Лизинг как источник финансирования деятельности предприятия

Термин "лизинг" (англ. to lease) означает "аренда". Но сущность лизинга в течение длительного времени остается спорной. ОГЛАВЛЕНИЕ и роль его в теории и практике трактуется по-разному, а зачастую и противоречиво. В разных источниках можно найти следующие трактовки лизинга:

o лизинг - своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности;

o лизинг - долгосрочная аренда или одна из ее форм;

o лизинг - завуалированный способ купли-продажи средств производства и права пользования чужим имуществом;

o лизинг - действие за чужой счет, т.е. управление чужим имуществом по поручению доверителя и т.д.

Современное использование термина "лизинг" связано с необходимостью выделения особого вида аренды - финансовой. При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Что же касается финансовой аренды, то по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и использование для предпринимательских целей. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингополучателем.

В соответствии с российским законодательством, лизинг имущества - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Субъектами лизинга являются:

1) лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

2) лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

3) продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Функции продавца на рынке лизинговых услуг чаще всего выполняют предприятия - изготовители имущества, но это могут быть фирмы, осуществляющие оптовую торговлю машинами или оборудованием.

Три категории, указанные выше, являются основными, "классическими" субъектами лизинга. Кроме них могут быть еще и косвенные участники лизинговой сделки: банки и другие кредитно-финансовые учреждения (обеспечивают лизингодателей заемными средствами, необходимыми для приобретения имущества); брокерские фирмы (осуществляют поиск партнеров, информационное обеспечение других участников рынка, другие посреднические функции); консалтинговые фирмы, специализирующиеся на лизинге.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и иное движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Наиболее распространенными на рынке лизинговых услуг являются объекты, перечисленные в табл. 12.1.

Таблица 12.1 Структура рынка лизинговых услуг в России

С экономической точки зрения между такими формами торговли, как финансовый лизинг, оперативная аренда и кредит, есть сходство и различие (табл. 12.2). Можно сказать, что лизинг является гибридным инструментом, в котором сочетаются элементы аренды и кредита.

Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям, а поскольку заемщик и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в товарной форме, то он имеет общие черты с инвестированием. От традиционной банковской ссуды лизинг отличается тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества, т.е. представляет собой своего рода товарный кредит.

Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая имущество у производителя (продавца) за полную стоимость в собственность, а лизингополучатель возмещает эту стоимость лизинговыми платежами, включающими в себя проценты. Особенность лизинга проявляется в праве пользования имуществом. При лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за лизинговой компанией, а клиент приобретает его лишь во временное пользование, т.е. право пользования имуществом отделяется от права владения им. По окончании сделки лизинговое имущество может быть выкуплено клиентом по остаточной стоимости.

Таблица 12.2. Отличительные особенности использования лизингового и кредитного механизмов финансирования

Кредит	Лизинг	Параметр
Инвестиции направляются в предпринимательскую деятельность	Инвестиции направляются в активизацию производственной деятельности, развитие и модернизацию мощностей	Основное направление полученных средств
Контроль за целевым расходованием средств затруднен из-за отсутствия действенных инструментов	Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное имущество	Возможность контроля за целевым использованием средств
Необходима 100%-я гарантия возврата кредита и процентов за его использование	Размер гарантий снижается на стоимость передаваемого в лизинг имущества	Гарантия воз-врага средств
Приобретенное имущество отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация	Имущество отражается на балансе лизингодателя или лизингополучателя; начисляется условная амортизация (коэффициент ускорения 3)	Отражение средств в балансе
Плата за кредит покрывается за счет полученных предприятием доходов, на которые начисляются все предусмотренные налоги	Лизинговые платежи (включаются в себестоимость продукции) снижают налогооблагаемую базу и стимулируют развитие производства	Источники покрытия платежей за пользование средствами

Преимущественное положение лизинга в отличие от кредита:

o предъявляются более щадящие и гибкие требования по дополнительному обеспечению (иногда дополнительного обеспечения вообще не требуется);

o срок лизингового договора значительно превышает срок кредита. В течение срока лизингового договора оборудование, как правило, полностью окупается;

o лизинговая компания не выставляет дополнительных условий в отличие от банков, таких как перевод денежных оборотов в этот банк, неснижаемый остаток на счетах в этом банке, дорогое расчетно-кассовое обслуживание.

Основные отличия лизинга и аренды состоят в том, что при получении объекта в лизинг получатель принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности (риск случайной гибели, техобслуживания), хотя по правовым нормам лизингодатель остается владельцем объекта лизинговой сделки. В отличие от арендатора лизингополучатель выплачивает лизингодателю не ежемесячную плату за право пользования объектом, а полную сумму амортизационных отчислений. В случае выявления дефектов в объекте лизинговой сделки лизингодатель считается свободным от гарантийных обязательств и в порядке компромисса уступает лизингополучателю право предъявления рекламации (претензий) к поставщику данного объекта. Таким образом, основная особенность лизингового договора состоит в том, что с точки зрения распределения рисков, ответственности и гарантий лизингодателя арендные договорные отношения заменяются правовым регулированием на основе договоров купли-продажи. Важной особенностью финансового лизинга является зафиксированный в договоре и не подлежащий обмену срок, в течение которого обе стороны имеют гарантированный правовой статус. Лизинговый договор может предусматривать право досрочной выплаты общей суммы обязательств по лизинговым взносам.

Отличие арендного и лизингового договоров состоит также в сумме выплат. При лизинге учитывается покупная цена объекта, срок лизинга, остаточная стоимость и процентная ставка. При аренде размер выплат зависит от рыночной конъюнктуры (спроса и предложения). В отличие от аренды при лизинге практикуется получение объекта в собственность лизингополучателя по заранее согласованной покупной цене, по окончании срока договора. Все эти и некоторые другие особенности лизинга и аренды представлены в табл. 12.3.

Таблица 12.3. Отличительные особенности лизинга и аренды

Параметр	Лизинговые отношения	Арендные отношения
Субъекты отношений	Поставщик (изготовитель), лизингодатель и лизингополучатель	Арендодатель и арендатор
Объекты отношений	Имущество, используемое для Предпринимательской деятельности, исключая природные объекты	Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты
Правовое отношение	Коммерческое имущественное трехстороннее отношение	Имущественное двустороннее правоотношение
Отношение С продавцом имущества	Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца	Арендодатель (продавец), арендатор (покупатель)
Ответственность наймодателя за качество имущества	Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца	За качество имущества отвечает арендодатель
Обязанности наймодателя	Инвестирование лизинговой сделки	Как собственника имущества
Уведомление продавца о цели приобретения имущества	Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю	Не производится
Право собственности на имущество после возмещения его стоимости	Обычно предполагается опцион	Если предусматривается, то в форме купли-продажи
Риск случайной гибели имущества	Несет лизингополучатель	Несет арендодатель
Страхование имущества	Имущество страхует лизингополучатель	Имущество страхует арендодатель
Расторжение договора по вине пользователя	Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь договорный период	Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки
Спрос и предложение на имущество	Определяют цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость и др.	Учитывают расчет платежей за пользование имуществом

Следует еще раз отметить, что лизинг - это вид инвестиционной деятельности. По сравнению с другими способами приобретения оборудования лизинг имеет ряд существенных преимуществ (табл. 12.4).

Таблица 12.4. Основные преимущества лизинга как вида инвестирования

Субъект лизинга	Преимущество
Лизингодатель	Расширение номенклатуры продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках. Реализация технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна. Повышение эффективности использования сдаваемых в долгосрочный лизинг машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов. Создание и расширение круга постоянных партнеров, укрепление прямых деловых связей
Лизингополучатель	Получение необходимого имущества без значительных капитальных затрат. Снижение риска потерь, связанных с моральным износом машин и оборудования. Налоговая экономия (лизинговые платежи выступают в форме операционных расходов и не облагаются налогом). Возможность в условиях договора лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства и др.). Увеличение гибкости и мобильности при инвестиционном и финансовом планировании
Изготовитель	Создание предпосылок для снижения расходов на рекламу, изучение рынка, поиск потребителей. Эти услуги предоставляет непосредственно лизинговая компания, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске манит и оборудования. В лице лизинговой компании изготовитель находит постоянного и надежного партнера, который готов оплатить всю стоимость заказа. Появляется реальная возможность включить в список потенциальных покупателей технических средств тех потребителей, которые из-за недостатка собственных или заемных средств оказались бы вне сферы экономических интересов производителя, т.е. лишили бы его потенциальной прибыли. Возможность избежать риска недовольства потребителей качеством оборудования в результате неумелой эксплуатации или неудовлетворительного обслуживания
Общие выгоды	Лизинг предполагает 100%-с финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга. Лизинг обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Лизинг обеспечивает выполнение "Золотого правила финансирования", согласно которому оно должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Оптимизация налогообложения бизнеса

Обобщая сказанное выше, можно сделать следующие вы воды.

Используя лизинг как инвестиционный инструмент, предприятия оптимизируют налогообложение бизнеса. Согласно существующему законодательству все лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, а при покупке оборудования платежи за него должны осуществляться только из чистой прибыли предприятия. Следовательно, предприятию при покупке оборудования потребуется финансовых средств больше на величину налога па прибыль. Таким образом, порядок формирования финансового результата, при котором на себестоимость относятся все лизинговые платежи, позволяет ощутимо снизить объем налога на прибыль для лизингополучателя.

Другим важным фактором является возможность применять при лизинговых сделках механизм ускоренной амортизации имущества с коэффициентом до 3, что позволяет снизить налог на имущество в несколько раз. Таким образом, лизинг представляет собой способ финансирования в условиях высоких темпов научно-технического прогресса, позволяющий быстрее накапливать денежные средства и безубыточно заменять активы на более прогрессивные. Увеличение норм амортизации приводит к увеличению общего экономического эффекта лизинга для его участников.