Классический технический анализ международного валютного рынка

Технический анализ валютного рынка – это метод прогнозирования валютного курса с помощью графиков динамики рынка в предыдущие периоды времени. Главной целью технического анализа является определение тренда, т.е. направления движения валютного рынка: вверх, вниз или в сторону.

Под термином "движение рынка" аналитики понимают три вида информации: цену (в основном спред), объем (поток ордеров), открытый интерес. Под последним понимается количество позиций, не закрытых на конец дня, а два первых были рассмотрены в параграфе 10.2. Эти три индикатора неравнозначны, хотя изменение валютного курса можно рассчитать как функцию этих трех показателей. Первый по значению для анализа индикатор – цена валютного актива (собственно валютный курс, цена валютных активов, значения валютных и других индексов). Данные о цене общедоступны на любых валютных рынках и поступают без промедлений. Объем (поток ордеров) представляет собой второй по важности показатель для технического анализа. Но его сложно определить однозначно на всех рынках, и данные по нему поступают с задержкой. В основном этот показатель используется как дополнительный к показателю цены. Показатель открытого интереса в явном виде применяется в торговле фьючерсами, но в основном используется для определения текущей ликвидности рынка, заинтересованности в нем участников, обоснованности тех или иных ценовых движений.

Технические аналитики валютного рынка при прогнозировании исходят из трех аксиом.

1. Движение рынка учитывает все. Любой фактор, влияющий на цену валютного актива (экономический, политический, социальный, психологический, форс-мажорный и т.п.), должен быть учтен и отражен на графике ее динамики. Поэтому изучения графиков цен валютных активов (валютного курса для собственно валют, курсов ценных бумаг, выраженных в иностранных валютах, и др.) достаточно для анализа и прогнозирования. Специалисты, использующие технический анализ, четко представляют, что динамика и тренд цены вызываются конкретными фундаментальными причинами.

2. Цепы двигаются направленно (в тренде). Эта аксиома представляет собой базу всех методик технического анализа валютного рынка. В реальной практике функционирования валютного рынка его динамика представляет собой серии разнообразных кривых: подъем, падение, боковые "отскоки". Генеральное направление этих подъемов, падений и боковых "отскоков" образует некую временную тенденцию – тренд. Тренд на валютном рынке возникает тогда, когда курс все время растет или падает. При восходящем тренде ("бычий" или повышающий) каждый подъем достигает более высокого значения по сравнению с предыдущим, а каждый спад останавливается на более высоком уровне по сравнению с предыдущим. При нисходящем тренде ("медвежьем", понижающем) каждый спад достигает более глубокого минимума, чем предыдущий, а каждый подъем останавливается на более низком уровне, чем предыдущий. На графике валютного курса линии тренда проводят через самые высокие и самые низкие уровни, или через области консолидации цен, избегая экстремальных значений. При боковом тренде колебания цены по сравнению с предыдущими движениями вверх или вниз очень незначительны. Специалисты и практики валютных рынков используют термин "трендовые рынки", подразумевая повышательный ("бычий") или понижательный ("медвежий") рынок. "Боковые" направления считаются "бестрендовыми".

На графиках валютного курса линии тренда строятся в виде прямых, наклоненных к нулевому уровню не более, чем под углом 45°. Этот уровень считается пределом уровня достоверности линии (рис. 10.3).

Рис. 10.3. Графические линии тренда

Кроме линии тренда в техническом анализе валютного курса используются линии поддержки и сопротивления. Поддержка – это уровень рыночных цен, при котором позиции на покупку достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть существующий в данный момент времени на рынке тренд в противоположном направлении. Когда нисходящий тренд достигает уровня поддержки, он отталкивается от него. Поддержка изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько минимумов. Сопротивление – это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Когда восходящий тренд достигает уровня сопротивления, он останавливается и падает. Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов (рис. 10.4).

Рис. 10.4. Поддержка и сопротивление

Как очевидно из рис. 10.4, если линия сопротивления пройдена, то она становится уровнем поддержки. Уровни поддержки и сопротивления дают возможность открывать наиболее точные позиции в валютных операциях, что снижает риск потерь на движении валютного курса. Эти линии также служат основой для прогноза дальнейшего движения валютного курса.

Все методики технического анализа валютного рынка основаны на том, что тренд не изменяется, пока не подаст особых знаков о движении в противоположном направлении.

3. История движения валютного рынка периодически повторяется. Технический анализ, по сути, занимается изучением истории определенных событий, связанных с валютным рынком, а, следовательно, изучением человеческой психологии. Главным "двигателем" изменения валютного курса является изменение социально-массового настроения. Оно повторяется по спиралевидной временной кривой и отражается в графиках движения рынка. Технический анализ базируется на понимании будущего на основе изучения прошлого. Технический анализ тесно взаимодействует с теоретической математикой, в результате чего возникает возможность прогнозировать курсы на любом рынке на любой период времени (от одной минуты до нескольких лет).

Технический анализ валютного рынка включает два вида анализа: графический и компьютерный (индикаторный). Графический анализ – это анализ ситуации на валютном рынке с помощью построения графиков движения цен на валютные активы (курсов). Впервые графики цен стали строить ученые США в конце XIX – начале XX в. (Дж. Доу, В. Гамильтон). Графическими считаются методы, в которых для прогнозирования используются изображения всех происходящих изменений с валютным курсом на рынке. Эти методы в силу их простоты и наглядности возникли раньше других.

Линейные графики валютного курса строятся по разным временным масштабам: часовым, дневным, недельным. На оси абсцисс откладывают единичный отрезок времени, а на оси ординат – значение курса (цены). Ось ординат – арифметическая, иногда логарифмическая (процентная). Для построения линейных графиков используются значения курсов одних и тех же параметров (курсы открытия, закрытия, средние за период и т.п.). Каждое значение курса отражает консенсус по поводу стоимости между всеми участниками рынка. Существует изображение графиков в виде бар чартов (вертикальных прямых), которые наиболее распространены. Горизонтальная линия отражает курс закрытия данного временного периода. Верхняя точка линии – максимальный курс временного периода, а нижняя – минимальный. Расстояние между верхним и нижним концами линии курса отражает интенсивность конфликта между "быками" и "медведями". Линия средней длины говорит об относительно спокойном рынке. Линия длиной в половину средней указывает на незаинтересованный рынок. Линия в два раза длиннее среднего указывает на "перегретый" рынок.

При изменении валютного курса на его графике образуются фигуры, которые также используются для технического анализа направления движения валютного курса. Существуют две группы фигур: обращения и продолжения. К фигурам обращения относятся: "голова" и "плечи" (прямые и обратные); двойное дно; двойной верх. К фигурам продолжения относятся треугольники. Все перечисленные фигуры дают возможность в техническом анализе валютного курса определить момент разворота тренда в противоположном направлении или его продолжение.

Фигура "голова" и "плечи" отмечает конец восходящего тренда. Сильный восходящий тренд движется вперед отдельными шагами. Большинство подъемов достигает более высоких максимумов, чем предыдущие, а большинство спадов останавливаются на более высоких минимумах. "Голова" – это пик курсов, отраженный двумя более низкими пиками – "плечами". Линия "горла" указывает минимумы после левого "плеча" и "головы". Объем падает, когда цены (курсы) достигают "головы"; спад после этого прорывает линию тренда и говорит о том, что данный тренд заканчивается. Это очень сильный сигнал для открытия позиций на продажу валюты. Обратные "голова" и "плечи" образуются при развороте курса из нисходящего тренда в восходящий (рис. 10.5).

Расстояние от вершины "головы" до линии "горла" дает оценку глубины спада. Обратная фигура образуется в конце нисходящего тренда и свидетельствует о начале нового тренда при прорыве линии "горла".

Двойное дно и двойной верх образуются в конце нисходящего и восходящего тренда соответственно. При восходящем тренде цены дважды достигают максимального значения, после чего начинается снижение курса, и формируется нисходящий тренд. При нисходящем тренде цены дважды достигают минимальных значений – "дна" рынка, а затем начинают подъем, формируя восходящий тренд (рис. 10.6).

Рис. 10.5. "Голова" и "плечи" в прямой и обратной фигуре

Рис. 10.6. Двойной верх и двойное дно

Треугольник – это область консолидации курсов, границы которой пересекаются справа. Он может быть признаком продолжения тренда: рынок консолидируется и с большим объемом продолжает движение курса. Каждый треугольник образован двумя линиями. Верхняя соединяет два или более максимумов, а нижняя – два или более минимумов. Треугольник с растущей нижней границей называют восходящим; его ожидает прорыв вверх. Нисходящий треугольник имеет падающую верхнюю границу; это говорит о том, что силы "быков" (играющих на повышении валютного курса) и "медведей" (играющих на понижении валютного курса) уравновешиваются и тренд продолжится (рис. 10.7).

Рис. 10.7. Восходящий и нисходящий треугольники

При длительном направленном движении тренда участники осуществляют его корректировку, называемую "откатом". Уровень корректировки определяется математическими числами Фибоначчи, которые заложены в компьютерных системах, обслуживающих операции на мировом валютном рынке. Минимальная корректировка курса составляет 33%, а максимальная – 66% предыдущего движения курса. "Откат" образуется путем закрытия рядом участников своих позиций на покупку или продажу валюты (рис. 10.8).

Рис. 10.8. Уровни корректировки при восходящем и нисходящем тренде

При сильном движении рынок всегда корректируется на треть. Максимальный "откат" составляет 2/3 высоты предыдущего движения, 66% – критический уровень; если тренд будет продолжен, то курс отойдет от данного уровня.

Кроме линейных графиков в классическом техническом анализе валютного рынка используют так называемые особые виды прогнозирования: крестики-нолики и "японские свечи". Для построения графиков по типу крестиков-ноликов используют те же данные, что и для построения линейного графика. По здесь отсутствует ось абсцисс, что отличает крестики-нолики от других типов графиков. При росте курса крестиком, а при падении – ноликом отмечается каждое колебание в обусловленном масштабе (рис. 10.9).

Рис. 10.9. Крестики-нолики

"Японские свечи" стал одним из самых популярных методов технического анализа в конце XX в. из-за его простоты и наглядности. Чаще всего "свечи" строятся на ежедневных графиках, так как этот метод разрабатывался именно для анализа на временном отрезке в один торговый день. Для построения "свечи" в промежутке между курсами открытия и закрытия рисуется прямоугольник, называемый "телом свечи". Вертикальные линии сверху и снизу тела "свечи" называются тенями, которые покрывают максимальную и минимальную зоны в этом временном интервале. "Тело свечи" закрашивается по-разному в зависимости от взаимного расположения курсов открытия и закрытия. В практике мирового валютного рынка принята Вперед методика. Если торговый день закрылся на более высоком уровне цен, чем открылся, то используется белый цвет (т.е. "свеча" пустая). Если цена закрытия ниже, чем открытия, то "тело" "свечи" закрашивается черным (рис. 10.10).

Рис. 10.10. "Японские свечи":

а – "бычья"; 6 – "медвежья"

Еще одним методом классического технического анализа валютного рынка, также относящимся к графическим, относится построение гистограмм. На гистограмме по оси абсцисс откладывается время, по оси ординат валютный курс. Конкретному временному интервалу (дню, неделе и пр.) соответствует вертикальная линия, верхняя и нижняя часть которой представляет собой высшее и низшее значение курса для данного отрезка времени. На этой линии может быть небольшая горизонтальная линия, показывающая курс закрытия дня для этого временного интервала. Именно этот тип графика наиболее популярен у технических аналитиков валютного рынка, так как он отражает почти все события анализируемого промежутка времени.