Оценка вероятности банкротства заемщика
Одним из важнейших этапов проверки кредитоспособности заемщика является оценка вероятности его банкротства. На рис. 8.2 представлена классификация основных отечественных и зарубежных методик оценки вероятности банкротства хозяйствующих субъектов. Наиболее часто используемые методики, основанные на расчете интегрального показателя банкротства, рассмотрены в соответствующей теме данного учебника.
Несмотря на наличие большого количества методов и моделей диагностики банкротства на основе интегрального показателя, им присущ ряд недостатков. К ним можно отнести:
1) проблемы адаптации зарубежных моделей прогнозирования банкротства к условиям деятельности отечественных предприятий;
Рис. 8.2. Классификация основных отечественных и зарубежных моделей оценки вероятности банкротства
2) отсутствие в методиках учета особенностей хозяйственной деятельности (отраслевых особенностей);
3) проблемы определения весовых коэффициентов для факторных математических моделей и пороговых значений результативного показателя;
4) отсутствие динамических оценок вероятности банкротства (почти все методики основаны на статической оценке).
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, сложность в общей оценке финансового положения предприятия, для диагностики вероятности банкротства рекомендуется проводить интегральную балльную оценку финансового состояния.
Рассмотрим различные скоринговые модели, предлагаемые ведущими учеными и различными банковскими методиками.
Методика диагностики банкротства организаций-заемщиков Г. В. Савицкой основывается на их классификации по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга этих показателей в баллах:
I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся, как рискованные;
III класс – проблемные предприятия;
IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
В основе этой методики лежит расчет трех ключевых балансовых показателей, представленных в табл. 8.2.
Таблица 8.2
Группировка предприятий на классы по уровню финансовой устойчивости
|
Показатель |
Границы классов согласно критериям |
||||
|
I класс |
II класс |
III класс |
IV класс |
V класс |
|
|
Рентабельность собственного капитала, % |
30 и выше (50 баллов) |
29,9-20 (49.9-35 баллов) |
19,9-10 (34,9-20 баллов) |
9,9-1 (19,9-5 баллов) |
Менее 1 (0 баллов) |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
2,0 и выше (30 баллов) |
1,99-1,7 (29,9-20 баллов) |
1,69-1,4 (19,9-10 баллов) |
1,39-1,1 (9,9-1 баллов) |
1 и ниже (0 баллов) |
|
Коэффициент финансовой независимости |
0,7 и выше (20 баллов) |
0,69-0,45 (19,9-10 баллов) |
0,44-0,30 (9,9-5 баллов) |
0,29-0,20 (5-1 баллов) |
Менее 0,2 (0 баллов) |
|
Границы классов |
100 баллов |
99-65 баллов |
64–35 баллов |
34-6 баллов |
0 баллов |
Распространенной является также оценка финансового состояния предприятия на основе скорингового анализа, предложенного Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска таким образом, что любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 8.3):
1-й класс – организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные;
2-й класс – организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Это обычно рентабельные организации.
3-й класс – организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее;
4-й класс – организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет;
5-й класс – организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособные и абсолютно неустойчивые с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.
Помимо общепринятых методик оценки вероятности банкротства, следует также уделить внимание методикам, разрабатываемым коммерческими банками самостоятельно в целях оценки вероятности дефолта заемщиков.
Таблица 8.3
Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния
|
№пп |
Показатель финансового состояния |
Условия снижения критерия |
Границы классов согласно критериям |
||||
|
1-й класс |
2-й класс |
3-й класс |
4-й класс |
5-й класс |
|||
|
1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
За каждую сотую снижения снимается по 0,2 балла |
0,70 и более -14 баллов |
0,69-0,50 – от 13,8 до 10 баллов |
0,49-0,30 – от 9,8 до 6 баллов |
0,29-0,10 – от 5,8 до 2 баллов |
Менее 0,10 – от 1,8 до 0 баллов |
|
2 |
Коэффициент "критической" оценки |
За каждую сотую снижения снимается по 0.2 балла |
1 и более -11 баллов |
0,99-0,80 – от 10,8 до 7 баллов |
0,79-0,70 – от 6,8 до 5 баллов |
0,69-0,60 – от 4,8 до 3 баллов |
0,59 и менее – от 2,8 до 0 баллов |
|
3 |
Коэффициент текущей ликвидности |
За каждую сотую снижения снимается но 0,3 балла |
2 и более -20 баллов; 2,0-1,70 -19 баллов |
1,69-1.50 – от 18,7 до 13 баллов |
1,49- 1,30 – от 12,7 до 7 баллов |
1,29- 1,00 – от 6,7 до 1 балла |
0,99 и менее – от 0,7 до 0 баллон |
|
4 |
Доля оборотных средств в активах |
За каждую сотую снижения снимается по 0,2 балла |
0,5 и более -10 баллов |
0,49-0,40 – от 9,8 до 8 баллов |
0,39-0,30 – от 7,8 до 6 баллов |
0,29-0,20 – от 5,8 до 4 баллов |
Менее 0.20 – от 3,8 до 0 баллов |
|
5 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
За каждую сотую пункта снижения снимается по 0,3 балла |
0,5 и более -12,5 балла |
0,49-0,40 – от 12,2 до 9,5 балла |
0,39-0,20 – от 9,2 до 3,5 балла |
0,19-0,10 – от 3,2 до 0,5 балла |
Менее 0,10 -0,2 балла |
|
6 |
Коэффициент капитализации |
За каждую сотую повышения снимается по 0,3 балла |
0,70-1,0 – от 17,1 до 17,5 балла |
1,01-1,22 – от 17,0 до 10,7 балла |
1,23-1,44 – от 10,4 до 4,1 балла |
1,45-1,56 – от 3,8 до 0,5 балла |
1,57 и более от -0,2 до 0 баллов |
|
7 |
Коэффициент финансовой независимости |
За каждую сотую снижения снимается по 0,4 балла |
0,50-0.60 и более – от 9 до 10 баллов |
0,49-0,45 – от 8 до 6,4 балла |
0,44-0,40 – от 6 до 4,4 балла |
0,39-0,31 – от 4 до 0,8 балла |
0,30 и менее – от 0,4 до 0 баллов |
|
8 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
За каждую десятую снижения снимается по 1 баллу |
0,80 и более -5 баллов |
0,79-0,70 -4 балла |
0,69-0,60 -3 балла |
0,59-0,50 -2 балла |
0,49 и менее – от 1 до 0 баллов |
|
9 |
Границы классов |
100-97,6 балла |
94,3-68,6 балла |
65,7-39 баллов |
36,1- 13,8 балла |
10,9-0 баллов |
|