Лекция 12. МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

В результате изучения главы 12 студент должен:

знать

• сущность, функции, особенности и инфраструктуру международного кредитного рынка;

• историю формирования и законы развития международного кредитного рынка;

• способы анализа и обработки данных по инфраструктуре международного кредитного рынка;

• основные инструменты осуществления операций на международном кредитном рынке;

• закономерности функционирования международного кредитного рынка в единой системе международного финансового рынка;

• основные источники и способы получения информации о международном кредитном рынке;

уметь

• анализировать процессы и явления, происходящие на международном кредитном рынке;

• вести поиск информации о состоянии и перспективах развития международного кредитного рынка;

• выбирать средства для проведения операций на международном кредитном рынке;

• выявлять проблемы экономического характера при анализе конкретных ситуаций, возникающих на международном кредитном рынке;

владеть

• навыками выработки системного, целостного взгляда на проблемы функционирования и развития международного кредитного рынка;

• методами анализа ликвидности международного кредитного рынка;

• методологией экономического исследования в области международного кредитного рынка;

• навыками принятия управленческих решений в области инфраструктуры международного кредитного рынка;

• терминологией в области международного кредитного рынка.

Структура, участники и особенности международного кредитного рынка

Значительным сегментом международного финансового рынка является международный кредитный рынок. Его существование стало важным фактором финансовой глобализации. Именно долговой характер современной экономики ускорил процессы глобализации мировых финансов в связи с тем, что подавляющее число стран в мире, испытывая недостаток в собственных ресурсах, прибегает к внешнему кредитованию. Если речь идет о промышленно развитой стране, то она, как правило, является и дебитором, и кредитором одновременно (США, Германия, Франция, Швеция и др.). Если же субъектом международного кредита выступает развивающееся или переходное к рынку государство, то оно, как правило, является чистым дебитором. Причем по мере финансовой глобализации зависимость этих стран от внешних заимствований только возрастает. Таким образом, международный кредитный рынок стал важным фактором глобализации мировых финансов.

Международный кредитный рынок – это составная часть международного финансового рынка, где осуществляется движение ссудного капитала (кредита) между странами (заемщиками и кредиторами) на условиях возвратности, платности и срочности.

Международный кредитный рынок имеет все характеристики, свойственные рынку как экономическому явлению (табл. 12.1).

Таблица 12.1

Основные характеристики международного кредитного рынка

Показатель	Характеристика международного кредитного рынка
Наличие продукта, произведенного на продажу	Кредит
Основная функция рынка	Купля-продажа кредитов на международном кредитном рынке
Участники рынка	Кредиторы, заемщики (дебиторы) и посредники (банки, международные финансовые организации и др.)
Цена кредита	Цена международного кредита – процент, определяемый на основе закона спроса и предложения на кредит
Регулирование рынка	Саморегулирование между народного кредитного рынка и регулирование со стороны международных, региональных и национальных валютно-финансовых организаций

Объектом купли-продажи на международном кредитном рынке является заемный (ссудный) капитал (кредит), привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим и физическим лицам иностранных государств. Субъектами (участниками) международного кредитного рынка выступают государства, международные финансовые организации, юридические лица (банки, компании, транснациональные корпорации и банки, центральные банки, биржи, финансовые фонды, пенсионные фонды, ссудосберегательные учреждения, инвестиционные фонды и др.), а также частные лица.

С функциональной точки зрения международный кредитный рынок – это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение кредитов между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства.

Исторически международный кредитный рынок возник как интеграция операций национальных кредитных рынков, расширение их международных операций, интернационализация деятельности национальных кредитных рынков. Современный международный кредитный рынок существует с конца XIX в. После Второй мировой войны международный кредитный рынок развивался медленно, преимущественно как рынок краткосрочного кредитования (до одного года) с тенденцией расширения спроса на средне- и долгосрочные кредиты (до 15 лет). В дальнейшем темпы роста международного кредитного рынка нарастали, в настоящее время его годовой объем составляет более 2 трлн долл. США. За почти 170-летнюю историю своего существования международный кредитный рынок приобрел ряд характерных особенностей.

Международный кредитный рынок обладает эффектом кредитного мультипликатора-коэффициента, отражающего связь между депозитами и увеличением кредитных операций путем создания межбанковских депозитов.

Международный кредитный рынок не имеет четких пространственных и временных границ. Он функционирует непрерывно, с учетом смены часовых поясов в поисках оптимальных условий купли-продажи кредитов.

Институциональная особенность международного кредитного рынка состоит в том, что он представляет совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется купля-продажа кредитов. К таким учреждениям относятся частные фирмы и банки (в условиях глобализации – это ТНК и ТНБ), фондовые биржи, государственные предприятия, центральные банки, правительственные и муниципальные органы, международные финансовые институты.

Международный кредитный рынок отличается ограниченным доступом заемщиков. Основными заемщиками на этом рынке являются ТНК, правительства и международные финансовые организации. Развивающиеся и переходные к рынку страны имеют ограниченные возможности выступать в качестве заемщиков на международном кредитном рынке, получая в основном более дорогие кредиты. Вместе с тем внутрифирменные поставки расширяют возможности внутрикорпоративного кредитования.

Международный кредитный рынок использует валюты ведущих стран и международные валютные единицы. На международном кредитном рынке доминируют доллар США, евро, иена.

Особенностью является универсальность международного кредитного рынка. На этом рынке осуществляются кредитные, расчетные, валютные, гарантийные, консалтинговые и другие операции.

Для международного кредитного рынка характерны упрощенные стандартизированные процедуры совершения сделок с использованием новейших компьютерных технологий.

На международном рынке кредит представлен в разнообразных формах. Их можно классифицировать следующим образом (табл. 12.2).

Таблица 12.2

Классификация кредитов на международном кредитном рынке

Признак классификации	Формы международного кредита
По источникам	Внутренние. Иностранные (внешние). Смешанные
По назначению	Коммерческие (фирменные). Финансовые. " Промежуточные"
По видам	Товарные (экспортные). Валютные (банковские)
По валюте займа	В валюте страны-должника. В валюте страны-кредитора. В валюте третьей страны. В международных коллективных валютах (евро)
По срокам	Краткосрочные (до одного года). Среднесрочные (один – пять лет). Долгосрочные (свыше пять – семь лет)
По обеспечению	Обеспеченные. Бланковые (необеспеченные)
По технике предоставления	Финансовые (наличные). Акцептные. Депозитные сертификаты. Облигационные. Консорциальные

Некоторые позиции табл. 12.2 требуют дополнительного пояснения, в частности, п. 6, классифицирующий международные кредиты по обеспечению. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, транспортные и страховые сертификаты, недвижимость и прочие ценности. Очевидно, что кредитор предпочитает брать в залог товары, которые имеют большие возможности реализации и при определении размера обеспечения учитывает конъюнктуру товарного рынка. Иногда, в качестве обеспечения международного кредита используют официальные золотовалютные резервы.

Международный кредитный рынок выполняет те же функции, что любой другой рынок, с учетом специфики своего товара – валюты и валютных ценностей (табл. 12.3).

Таблица 12.3

Функции кредитного рынка

Функция кредитного рынка	ОГЛАВЛЕНИЕ функции
Информационная	Дает участникам информацию о количестве предлагаемых кредитных ресурсов, возможных формах привлечения долгового капитала, видах кредитных продуктов
Посредническая	Обеспечивают трансформацию сбережений в инвестиции
Ценообразующая	Процентные ставки складываются на кредитном рынке на основе взаимодействия спроса и предложения денежных средств, с учетом конкуренции
Регулирующая	Приводит в соответствие спрос и предложение кредитных ресурсов
Координирующая	Побуждает субъекты рыночной экономики к сбережению и инвестированию