Розрахунок чистого сучасного значення проекту

⇐ Назад

Найменування грошового потоку	Роки	Грошовий потік	Множник дисконту-вання	Сучасне значення грошей
Інвестиція	Зараз
Інвестиція
Грошовий дохід
Грошовий дохід
Грошовий дохід
Грошовий дохід
Грошовий дохід
Грошовий дохід
Чисте сучасне значення проекту

Тести:

1. Які з наведених нижче джерел інформації відносяться до бухгалтерської звітності:

а) баланс підприємства;

б) звіт про доходи та видатки;

в) звіт про рух товарно-матеріальних запасів підприємства;

г) всі відповіді вірні.

2. Метод дослідження співвідношення між постійними і перемінними витратами, а також прибутком і об'ємом продажів - це:

а) метод сумарних витрат;

б) регресійний метод;

в) метод «взаємозв'язку витрат, обсягу реалізації і прибутку» (Cost - Volume - Profit-CVP);

г) метод вкладу на покриття.

3. Політика фінансування оборотних активів полягає в:

а) визначенні достатнього рівня і раціональної структури поточних пасивів;

б) визначенні достатнього рівня і раціональної структури поточних активів; величини і структури джерел фінансування поточних активів;

в) визначенні достатнього рівня і раціональної структури поточних зобов'язань; величини і структури джерел фінансування поточних зобов'язань.

4. Майбутня вартість ануїтету – це:

а) дисконтована вартість останньої виплати;

б) сума майбутніх вартостей кожної окремої виплати або надходження;

в) сума поточних вартостей кожної окремої виплати або надходження.

5. Головною метою фінансового менеджменту є:

а) одержання найбільшого прибутку від інвестиційних вкладень;

б) винайдення балансу між ризиком і прибутковістю;

в) максимізація вартості компанії або її акцій.

ВАРІАНТ 11

1. Теоретичне питання. Фінансова санація.

Задача 1

Компанія «Тайрун Продактс» виробляє спортивне спорядження. Ціна продажу одного з продуктів компанії, скейтборду, дорівнює 37,50 дол. Роликові дошки виготовляються на дуже старому заводі, який в значній мірі залежить від прямої праці робітників. Таким чином, змінні витрати високі і дорівнюють 22,50 дол. на один скейтборд.

За минулий рік компанія продала 40 000 скейтбордів і відбила наступні операційні результати:

Виручка (40 000 скейтбордів) 1500000 дол.

Мінус: Змінні витрати (900 000)

Маржинальний дохід 600 000

Мінус: Постійні витрати (480 000)

Операційний прибуток 120 000 дол.

Керівництву дуже хотілося б зберегти і, можливо, навіть збільшити свій існуючий рівень прибутку від скейтбордів.

Через збільшення ставок заробітної плати, компанія очікує, що в наступному році змінні витрати зростуть на 3 дол. на один скейтборд. Якщо це станеться, і якщо ціна продажу одного скейтборду залишиться рівною 37,50 дол., То чому буде дорівнює новий коефіцієнт маржинального доходу і нова точка беззбитковості для скейтбордів?

Задача 2

Річна номінальна ставка відсотків банку - 16%, нарахування відсотків проводиться кожні півроку. Визначити, яку суму необхідно покласти в банк, щоб через 15 років отримати на рахунку 75000 дол.

Задача 3

За нижченаведеними даними (табл. 1) визначити силу впливу операційного важеля та рівень ефекту фінансового важеля. Ставка оподаткування прибутку – 0,25.

Таблиця 1

Вихідні дані

Показник	Сума, тис. грн.
1. Виручка від реалізації	1 900
2. Змінні витрати	1 350
3. Валова маржа	?
4. Постійні витрати
5. Прибуток	?
6. Власні кошти
7. Довгострокові кредити
8. Короткострокові кредити
9. Середня розрахункова ставка відсотку (середньозважена вартість позикових коштів)	30%

Тести:

1. До відомостей регулятивно-правового характеру відносять:

а) закони, постанови та інші нормативні акти, положення і документи, які, насамперед, визначають правову основу фінансових інститутів та ринку цінних паперів;

б) нормативні документи державних органів, міжнародних організацій та інших фінансових інститутів, які містять вимоги, рекомендації та кількісні нормативи в сфері фінансів до учасників і ринку;

в) офіційну статистику загальноекономічної спрямованості, дані аудиторських компаній, дані, надруковані в різних засобах масової інформації, неофіційні дані;

г) дані управлінського обліку підприємства.

2. У точці беззбитковості виконується така умова:

а) змінні витрати дорівнюють нулю;

б) сумарний дохід дорівнює сумарним витратам;

в) сумарні витрати рівні постійним витратам;

г) сумарний дохід дорівнює змінним витратам.

3. Наявність зайвих поточних активів веде:

а) до недоотримання частини доходу через іммобілізації фінансових ресурсів;

б) перебоїв у виробничому процесі;

в) недостатності виробничих запасів;

г) мінімізації ризику формування структури оборотного капіталу.

4. Нормативне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності становить:

а) більше 1;

б) від 0,7 до 1,0;

в) від 0,25 до 0,35;

г) від 0,6 до 1,4.

5. Продуктивність праці розраховується як відношення:

а) чистого доходу до середньооблікової чисельності працівників;

б) середньооблікової чисельності працівників до суми прибутку;

в) чистого доходу до суми основних фондів.

ВАРІАНТ 12

1. Теоретичне питання. Напрямки використання прибутку підприємства.

Задача 1

За минулий рік компанія продала 40 000 скейтбордів і відбила наступні операційні результати:

Виручка (40 000 скейтбордів) 1500000 дол.

Мінус: Змінні витрати (900 000)

Маржинальний дохід 600 000

Мінус: Постійні витрати (480 000)

Операційний прибуток 120 000 дол.

Через збільшення ставок заробітної плати, компанія очікує, що в наступному році змінні витрати зростуть на 3 дол. на один скейтборд.

Якщо відбудеться очікувана зміна змінних витрат, то скільки скейтбордів необхідно буде продати в наступному році, щоб отримати такий самий чистий прибуток (120 000 дол.), Як і в минулому році?

Задача 2

При темпі інфляції 5% на рік банк видає кредит 25 тис. дол. на 3 роки. Процентна ставка реальної дохідності - 12% складних річних. Визначити процентну ставку, яка враховує інфляцію, і суму гасять платежу.

Задача 3

Компанія має кредитну лінію в розмірі 240 тис. грн. Компенсаційний залишок потрібен на такому рівні: на непогашені позики – 15%, на невикористаний пороговий розмір кредиту – 11%. Компанія позичила 190 тис. грн. під 20%.

Визначити:

1) необхідний компенсаційний залишок;

2) ефективну проценту ставку.

Тести:

1. Стратегічний фінансовий менеджмент являє собою:

а) систему управління, спрямовану на фінансування простого відтворення;

б) систему управління фінансовими потоками підприємства, спрямовану на реалізацію її довгострокових цілей, і що дозволяє забезпечити фінансування розширеного відтворення;

в) систему фінансового управління, спрямовану на реалізацію довгострокового інвестування;

г) систему управління, спрямовану на фінансування розширеного відтворення.

2. Маржинальний дохід визначається як:

а) дохід від продажів мінус змінні витрати;

б) прибуток від продажу мінус постійні витрати;

в) дохід від продажів мінус сумарні витрати;

г) оптимальний обсяг продажів мінус постійні витрати.

3. Грошові кошти - це:

а) всі поточні активи;

б) сума чистих грошових надходжень від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності;

в) активи, виражені в грошових одиницях;

г) обсяги надходжень коштів від діяльності.

4. Фінансовий цикл розраховується наступним чином:

а) як різниця операційного циклу й періоду обороту кредиторської заборгованості;

б) як різниця тривалості обороту дебіторської заборгованості і запасів;

в) як сума тривалості операційного циклу і обороту кредиторської заборгованості.

5. До об’єктів фінансового менеджменту підприємств належить:

а) фінанси та фінансова діяльність підприємства;

б) інвестиційна і податкова політика держави;

в) регіональна фінансова політика.

ВАРІАНТ 13

1. Теоретичне питання. Відмінність прямого і непрямого методів розрахунку грошового потоку.

Задача 1

За минулий рік компанія продала 40 000 скейтбордів і відбила наступні операційні результати:

Виручка (40 000 скейтбордів) 1500000 дол.

Мінус: Змінні витрати (900 000)

Маржинальний дохід 600 000

Мінус: Постійні витрати (480 000)

Операційний прибуток 120 000 дол.

Президент вирішив, що компанії, можливо, доведеться збільшити ціну продажу скейтбордів. Якщо «Тайрун Продактс» хоче зберегти такий коефіцієнт маржинального доходу, як і в минулому році, то яку ціну продажу одного скейтборду вона повинна встановити в наступному році, щоб покрити трудовитрати, що підвищилися?

Задача 2

Громадянин поклав 3 роки тому 5000 дол. в банк, який виплачує відсотки за номінальною ставкою 8% річних з капіталізацією два рази на рік. Рік тому він поклав ще 2000 дол., А через 2 роки 6 місяців після поточного моменту він планує зняти з рахунку 3500 дол. Ще через 6 місяців він бажає покласти на свій рахунок таку суму, щоб ще через рік на рахунку було 10000 дол. Яку суму він повинен покласти на свій рахунок в останній раз?

Задача 3

Підприємство АВС є відносно стабільною компанією з величиною β = 0,75, а підприємство СВА останнім часом відчувало коливання стану зростання і падіння своїх доходів, що призвело до величини β = 1,32. Величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 7%, а середня ставка по фондовому ринку – 12%. Визначити вартість капіталу компанії за допомогою цінової моделі капітальних активів. Дати пояснення отриманим значенням вартості капіталу.

Тести:

1. Тактичний фінансовий менеджмент являє собою:

а) систему управління, спрямовану на фінансування простого відтворення;

в) систему фінансового управління, спрямовану на реалізацію довгострокового інвестування;

г) систему управління підприємством, в основі якої лежать принципи проектного менеджменту.

2. Результат ділення маржинального доходу на обсяг продажів являє собою:

а) коефіцієнт маржинального доходу;

б) поріг рентабельності;

в) запас фінансової міцності;

г) операційний леверидж.

3. Мотиви підтримки залишку грошових коштів:

а) трансакції;

б) спекулятивний мотив і обережності;

в) трансакції, обережності, компенсації і задоволення інвестиційних потреб.

4. До внутрішніх користувачів фінансової звітності не відносяться:

а) головний бухгалтер;

б) фінансовий директор;

в) директор банку;

г) начальник відділу постачання.

5. Порівнюючи альтернативні інвестиційні проекти за критерієм чистого приведеного значення (NPV), інвестор обере такий, у якого:

а) NPV більше;

б) NPV менше;

в) NPV < 0.

ВАРІАНТ 14

1. Теоретичне питання. Поняття операційної, інвестиційної і фінансової діяльності підприємства.

Задача 1

Виручка (40 000 скейтбордів) 1500000 дол.

Мінус: Змінні витрати (900 000)

Маржинальний дохід 600 000

Мінус: Постійні витрати (480 000)

Операційний прибуток 120 000 дол.

Керівництву дуже хотілося б зберегти і, можливо, навіть збільшити свій існуючий рівень прибутку від скейтборду.

Компанія розглядає можливість будівництва нового автоматизованого заводу для виробництва скейтбордів. Новий завод дозволив би скоротити змінні витрати на 40%, але привів би до збільшення постійних витрат на 90%. Якщо новий завод буде побудований, то чому буде дорівнює новий коефіцієнт маржинального доходу компанії і нова точка беззбитковості для скейтбордів?

Задача 2

За контрактом є право вибору: або отримати 25000 дол. через 9 років, або 50000 дол. через 18 років. Яка повинна бути норма дисконтування (рівень складної процентної ставки), щоб перше і друге речення були однаково вигідні з фінансової точки зору? Вказівка: значення ставки визначте наближено за допомогою аналізу фінансової таблиці.

Задача 3

Балансова вартість звичайних акцій компанії АВС складає 720 000$, привілейовані акції складають 290 000$, а загальний позиковий капітал – 450 000$. Вартість позикового капіталу дорівнює 21%, привілейованих акцій – 10%, а звичайних акцій компанії – 12%. Необхідно визначити середньозважену вартість капіталу компанії при ставці податку 25%.

Тести:

1. У чому полягає різниця між мінімізаційним і оптимізаційним податковим плануванням:

а) оптимізаційне податкове планування здійснюється із застосуванням незаконних операцій;

б) мінімізаційне податкове планування здійснюється за ініціативою податкових органів;

в) оптимізаційне податкове планування передбачає застосування законних прийомів, а мінімізаційне - протизаконних;

г) оптимізаційне податкове планування передбачає застосування незаконних прийомів, а мінімізаційне - законних.

2. Запас фінансової міцності, на який підприємство може знизити обсяг реалізації до моменту появи збитків розраховується як:

а) результат ділення постійних витрат на коефіцієнт маржинального доходу;

б) результат ділення маржинального доходу на обсяг продажу;

в) різниця між запланованим обсягом виробленої продукції і порогом рентабельності.

3. Метою управління грошовими активами є:

а) забезпечення ефективності використання ліквідних активів;

б) визначення оптимального залишку грошових коштів, необхідних для розрахунку за своїми невідкладними фінансовими зобов'язаннями;

в) зведення до мінімуму витрат на фінансування;

г) підтримка оптимального залишку грошових коштів для здійснення операційної діяльності.

4. Капітал підприємства має наступні складові:

а) власний і позичений;

б) власний і залучений;

в) власний, позичений і залучений.

5. При якому методі вище керівництво обговорює бюджетні плани підприємства з керівництвом нижчої ланки ...

а) метод «наради з нижчою ланкою»;

б) метод «зверху - вниз»;

в) метод «рівномірного планування»;

г) метод «знизу - вгору»;

д) метод «паралельного планування».

ВАРІАНТ 15

1. Теоретичне питання. Правила стратегії ризик-менеджменту.

Задача 1

Моніторинг дебіторської заборгованості.

Обсяг продажів компанії 2 млн. дол. на рік. Середній період повернення дебіторської заборгованості 60 днів. Відсоток безнадійних боргів - 1%. Вартість капіталу - 15%.

Факторингова компанія пропонує наступні умови по управлінню дебіторською заборгованістю: плата за послуги - 2% річного обсягу продажів. При цьому період обороту дебіторської заборгованості скоротиться до 45 днів. Компанія скоротить витрати на адміністрування заборгованості на 10 000 дол.

Чи варто компанії скористатися пропозицією факторингової компанії з управління її дебіторською заборгованістю?

Задача 2

Покупець зобов'язався сплатити постачальнику за придбані товари 350 тис. дол. через 2 місяці після покупки, 300 тис. дол. ще через 2 місяці і 500 тис. дол. ще через 3 місяці. Сторони домовилися об'єднати ці платежі в один і виплатити його через 5 місяців після покупки. Чому дорівнює цей платіж, якщо на гроші нараховується 12% складних річних з щомісячною капіталізацією?

Задача 3

Підприємство має два варіанти інвестування $200 000. У першому варіанті підприємство вкладає кошти у основні засоби, придбаваючи нове обладнання, яке через 5 років (строк інвестиційного проекту) може бути реалізоване за $7 000; чистий річний грошовий дохід від такої інвестиції оцінюється у $35 000.

Згідно другого варіанту підприємство може інвестувати кошти у робочий капітал (товарно-матеріальні запаси, збільшення дебіторської заборгованості), і це дозволить одержувати $29 000 чистого річного грошового доходу протягом тих же 5 років. Необхідно враховувати, що по закінченні цього періоду робочий капітал вивільняється (продаються товарно-матеріальні запаси, закриваються дебіторські рахунки).

Який варіант слід обрати, якщо підприємство розраховує на 12% віддачі на інвестовані ним грошові кошти?

Розрахунок чистого сучасного значення для першого і другого проектів можна проводити з використанням таблиць 1 і 2.

Таблиця 1

⇐ Назад