Равновесие на денежном рынке. Построение кривой LM
Тетрадь
28. Модель двойного равновесия IS-LM. Последствия стимулирующей кредитно-денежной политики.
Модель, описывающая условия одновременного равновесия на давмых рынках (модель IS-LM), приведена на рис. 12.14. Точка Е экономического равновесия в модели IS-LM определяет ставку процента iE и уровень дохода YE, которые удовлетворяют как условию равновесия товарного рынка, так и условию равновесия денежного рынка. Другими словами, в точке Е реальные расходы экономической системы равны планируемым, а спрос на реальные денежные средства равен их предложению.
В любой другой точке диаграммы, представленной на рис. 12.14, по крайней мере одно из этих условий не удовлетворяется, и рыночные силы толкают экономику к общему равновесию, соответствующему точке Е.
Для того чтобы понять, как это происходит, рассмотрим, что произойдет, если экономическая ситуация будет описываться точкой А. Несмотря на то, что в точке А товарный рынок находится в равновесном состоянии (совокупный спрос равен совокупному предложению),
процентная ставка оказьюается выше равновесной, а потому спрос на деньги оказывается ниже, чем их предложение. Так как у людей есть лишние деньги, они попытаются избавиться от них, покупая облигации. В результате увеличатся цены на облигации, что послужит причиной падения процентных ставок, а это в свою очередь приведет к росту и планируемых инвестиционных расходов, и объема чистого экспорта. Совокупный спрос начнет возрастать и точка, описывающая текущее состояние экономики, будет двигаться вниз по линии IS до тех пор, пока процентные ставки не упадут до уровня iE, а совокупный выпуск не возрастет до YE, т. е. до тех пор, пока экономика не придет в равновесное состояние, отображаемое точкой Е.
Рис. 12.14. Равновесие в модели IS-LM
В точке В, несмотря на то, что спрос на деньги равен их предложению, национальный доход оказывается выше равновесного уровня, т. е. больше совокупного спроса. Фирмы не могут продать всю свою продукцию и накапливают незапланированные запасы, что заставляет их сокращать производство и снижать выпуск. Снижение объема выпуска означает, что спрос на деньги упадет, а это приведет к снижению процентных ставок. В результате точка, описывающая текущее состояние экономики, будет сдвигаться вниз по кривой LM до тех пор, пока не достигнет точки общего равновесия Е.
Скорость восстановления равновесия на товарном и денежном рынках, как показывает практика, различна. Если на денежном рынке
равновесие обеспечивается посредством элементарных операций купли и продажи облигаций, то восстановление равновесия на товарном рынке требует от фирм изменения графиков производства, на что они могут пойти после того, как убедятся в том, что те или иные изменения в товарных запасах являются достаточно продолжительными. Таким образом, в условиях развитого денежного рынка экономика достаточно быстро достигает равновесия на этом рынке (одной из точек на кривой LA),a затем более медленно устанавливается равновесие на рынке товаров (движение вдоль кривой LM в направлении к точке общего равновесия Е).
Модель IS-LM, позволяющая определить равновесный уровень дохода в условиях фиксированного уровня цен, широко используется экономистами для анализа влияния на национальный доход краткосрочных колебаний макроэкономической политики. Рассмотрим кратко основные направления ее использования в аналитических целях.
Предположим, что правительство, проводя расширительную политику, увеличило государственные расходы (G) на величину ΔG. Кривая IS сдвинется при этом вправо на величину дельта G
Равновесие экономической системы перемещается из точки Е в точку Е1. При этом имеет место как рост уровня дохода (от Y до Y1), так и ставки процента (от i до i1).
Обратим при этом внимание читателей на то, что рост дохода в ответ на стимулирующую бюджетную политику в модели IS-LM меньше, чем в кейнсианской модели "доходы-расходы": ΔY < ΔG/(1 - МРС). Это различие объясняется тем, что в модели "доходы-расходы" инвестиционные расходы предполагаются постоянными. В модели же 1S-LM рост дохода в результате увеличения государственных расходов предполагает увеличение спроса на деньги и соответствующий рост ставки процента, чтобы обеспечить равенство спроса на деньги их зафиксированному предложению. Повышение ставки процента обусловливает снижение инвестиционных расходов1, поэтому прирост уровня равновесного дохода в рассматриваемой модели общего равновесия
Изменения кредитно-денежной политики Теперь мы исследуем последствия различных изменений кредитно-денежной политики. Вспомним, что изменения кредитно-денежной политики сдвигают кривую LM. Модель IS-LM показывает, каким образом сдвиг кривой LM влияет на уровень дохода и ставку процента. Рассмотрим воздействие роста предложения денег. Рост денежной массы М ведет к росту М/Р, так как уровень цен Р не изменяется. Из теории предпочтения ликвидности следует, что при любом данном уровне дохода рост реальных запасов денежных средств понижает ставку процента. Поэтому кривая LM сдвигается вниз (см. рис. 10-3). Равновесие перемещается из точки А в точку В. Рост предложения денег снижает ставку процента и увеличивает уровень дохода.
Таким образом, модель IS-LM показывает, что кредитно-денежная политика влияет на уровень дохода посредством изменения ставки процента. Этот вывод проливает свет на наш анализ кредитно-денежной политики в главе 8, в которой мы показали, что в краткосрочном периоде, когда цены являются недостаточно гибкими, увеличение предложения денег увеличивает доход. Однако мы не рассматривали, каким образом рост предложения денег стимулирует увеличение расходов на товары и услуги через механизм денежной трансмиссии. Модель IS-LM показывает, что рост предложения денег понижает ставку процента, что стимулирует инвестиции и тем самым расширяет спрос на товары и услуги.
29. Модель IS-LM. Последствия стимулирующей фискальной политики.
См 28 и тетрадь