Ускорение оборачиваемости высвобождающихся оборотных средств

В результате ускорения оборачиваемости высвобождаются оборотные средства. При этом различают абсолютное и относительное высвобождение.

Абсолютное предполагает уменьшение средних остатков оборотных средств за отчетный период в сравнении со средними остатками за предшествующий (базовый) при сохранении объема реализации за отчетный период на базовом уровне или его превышении. Высвобожденные при этом средства могут быть использованы хозорганом на другие нужды.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит, когда темп роста объема реализации в отчетном периоде опережает темп роста средних остатков оборотных средств. Для выявления размера относительного высвобождения средств следует определить потребность хозорганов в оборотных средствах в данном периоде исходя из фактического объема реализации продукции за отчетный период и скорости оборота средств за период, с которым сопоставляются показатели. Разница между рассчитанной таким образом суммой оборотных средств и суммой средств, которые фактически участвовали в обороте отчетного периода, и составит величину относительного высвобождения оборотных средств.

По своему экономическому значению абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств для предприятий (объединений) и народного хозяйства в целом равнозначно получению дополнительного количества материальных и денежных ресурсов.

2.3.6. Методы планирования потребности организации (предприятия)
в оборотных средствах

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

Потребность в оборотных средствах зависит от множества факторов: объемов производства и реализации; характера деятельности предприятия; длительности производственного цикла; видов и структуры потребляемого сырья; темпов роста объемов производства и т.п.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах следует вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения.

Время пребывания оборотных средств в сфере производства охватывает период, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов и в виде незавершенного производства.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает период пребывания их в форме остатков нереализованной продукции, в виде отгруженной, но еще не оплаченной продукции, дебиторской задолженности, в виде денежных средств, находящихся в кассе предприятия, на счетах в банках.

Чем выше скорость оборота (суммарное время пребывания в сфере производства и обращения), тем меньше потребность в оборотных средствах.

Предприятие заинтересовано в сокращении размеров своего оборотного капитала. Но это сокращение должно иметь разумные пределы, так как оборотные средства должны обеспечивать нормальный режим его работы.

При определении оптимальной потребности в оборотных средствах рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используется три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.

Сущность аналитического,или опытно-статистического метода состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

При коэффициентном методе в норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объемов производства и на ускорение оборачиваемости.

Аналитический и коэффициентный методы могут применяться на тех предприятиях, которые функционируют больше года, сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, имеют статистические данные за прошлые годы и не располагают достаточным количеством квалифицированных специалистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

Метод прямого счета предусматривает расчет запасов по каждому элементу оборотных средств. Этот метод используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующего предприятия.

Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовых изделий.

Общий норматив оборотных средств состоит из суммы частных нормативов:

(2.36)

где Нпз – норматив производственных запасов;

Ннп – норматив незавершенного производства;

Нгп – норматив готовой продукции;

Нбр – норматив будущих периодов.

Норматив производственных запасов зависит от среднесуточного потребления сырья, материалов топлива и нормы запаса в днях:

(2.37)

где Рс – среднесуточное потребление данного вида сырья или материалов (в рублях);

Тдн – норма запаса в днях.

Средняя норма запаса в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам.

Норма запаса в днях по отдельному виду, складывается из следующих составляющих:

(2.38)

где Ттр – транспортный запас;

Ттек – текущий складской запас;

Тстр – страховой (гарантийный запас);

Тсезон –сезонный запас.

Транспортный запас устанавливается по продолжительности времени пробега груза от поставщика до потребителя с учетом времени документооборота.

Текущим складским запасом материальных ценностей называют запас, обеспечивающий потребности производства на период между двумя очередными поступлениями их поставщиков.

В состав оборотных средств включается средний текущий запас, принимаемый в размере 50% от продолжительности интервала между двумя смежными поставками:

(2.39)

где И – длительность в днях интервала между поставками.

Средний интервал между поставками можно рассчитать по формуле

(2.40)

где П – число поставок за период.

Гарантийным (страховым) запасом материальных ценностей называется запас, предназначенный для обеспечения потребностей производства на случай задержки поступления материальных ценностей.

Величину страхового запаса устанавливают как правило, в пределах 50% от величины текущего запаса. Этот предел повышается в случае, если предприятие расположено вдали от поставщиков, потребляемые материалы являются уникальными, выпускаемая продукция требует много компонентов или комплектующих от разных поставщиков.

Сезонный запас рассчитывается на предприятиях с сезонным характером поставок сырья.

Размер оборотных средств для незавершенного производства определяется с учетом длительности производственного цикла и величины коэффициента нарастания затрат:

(2.41)

где В – объем среднедневного выпуска продукции по производственной себестоимости;

Тц – длительность производственного цикла;

Кнз – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Производственным циклом называется ряд производственных процессов, выполняемых при изготовлении продукции.

Продолжительность производственного цикла складывается из времени, затрачиваемого непосредственно на операции по обработке сырья, материалов, заготовок, и времени, которое требуется на перерывы между операциями от начала первой операции до сдачи готовой продукции на склад.

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности продукции и определяется отношением себестоимости незавершенного производства к себестоимости готовой продукции.

Нарастание затрат может быть равномерным и неравномерным (замедленным и ускоренным).

При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат находят по формуле

(2.42)

где Сн – стоимость сырья и материалов, поступающих в процесс производства;

Ск – стоимость готовой продукции.

При неравномерном нарастании затрат коэффициенты нарастания затрат вначале определяются в нескольких точках производственного процесса:

(2.43)

где Кi – коэффициент нарастания затрат в i-й точке;

Сi – стоимость незавершенного производства в i-й точке;

Ск – себестоимость готового продукта.

Общий для процесса коэффициент нарастания затрат рассчитывается как средняя величина:

(2.44)

где Кнз – общий для процесса коэффициент нарастания затрат;

i – количество точек расчета частных коэффициентов.

Величина оборотных средств, вложенных в запасы готовой продукции на складе, зависит от среднесуточного выпуска продукции и длительности хранения продукции на складе:

(2.45)

где В – среднесуточный выпуск продукции по производственной себестоимости;

Тхр – средняя длительность хранения готовой продукции на складе.

Длительность хранения продукции на складе, в свою очередь, рассчитывается как сумма времени на формирования партии продукции для отгрузки и оформления документов на эту партию:

(2.46)

где Тфп – время, необходимое для формирования партии для отгрузки готовой продукции потребителю, дни;

Тод – время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дни.

Рассчитанная тем или иным способом величина необходимой для нормальной работы суммы оборотных средств повышает эффективность использования этого ресурса.

Инвестиции

2.4.1. Понятие и формы инвестиций, инвестиционной деятельности.
Виды инвестиций: финансовые, реальные, интеллектуальные

Сущность инвестиций в условиях рыночной экономики заключается в сочетании двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурса и получения результата.

Инвестиции осуществляются с целью получения дохода (результата) в будущем и становятся бесполезными, если они данного дохода (результата) не приносят.

В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме, капитальных вложений» инвестициямиявляются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции классифицируются в соответствии со следующими классификационными признаками:

· объект инвестирования;

· фазы инвестиционного цикла;

· область инвестирования;

· форма собственности инвестиций;

· территориальный характер инвестиций;

· источники инвестиций.

По признаку «объект инвестирования»различают следующие виды инвестиций:

1. Инвестиции в нефинансовые активы:

· инвестиции в основной капитал и нематериальные активы;

· инвестиции на капитальный ремонт основных фондов;

· инвестиции в прирост запасов оборотных фондов;

· инвестиции в другие нефинансовые активы (включая природопользование земельных участков и объектов природопользования и др.).

2. Финансовые инвестиции (вложения):

· инвестиции в ценные бумаги других предприятий;

· инвестиции в процентные облигации государственных и местных займов;

· инвестиции в форме вложений в уставные капиталы других предприятий;

· предоставление другим предприятиям займов.

3. Инвестиции в человеческий капитал:

· инвестиции в образование фактически занятых или потенциальных работников предприятия;

· инвестиции в повышение квалификации работников предприятия;

· инвестиции в социальную сферу предприятия.

В рыночной экономике значительную роль играют финансовые инвестиции,поскольку финансовый капитал в отличие от производственного характеризуется повышенной мобильностью. Поэтому финансовые инвестиции в акции, облигации и другие ценные бумаги являются лучшим средством перелива капитала из одних сфер экономики в другие, что способствует структурным сдвигам в самой экономике.

По критерию «фазы инвестиционного никла»выделяются начальные, текущие и дополнительные инвестиции.

Начальные– инвестиции в создание предприятия или смежного производства.

Текущие– инвестиции, обеспечивающие деятельность предприятия путем поддержания основных фондов в рабочем состоянии с помощью модернизации или капитального ремонта.

Дополнительные– инвестиции в действующее производство, предусматривающие увеличение мощностей предприятия (расширение), совершенствование производственных процессов в целях снижения издержек, изменение производственного профиля предприятия и диверсификацию для расширения номенклатуры про­изводимой продукции и проникновения в новые сферы сбыта.

По третьему признаку – «область инвестирования»– инвестиции классифицируются по фазам производственно-сбытового процесса предприятия (организации), в которую эти средства направляются. Для производственного предприятия выделяются фазы:

· материально-техническое снабжение, т.е. обеспечение материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;

· собственно производство;

· реализация.

По четвертому признаку – «форма собственности инвестиций»– выделяются инвестиции:

· государственные– инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также инвестиции, реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств;

· иностранные– инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;

· частные– инвестиции, осуществляемые физическими лицами и юридическими лицами, представляющими предприятия и организации негосударственной формы собственности;

· смешанные– осуществляемые государственными структурами, совместно с частными лицами и/или предприятиями негосударственной формы собственности;

· совместные– осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

Пятый признак – «территориальный характер инвестиций»–предполагает выделение трех групп:

· региональные инвестиции– вложение средств в пределах конкретного региона страны;

· внутренние инвестиции– вложение средств в объекты, размещенные на территории страны в целом;

· инвестиции за границей– вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ страны.

Шестой признак – источники финансирования.По этому признаку инвестиции предприятия (организации) классифицируются следующим образом:

· внешниеисточники формируются за счет займов, выпуска акций, коммерческих кредитов, прямых иностранных инвестиций;

· внутренниеисточники – поступления в виде амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли.

Все внутренние источники финансирования являются собственными, а все внешние, кроме средств, получаемых от выпуска акций, – заемными. Внутренние источники финансирования инвестиций составляют основу развития предприятия.

Внутреннее содержание понятия «инвестиции» может быть раскрыто с помощью трех дополнительных понятий:

· объект инвестирования;

· субъект инвестирования;

· инвестиционная деятельность.

Под инвестиционным объектомпонимается объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. Инвестиционный объект существует исключительно в процессе проведения инвестиционной деятельности и представляет для инвестора интерес только в той мере, в которой обеспечивает удовлетворение его целей. Поэтому инвестиционный объект представляет для инвес­тора временный интерес: объект продается или ликвидируется, как только перестает соответствовать поставленным целям.

Инвестиционная деятельностьподразумевает наличие множества участников. В качестве ее субъектоввыступают, с одной стороны, банки, финансовые компании, а также частные инвесторы, государство и другие инвестиционные институты, т.е. участники, обла­дающие свободными инвестиционными ресурсами, с другой – предприятия и организации, испытывающие потребность в этих ресурсах.

Осуществление инвестиционной деятельности при определенных условиях требует участия посредников,задача которых – обеспечить взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Под инвестиционной деятельностьюпонимается последовательность действий инвестора по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации, а иногда – ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению (в случае необходимости) внешнего финансирования.

Инвесторы

Можно выделить следующие группы инвесторов,представленные на российском инвестиционном рынке:

1. Стратегические инвесторы– инвесторы, имеющие долгосрочные цели присутствия на российском рынке и такую стратегию действий, которая устойчива к изменениям российского инвестиционного климата. Появление стратегического инвестора означает кардинальные изменения в деятельности предприятия, ему, как правило, принадлежит полный контроль за производственной, финансовой и оперативной деятельностью предприятия.

2. Венчурные инвесторы,сравнительно недавно пришедшие на рынок и не ставящие долгосрочных целей его завоевания. Большая часть этих компаний ориентирована на получение сверхвысоких доходов в течение небольшого времени на посреднических, торговых и финансовых операциях, что связано сповышенным риском.

3. Портфельные инвесторы– инвесторы, осуществляющие инвестиции в ценные бумаги одного или нескольких предприятий и собирающие таким образом «портфель» различных ценных бумаг, не требуя при этом полного управления деятельностью предприятия. Чаще всего целью портфельного инвестора является последующая продажа ценных бумаг предприятий, в которые инвестируются средства (например, стратегическому инвестору).

Можно выделить следующие типы портфельных инвесторовв зависимости от их стратегии:

· активный (агрессивный)– допускающий высокий риск в своей деятельности, но и ожидающий высоких доходов в перспективе. Склонен как к долгосрочным, так и краткосрочным инвестициям и не требует высоких текущих доходов;

· консервативный (пассивный)– ожидающий устойчивого текущего дохода при небольшой доле риска. Обычно эти доходы! значительно ниже, чем у активного инвестора, однако они предсказуемы и носят регулярный характер;

· умеренно-консервативный– ожидающий роста капитала и получения текущих доходов при контролируемом риске.