Кривая IS как кривая равновесия товарного рынка

Кривая IS (инвестиции – сбережения) показывает все возможные сочетания выпуска (дохода) и ставки процента, при которых товарный рынок находится в равновесии.

Как известно из модели "кейнсианского креста", равновесию на товарном рынке соответствует равенство инвестиций и сбережений, что и дало название кривой – IS. Кривая IS

выводится из модели "кейнсианского креста" при условии, что инвестиционный спрос является переменной величиной, реагирующей на возможные изменения ставки процента.

Графический вывод кривой IS представлен на рис. 8.1. Показаны равновесие на товарном рынке (модель "кейнсианского креста") (рис. 8.1 а), функция инвестиционного спроса, зависящая от ставки процента (г) (рис. 8.1 б). Построение кривой IS отражено на рис. 8.1 в.

Рис. 8.1. Графическое построение кривой IS

Предположим, что равновесная процентная ставка в экономике снизилась с r1 до r2. Снижение процентной ставки приведет к росту инвестиционного спроса, поскольку при новом значении процентной ставки становятся окупаемыми ряд инвестиционных проектов, предельная эффективность капитала которых ниже, чем r1. Рост инвестиционного спроса на ΔI (с I1 до I2) приведет и к увеличению совокупного спроса с ΥAD1 до YAD2 что отражено на графике равновесия товарного рынка. В итоге равновесный выпуск вырастет с Y*1 до Y*2. Отметим, что вследствие эффекта мультипликатора равновесный выпуск в экономике увеличился в большей степени, чем прирост совокупного спроса в результате роста инвестиций. Перенося значения процентной ставки и равновесного выпуска на рис. 8.1 в, получим две точки (Е1 и Е2), характеризующие равновесие товарного рынка для двух различных значений равновесной процентной ставки. Соединив все такие точки непрерывной линией, получим кривую IS. В простой линейной модели кривая IS представлена в виде прямой, для построения которой достаточно двух точек.

Рассмотрим области точек, не лежащих на кривой IS. Точка А (см. рис. 8.1 а) отражает ситуацию, при которой величина совокупного спроса при уровне дохода Y1 и процентной ставке r2 превышает величину совокупного предложения. Точка А (см. рис. 8.1 в) попадает в область точек, расположенных ниже кривой IS. Все эти точки отражают неравновесие на товарном рынке: величина совокупного спроса превышает величину совокупного предложения. Наоборот, точка В (см. рис. 8.1 а) характеризует ситуацию нехватки совокупного спроса: при уровне дохода Y2 и про- центной ставке r1 величина совокупного спроса меньше величины совокупного предложения. Точка В (см. рис. 8.1 в) оказывается выше кривой IS. Таким образом, все точки, расположенные над кривой IS, описывают ситуацию превышения предложения над спросом на товарном рынке. И только на кривой IS товарный рынок уравновешен.

Рассмотрим теперь аналитический вывод уравнения кривой IS. Для этого воспользуемся функцией планируемых расходов из гл. 7 – уравнение (7.15), подставив в нее выражения для функции потребительского спроса (7.19) и инвестиционной функции, которая в простом случае описывается линейной зависимостью инвестиций от ставки процента:

(8.1)

где I0 – величина инвестиционного спроса при нулевой процентной ставке (можно принять ее за величину автономных инвестиций); d – коэффициент чувствительности инвестиционного спроса к изменению процентной ставки.

После подстановки указанных функций, уравнение (7.15) примет вид

(8.2)

Приравняв полученное уравнение совокупного спроса (8.2) уравнению совокупного предложения (YAS = Y), выразим связь между равновесным значением выпуска и процентной ставкой:

(8.3)

Полученное уравнение кривой IS (8.3) можно записать короче, если вспомнить, что дробь (l/(1-mpc(l-t))) представляет собой мультипликатор автономных расходов (т), а выражение, стоящее в скобках, – величину автономных расходов (A). С учетом вышеприведенных обозначений уравнение кривой IS примет следующий вид:

(8.4)

Уравнение (8.4) описывает кривую IS в наиболее общем виде, в то время как уравнение (8.3) является его частной спецификацией в ситуации, когда в экономике имеются как автономные налоги, так и подоходное налогообложение, а расходы государства включают также выплату трансфертов. Изменение отдельных параметров (наличие/отсутствие трансфертов, системы подоходного налогообложения) будет отражаться на конкретном виде уравнения (8.3), в то время как уравнение (8.4) остается справедливым для всех случаев.

Из уравнения (8.3) можно выделить ряд факторов, влияющих на конфигурацию кривой IS.

1) Наклон IS к оси процентной ставки (г) зависит прежде всего от коэффициента d. При прочих равных условиях чем выше чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки, тем больше значение d и тем более пологой (к оси У) является кривая IS. Иначе говоря, в этом случае небольшое снижение процентной ставки вызывает существенный прирост инвестиций и – через эффект мультипликатора – равновесного выпуска.

2) Положение IS относительно оси выпуска (Y) зависит от факторов, определяющих величину автономных расходов: Са, I0, G, Та, F. Повышение автономных расходов (вследствие повышения автономного потребления, инвестиций, государственных закупок или трансфертов) сдвигает IS вправо вдоль оси выпуска; сокращение автономных расходов (например, вследствие повышения величины автономных налогов) приводит к сдвигу кривой IS влево.

3) Изменение наклона и сдвиг кривой IS одновременно происходит вследствие изменений таких факторов, как предельная склонность к потреблению (трс) и предельная налоговая ставка (t). Рост трс увеличивает значение мультипликатора – кривая IS сдвигается вправо и становится более пологой (к оси Y). Напротив, рост предельной налоговой ставки t ведет к снижению значения мультипликатора, в этом случае кривая IS смещается влево и становится более крутой (к оси Y).

Сдвиги и наклон кривой IS позволяют делать выводы относительно последствий БНП. Стимулирующая БНП сдвигает кривую IS вправо (при снижении налоговой ставки IS становится еще и более пологой), сдерживающая БНП влево (повышение налоговой ставки дополнительно увеличивает крутизну кривой IS). Однако вопрос об эффективности мер БНП может быть рассмотрен только в полной модели IS – LM. Поэтому перейдем теперь к построению и анализу кривой LM.