Национальное регулирование валютных операций

В настоящее время валютное регулирование, как одно из необходимых условий обеспечения государственных интересов при интеграции национальных экономических систем в международную систему хозяйствования, практикуется всеми странами мирового содружества. В зависимости от степени экономического воздействия на валютные отношения и нормативного их регулирования можно выделить три известных на сегодня валютных режима: свободное совершение валютных операций, валютную монополию, валютное регулирование.

Свободное совершение валютных операций предполагает совершение практически любых валютных операций без ограничений, а также контроль ряда валютных операций с целью пресечения "отмывания грязных денег", т.е. легализации преступных капиталов.

Валютная монополия, представляющая собой наиболее жесткий из известных валютных режимов, означает планирование всего платежного оборота страны с зарубежными странами, проведение валютных операций исключительно через государственные уполномоченные (девизные) банки на основе государственных планов, контроль государства за совершением валютных операций.

Валютное регулирование, осуществляемое государством, предполагает установление систем: ограничений на операции резидентов с иностранной валютой, системы контроля за соблюдением установленных валютных ограничений; ограничений на экспорт или импорт товаров.

Цель государственного воздействия на валютные отношения – защита национальной валюты от вытеснения ее из обращения валютами иностранных государств, так как любое государство стремится сохранить оптимальную структуру платежного баланса страны и обеспечить оптимальный курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Валютные ограничения следует различать по сферам их применения.

1. По текущим операциям платежного баланса они выступают в следующих формах:

а) блокирование валютной выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

б) обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному или девизным банкам;

в) ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (при наличии разрешения органа валютного контроля);

г) ограничение на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;

д) запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;

е) запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

ж) регулирование сроков платежей по экспорту и импорту в условиях нестабильных валютных курсов. Например, некоторые страны устанавливают ограниченные сроки (до месяца) продажи экспортерами иностранной валюты на национальную с намерением избежать использования этих средств спекулянтами против национальной валюты.

2. По финансовым операциям платежного баланса валютные ограничения выступают в следующих формах.

При пассивном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза капитала и стимулированию притока капиталов для поддержания курса валюты:

а) лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;

б) контроль за деятельностью рынка ссудных капиталов: операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при представлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом; привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля (в частности, на выпуск займов) с тем, чтобы они не оказали негативного воздействия на национальный валютный рынок, рынок ссудных капиталов и рост денежной массы в обращении;

в) полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности либо разрешение ее оплаты национальной валютой без права перевода за границу.

При активном платежном балансе в целях сдерживания притока капиталов и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютного контроля по финансовым операциям:

а) запрет на инвестиции нерезидентов, продажи национальных ценных бумаг иностранцам;

б) обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;

в) запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцам в иностранной валюте;

г) введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте, в данном случае проценты платит или вкладчик банку, или банк, привлекающий вклады в иностранной валюте, выплачивает центральному банку;

д) ограничение ввоза валюты в страну;

е) ограничение на форвардные продажи национальной валюты иностранцам;

ж) применение принудительных депозитов. Например, компании, активно прибегающие к иностранным кредитам (из-за более низких процентных ставок), обязываются помещать часть привлеченных капиталов на беспроцентный счет в центральный банк страны.

Оценивая влияние валютных ограничений на международные валютные отношения в целом, необходимо подчеркнуть, что они отрицательно воздействуют на товарообмен между странами, значительно затрудняя развитие экспорта. Несмотря на то, что валютные ограничения способствуют временному выравниванию платежных балансов отдельных стран, в конечном счете они осложняют проблему их балансирования.

Системы нормативного регулирования, как показывает практика валютных отношений, самой по себе еще недостаточно для решения проблемы повышения их эффективности. Поэтому государства широко используют также и экономические методы воздействия. К ним можно отнести в первую очередь установление фиксированных валютных курсов, валютных коридоров, проведение валютных интервенций и ряд других мер, принимаемых центральными банками соответствующих стран, осуществляющих ту или иную валютную политику.

Валютная политика государства, представляющая собой важное средство достижения равновесия между национальной экономикой и мировым хозяйством, непосредственно связана с режимом формирования валютных курсов. К основным формам валютной политики относятся дисконтная и девизная валютная политика.

Дисконтная (илиучетная) валютная политика – целенаправленное изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса.

В силу противоречивости внутренних и внешних целей для этого вида валютной политики характерна кратковременность и сравнительно низкая эффективность.

Девизная валютная политика – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты.

Основная форма девизной политики – валютные интервенции, т.е. вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям типа "своп". Для девизной политики характерны относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения.

Традиционными методами валютной политики в том случае, если в стране используются фиксированные курсы, служат девальвация и ревальвация национальной валюты.