Методы измерения денежных потоков

Для эффективного управления денежными потоками используют следующую информацию:

• их величину за определенное время (месяц, квартал, год);

• основные их элементы;

• виды деятельности, генерирующие поток денежных средств;

• распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода;

• основные факторы внутреннего и внешнего характера, влияющие на формирование денежных потоков.

На практике используют два метода расчета денежных потоков – прямой и косвенный. Прямой метод имеет более простую процедуру расчета параметров, понятную отечественным специалистам – бухгалтерам и финансовым менеджерам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и другими документами), удобен для расчета показателей и контроля поступления и расходования денежных средств. Годовая форма Отчета о движении денежных средств корпорации построена на основе прямого метода. При этом превышение поступлений над выплатами – как по предприятию в целом, так и по видам деятельности – выражает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

Форма Отчета о движении денежных средств представлена в табл. 7.2.

Таблица 7.2

Аналитический отчет о движении денежных средств корпорации (прямой метод)

№ п/п	Показатели	За отчетный год	За соответствующий период предыдущего года
		тыс. руб.
	Остаток денежных средств на начало отчетного года	10 038	3126
I. Движение денежных средств по текущей деятельности
1	Средства, полученные от покупателей и заказчиков	156 437	142 216
2	Прочие доходы	3948	3837
	Денежные средства, направленные:
3	на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	-63 840	-58 048
4	оплату труда	-30 215	-27 468
5	выплату дивидендов и процентов	-20 950	-22 470
6	расчеты по налогам и сборам	-21 546	-20 517
7	Прочие расходы	-16 883	-16 073
8	Чистые денежные средства от текущей деятельности	7051	1477
II. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
9	Выручка от внеоборотных активов	6380	2856
10	Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	15 140	12 350
11	Полученные дивиденды	2530	2420
12	Полученные проценты	1870	1684
13	Поступления от погашения займов, предоставленных другим корпорациям	–	–
14	Приобретение дочерних корпораций	–	–
15	Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	-36 320	-24 750
16	Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	-8890	-7730
17	Займы, предоставленные другим корпорациям	–	–
18	Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-19 290	-13 170
III. Движение денежных средств по финансовой деятельности
19	Поступления от эмиссии акций и иных ценных бумаг	45 135	34 360
20	Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим корпорациям	7140	6250
21	Погашение займов и кредитов	-20 680	-12 175
22	Погашение обязательств по финансовой аренде (лизингу)	-10 150	-9830
23	Чистые денежные средства от финансовой деятельности	21 445	18 605
24	Поступило – всего	238 680	205 973
25	Выплаты – всего	229 474	199 061
26	Чистые денежные средства от всех видов деятельности (стр. 24 – стр. 25)	9206	6912
27	Остаток денежных средств на конец отчетного года	19 244	10 038

В долгосрочном периоде прямой метод расчета объема денежных потоков позволяет оценить уровень ликвидности корпорации. Его можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от продаж и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по товарным и финансовым обязательствам. Недостаток данного метода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением объемов денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета.

Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль корпорации и куда вложены "живые деньги". Косвенный метод базируется на изучении Отчета о финансовых результатах снизу вверх, поэтому его иногда называют нижним. Прямой метод называют верхним, поскольку Отчет о финансовых результатах анализируют сверху вниз.

Аналитический отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, служит связующим звеном между бухгалтерским балансом на начало и конец отчетного периода, так как он раскрывает связь изменений по счетам учета денежных средств с изменениями по другим статьям баланса. Для преобразования прибыли в денежный поток применяют ряд корректировок, устраняющих влияние неденежных факторов и временного лага между моментом совершения операций и движением денежных средств. Примерами неденежных инвестиционных и финансовых операций могут служить эмиссия акций и облигаций в обмен на материальные и нематериальные внеоборотные активы или обмен одних капитальных активов на другие.

В условиях современной России неденежные операции чаще всего связаны с бартерными сделками, которые относят к текущей деятельности. Наличие подобных сделок можно установить путем аналитических корректировок при расчете денежных потоков косвенным методом. Такие корректировки могут увеличивать или понижать показатель чистой прибыли.

Наиболее существенными корректировками, увеличивающими чистую прибыль, являются:

• начисленная за период амортизация по основным средствам и нематериальным активам;

• снижение остатков запасов;

• уменьшение остатков дебиторской задолженности;

• снижение НДС по приобретенным материальным ценностям;

• уменьшение краткосрочных финансовых вложений;

• увеличение кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям;

• увеличение прочих краткосрочных обязательств.

Вычитают из чистой прибыли:

• сумму переоценки основных средств;

• увеличение запасов;

• повышение дебиторской задолженности;

• увеличение краткосрочных финансовых вложений;

• рост остатка НДС по приобретенным материальным ценностям;

• снижение кредиторской задолженности;

• уменьшение прочих краткосрочных обязательств;

• использование средств резервных фондов и др.

Подготовка аналитического Отчета о движении денежных средств косвенным методом включает несколько этапов:

• определяют изменения статей баланса за изучаемый период;

• устанавливают их влияние на объем денежных потоков;

• по показателям, взятым из Отчета о финансовых результатах и Отчета об изменениях капитала, устанавливают факторы, которые способствовали увеличению объема денежных средств, и факторы, приводящие к их снижению;

• полученную информацию объединяют по видам деятельности в специальной форме аналитического отчета (табл. 7.3). Если по результатам отчетного периода получен убыток, то при косвенном методе расчеты осуществляют, исходя из его величины. Возможно, что последующие корректировки могут превысить сумму убытка – и чистый результат движения денежных средств по текущей деятельности будет положительным.

Таблица 73

Аналитический отчет о движении денежных средств за истекший год по корпорации (косвенный метод)

Наименование статей	Сумма, тыс. руб.
I. Текущая деятельность
1. Чистая прибыль	21 600
Поправки, вносимые на восстановление чистого денежного потока по текущей деятельности
2. Неденежные доходы, расходы и убытки, влияющие на чистую прибыль
2.1.Амортизация основных средств и нематериальных активов	13 550
2.2. Снижение поступлений от дебиторов	-18 890
2.3. Увеличение остатков запасов	-11 380
2.4. Поступления материалов от ликвидации основных средств после капитального ремонта	4536
2.5. Возврат материалов с производства на склад	255
2.6.Сумма списания стоимости недоамортизированных основных средств	-2620
Чистый денежный поток по текущей деятельности	7051
II. Инвестиционная деятельность
1. Поступления от реализации излишнего оборудования	3160
2. Увеличение объема незавершенного строительства	-14 450
3. Прирост остатка долгосрочных финансовых вложений	-7070
4. Рост вложений в прочие внеоборотные активы	-930
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-19 290
III. Финансовая деятельность
1. Снижение краткосрочных финансовых вложений	2340
2. Рост объема резервного капитала	-1240
3. Увеличение краткосрочных кредитов и займов	5660
4. Увеличение кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств	20 695
5. Снижение остатка долгосрочных кредитов и займов	-3180
6. Изменения по счету "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)"	-2830
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	21 445
Чистая сумма (увеличение (+), снижение (–)) денежных средств (7051 – 19 290 + 21 445)	9206
Денежные средства на начало года	10 038
Денежные средства на конец года (9206 + 10 038)	19 244

При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении денежных средств на предприятии в расчетном периоде.