 1992 году; её бизнес начался с линии по разливу соков, взятой в аренду, и кредита в $50 тыс. Считалось, что название компании произошло от слова «Уимблдон», впрочем, Сергей Пластинин эту версию опровергает. Зверёк в поварском колпаке, изображённый на товарном знаке «Вимм-Билль-Данна», по словам его создателя, художника Андрея Сечина, не имел реального прототипа, но воспринял ряд черт его любимого миттельшнауцера.
В 2002 году компания провела первичное размещение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, став первой российской продовольственной компанией, осуществившей IPO. В ходе размещения оценка компании составила $830 млн, крупнейшим покупателем акций стала французская Danone. Перед выходом на биржу компания максимально полно раскрыла о себе всю информацию в проспекте эмиссии, тогда стало известно, что крупнейший на тот момент акционер компании Гавриил Юшваев имел судимость за разбой и провел девять лет в местах лишения свободы.
2.2.Анализ финансового состояния ОАО «Вимм-Билль-Данн»
Таблица 1 - Анализ состава, структуры и динамики активов организации, тыс.руб. (на конец года)
| № п/п | Разделы, группы статей баланса | 2008 г. | 2009 г. | 2010г. | Темп роста, % | |||
| тыс. руб. | в % к итогу баланса | тыс. руб. | в % к итогу баланса | тыс. руб. | в % к итогу баланса | |||
| Внеоборотные активы | 53,87 | 56,58 | 55,93 | 139,12 | ||||
| из них: | 69 680 | 0,25 | 0,66 | 216 129 | 0,57 | 310,17 | ||
| .1.1 | Нематериальные активы | |||||||
| .1.2 | Результаты исследований и разработок | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||||
| .1.3. | Основные средства | 9 783 620 | 34,41 | 9 569 485 | 31,59 | 10 843 304 | 28,46 | 110,83 |
| .1.4 | Доходные вложения в материальные ценности | 0,00 | 0,02 | 0,20 | ||||
| .1.5 | Долгосрочные финансовые вложения | 2 264 035 | 7,96 | 3 769 986 | 12,44 | 5 900 745 | 15,49 | 260,63 |
| .1.6 | Отложенные налоговые активы | 1,06 | 236 805 | 0,78 | 653 378 | 1,72 | 216,86 | |
| .1.7 | Прочие внеоборотные активы | 10,19 | 11,08 | 9,5 | 124,9 | |||
| Оборотные активы | 46,13 | 43,42 | 16 788 718 | 44,07 | 128,03 | |||
| из них: | 11,85 | 3 950 571 | 13,04 | 6 204 686 | 16,29 | 184,13 | ||
| .2.1 | Запасы | |||||||
| .2.2 | НДС | 0,53 | 0,33 | 440 080 | 1,16 | 292,96 | ||
| .2.3 | Дебиторская задолженность | 8 031 431 | 28,25 | 6 892 525 | 22,75 | 8 069 567 | 21,18 | 100,47 |
| .2.4 | Краткосрочные финансовые вложения | 1,40 | 1 829 116 | 6,04 | 1 180 408 | 3,10 | 297,03 | |
| .2.5 | Денежные средства | 1 160 398 | 4,08 | 368 915 | 1,22 | 888 262 | 2,33 | 76,55 |
| .2.6 | Прочие оборотные активы | 4 199 | 0,01 | 0,04 | 5 715 | 0,02 | 136,1 | |
| Всего активов (Итог (валюта) баланса) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 134,00 | ||||
| в т.ч. | 0,00 | 0,00 | ||||||
| .3.1 | задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал | |||||||
| Итого реальных активов | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 134,00 | ||||
| (стр.3-стр.3.1) |
В таблице 1 общая стоимость имущества на конец 2010 года составляла 38 094 374тыс. руб. В его составе оборотные средства составляют 16 788 718 тыс. руб. или 44,07%. За отчетный период они увеличились на 28,03% по сравнению с 2008 годом. Это обусловлено опережением темпов роста мобильных активов по сравнению с темпами роста всех совокупных активов. Возросла наименее мобильная часть – запасы (на 2 834 910 тыс. руб., или на 84,13%.). Сумма денежных средств сократилась на 272 136 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом. Дебиторская задолженность увеличилась за отчетный период в абсолютных величинах на 38 136 тыс. руб (или на 0,47%).и составила в 2010 г. 8 069 567 тыс. руб., что составляет 21,18% от итога актива баланса.
В оборотных активах организации в 2010 отмечается рост величины краткосрочных финансовых вложений на 783 011 тыс.руб (на 197,03%), т.е. наиболее ликвидных активов, но сокращаются денежные средства, которые тоже относятся к данной группе. Поэтому данную тенденцию можно считать не совсем положительной.
При анализе активов видно увеличение стоимости внеоборотных средств в 2010 г. на 39,12 % от их величины в 2008г. В 2010 г. внеоборотные активы занимают в структуре баланса 55,93%. Произошло это главным образом за счет довольно большого увеличения стоимости нематериальных активов на 146 449 тыс. руб (на 210,17%) и роста стоимости основных средств на 1 059 684 тыс.руб или 10,83%.
Рост стоимости нематериальных активов исследуемого предприятия следует отметить как положительно влияющую тенденцию, так как она направлена на увеличение производственного потенциала предприятия.
Таблица 2 - Анализ состава, структуры и динамики источников образования имущества (пассивов) организации (на конец года), тыс.руб.
| № п/п | Разделы, группы статей баланса | 2008г. | 2009г. | 2010г. | Темп роста, % | |||
| тыс. руб. | в % к итогу баланса | тыс. руб. | в % к итогу баланса | тыс. руб. | в % к итогу баланса | |||
| Капитал и резервы | 14 232 930 | 50,066 | 54,530 | 44,713 | 119,67 | |||
| в т.ч. | 0,002 | 0,001 | 0,001 | 100,46 | ||||
| 1.1 | Уставный капитал | |||||||
| 1.2 | Добавочный капитал | 2 690 130 | 9,463 | 2 676 015 | 8,819 | 2 882 987 | 7,568 | 107,17 |
| 1.3 | Резервный капитал | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 100,00 | |||
| 1.4 | Нераспределенная прибыль | 40,601 | 45,709 | 14 149 747 | 37,144 | 122,59 | ||
| Долгосрочные обязательства | 5 407 852 | 19,023 | 301 664 | 0,994 | 3 576 376 | 9,388 | 66,13 | |
| Краткосрочные обязательства | 30,911 | 44,476 | 45,901 | 198,98 | ||||
| В т.ч. | 6,355 | 1 190 998 | 3,925 | 1 195 218 | 3,138 | 66,16 | ||
| 3.1 | Займы и кредиты | |||||||
| 3.2 | Кредиторская задолженность | 23,673 | 12 082 391 | 39,818 | 16 050 304 | 42,133 | 238,50 | |
| 3.3 | Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | |||
| 3.4 | Доходы будущих периодов | 0,226 | 0,128 | 0,081 | 48,042 | |||
| 3.5 | Резервы предстоящих расходов | 0,658 | 183 710 | 0,605 | 209 463 | 0,550 | 111,95 | |
| 3.6 | Прочие краткосрочные пассивы | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | |||
| Всего пассивов (Итог баланса) | 100,000 | 100,000 | 100,000 |
Как показывают данные таблицы 2 в 2010г. источников формирования пассивов предприятия увеличилась на 34,01% , что произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств и изменений в структуре этих заемных средств.
К концу 2010 г. долгосрочная задолженность предприятия сократилась на 33,87% до 3 576 376 с 2008 года. Задолженность по краткосрочным заемным средствам в 2010 г. возросла с 8 787 656 тыс. руб. до 17 485 888тыс. руб. (на 98,98% от величины 2008 г.). Таким образом, около 45,9% пассива составляют краткосрочные заемные средства. Кредиторская задолженность также увеличилась на 9 320 561 тыс. руб или на 138,5% в 2010г. по сравнению с 2008г. Вероятнее всего рост кредиторской задолженности связан с увеличением материально-производственных запасов в структуре актива.
Непокрытый убыток продолжает расти, в 2010 году по сравнению с 2008 годом он увеличился на 22,59%. Резервный капитал в 2010 году по сравнению с 2008 остался неизменным.
Таблица 3-Расчет собственного капитала в обороте организации (на конец года), тыс.руб.
| Изменение, ± | ||||||
| № п/п | 2010г. от: | |||||
| Показатели | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2008 г. | 2009г. | |
| 1 – й способ расчета | ||||||
| Капитал и резервы | 14 232 930 | 17 032110 | ||||
| Доходы будущих периодов | -33 422 | -7 929 | ||||
| Итого собственного капитала | 14 297 255 | 17 063013 | 2 765758 | |||
| Долгосрочные обязательства | 5 407 852 | 301 664 | 3 576 376 | -1 831 476 | 3 274 712 | |
| Итого перманентного капитала | 19 705 107 | |||||
| Внеоборотные активы | ||||||
| Собственный капитал в обороте (СКО) | -303567 | -666267 | -5056356 | -362 700 | ||
| II способ | ||||||
| Текущие активы | 13 113 420 | 13 153 532 | 16 788 718 | 3 675 298 | 3 635 186 | |
| Текущие пассивы | 8 723 331 | 13 457 099 | 17 454 985 | 8 731 654 | 3 997 886 | |
| Собственный капитал в обороте (СКО) | 4 390 089 | -303 567 | -666 267 | -5 056 356 | -362 700 |
Из таблицы 3 видно, что собственный капитал в обороте в 2010 году составляет -666 267 тыс. руб..
Прослеживается четкая тенденция снижения данного показателя, поскольку в 2009 году по сравнению с 2008 годом сумма уменьшилась на 5 056 356 тыс.руб., а в 2010 году по сравнению с 2009 годом сумма уменьшилась на 362 700 тыс.руб. Это объясняется снижением величины доходов будущих периодов в 2010 году относительно 2008 года на 33 422 тыс.руб. Данная тенденция считается отрицательной, так как это говорит о том, что оборотные средства организации, а также часть внеоборотных активов формируются за счет заемных источников.
Долгосрочные обязательства в 2010 году сократились по сравнению с 2008 годом на 1 831 476 тыс.руб.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 4.
Таблица 4 - Состав оборотных активов и источников их формирования, тыс.руб.
| Группы и виды оборотных активов | На 31.12.08 г. | На 31.12.09 г. | На 31.12.10 г. | Измен. | Источники формирования оборотных активов | На 31.12.08 г. | На 31.12.09г. | На 31.12.10 г | Измен. |
| 2010г.от 2008 г. | 2010г.от 2008 г. | ||||||||
| ( +,– ) | ( +,– ) | ||||||||
| 1.Оборотные производственные фонды | 1.Собственные источники | 14 297 255 | |||||||
| 1.1. Запасы | 4 062 976 | 6 650 481 | 3126 287 | 1.1.Используемые на покрытие оборотных средств | -303567 | -666267 | -5056356 | ||
| 2.Фонды обращения | 1.2.Используемые на покрытие внеоборотных активов | ||||||||
| 2.1.Готовая продукция и товары перепродажи | 2.Краткосрочные обязательства–всего | ||||||||
| 2.2.Средства в расчетах | 6 892 525 | 8 069 567 | 38 136 | 2.1.Краткосрочные кредиты | 1 190 998 | 1 195 218 | -611 270 | ||
| 2.3.Денежные средства | 2 198 031 | 2 068 670 | 510 875 | 2.2.Кредиторская задолженность | 6 729 743 | 12 082 391 | 16 050 304 | 9 320 561 | |
| Всего | Всего |
Таблица 4 показывает рост стоимости оборотных активов за исследуемый период. Так с 2008 года по 2010 год сумма оборотных активов выросла на 3 675 298 тыс.руб. за счет стоимости приобретенного сырья и материалов, роста дебиторской задолженности на 38 136 тыс. руб, при этом увеличилась сумма краткосрочных финансовых вложений на 510 875 тыс. руб. Рост стоимости сырья и материалов может быть связан с расширением производства или с увеличением цены, что в свою очередь может оказать влияние на рост себестоимости выпуска.
Вторая часть таблицы: "Источники формирования Оборотных Активов" показывает, что в 2010 году собственные источники формирования увеличились на 2 765 758 тыс.руб. Также в 2010г. наблюдается довольно большой рост кредиторской задолженности - бесплатного источника финансирования и несоблюдения расчетной дисциплины организацией - на 9 320 561 тыс.руб.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 5.
Таблица 5 - Динамика источников формирования внеоборотных активов, тыс.руб.
| Виды | На 31.12.08 г. | На 31.12.09 г. | На 31.12.10 г. | Измен. | Источники покрытия | На 31.12.08 г. | На 31.12.09 г. | На 31.12.10 г. | Измен. | |
| внеоборотных активов | 2010г.от 2008 г. | внеоборотных активов | 2010г.от 2008 г. | |||||||
| ( +,– ) | ( +,– ) | |||||||||
| 1.Нематериальные акти активы | 216 129 | 146 449 | 1.Долгосрочные финансовые обязательства | 5 407 852 | 301 664 | 3 576 376 | -1 831 476 | |||
| 2.Результаты исследований и разработок | 1.1.Кредиты банков | 1 190 998 | 1 195 218 | -611 270 | ||||||
| 3.Основные средства | 10 843 304 | 1.2. Займы | 5 012 925 | 79 600 | 3 084 894 | -1 928 031 | ||||
| 4.Доходные вложения в материальные ценности | 2.Собственные источники, используемые на покрытие внеоборотных активов | |||||||||
| 5.Финансовые вложения | 2 264 035 | 3 769 968 | 5 900 745 | 2.1. Нераспределенная прибыль прошлых лет | 12 824 949 | 17 565 504 | 4 740 555 | |||
| 6.Отложенные налоговые активы | 236 805 | 653 378 | 2.2. Нераспределенная прибыль отчетного года | 14 149 747 | ||||||
| 7.Прочие внеоборотные активы | ||||||||||
| ВСЕГО | ВСЕГО |
На основании таблицы 5 видно, что стоимость нематериальных активов организации за рассматриваемый период возросла с 69 680 до 216 129 тыс. руб. Возросли отложенные налоговые обязательства на 352 087 тыс. руб., что является отрицательной тенденцией.
Вторая часть таблицы: "Источники покрытия внеоборотных активов" показывает, что к отчетному периоду собственные источники увеличились на 7 822 114 тыс. руб, непокрытый убыток организации вырос.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 6.
Таблица 6 - Уровень и динамика общей финансовой независимости организации(на конец года).
| № п/п | Показатели | 2008 г. | 2009 г. | 2010г. | Изменение, |
| 2010 г. от 2008 г.( ±) | |||||
| Капитал и резервы, тыс. руб. | 14 232 930 | ||||
| Доходы будущих периодов, тыс. руб. | -33 422 | ||||
| Собственный капитал, тыс. руб. | 14 297 255 | ||||
| Валюта баланса, тыс. руб. | 28 428 438 | ||||
| Коэффициент общей финансовой независимости (К1) | 0,50 | 0,55 | 0,45 |
Коэффициент общей финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств и долгосрочного капитала в его общей сумме источников финансирования. Значение данного коэффициента не должно опускаться ниже 0,4. За анализируемые периоды видно, что коэффициент общей финансовой независимости на протяжении всего рассматриваемого периода удовлетворяет установленному нормативу, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия. Однако заметна тенденция к снижению уровня данного показателя. Чем больше значение коэффициента, тем в меньшей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем более устойчивое у нее финансовое положение.
Таблица 7 - Показатели финансовой устойчивости организации
| № п/п | Показатели | 2008 г. | 2009 г. | 2010г. | Изменение, |
| 2010 г. от 2008 г.( ±) | |||||
| Коэффициент концентрации собственного капитала (собственный капитал/всего источников) | 0,503 | 0,547 | 0,448 | -0,555 | |
| Коэффициент финансовой зависимости (всего источников/собственный капитал) | 1,988 | 1,827 | 2,233 | 0,244 | |
| Коэффициент маневренности собственного капитала (собственные оборотные средства/собственный капитал) | 0,917 | 0,793 | 0,984 | 0,067 | |
| Коэффициент концентрации заемного капитала (заемный капитал/валюта баланса) | 0,497 | 0,453 | 0,552 | 0,055 | |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений (долгосрочные обязательства/внеоборотные активы) | 0,353 | 0,018 | 0,168 | -0,185 | |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (долгосрочные обязательства/перманентный капитал) | 0,274 | 0,018 | 0,173 | -0,101 | |
| Коэффициент структуры заемного капитала (долгосрочные пассивы/заемный капитал) | 2,613 | - | - | - | |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (заемный капитал/собственный капитал) | 0,988 | 0,830 | 1,233 | 0,244 |
Как видно из Таблицы 7 коэффициент концентрации собственного капитала значительно снизился в 2010г по сравнению с 2008г. на 0,555. Этим коэффициентом характеризуется доля активов организации, которая покрывается за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Он показывает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Из таблицы 7 видно, что на каждый рубль вложенных собственных средств предприятия приходится 1,988. в 2008г., 1,827 руб. в 2009г. и 2,233 руб. в 2010г., данный коэффициент не имеет четкой тенденции.
Однако, в 2010 году данный показатель превысил рекомендуемое значение коэффициента, равное 2. Слишком большое значение доли собственных средств фирмы не считается оптимальным, поскольку, когда рентабельность бизнеса является большей, чем стоимость источника займов, в случае недостатка средств можно взять кредит. Именно поэтому, задачей каждого предприятия является расчет оптимального значения коэффициента финансовой зависимости.
В 2010 году коэффициент маневренности увеличился, но не значительно, по сравнению с 2008 годом на 0,067 и принял значение 0,984. Это указывает на то, что предприятие увеличивает долю собственного капитала, который используется для финансирования текущей деятельности.
Из значений коэффициента концентрации заемного капитала можно сделать вывод, что предприятие предпочитает использовать заемные источники финансирования. Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент на протяжении исследуемого периода значительно сократился на 0,185 по сравнению с 2008 годом.
Таблица 8 - Характеристика ликвидности имущества организации по данным бухгалтерской отчетности, тыс.руб.
| № | Показатели | 2008 г. | 2009 г. | 2010г. | Изменение, |
| п/п | 2010 г. от 2008 г.( ±) | ||||
| Группировка активов организации | |||||
| I | Активы 1-й группы ликвидности | 1 557 795 | 2 198 031 | 2 068 670 | |
| II | Активы 11-й группы ликвидности | 8 035 630 | 6 903 655 | 8 075 282 | |
| III | Активы 111-й группы ликвидности | 3 519 995 | 4 051 846 | 6 644 766 | |
| IV | Активы 1У-й группы ликвидности | 15 315 018 | |||
| Группировка пассивов организации | |||||
| I | Пассивы 1-й группы | 7 089 483 | 12 244 053 | 16 050 304 | |
| II | Пассивы 11-й группы | 5 012 925 | 3 084984 | -1928031 | |
| III | Пассивы 111-й группы | 1 806 488 | 1 686700 | -119788 | |
| IV | Пассивы 1У-й группы | 14 297 255 | 17 063013 |
Для того чтобы баланс считался абсолютно ликвидным, выполняться следующие неравенства: А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3 и А4 < П4.
Из таблицы 8 видно, что в 2008 году А1<П1, А2>П2, А3>П3 и А4>П4, это значит, что баланс не совсем ликвидный благодаря активу 1-й группы. К 2010 году ситуация изменилась, А1<П1, А2>П2, А3>П3 и А4>П4.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 9.
Таблица 9 - Расчет и оценка стоимости чистых активов организации, тыс.руб. ( на конец года).
| Откл. 2011г. (+.-) от: | ||||||
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Активы | ||||||
| 1.1 | Нематериальные активы | 216 129 | 146 449 | 15 143 | ||
| 1.2 | Основные средства | 10 843 304 | 1 059 684 | 1 273 819 | ||
| 1.3 | Незавершенное строительство | |||||
| 1.4 | Доходные вложения в материальные ценности | 74 448 | 19 114 | |||
| 1.5 | Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения | 2 661 432 | 5 599 102 | 7 081 153 | 4 419 721 | 1 482 051 |
| 1.6 | Прочие внеоборотные активы 1) | |||||
| 1.7 | Запасы | 3 950 571 | 6 204 686 | 2 834 910 | 2 254 115 | |
| 1.8 | Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 440 080 | 289 861 | 338 805 | ||
| 1.9 | Дебиторская задолженность 2) | 6 892 525 | 8 069 567 | 38 136 | 1 177 042 | |
| 1.10 | Денежные средства | 368 915 | 888 262 | -272 136 | 519 347 | |
| 1.11 | Прочие оборотные активы | 5 715 | 1 516 | -5 415 | ||
| 1.12 | Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных по расшифровке стр. 1) | |||||
| Пассивы | ||||||
| 2.1 | Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 79 600 | 3 084 894 | -1928031 | ||
| 2.2 | Прочие долгосрочные обязательства 3) 4) | 491 482 | ||||
| 2.3 | Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | 1 190 998 | 1 195 218 | -611270 | ||
| 2.4 | Кредиторская задолженность | 12 082 391 | 16 050 304 | |||
| 2.5 | Задолженность учредителям по выплате доходов | |||||
| 2.6 | Резервы предстоящих расходов | 183 710 | 209 463 | |||
| 2.7 | Прочие краткосрочные обязательства 5) | -33422 | -7929 | |||
| 2.8 | Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных по расшифровке стр. 2) | |||||
| Стоимость чистых активов (итого активы, принимаемые к расчету (стр.1.12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 2.8)) | ||||||
| Уставный капитал | ||||||
| Резервный капитал | ||||||
| Отклонение стоимости чистых активов от величины уставного капитала, ± (стр.3 – стр. 4) | ||||||
| Отклонение стоимости чистых активов от суммарной величины уставного и резервного капиталов, ± | ||||||
| [стр.3 – (стр.4 + стр.5)] |
Согласно таблице 9 размер чистых активов на конец 2010г. составил 17 032 110 тыс.руб. Данная величина отражает стоимость активов, остающихся в распоряжении организации после погашения всех своих обязательств. Как видно из таблицы 9 сумма чистых активов увеличилась в 2010 году по сравнению с 2008 годом на 2 799 180 тыс. руб. Таким образом, существует положительная тенденция.
На 2010 год сумма чистых активов превышает размер уставного капитала организации, т.е. общество в целом работает неэффективно. Согласно ст.99 ГК РФ в данной ситуации общество обязано принять меры, предусмотренные законом об акционерных обществах, то есть уменьшить уставный капитал.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 10.
Таблица 10 - Оборачиваемость оборотных активов.
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | |
| Сумма оборота (выручка от продаж), тыс.руб. | 61 610 450 | 50 543 277 | |||
| Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. руб. | 13702776,5 | ||||
| Коэффициент оборачиваемости | 3,27 | 3,85 | 4,12 | ||
| Продолжительность 1 оборота, дней | 110,26 | 93,54 | 87,48 | ||
| Коэффициент закрепления | 0,31 | 0,26 | 0,24 | ||
| Потребность в оборотных активах для получения фактической суммы оборота, при показателях оборачиваемости за базисный период, тыс. руб. | 13702776,5 | 15480244,15 | 18869864,89 | ||
| Привлечено в хозяйственный оборот (+), высвобождено из хозяйственного оборота (-) оборотных активов в связи с замедлением или ускорением их оборачиваемости, тыс. руб. | -2346768,15 | -3898739,89 | |||
Увеличение коэффициента оборачиваемости – это благоприятная тенденция в деятельности предприятия. В 2010 году данный показатель увеличился по сравнению с 2008 годом до значения 4,12. В результате увеличения коэффициента оборачиваемости и сокращения количества дней необходимого для совершения 1 оборота было высвобождено оборотных средств в размере 3 898 740 тыс.руб.
Коэффициент закрепления характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продаж продукции. Данный коэффициент в 2010г. сократился по сравнению с 2008г. на 0,06 до значения 0,243, это говорит об уменьшении эффективности использования оборотных средств.
Таблица 11 - Оборачиваемость производственных запасов.
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
| Сумма оборота (себестоимость продаж), тыс. руб. | 45 513 076 | 57 884 062 | ||
| Среднегодовая сумма производственных запасов, тыс. руб. | 3 660 174 | 5077628,5 | ||
| Коэффициент оборачиваемости | 11,5026239 | 11,5206323 | 11,3998222 | |
| Продолжительность 1 оборота, дней | 31,297207 | 31,2482848 | 31,57944 | |
| Коэффициент закрепления | 0,08693669 | 0,08680079 | 0,08772067 |
Данные таблицы 11 указывают на несущественное понижение оборачиваемости производственных запасов, так как наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости, но наблюдается увеличение продолжительности 1 оборота. Данная тенденция не совсем благоприятна.
Таблица 12 - Оборачиваемость дебиторской задолженности.
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
| Сумма оборота (выручка от продаж), тыс. руб. | ||||
| Среднегодовая сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. | ||||
| Коэффициент оборачиваемости | 5,990 | 6,773 | 8,236 | |
| Продолжительность 1 оборота, дней | 60,101 | 53,149 | 43,713 | |
| Коэффициент закрепления | 0,167 | 0,148 | 0,121 |
В 2010 году дебиторская задолженность увеличилась по сравнению с 2008 годом на 11 815 тыс.руб. В 2010 году наблюдается рост коэффициента оборачиваемости по сравнению с 2008 году, в результате уменьшается продолжительность 1 оборота дебиторской задолженности. Увеличение данного показателя может сигнализировать о сокращении числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта.
Коэффициент закрепление показывает, сколько находится средств в 1 рубле реализованной продукции. На анализируемом предприятии этот показатель на отчетный год составил 0,121. Он сократился по сравнению с 2008 годом на 0,046, что лишний раз подтверждает факт улучшения в управлении дебиторской задолженностью.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 13.
Таблица 13 - Оборачиваемость кредиторской задолженности.
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
| Сумма оборота (себестоимость продаж), тыс. руб. | 45 513 076 | 57 884 062 | ||
| Среднегодовая сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. | ||||
| Коэффициент оборачиваемости | 10,427 | 4,839 | 4,115 | |
| Продолжительность 1 оборота, дней | 34,527 | 74,400 | 87,483 | |
| Коэффициент закрепления | 0,096 | 0,207 | 0,243 |
На конец 2010 кредиторская задолженность увеличилась на 10 028 502 тыс.руб. по сравнению с 2008.
Сокращение в 2,5 раза коэффициента оборачиваемости в 2010 году по сравнению с 2008 годом может говорить о том, что у предприятия возникли сложности в совершении платежей, соответствующих графикам оплаты обязательств.
Коэффициент закрепления значительно увеличился, что говорит об увеличении срока погашения платежей.
Таблица 14 - Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности (на конец года).
| № п/п | Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
| Дебиторская задолженность тыс. руб. | 6 892 525 | 8 069 567 | ||
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 12 082 391 | 16 050 304 |
Сумма кредиторской задолженности в течение практически всего рассматриваемого периода превышает сумму дебиторской задолженности, и к 2010 году их разница сокращается, но незначительно, что говорит о положительной динамике.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 15.
Таблица 15 - Динамика финансовых результатов, тыс. руб.
| № п/п | Откл. 2011г. (+.-) от: | |||||
| Виды финансовых результатов | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2008 г. | 2009 г. | |
| Валовая прибыль | 13 739 320 | 17 914 264 | 4 174 944 | 10 596 732 | ||
| Прибыль (убыток) от продаж | 5 030 001 | 3 726 388 | -1 303 613 | 1 068 174 | ||
| Прочие доходы | 1 928 714 | 2 356 377 | 427 663 | 436 427 | ||
| Прочие расходы | -2528791 | -2 470 645 | 3 215 635 | 5 686 280 | 5 744 426 | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 4 272 169 | 3 111 141 | -1 161 028 | 1 448 623 |
Из таблицы 15 видно, что валовая прибыль в отчетном периоде увеличилась на 4 174 944 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом.
В динамике финансовых результатов можно отметить следующие отрицательные изменения в 2010 году по сравнению с 2008 годом: прибыль от продаж снизилась на 1 303 613 тыс. руб.
Таблица 16 - Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) организации.
| Показатели | 2008 г | 2009 г | 2010 г. | Откл. 2010 г. (+.-) от: | ||
| 2008 г. | 2009 г. | |||||
| 1. Выручка от продаж, тыс.руб. | 50 543 277 | 61 610 450 | 16 870 637 | 11 067 173 | ||
| 2. Себестоимость продаж, тыс.руб. | -42101599 | -45 513 076 | -57 884 062 | -15 782 463 | -12 370 986 | |
| 3. Средняя сумма собственного капитала тыс.руб. | 30 432 516 | 2 765758 | ||||
| 4. Средняя величина внеоборотных и оборотных активов, тыс.руб. | ||||||
| 5. Средняя величина перманентного капитала, тыс.руб. | 39 140 268 | -1613894 | ||||
| 6. Средняя величина финансовых вложений, тыс.руб. | 3 011 167 | 6 034 003 | 9 670 713 | 6 659 546 | 3 636 710 | |
| Расчетные показатели | ||||||
| 1. Общая рентабельность ( рентабельность активов ), % | 3,72 | 5,05 | 8,45 | 4,74 | 3,40 | |
| 2. Рентабельность продукции (основной деятельности), % | -17,38 | -30,19 | -30,95 | -13,57 | -0,76 | |
| 3. Рентабельность продаж, % | 5,94 | 9,95 | 6,05 | 0,11 | -3,90 | |
| 4. Рентабельность собственного капитала, % | 5,46 | 13,83 | 11,07 | 5,61 | -2,76 | |
| 5. Рентабельность оборотных активов, % | 12,13 | 23,69 | 28,54 | 16,4 | 4,85 | |
| 6. Рентабельность внеоборотных активов, % | 3,16 | 5,29 | 6,24 | 3,08 | 0,95 | |
| 8. Рентабельность финансовых вложений, % | 3,82 | 4,93 | 6,44 | 2,62 | 1,51 |
Рентабельность активов за рассматриваемый период выросла на 4,74, таким образом предприятие в отчетном году потеряло 4,74 коп. прибыли с каждой единицы активов.
Рентабельность продукции существенно сократилась, потери в значении данного коэффициента в 13,57 пунктов может говорить о повышении цен на производство, но вероятнее всего о том, что затраты растут быстрее, чем цены.
Рентабельность продаж в 2010 году увеличилась по сравнению с 2008 на 0,11. Таким образом за отчетный год предприятие получило на 0,11 коп. больше прибыли с каждой реализованной продукции.
Темп роста рентабельности собственного капитала в 2010 году по сравнению с 2008 составил 5,61% .
Рентабельность оборотных активов в отчетном году выросла на 16,4% по сравнению с 2008г. и составила 28,54%.
В целом показатели рентабельности предприятия имеют положительную тенденцию.
Для дальнейшего анализа обратимся к таблице 17.
Таблица 17 - Результативность работы предприятия
| Показатели | 2008г. | 2009 г. | 2010г. | Отклонение 2010г. от 2008г.(+,-) |
| 1.Прибыль до налогообложения, тыс.руб. | 3 111 141 | 4 272 169 | 2 609 651 | |
| 2.Сумма оборота (выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг), тыс.руб. | 61 610 450 | 50 543 277 | 5 803 464 | |
| 3.Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс.руб. | ||||
| 4.Среднегодовые остатки оборотных средств, тыс.руб. | 13702776,5 | 1268348,5 | ||
| 5.Среднегодовая стоимость имущества, тыс.руб. (5=3+4) | 13396961,36 | |||
| 6.Уровень рентабельности предприятия, % (6=1:5) | 4,15 | 6,82 | 7,99 | 3,84 |
| 7. Прибыль ,тыс.руб. в расчете на: | ||||
| 1 среднегодового работника | ||||
| Коэффициент фондоемкости продукции | 0,59 | 0,53 | 0,76 | 0,17 |
| Коэффициент материалоемкости продукции | 0,31 | 0,21 | 0,30 | -0,01 |
| Прибыль на 1 рубль оборота, руб. | 0,04 | 0,05 | 0,08 | 0,05 |
| 8. Уровень рентабельности при фактической доле прибыли на 1 руб. оборота и базисных фондоемкости и материалоемкости,% | 9,44 | |||
| 9. Уровень рентабельности при фактической доле прибыли на 1 руб. оборота,фондоемкости и базисной материалоемкости,% | 7,91 | |||
| Отклонение в уровне рентабельности предприятия за счет изменений: | ||||
| доли прибыли на 1 руб. | 5,29 | |||
| реализованной продукции | ||||
| фондоемкости продукции | -1,52 | |||
| материалоемкости продукции | 0,08 |
По данным таблицы 17 видно увеличение уровня рентабельности на 3,84. Все объясняется ростом прибыли в отчетном периоде по сравнению с 2008 годом.
Снижение фондоемкости производства в отчетном году по сравнению с базисным указывает на рост фондоотдачи, т.е. увеличение эффективности использования основных средств.
За весь анализируемый период наблюдается также снижение материалоемкости производства, т.е. увеличение материалоотдачи и эффективности использования оборотных активов.
Заключение
В первой главе данной курсовой работы мною был рассмотрен теоретический аспект платежеспособности и 2 способа её оценки. Также мною оценена платежеспособность ОАО «Вимм-Билль-Данн» по методу коэффициентов, учитывающих выручку.
По результатам расчетов можно сделать вывод о неудовлетворительной платежеспособности предприятия, о продолжающемся росте долгосрочной задолженности. И даже незначительный рост выручки не сумел перекрыть проблемы с долгами.
Вторая глава полностью посвящена анализу финансового состояния предприятия. Наблюдается сокращение наиболее ликвидных активов в больших масштабах, баланс на протяжении исследуемого периода является абсолютно неликвидным и практически все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений.