ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Как и в других сферах жизни, в экономике страны, и в частности у рынка ценных бумаг, имеются недостатки и недоработки. Их необходимо фиксировать и находить пути их исправления. Основными проблемами развития рынка ценных бумаг можно назвать следующие:
· проблема перераспределения прав собственности;
· функция привлечения инвестиций;
· проблемы инфраструктуры рынка и устарелость технологии торгов;
· размещение сбережений внутренних инвесторов;
· «поведенческие финансы»;
· РФР и глобальные рынки депозитарных расписок;
· факторы, влияющие на нестабильность фондового рынка;
· рискованность игры на биржах;
· правовое регулирование деятельности и контроль над выполнением законов.
Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем этапе являются:
– концентрация и централизация капиталов;
– интернационализация и глобализация рынка;
– повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
– компьютеризация рынка ценных бумаг;
– нововведения на рынке;
– секьюритизация;
– взаимопроникновение с другими рынками капиталов.
Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала).
В то же время рынок ценных бумаг сам по себе притягивает всё большие капиталы общества.
Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги, обращающиеся в других странах. Рынок ценных бумаг принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного рынка ценных бумаг. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных корпораций.
Надёжность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством.
Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно всё более и более перекрываются возможности для “отмывания” денег, полученных от незаконных видов бизнеса – торговли наркотиками и др.
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
– новые инструменты данного рынка – многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
– новые системы торговли ценными бумагами – системы, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.
– новая инфраструктура рынка – современные информационные системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение работы можно сделать ряд выводов.
Рынок ценных бумаг - это сложный механизм, с помощью которого устанавливаются соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структурами.
Выводы, сделанные по ходу работы таковы.
Во-первых, существует большое количество классификаций видов рынков ценных бумаг, оценивающих виды рынков по разным критериям.
Во-вторых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.
В-третьих, рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В-четвертых, регулирование рынка ценных бумаг имеет различные цели, самые важные из которых поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы и защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц.
В-пятых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике.
Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш рынок ценных бумаг в данное время, в большей части вытекают из несовершенства законодательной системы, различных экономических и политических потрясений, которым была подвержена наша страна в последнее время.
И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.
Например, всё более широкое распространение получает выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых компаний. То есть инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг и выплаты доходов по ним ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерсных контрактов и опционов и т.п.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1) Бондаренко В. Биржи как инструмент квазирынка в условиях глобализации экономики [Текст] / В. Бондаренко //Проблемы теории и практики управления. – 2011.-№3.- с.31-36
2) Евтифьева А. Будет ли вторая волна? [Текст] / А. Евтифьева // Рынок ценных бумаг. – 2010. - №3.- с.63-65
3) Зак В.В Статистический анализ ипотечных ценных бумаг [Текст] / В.В. Зак // Деньги и кредит. – 2008. - №5.- с.49-57
4) Замараев Б.А. Экономико-статистический анализ финансового сектора России [Текст] / Б.А. Замараев, А.М. Киюцевская //Вопросы статистики. – 2009. - №8.- с.3-14
5) Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.-М.:Юристъ,2—1.-704с.
6) Кокшаров, Александр. Арабские финансисты наступают [Текст] / Александр Кокшаров // Эксперт. – 2007. - №37.- с.42-44, 46
7) Коротко [Текст] // Аудит. – 2008. - №9.- с.15-17
8) Россия в цифрах : статистический сборник – М. : Росстат , 2008. – 507с.
9) Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению «Экономика»/И.П. Николаева. -М.:ЮНИТИ-ДАНА,2010.-223с.
10) Смыслов Д.В. Иностранный капитал на фондовом рынке [Текст] / Д.В. Смыслов // Деньги и кредит. – 2008.- №1.-с.17-32
11) Ценные бумаги: Общая характеристика налогообложения, бухгалтерский учёт: учеб. пособие /Л.А. Чалдаева, О.В. Соколова, Н.М. Ярцева, В.Ф. Круня; под ред. д-ра экон.наук, проф. Л.А. Чалдаевой.-М.:Магистр,2007.-382с.
Электронные ресурсы:
1. BestEconomics [Электронный ресурс] : Виды рынков ценных бумаг. Режим доступа : http://www.besteconomics.ru
2. Московский университет им. С.Ю. Витте [Электронный ресурс] : Рынок ценных бумаг. Режим доступа : http://e-college.ru/