Финансовый менеджмент (Financial Management)
Рассмотрим ряд основных аспектов финансового менеджмента в пенях ценности:
• определение эффективности хозяйственной деятельности звеньев данной цепи;
• определение эффективности функционирования звена в составе цепей ценности;
• выявление "узкого места" в цепи ценности.
Эффективность хозяйственной деятельности звеньев цепи ценности определяется по следующему алгоритму:
• вычисляется доля затрат каждого звена 
в затратах цепи ценности. Обычно в качестве денежного выражения суммы затрат при проведении расчетов используется стоимость совокупных активов. Следовательно, сумма затрат каждого звена – это балансовая стоимость активов, находящихся в управлении этого звена. Тогда
(6.1)
где 
– затраты i-го звена цепи ценности; – затраты цепи ценности в целом;
• вычисляется доля каждого звена (Дплi) в совокупной чистой прибыли цепи ценности
(6.2)
где 
– чистая прибыль i-го звена цепи ценности; чистая прибыль логистической системы в целом;
• рассчитывается коэффициент эффективности хозяйственной деятельности (
) для каждого звена цепи ценности
(6.3)
• звенья цепи ценности ранжируются по значению коэффициента эффективности хозяйственной деятельности.
Пример 6.1. По приведенным в табл. 6.3 данным рассчитать коэффициенты эффективности хозяйственной деятельности звеньев интегрированной логистической системы.
Таблица 6.3
Исходные данные для расчета коэффициентов эффективности хозяйственной деятельности звеньев цепи ценности, тыс. руб.
|
Номер звена цепи ценности |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Затраты звена, Злi |
1430 |
1570 |
1840 |
2010 |
1680 |
|
Чистая прибыль звена, П . |
450 |
350 |
515 |
490 |
620 |
По данным табл. 6.3 можно рассчитать искомые коэффициенты и выяснить, какое звено вносит наибольший вклад в эффективность цепи ценности. Результаты расчетов представлены в табл. 6.4.
Таблица 6.4
Результаты расчета коэффициентов эффективности хозяйственной деятельности звеньев цепи ценности
|
Номер звена цепи ценности |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Доля звена в затратах цепи ценности, Д^. |
0,1699 |
0,1840 |
0,2157 |
0,2356 |
0,1969 |
|
Доля звена в прибыли цепи ценности, Д|11( |
0,1856 |
0,1443 |
0,2124 |
0,2021 |
0,2557 |
|
Коэффициент эффективности хозяйственной деятельности звена цепи ценности, Км |
1,092 |
0, 784 |
0,984 |
0,858 |
1,299 |
Данные табл. 6.4 позволяют ранжировать звенья цепи ценности по степени их эффективности. Получим: 5–1–3–4–2, т.е. звено 5 работает с наибольшей эффективностью, а звено 2 – с наименьшей.
Для того чтобы определить эффективность функционирования звена в составе интегрированной цепи ценности, вычисляют:
• рентабельность Ri каждого звена цепи ценности по формуле
(6.4)
где Алi – валовые активы i-го звена цепи ценности;
• рентабельность всей цепи ценности в целом
(6.5)
• средневзвешенный показатель рентабельности цепи ценности
(6.6)
• показатель эффективности функционирования звена в составе цепи ценности
(6.7)
Пример 6.2. По приведенным в табл. 6.5 данным определить эффективность функционирования звена в составе цепи ценности.
Таблица 6.5
Исходные данные для расчета эффективности функционирования звена в составе цепи ценности, тыс. руб.
|
Номер звена цепи ценности |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Чистая прибыль звена, ∏лi |
450 |
350 |
515 |
490 |
|
Валовые активы звена, Алi |
2830 |
2410 |
2090 |
2570 |
По формуле (6.4) рассчитываем рентабельности каждого звена цени ценности
По формуле (6.5) рентабельность цепи ценности
По формуле (6.6) находим средневзвешенный показатель рентабельности цепи ценности
По формуле (6.7) определяем показатель эффективности функционирования звена в составе цепи ценности
Исходя из полученного значения показателя ЭЗ, можно сделать вывод, что функционирование звеньев в составе цепи ценности менее эффективно, чем их функционирование в качестве самостоятельно действующих предприятий (звеньев цепи ценности).
Во время функционирования цепи ценности может произойти снижение ее эффективности. Данное снижение может быть вызвано как деятельностью одного или нескольких звеньев, так и внешними по отношению к цени ценности воздействиями.
Под "узким местом" цепи ценности в дальнейшем будем понимать ее звено или несколько звеньев, деятельность которых снижает эффективность деятельности всей цепи ценности в целом.
"Узкое место" цепи ценности возникает по двум причинам:
• конкретное звено данной цепи ценности получило либо несопоставимо с другими звеньями высокие, либо несопоставимо низкие доходы и таким образом снизило эффективность цепи ценности в целом;
• конкретное звено рассматриваемой цепи ценности представило руководству неверные данные, в результате чего возникла "нестыковка" данных при планировании деятельности цепи ценности.
Для проверки достоверности первой причины вводится понятие показателя эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности с поправкой на конкретное ее звено j
, который определяется по формуле
(6.8)
где 
– рентабельность цепи ценности с поправкой на звено j; причем
(6.9)
где
(6.10)
(6.11)
– средневзвешенный показатель рентабельности цепи ценности с поправкой на звено j, определяемый по следующим формулам:
• для 
(6.12)
• для 
(6.13)
• для 
(6.14)
Экономический смысл показателя 
состоит в следующем. Допустим, что в цепи ценности одно из звеньев (например j) заменено единичным звеном, которое при расчетах всех интегральных показателей не оказывает влияния на общий показатель эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности, т.е. данные по этому звену в формулы для расчета не входят. Далее логично предположить, что если интегральные показатели, рассчитанные без учета j-го звена, выше, чем рассчитанные с учетом данных этого звена, то j-e звено своей деятельностью снижает интегральные показатели цепи ценности в целом.
Таким образом, рассчитанные для всех звеньев показатели ЭЗj дают возможность оценить, какое звено своей деятельностью снижает показатель эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности в большей степени. Следовательно, это звено j и является "узким местом" цепи ценности.
Процедура выявления "узкого места" цени ценности Вперед:
1) всем звеньям цепи ценности присваивается порядковый номер по направлению движения материального потока;
2) для каждого звена вычисляется показатель эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности с поправкой на данное звено j;
3) показатели эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности ЭЗj, вычисленные в пункте 2, сравниваются между собой;
4) из всех показателей эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности ЭЗj выбирается наибольший и фиксируется номер звена, поправка на которое произведена при вычислении данного показателя ЭЗj;
5) звено, стоящее под фиксированным номером, является "узким местом" цепи ценности.
Пример 6.3. Цепь ценности включает пять звеньев, информация о деятельности которых на начальный и конечный периоды временно́го интервала представлена соответственно в табл. 6.6 и 6.7.
Таблица 6.6
Информация о деятельности звеньев цени ценности на начальный период
|
Номер звена цепи ценности, у |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
85 |
70 |
95 |
60 |
78 |
|
|
700 |
630 |
1000 |
950 |
870 |
|
|
0,1214 |
0,1111 |
0,0950 |
0.0632 |
0,0897 |
Таблица 6.7
Информация о деятельности звеньев цепи ценности на конечный период
|
Номер звена цепи ценности, у |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
90 |
85 |
70 |
65 |
93 |
|
|
720 |
610 |
900 |
1000 |
950 |
|
|
0,125 |
0,1393 |
0,0778 |
0,0650 |
0,0979 |
Вычислим для начального и конечного периодов времени показатели эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности с поправкой на каждое звено j, затем зафиксируем значение у и определим "узкие места" цепи ценности для каждого из рассматриваемых интервалов времени. Для этого заполним табл. 6.8 и 6.9.
Таблица 6.8
Показатели эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности с поправкой на звено j на начальный период времени
|
Номер звена цепи ценности, j |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
ЭЗj |
1,0186 |
1,0273 |
0,9968 |
0,9865 |
0,9497 |
|
"Узкое место" цепи ценности |
X |
Таблица 6.9
Результаты показателей эффективности взаимодействия звеньев цепи ценности с поправкой на звено j на начальный период времени
|
Номер звена цепи ценности, j |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
эзj |
1,039 |
1,051 |
0,9646 |
0,9706 |
0,9226 |
|
"Узкое место" цепи ценности |
X |
Расчет производится следующим образом. Для начального периода времени по первому звену цепи ценности получим
Для начального периода времени по второму звену цепи ценности имеем
Данные табл. 6.8 и 6.9 позволяют установить, что "узким местом" рассматриваемой цени ценности как на начальный, так и на конечный периоды времени является звено 2.