Международный валютный фонд

Международный валютный фонд - МВФ (International Monetary Fund - IMF) создан по решению Бреттонвудской конференции 1944 г. Членами МВФ могут быть только государства (на середину 2010 г. в МВФ числилось 186 государств). Россия вступила в МВФ в 1992 г.

Международный валютный фонд, являясь универсальной валютно-финансовой организацией, входит в систему ООН, но полностью автономен в своих действиях.

Основными целями учреждения МВФ являлись стимулирование международного валютного сотрудничества, достижение стабильности валютных курсов и упорядочение валютных режимов, оказание помощи в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли. Кроме того, эта организация должна была способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли, экономическому росту и повышению занятости. В случае возникновения затруднений с платежным балансом предусматривалось оказание на временной основе финансовой помощи.

Несмотря на развал в 1970-х гг. Бреттонвудской и становление Ямайской валютной системы, МВФ в целом не только сохранил свои позиции, но в определенном смысле даже упрочил свое положение, хотя и подвергался во многом обоснованной критике за то, что при разработке программ для той или иной страны не всегда должным образом учитывал ее особенности.

В определенном смысле МВФ представляет собой уникальную организацию. Государства, обращающиеся за помощью в МВФ при возникновении финансовых сложностей, должны согласовать с Фондом программу оздоровления экономики и обязаны, в случае ее принятия и оказания помощи со стороны Фонда, ее выполнять. При невыполнении обязательств Фонд может (временно или окончательно) прекратить предоставление финансовых ресурсов, в чем не раз убеждались члены МВФ, в том числе Россия.

Важность реализации достигнутых с МВФ договоренностей проявляется и в том, что целый ряд других международных организаций в своих взаимоотношениях с заемщиками или должниками ориентируется на их договоренности именно с МВФ, поскольку в мировой экономике нет органа, который бы отслеживал ход осуществления принятых программ и мог применить санкции в случае их невыполнения.

Капитал МВФ представляет собой сумму взносов (квот) всех его членов. В настоящее время она превышает 210 млрд так называемых специальных прав заимствования - СДР (Special Drawing Rights), введенных в 1969 г. Квота каждого нового члена в СДР определяется индивидуально с помощью ряда математических формул.

Государство, вступающее в МВФ, выплачивает часть своего взноса по квоте в виде резервных активов (иностранной валюты, приемлемой для МВФ, или СДР), а остальную часть - в собственной валюте. Поскольку далеко не все страны - члены МВФ имеют сильные валюты, на практике ресурсная база фонда существенно меньше, чем это может показаться на первый взгляд.

Одна единица СДР рассчитывается на основе корзины, состоящей из четырех наиболее распространенных в международных платежах валют - доллара США (44% на 1 января 2006 г.), евро (34%), японской иены (11%) и английского фунта стерлингов (11%). Как видно, доминирующее положение в корзине СДР занимает доллар США. Однако поскольку удельный вес валют в корзине пересчитывается, как правило, один раз в 5 лет, то фактом является снижение удельного веса доллара (с 45% в 2001 г. до 44% в 2006 г.) и японской иены (соответственно - с 15% до 11%) и рост удельного веса евро (с 29 до 34%). Не исключено, что при последующем пересмотре валют удельный вес евро может также несколько увеличиться. Это произойдет, если евро займет более прочные позиции в мировой валютной системе.

От величины квоты зависит:

■ число голосов, которое имеет страна в МВФ;

■ максимальный объем ресурсов, которые страна может получить от фонда;

■ доля страны при распределении СДР;

■ порядок представительства в органах управления.

Число голосов, которое имеет член МВФ, рассчитывается следующим образом: к базовым 250 голосам добавляется 1 голос на каждые 100 тыс. СДР квоты. Поскольку квоты членов Фонда далеко не одинаковы, число голосов также разное. Так, наибольшая квота (17,4%), а следовательно, и наибольшее число голосов (17%) имеется у США. При изменении квот меняется и число голосов, которыми располагает член фонда. Доля России в капитале МВФ - 2,79%, а число голосов - 2,7%. Это позволяет ей иметь собственного избираемого исполнительного директора.

Самые важные решения в МВФ требуют для принятия 85% голосов. Отсюда следует, что США (с 17% голосов) могут их блокировать единолично. Однако и страны ЕС также обладают блокирующим числом голосов. Развивающиеся страны в принципе обладают такой же возможностью, но в отличие от ЕС им труднее согласовывать свои позиции. При принятии менее важных решений необходимо большинство в 70% голосов, все остальные решения требуют простого большинства.

По сложившейся традиции директором-распорядителем МВФ является негражданин США (обычно европеец). Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, а его отделения имеются во многих страна мира, в том числе в России.

Ресурсы МВФ формируются в основном за счет квот, однако в случае необходимости МВФ может получать дополнительные ресурсы на основе постоянно действующего соглашения о займах с официальными кредиторами. В принципе Фонд может заимствовать средства и на частных рынках, однако этого на практике никогда не делалось.

При возникновении серьезных финансовых затруднений страна может обратиться в Фонд за помощью. МВФ не выступает инициатором предоставления ресурсов своим членам для решения финансовых затруднений.

Кредиты Фонда предоставляются как в рамках краткосрочных договоренностей (так называемые кредиты стэнд-бай) для преодоления трудностей урегулирования платежного баланса, носящих временный или циклический характер, так и в рамках среднесрочных договоренностей о расширенном кредитовании. Однако в большинстве случаев страна, обращающаяся за помощью, должна доказать, во-первых, действительную потребность в ресурсах Фонда, а во-вторых, обосновать программу стабилизации или реформирования экономики, чтобы Фонд мог убедиться в том, что "трудности урегулирования платежного баланса государства-члена будут преодолены в разумные сроки". При этом страна должна согласовать с МВФ программу проведения мер, направленных на структурную перестройку экономики и разработки и проведения экономической политики, способной в приемлемые сроки обеспечить достижение стабильного экономического роста страны.

В последние годы МВФ усилил внимание к проблемам менее развитых стран. С этой целью был осуществлен ряд изменений в механизме предоставления ресурсов этим странам.

Экономическая политика российского руководства в 90-е гг. XX в. не во всех случаях рассматривалась специалистами МВФ как приемлемая, поэтому фонд не всегда выделял России обещанные кредиты. Тем не менее в 1994-1998 гг. только по линии обычных механизмов кредитования Россия получила от МВФ около 17 млрд долл. США.

Важность договоренностей с МВФ обусловлена не только тем, что они позволяют получать необходимые финансовые ресурсы, но и тем, что многие международные организации, такие как "Парижский клуб", ориентируются в своей деятельности на наличие договоренности данной страны именно с МВФ.

Улучшение экономической ситуации в экономике нашей страны начиная с 1999 г. позволило Российской Федерации досрочно (31 января 2005 г.) погасить весь остаток задолженности перед МВФ в размере 3,33 млрд долл. США. По первоначальной договоренности это должно было произойти только в 2008 г.

Размышляем самостоятельно. Как вы оцениваете деятельность МВФ и перспективы взаимодействия России с этой международной организацией?