План и принципы ЕВС
Рассмотрим подробнее, как именно последовательно был осуществлен план реализации валютного союза в Европе. В феврале 1988 г. министр иностранных дел ФРГ Г.-Д. Геншер представил меморандум "О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка", который был поддержан тогдашнем председателем Комиссии ЕЭС Ж. Делором и впоследствии трансформировался в так называемый "план Делора". Он предусматривал осуществление скоординированной экономической и валютной политики стран ЕЭС — создание Европейского центрального банка (ЕЦБ) и переход на единую европейскую валюту. Этот план в качестве базового элемента ЕВС был утвержден Европейским советом 26 июня 1989 г. в Мадриде, а его основные идеи были впоследствии закреплены в Маастрихтском договоре.
Определение целей и путей создания экономического и валютного союза в Западной Европе было закреплено в тексте Маастрихтского договора об образовании ЕС. Маастрихтский договор, вступивший в силу 1 ноября 1993 г., предусматривал не только создание экономического и валютного союза, но и формирование политического союза ЕС. Фактически только после подписания этого договора страны ЕС перешли к проведению общей экономической, финансовой и социальной политики, конечной целью которой было объявлено введение единой валюты — евро.
Договор предусматривал поэтапный график ее введения и устанавливал общие правила в сфере государственного бюджета, инфляции, процентных ставок для всех членов будущего валютного союза. В процессе построения ЭВС в качестве главных стратегических целей были названы "независимая единая денежно-кредитная политика, направленная на поддержание ценовой стабильности, и создание единого внутреннего рынка, предполагающего полное снятие ограничений на перемещение капиталов".
Поскольку Валютный союз мог объединить только государства с хорошо регулируемой экономикой, его участники обязаны были обеспечить высокий уровень конвергенции (сближения). Для определения степени его достаточности в Маастрихтском договоре были зафиксированы следующие критерии[1]:
• уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции трех государств с наименьшим уровнем более чем на 1,5%;
• долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ставок трех государств с наименьшим уровнем инфляции;
• национальная валюта не должна девальвироваться в течение последних двух лет и должна оставаться в пределах колебаний курсов на уровне 2,25%, предусмотренных ЕВС;
• дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП; государственный долг — не выше 60% от ВВП.
Названные критерии конвергенции как надежное средство обеспечения стабильной макроэкономической среды были призваны стать объективной основой для политических решений. Они должны были строго соблюдаться и после вступления страны в Валютный союз, а также обязательны для всех стран, желающих в перспективе вступить в ЭВС.
Первоначально эти критерии были задуманы как средство создания так называемого твердого ядра Валютного союза в лице Германии, Франции, Австрии и стран Бенилюкса (без средиземноморских стран). Что касается государств, которым не удалось достичь требуемой степени конвергенции, Маастрихтский договор позволял им вступить в Валютный союз в более поздние сроки, в соответствии с дифференцированными темпами интеграции.
Вопреки первоначальным оптимистическим ожиданиям реализация Маастрихтского договора, планы формирования Валютного союза сразу подверглись весьма серьезным испытаниям на прочность. Во-первых, в 1992—1993 гг. ЕВС испытала тяжелейший кризис как следствие достаточно глубокого мирового кризиса. В результате национальные валюты Испании, Португалии и Ирландии были значительно девальвированы, а Великобритания и Италия вообще вышли из состава ЕВС. Для спасения ЕВС в августе 1993 г. было принято решение увеличить допустимые пределы колебаний курсов валют до ± 15%.
Во-вторых, совершенно неожиданно для Брюсселя и национальных правительств ЕС, возникла проблема с ратификацией самого Маастрихтского договора. В 1992— 1994 гг. общественность ряда стран выступила против создания ЕС: Великобритания категорически отказалась участвовать в проекте ЭВС в Дании после двух референдумов Маастрихтский договор не был ратифицирован в части Валютного союза, во Франции перевес сторонников договора оказался минимальным, Норвегия после референдума вообще отказалась вступать в ЕС. Осложнение процесса ратификации Маастрихтского договора обусловило достижение договоренности о новой полномасштабной встрече глав государств и правительств через пять лет для пересмотра и внесения изменений в первоначальный текст договора. Тем не менее в январе 1994 г. в соответствии с Маастрихтским договором во Франкфурте-на-Майне был создан Европейский валютный институт (ЕВИ), который впоследствии был преобразован в Европейский центральный банк (ЕЦБ).