Вопрос 2. Участники рынка золота

Рынок золота имеет сложную функциональную струк­туру, зависимую от многих внешних и внутренних факторов.

Мировой рынок золота охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира: производ­ство, распределение, потребление. Также мировой рынок золота рассматривается в качестве рыночного механизма, обслужива­ющего куплю-продажу золота как товара на национальных и междуна­родных уровнях.

Как системное явление рынок золота можно рассматривать с двух точек зрения — институциональной и функциональной.

Институционально рынок золота — это совокупность торговых ассоциаций и специализированных учреждений, осуществляющих непрерывную торговлю наличным золотом и его производными ин­струментами на базе крупнейших торгово-финансовых центров во всех уровнях организации хозяйственных отношений. Его функцио­нирование происходит посредством реализации спроса и предложе­ния на металл.

Среди участников рынка можно выделить следующие группы:

1. золотодобывающие компании, которые поставляют на рынок основное количество первично­го золота. Сюда относятся как небольшие компании, так и огромные корпорации. Чем больше компания добывает золота, тем сильнее ее влияние на рынок. Это заставляет других участников рынка внима­тельно отслеживать все события, связанные с деятельностью круп­ных золотодобытчиков (слияния, банкротства и т. д.);

2. промышленные потребители, которые включают в себя промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по очистке и облагораживанию золота (аф­финаж);

3. биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами. Там могут торговаться разнообразные инструменты, име­ющие отношение к золоту: срочные контракты на металлы, слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в золоте;

4. инвесторы, которые имеют различные интересы. Это способствует наличию разнообраз­ных форм вложений в инструменты, связанные с золотом;

5. центральные банки. Их роль на рынке золота можно рассматривать с двух позиций: с одной стороны, они являются крупнейшими подавцами и покупателями золота; с другой — в их функцию входит уста­новление правил торговли золотом на рынках;

6. профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют пре­жде всего коммерческие банки и специализированные компании (торговые ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и кли­ринговые конторы).

Источниками покрытия потребностей в золоте являются: новая до­быча, золотой лом (скрап), поставки из государственных резервов, де­тезаврация (поставки из частных накоплений). Первые два источника представляют собой источники первичного металла, реализация кото­рого увеличивает общий объем накапливаемой массы золота в мире. Остальные — это источники вторичного металла, который попадает на рынок в порядке перераспределения ранее накопленных фондов. По­ступления первичного металла на рынок преобладают.

Функционально рынок золота представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля золотом и другие коммер­ческие и имущественные сделки с этим активом и который сводит агентов спроса и предложения золота, обеспечивая реализацию их коммерческих интересов на взаимовыгодных условиях.

Наибольший объем операций с физическим золотом приходится на Лондон и Цюрих. При этом все участники рынка делятся на две груп­пы: маркетмейкеры и обычные участники.

Маркетмейкеры (участники, формирующие рынок) обязаны постоянно поддерживать двусторонние котировки на покупку и продажу, информируя об этом заинтересован­ных лиц (своих клиентов, других маркетмейкеров).

Обычные участни­ки не формируют рыночные цены, ориентируясь в своей деятельности на котировки маркетмейкеров.