Сущность, типы и инструменты денежно-кредитной политики

Важнейшей регулирующей функцией центрального банка является денежно-кредитное регулирование экономики, осуществляемое через разработку и проведение денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика является составной частью общей экономической политики государства и представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов в целях достижения стабильного экономического роста, низкого уровня инфляции и безработицы, равновесия платежного баланса.

Различают два типа денежно-кредитной политики:

- кредитная экспансия – политика центрального банка, направленная на расширение объема денежной массы в обращении (политика «дешевых» денег);

- кредитная рестрикция – политика центрального банка, направленная на сокращение объема денежной массы в обращении (политика «дорогих» денег).

Являясь посредником между государством и банковской системой страны, центральный банк призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью определенных инструментов.

Традиционными инструментами регулирования для центральных банков являются дисконтная (учетная) и залоговая политика, политика минимальных резервов, операции на открытом рынке, депозитная и валютная политика.

Дисконтная (учетная) политика осуществляется центральным банком путем повышения или понижения официальной учетной ставки. Залоговая политика осуществляется при помощи выдачи гарантий выполнения денежных обязательств. Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов. Если цель центрального банка – удорожание рефинансирования кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен поднять учетную ставку. Если целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку.

Политика обязательных (минимальных) резервов – требования минимальных резервов появились как страховка ликвидности кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Поддерживая ликвидность банков, центральный банк выполняет свою задачу «кредитора последней инстанции». Минимальные резервы – это обязательная норма вкладов коммерческих банков в центральном банке. В результате повышения норм обязательных резервных требований центральным банком уменьшаются суммы свободных денежных средств, находящихся в распоряжении коммерческих банков и используемых для расширения активных операций. Снижение нормы резервов, напротив, увеличивает возможности кредитования.

Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг. Объект этих операций – так называемые рыночные ценные бумаги, преимущественно обязательства казначейства и государственных корпораций, промышленных компаний и банков, а также векселя, учитываемые центральным банком. Операции на открытом рынке – наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент денежно-кредитной политики центрального банка, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а следовательно, и на экономику. В случае покупки центральным банком ценных бумаг на открытом рынке объем собственных резервов банков и банковской системы в целом увеличивается, а в случае продажи, наоборот, уменьшается, что отражается на стоимости кредита и, следовательно, на объеме денежной массы.

Депозитная политика регулирует движение потоков денежных средств между коммерческими банками и центральным банком и тем самым оказывает влияние на состояние резервов кредитных институтов. Если проводится политика кредитной экспансии, то денежные средства коммерческих банков, размещенные на депозитах в центральном банке, уменьшаются на определенную величину. Соответственно на эту величину возрастают резервы коммерческих банков, что означает рост их кредитного потенциала, а это, при уравновешенном рынке, ведет к снижению процентных ставок и росту инфляции. В случае проведения рестрикционной политики достигается обратный эффект.

Валютная политика представляет собой комплекс мероприятий, направленных на стимулирование внешнеэкономических позиций государства, прежде всего уравновешивание платежного баланса и устойчивость курса национальной валюты. В наиболее общем виде валютная политика состоит из следующих элементов:

> регулирование валютного курса (механизм его установления, поддержки уровня);

> управление официальными валютными резервами;

> валютное регулирование и валютный контроль;

> международное валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых организациях.

Инструментами проводимой центральными банками валютной политики являются валютные интервенции и в той или иной степени практически все инструменты денежно-кредитной политики. В ходе валютной интервенции центральные банки покупают иностранную валюту, когда ее предложение избыточно, вследствие чего валютный курс находится на низком уровне, и продает ее, когда предложение иностранной валюты недостаточно и валютный курс высокий. Тем самым центральные банки способствуют уравновешиванию спроса и предложения на иностранную валюту и ограничивают пределы колебаний курса национальных денежных единиц.

Основная литература:

1. Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Г.С.Сейткасимова - Алматы, 1998 г., стр.209 -216

2. Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. О.И.Лаврушина – Москва, 2004 г., стр. 403-407

Дополнительная литература:

1. А.Г.Мнацаканян. Деньги и кредит. Учебное пособие – Калининград, 2000 г., стр.136-141

2. В.А.Щегорцов, В.А.Таран. Деньги, кредит, банки. Учебник – Москва, 2005 г., стр.216-224.

3. В.П.Поляков, Л.А.Московкина. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. Учебное пособие – Москва, 1996 г., стр.7-41; 59-75.

Контрольные вопросы:

1. В чем заключается особый статус центрального банка?

2. В каких формах организовываются центральные банки?

3. Охарактеризуйте модели взаимодействия центральных банков с органами государственной власти.

4. Охарактеризуйте функции центрального банка.

5. По какому признаку функции центрального банка делятся на оновные и дополнительные?

6. В чем заключается сущность денежно-кредитной политики?

7. Охарактеризуйте основные типы денежно-кредитной политики.

8. Каковы основные инструменты денежно-кредитной политики?