Примеры проведения инфляционных корректировок

Рассмотрим несколько описанных выше способов проведения корректировок на инфляцию.

Способ I. Переоценка всех статей баланса на изменение курса рубля по отношению к курсу более стабильной валюты, например американского доллара (табл. 7.2). Расчет стоимости валюты баланса на дату оценки производят по формуле

где В – номинальная величина статьи, скорректированной по уровню инфляции, руб.; – величина статьи по данным бухгалтерского учета и отчетности, руб.; – курс доллара на дату оценки; – курс доллара на дату базового финансового отчета.

Таблица 7.2

Проведение инфляционной корректировки на курс доллара, тыс. руб.

Показатель	2010 г.	2011 г.
Валюта баланса ООО "Рута"	1 254 230
Курс доллара на дату отчетности (/0)	29,28	В
Курс доллара на дату оценки (/,)	-	30,35

Для рассматриваемого примера номинальная величина статьи, скорректированной по уровню инфляции, составит:

Этот способ наиболее простой и требует не много дополнительной информации. Но данная корректировка не учитывает инфляцию того же доллара, а кроме того, курсовые соотношения рубля к доллару не совпадают с покупательной способностью денежной единицы. Особым возражением по применимости этого способа является факт немонотонного изменения курса валют в течение года.

Способ II. Учет изменения общего уровня цен. Основной упор в данном способе инфляционных корректировок делается на общую оценку всего имущества предприятия с учетом покупательной способности денежной единицы и ее колебаний во времени, отражающих изменение среднего уровня цен.

Применение этого способа позволяет пересчитать различные статьи финансовых отчетов в денежные единицы одинаковой покупательной силы. Для пересчета используется либо индекс динамики валового национального продукта, либо индекс потребительских или оптовых цен (табл. 7.3)^[1].

Таблица 7.3

Пересчет вследствие изменения уровня цен, тыс. руб.

Статья пересчета	2011 г.	2012 г.
Стоимость оборудования на балансе	80 000	V
Индекс потребительских цен	100,0	106,5

Расчет стоимости оборудования фирмы по состоянию на 1 января 2012 г. будет производиться следующим образом:

где V – номинальная (определяемая) величина статьи баланса, руб.; – величина статьи по данным бухгалтерского учета и отчетности, руб.; – индекс на дату оценки; – индекс на дату бухгалтерской отчетности (базовый).

Для рассматриваемого примера номинальная (определяемая) величина статьи баланса составит:

Использование данного способа позволяет повысить реалистичность проводимого анализа, достаточно точно установить размеры дополнительной прибыли или убытка, возникающих у предприятия в связи с изменением покупательной способности денег. Однако данный способ не учитывает разную степень изменения стоимости отдельных видов активов.

Особенности проведения инфляционных корректировок различных показателей баланса

Для проведения корректировок финансовых показателей предприятия на уровень инфляции оценщику важно предусмотреть деление отчетных показателей на денежные и неденежные.

Корректировка денежных показателей

К денежным показателям относятся денежные средства, а также активы и обязательства, которые определяют фиксированное в любой валюте поступление (выбытие) денежных средств в будущем и не имеют товарного эквивалента. Примерами денежных активов, отличных от денежных средств, являются: векселя, депозиты и дебиторская задолженность. Среди денежных обязательств – задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по кредитам и займам, по налогам и т.п.

Денежные показатели часто не требуют инфляционных корректировок, поскольку в них уже учтена покупательная способность денег на дату составления отчетности. Но нужно отметить, что в период гиперинфляции денежные активы, оставаясь фиксированными по номинальной величине, теряют покупательную способность. Вследствие этого возникает убыток, который тем больше, чем выше темпы инфляции и ниже оборачиваемость актива. И, следовательно, при необходимости можно сделать корректировку денежных активов на снижение их покупательной способности.

В отличие от денежных активов, денежные обязательства выгодны компании, так как позволяют сократить расходы, отодвигая по времени выплаты. Однако в период гиперинфляции кредиторы неохотно идут на рассрочку платежей либо заранее включают в цену продажи дополнительные суммы, отражающие инфляционные ожидания.

В условиях гиперинфляции часто используется выражение денежных активов и обязательств в более стабильной валюте. Например, при выставлении счета компании в настоящее время используют величину, выраженную в условных единицах. А за условную единицу принимается курс доллара на дату платежа. В результате это приводит к отражению в отчетности курсовых разниц, которые по своему знаку противоположны монетарным убыткам и прибылям. Таким образом, обеспечивается своего рода компенсация потерь в условиях инфляции.

Корректировки неденежных показателей

Неденежными являются статьи, отличные от денежных. Неденежные показатели первоначально оцениваются исходя из покупательной способности денег на дату совершения хозяйственной операции (покупки сырья, комплектующих, оборудования, работ и услуг, начисления заработной платы и налогов).

Например, запасы сырья, приобретенные в начале года, отражаются в отчетности за этот год по стоимости годичной давности. Еще сложнее ситуация с теми активами, которые имеют длительный производственный цикл. Так, стоимость здания, строящегося три года, включает в себя затраты, произведенные как минимум в течение 12 кварталов, а в условиях гиперинфляции временная разница даже в несколько месяцев может привести к несопоставимости результатов. Поэтому неденежные показатели пересчитываются таким образом, чтобы привести их к сравнимым величинам с точки зрения покупательной способности денежной единицы на отчетную дату. Корректировка проводится путем увеличения фактически сложившихся сумм на совокупный индекс инфляции (начиная с даты приобретения всего актива либо частей, составляющих его стоимость).

Пример

На балансе компании числится здание цеха стоимостью 1 млн руб., введенное семь лег назад. Строительство цеха началось в январе с приобретения материалов на сумму 300 тыс. руб. В январе и феврале начислялась заработная плата рабочим в размере 100 тыс. руб. ежемесячно, а в марте и апреле – по 150 тыс. руб. в месяц. В марте закуплены дополнительные строительные материалы и оборудование на 200 тыс. руб. В конце апреля цех был сдан в эксплуатацию.

Определить стоимость объекта основных средств с учетом инфляции за указанный период.

На первом этапе необходимо рассчитать месячные уровни инфляции (табл. 7.4).

Таблица 7.4

Расчет месячного уровня инфляции

Период	За месяц*	Накопительно**
Январь	1,25	2,24(1,15• 1,3 – 1,2 – 1,25)
Февраль	1,20	1,80(1,15- 1,3• 1,2)
Март	1,30	1,50(1,15• 1,3)
Апрель	1,15	1,15

* За месяц – уровень инфляции на последнее число месяца по сравнению с последним числом предыдущего месяца.

** Накопительно – уровень инфляции с первого числа месяца по 30 апреля.

Для проведения пересчета стоимости объекта основных средств сведем исходные данные в табл. 7.5.

Таблица 7.5

Пересчет стоимости объекта основных средств, тыс. руб.

Расходы	Январь	Февраль	Март	Апрель	Всего
1. Материалы и оборудование	300	-	200	-	500
2. Заработная плата	100	100	150	150	500
3. Итого (стр. 1 + стр. 2)	400	100	350	150	1000
4. Уровень инфляции	2,24	1,80	1,50	1,15	-
5. Итого по состоянию на конец июля с учетом инфляции (стр. 3 × стр. 4)	896	180	525	172	1773
6. Инфляционная поправка (стр. 5 – стр. 3)	-	-	-	-	773

Как очевидно из таблицы, стоимость объекта основных средств была бы занижена на 44%, если бы корректировка проводилась с момента ввода в эксплуатацию (конец апреля) без учета временной структуры затрат.

При корректировке неденежных показателей на уровень инфляции особо выделяется приобретение имущества со значительной рассрочкой платежа, если такая рассрочка формально не обременена уплатой процентов, реальных для финансового рынка. В данном случае фактически стоимость финансирования уже заложена в цену и отражает инфляционные тенденции. Когда такие скрытые проценты не исключены из стоимости имущества, корректировка его стоимости должна производиться с момента оплаты, а не с даты приобретения.

Некоторые неденежные статьи отражаются в балансе по восстановительной стоимости, полученной на основе рыночных данных: основные средства, ликвидные финансовые вложения и т.п. В отношении их применяют следующий порядок корректировки на уровень инфляции: пересчет первоначальной оценки для приведения ее к уровню покупательной способности на отчетную дату (дату оценки); уменьшение откорректированного показателя до уровня его текущей рыночной стоимости (в некоторых случаях происходит увеличение показателя).

Отдельные виды активов включаются в отчетность по стоимости, рассчитанной в результате переоценки. В российской практике такими активами являются, например, основные средства. Результаты любых переоценок прошлых лет при первом составлении отчетности с учетом инфляции исключаются. Результаты всех последующих переоценок рассматриваются в сравнении с оценкой, определенной при корректировке до даты переоценки. Возможность отражения результатов переоценки в отчетности определяется по соответствующим стандартам, посвященным конкретным активам.

Инфляция оказывает различное влияние на величины типа потока (выручка, прибыль, ввод фондов и т.п.), поэтому корректировка учетных и проектных данных различного типа, необходимых для финансово-экономических расчетов и прогнозов, должна производиться раздельно.

Проведение инфляционных корректировок при оценке стоимости предприятия (бизнеса) в условиях инфляции является обязательным этапом работы оценщика с финансовой документацией заказчика вне зависимости от того, какой вид стоимости используется для проведения оценки. Результат проведенных корректировок должен быть оформлен в виде баланса с сопоставимыми показателями для проведения дальнейшего анализа. Результаты, внесенные в баланс после инфляционных корректировок, могут использоваться только в целях оценки.