Аналіз фінансових коефіцієнтів.
Більшість важливих для управління даних представлена не абсолютними показниками вартості активів, пасиві, обсягів отримуваного прибутку, а відносними показниками. Будь-який узятий окремо показник балансу, звіту про прибутки та збитки або звіту про рух готівки мало про що свідчить. Розрахунки фінансових коефіцієнтів передбачають співставлення двох або більше показників із документів фінансової звітності. Такій підхід дозволяє менеджеру:
– порівнювати результати фінансової діяльності організації поточного року з попередніми періодами, визначати зміни, встановлювати тенденції;
– порівнювати результати фінансової діяльності однієї фірми з відповідними результатами інших фірм у галузі.
Для інтерпретації результатів діяльності організації використовують декілька фінансових коефіцієнтів, до найважливішиз з-поміж яких відносять такі групи коефіцієнтів:
1) коефіцієнти ліквідності;
2) коефіцієнти платоспроможності;
3) коефіцієнти прибутковості (рентабельності).
Коефіцієнти ліквідності. Ліквідність – це здатність орагнізації своєчасно оплатити свої боргові зобов’язання за рахунок власних активів, тобто конвертувати свої активи в готівку для розрахунків за своїми боргами. Основними показниками ліквідності є такі:
1) чистий оборотний капітал. Створюється за рахунок довгострокових джерел і не потребує повернення найближчим часом:
Ок = Па – Пп ,
де Ок – чистий оборотний капітал; Па – поточні активи; Пп – поточні пасиви;
2) коефіцієнт поточної ліквідності. За його допомогою можна оцінити, яку частку своїх короткострокових зобов’язань організація може покрити за рахунок реалізації поточних активів:
Кпл= Па / Пп ,
де Кпл – коефіцієнт поточної ліквідності; Па – поточні активи; Пп – поточні пасиви;
3) коефіцієнт термінової ліквідності. Це співвідношення найбільш ліквідної частини активів і поточних пасивів. Він дає змогу точніше визначити рівень ліквідності фірми.
Ктл= ( Па – МЗ ) / Пп ,
де Ктл – коефіцієнт термінової ліквідності; Па – поточні активи; МЗ – матеріальні запаси; Пп – поточні пасиви.
Коефіцієнти платоспроможності. Характеризують використання запозичених коштів. Переваги запозичених коштів виникають, коли дохід від їх використання перевищує витрати, що пов'язані з їх залученням.
До основних коефіцієнтів платоспроможності належать:
1) коефіцієнт заборгованості. Цей показник характеризує частку залучених засобів в загальній сумі активів організації, тобто допомагає оцінити фінансову стійкість організації, зробити висновок щодо її здатності залучати додатковий капітал:
Кз= З / А * 100 ,
де Кз – коефіцієнт заборгованості; З – загальна сума зобов’язань; А – загальна сума активів;
2) коефіцієнт співвідношення залучених і власних коштів . Він показує здатність організації повернути борги та відшкодувати збитки за рахунок власного капіталу:
Ксзвк= З / ВК * 100 ,
де Ксзвк – коефіцієнт співвідношення залучених і власних коштів; З – загальна сума зобов’язань; ВК – власний капітал.
Коефіцієнти прибутковості (рентабельності). Показники прибутковості характеризують здатність організації отримувати прибуток на вкладений капітал. Вони є індикаторами фінансового стану та ефективності управління організацією. До основних показників прибутковості належать:
1) коефіцієнт валового прибутку (рентабельність за маржинальним доходом, GROSS PROFIT MARGIN). Показує рівень прибутковості на кожну гривню обсягу продажу фірми, тобто характеризує дохідність організації:
Квп= ВП / П * 100 ,
де Квп – коефіцієнт валового прибутку; ВП – валовий прибуток; П – обсяги продажу;
2) коефіцієнт операційного прибутку (рентабельність за операційним прибутком, OPERATING PROFIT MARGIN). Дає змогу точніше відобразити прибутковість виробничої діяльності організації, оскільки на нього не впливають особливості чинної системи оподаткування:
Коп= ОП / П * 100 ,
де Коп – коефіцієнт операційного прибутку; ОП – операційний прибуток; П – обсяги продажу;
3) коефіцієнт чистого прибутку (рентабельність за чистим прибутком. Основний показник прибутковості, оскільки характеризує реальну прибутковість організації.
Кчп= ЧП / П * 100 ,
де Кчп – коефіцієнт чистого прибутку; ЧП – чистий прибуток; П – обсяги продажу;
4) окупність інвестицій. Показує, наскільки ефективно здійснюється управління фінансами організації з погляду використання джерел прибутку:
Оі = ЧП / А * 100 ,
де Оі – окупність інвестицій; ЧП – чистий прибуток; А – загальна сума активів;
5) окупність власного капіталу. Дає змогу оцінити прибутковість вкладання коштів в дану організацію:
Овк = ЧП / ВК * 100 ,
де Овк – окупність власного капіталу; ЧП – чистий прибуток; ВК – власний капітал.