Микроэкономический аспект экономических циклов
В последние десятилетия интерес к экономическим циклам необычайно возрос. Самые последние исследования посвящены мировому финансово- экономическому кризису, а также его проявлениям в разных странах. Однако, несмотря на значительное количество работ по изучению экономических циклов, практически все они сосредоточены на изучении данного вопроса в рамках макроэкономики. Причина вполне очевидна: в науке принято подразделять экономику на микро- и макроуровни, причем каждый уровень занимается изучением "своих" областей. Микроэкономика изучает поведение отдельных экономических агентов и функционирование отраслей и рынков, макроэкономика смотрит на экономику в целом, оперируя агрегированными показателями. Анализом циклического развития экономики, как правило, занимаются в рамках макроэкономики.
Однако следует помнить, что в основе макропоказателей лежат факторы микроуровня. Например, каждая фирма выпускает какую-либо продукцию или оказывает услуги, из совокупности таких показателей затем формируется макроэкономический показатель объема промышленного производства в экономике. Другой яркий пример – взаимосвязь между показателями уровня безработицы, уровня занятости и политики фирм в области найма персонала, количества работников в фирме.
С точки зрения изучения циклического развития экономики, микроэкономические показатели и процессы также занимают не последнее место при изучении природы циклов и их влияния на экономику. Исследуя колебания в экономике, экономисты изучают (в разных целях и с использованием разных инструментов анализа) такой макроэкономический показатель, как объем ВВП. Данный показатель формируется в значительной степени за счет потребления экономических агентов. Колебания совокупного объема потребления в экономике рассматриваются как одни из важнейших на разных фазах экономического цикла. Вопрос об уровне потребления каждый участник экономических отношений решает для себя самостоятельно. Как и на основании каких факторов экономические агенты принимают это решение, изучает микроэкономика. Таким образом, важно понимать, что изучение показателей микро- и макроуровня связаны между собой.
Принимая во внимание мнения некоторых экономистов, можно заключить, что одним из наиболее важных факторов циклического развития экономики является уровень симметричности информации. Наличие ассиметричной информации ведет к существованию дисбалансов в процессе принятия решений. Причина подобного явления в том, что экономические агенты не обладают полной и достоверной информацией о своих контрагентах. Следовательно, одна из сторон может использовать больший объем информации в собственных целях, в результате чего возникают неблагоприятный отбор и моральный риск. Кроме того, по причине существования асимметричной информации возникают временны́е лаги, поскольку экономические агенты не могут принимать свои решения незамедлительно[1]. Это, в свою очередь, провоцирует новую волну ожиданий других субъектов экономических отношений. Асимметрия информации может быть рассмотрена в качестве одного из микроэкономических факторов, который может влиять на колебания в экономике.
Поведение экономических агентов – другой микроэкономический фактор, влияющий на циклическое развитие экономики. Например, теория "реальных деловых циклов" основана на гипотезе, согласно которой оптимальное поведение экономических агентов с рациональными ожиданиями является одним из определяющих факторов бизнес-циклов. Данное положение видится вполне логичным, поскольку, принимая решения о своих будущих действиях, субъекты экономических отношений основываются на своих ожиданиях относительно будущего развития событий в экономике. Если потребитель ожидает резкого роста цен на определенный вид товаров, то он, вероятнее всего, будет увеличивать потребление данных товаров в настоящем, тем самым повышая размер собственного потребления и сокращая величину своих сбережений. Учитывая приведенные аргументы, можно заключить, что ожидания агентов могут послужить причиной значительных изменений в экономике.
Экономические процессы и показатели вызывают циклические колебания в экономике, но в то же время и сам циклический характер экономического развития влияет на динамику ряда показателей как макро-, так и микроуровня. Однако далеко не все экономические процессы подвержены проявлениям колебаний, а в ряде факторов наблюдаются изменения, полностью противоположные действующей фазе экономического цикла. Подробнее о влиянии цикличности экономики на макро- и микроэкономические показатели рассмотрел А. Бернс[2]. Он отметил, что такие показатели, как инвестиции коммерческих банков и финансовые счета корпораций, имеют контрциклическую динамику.
Кроме того, по справедливому замечанию Бернса, разные экономические показатели проявляют различный уровень цикличности: "Объемы промышленного производства колеблются сильнее, чем уровень промышленных оптовых цен, которые, в свою очередь, проявляют бо́льшие циклические колебания, чем уровень розничных цен или уровень заработных плат"[3]. Автор сравнивает и степень колебаний ряда других показателей, например дохода потребителей и размера их расходов: первый показатель колеблется сильнее, чем второй, однако величина частных сбережений демонстрирует еще большие колебания, чем доходы индивидов. Подытожим основные выводы Бернса: цикличность является свойством не только экономики в целом, но и ряда экономических факторов и процессов, в том числе на микроуровне.
Современные экономисты продолжают изучение существования цикличности в экономических показателях. В большинстве случаев исследования касаются изучения указанного явления в макроэкономических факторах, например в инфляции, объемах ВВП, уровне безработицы и т.д. Однако некоторые работы посвящены выявлению цикличности в динамике показателей микроуровня. В частности, в работе С. В. Смирнова оценивается влияние колебаний в экономическом развитии на показатели промышленного производства. Принимая во внимание предыдущие исследования по данной теме, а также собственный анализ, Смирнов приходит к выводу, что промышленность является наиболее чувствительным сектором экономики к циклическим колебаниям. Кроме того, он выявил схожую черту для экономик двух стран – России и США: тесную связь между двумя видами циклов – производственным и экономическим[4].
Изучением бизнес-циклов с привлечением элементов микроэкономического анализа занимаются представители австрийской экономической школы. В работе Η. М. Ротбарда описывается механизм возникновения волн в экономике. Согласно логике австрийской школы экономические циклы возникают из-за кредитной экспансии со стороны банков – коммерческие банки начинают выдавать кредиты, не обеспеченные сбережениями. Механизм, который по своей сути более чем напоминает принцип "финансовой пирамиды".
Банковский сектор "выбрасывает" новые кредиты на кредитный рынок, в результате чего рыночная ставка по кредитам снижается, делая займы более доступными. Пользуясь невысокими процентными ставками, предприниматели начинают использовать данный финансовый инструмент и вкладывают полученные средства в новые, более длительные и капиталоемкие инвестиционные проекты. Инвестирование происходит главным образом в отраслях, которые оторваны от реальных нужд потребителей – это и выступает основным просчетом и почвой для будущего краха. Поскольку предприниматели получили кредиты, которые не обеспечены сбережениями (т.е. потребители не делают свои вклады в банки, а значит, у них фактически остается больше денежных средств "на руках", чем в случае обеспечения кредитов сбережениями), при росте потребления в сфере отраслей, более близких к потребителю, предпринимателям станет очевидно, что их запущенные инвестиционные проекты окажутся ошибочными. Тем не менее придется либо закрыть эти проекты (но в этом случае необходимость возврата кредита по-прежнему существует у предпринимателя), либо продолжить инвестировать в них, привлекая дополнительные кредиты. Однако у банков, которые и так предоставляли кредиты, не обеспеченные сбережениями, нет такого количества средств. В итоге ошибочные представления и ожидания предпринимателей, воспользовавшихся доступными кредитами, приводят к экономическому спаду и дальнейшей депрессии[5].
Представители австрийской школы также подробно описывают микроэкономические процессы, которые вызваны произошедшей кредитной экспансией. В книге X. де Сото выделяется и разбирается ряд микроэкономических последствий кредитной экспансии: рост цен первичных средств производства (труда и природных ресурсов); повышение цен на потребительские блага, существенный относительный рост бухгалтерской прибыли предприятий, работающих в отраслях и на стадиях, более близких к конечному потребителю; повышение процентных ставок по кредиту, бухгалтерские убытки в компаниях, которые действуют на стадиях, более отдаленных от потребителя[6]. Де Сото демонстрирует, как механизм кредитной экспансии запускает последующие микроэкономические процессы, которые непосредственно и приводят к возникновению сначала к стадии "бума", а затем – спада и депрессии.
Задача, иллюстрирующая теорию
Известны некоторые данные об экономике страны за два периода времени:
• потребительские расходы в период 1 – 25 тыс. руб.;
• инвестиционные расходы в период 1 – 10 тыс. руб.;
• государственные закупки товаров и услуг в период 1 – 17 тыс. руб.;
• чистый экспорт в период 1 – 5 тыс. руб.;
• амортизационные отчисления в период 2 – 5 тыс. руб.;
• налоги с корпораций в период 2 – 7 тыс. руб.;
• расходы на выплату заработной платы в период 2 – 10 тыс. руб.;
• процентные платежи в период 2 – 3 тыс. руб.;
• рентные платежи в период 2 – 8 тыс. руб.;
• прибыли корпораций в период 2 – 9 тыс. руб.
В какой фазе цикла находится экономика?
Решение
ВВП страны в первый период времени можно найти как сумму:
• потребительских расходов (О;
• инвестиционных расходов (/);
• государственных закупок товаров и услуг (G);
• чистого экспорта (NX).
Получаем, что ВВП страны в первый период равен У, = 57.
Для второго периода считаем ВВП по доходам, ВВП равен сумме:
• амортизационных отчислений;
• налогов с корпораций;
• расходов на выплату заработной платы;
• процентных платежей;
• рентных платежей;
• прибыли корпораций.
Получаем, что ВВП страны во второй период равен Y2 = 42.
ВВП второго периода сократился по сравнению с ВВП периода 1, следовательно, экономика находится на спаде, возможно, речь идет о фазе кризиса.