Экономическая рента. Ссудный процент. Факторы времени и Дисконтирование
Более квалифицированные работники могут получать устойчивый избыточный доход – экономическую ренту, плату за редкий ресурс (их квалификацию или способности).
Экономическая рента – это плата за ресурс, предложение которого строго ограничено.
Разница между минимальной (резервированной) ценой труда и рыночной ценой составляет экономическую ренту. В условиях совершенной конкуренции наличие экономической ренты является стимулом для притока новых работников в отрасль. Поэтому в конкурентной отрасли кривая предложения в долгосрочном периоде становится абсолютно эластичной, и экономическая рента исчезает. Однако в тех случаях, когда новые работники не обладают квалификацией старых, экономическая рента может сохранятся длительное время. Это характерно для отраслей, привлекающих уникальные человеческие ресурсы. Предложение таких работников весьма ограничено, поэтому оно абсолютно неэластично. В результате рост спроса выражается в росте цены труда, в увеличении заработной платы.
Первоначальный спрос на труд обозначен кривой D1, а предложение труда - S. В условиях неэластичного предложения цена на труд полностью зависит от спроса. Рост популярности работника (артиста, писателя) означает резкий сдвиг кривой спроса из положения D1 в положение D2. Таким образом, зарплата его повышается с w1 до w2. Площадь четырехугольника w1 Е1 Е2 w2 представляет собой экономическую ренту (рис.8.3а).
Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.
Экономическая эффективность в рыночных условиях оценивается путем сравнения инвестиций, вложенных в настоящее время, с той прибылью, которую принесут эти инвестиции в будущем. Эта оценка производится с учетом фактора времени методом дисконтирования(барьерного коэффициента).
Фактор времени учитывается путем приведения будущих результатов в стоимостном выражении к нулевому году.
При расчете эффективности большую роль играет выбор порогового значения рентабельности. Чем выше пороговое значение рентабельности, тем в большей мере совокупные показатели учитывают фактор времени, так как собственно пороговое значение рентабельности применяется в качестве норматива приведения по фактору времени (ставки дисконтирования).Более далекие по времени доходы и затраты оказывают все меньшее влияние на их современную оценку.
Сопоставление уровня дохода на инвестиции с процентной ставкой — один из методов обоснования эффективности инвестиционных проектов. При этом важно учитывать разницу между номинальной и реальной ставками при сравнении ожидаемого уровня дохода капиталовложений и ставки процента: сравнение рационально проводить с реальной, а не номинальной ставкой.
Соотносить необходимо с учетом фактора риска капиталовложений. Если планируемый инвестиционный проект выделяется низкой степенью риска, то нужно сравнивать ожидаемую доходность со ставкой процента по без рисковым активам.
Дисконтирование затрат — приведение будущих затрат к настоящему периоду времени: установление действующего в настоящий момент эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем.Современная стоимость будущей суммы определяется с помощью дисконтирующего множителя, зависящего от нормы банковского процента и периода дисконтирования.
Дисконтирование — это специальный прием для сопоставления текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм. Дисконтирование можно определить и как снижение ценности отсроченных денежных поступлений.
Поток доходов, приобретаемый от осуществления инвестиционного проекта, растянут во времени. Категория дисконтирования неразрывно связана с фактором времени и той ролью, которую вообще играет время при установлении категории процента.
Проблема дисконтирования состоит в том, что при реализации инвестиционных проектов (покупке оборудования, строительстве нового завода, прокладке железной дороги и т.п.) необходимо сравнивать величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Таким образом, деньги в освоение проекта необходимо вложить сегодня, а доходы получить в будущем.