Брокерские операции коммерческих банков
Банки, как правило, являются активными участниками финансовых рынков и выполняют самые разнообразные операции: выпускают собственные ценные бумаги, приобретают ценные бумаги других эмитентов, выступают в качестве профессиональных посредников — брокеров и дилеров.
Брокеры — профессиональные посредники на финансовых рынках. В отличие от дилеров — перекупщиков товара, выступающих от своего имени и за свой счет, брокеры осуществляют операции от имени и за счет клиента.
Выполняя брокерские операции, банки преследуют разные цели. Во-первых, по мере обострения банковской конкуренции, банкам необходимо расширять спектр операций. Во-вторых, постоянная работа на финансовых рынках в разном качестве помогает изучению рынка и приобретению профессиональных навыков. В-третьих, выполнение посреднических операций приносит банку дополнительные доходы.
Объектами брокерских операций являются разнообразные ценные бумаги, в том числе государственные облигации, корпоративные акции, облигации и векселя.
В качестве субъектов брокерских операций выступают физические, а также юридические лица — производственные, коммерческие и иные организации, инвестиционные компании, банки, биржи и т.д.
Банки выполняют посреднические операции, как на биржевых, так и внебиржевых рынках; как при первичном, так и вторичном размещении ценных бумаг.
1. Операции на первичном рынке.
Выполнение банками посреднических операций на первичном рынке предполагает организацию ими процесса размещения выпущенных эмитентом ценных бумаг. При этом банки могут:
· гарантировать эмитенту полное размещение выпуска, принимая на себя обязательство выкупа неразмещенной части выпуска;
· продавать ценные бумаги от имени эмитента без гарантии полного размещения выпуска и, соответственно, без обязательства выкупа его неразмещенной части.
В первом случае вместе с обязательством выкупа неразмещенной части эмиссии банк принимает на себя сопутствующие риски, во втором — риск несет эмитент.
Брокерские операции совершаются на основании договора об оказании брокерских услуг, который заключается между банком и эмитентом ценных бумаг и должен включать следующие разделы:
1) преамбулу;
2) предмет договора;
3) права и обязанности сторон;
4) расчеты между сторонами;
5) порядок разрешения споров;
6) заключительные положения.
В разделе «Предмет договора» содержится характеристика подлежащих размещению ценных бумаг, в том числе указываются:
• наименование ценной бумаги;
• номер выпуска;
• регистрационный номер;
• объем размещения (в виде процента от совокупного размера эмиссии);
• номинальная стоимость;
• цена размещения, указанная в проспекте эмиссии.
В разделе «Права и обязанности сторон» оговариваются:
• обязанности эмитента по предоставлению в банк документации, необходимой для размещения ценных бумаг, в том числе материалов рекламного характера;
• материальная ответственность эмитента;
• обязательства банка, связанные с размещением ценных бумаг;
• схема документооборота и оборота денежных средств.
В разделе «Расчеты между сторонами» оговариваются:
1) порядок зачисления выручки от реализации ценных бумаг на счета эмитента;
2) размер вознаграждения, предусмотренного за выполнение банком услуг по размещению ценных бумаг, а также порядок его зачисления на счета банка.
Выручка от реализации, как правило, поступает на транзитный счет в банке, с которого затем переводится на счет клиента. При этом комиссионное вознаграждение, причитающееся банку, удерживается.
В разделе «Порядок разрешения споров» оговариваются процедуры разрешения возможных разногласий между банком и клиентом.
В разделе «Заключительные положения» указываются юридические адреса сторон, их банковские реквизиты и подписи уполномоченных лиц.
При заключении договора о первичном размещении акций эмитента банк принимает на себя обязательство обеспечить инвесторам равные права. Это означает, что акции должны продаваться по единой цене размещения, указанной в проспекте эмиссии.
При заключении договора о первичном размещении облигаций, банк должен оценить финансовое состояние эмитента и получить необходимую информацию о размещаемых ценных бумагах, в том числе:
• о доходности облигаций и, соответственно, риске, связанном с вложениями в них средств;
• порядке выплат и сроках получения доходов;
• порядке налогообложения операций с ценными бумагами.
Для этого банк запрашивает у эмитента следующие документы:
1) устав;
2) учредительский договор;
3) проспект эмиссии;
4) сведения о регистрации эмитента;
5) технико-экономическое обоснование проекта;
6) финансовую отчетность.
Банк предоставляет эмитенту отчет об исполнении поручения с периодичностью, определенной договором. В отчете указываются:
• сведения о заключении договора купли-продажи;
• сумма сделки;
• место совершения операции;
• наименование и реквизиты инвестора;
• размер банковской комиссии.