Долгосрочные эффекты

Долгосрочные последствия инфляции проявляются обычно через некоторое время: через полгода, через год и даже через несколько лет, и действуют также довольно долгое время. К долгосрочным инфляционным эффектам можно отнести следующие явления.

• Кривая Филлипса

Еще в 1940-х гг. была обнаружена статистическая взаимосвязь между темпом инфляции и нормой безработицы в виде кривой с отрицательным наклоном (рис. 12.7). Сокращение безработицы в экономике сопровождалось увеличением темпов инфляции, а ценой за снижение инфляции оказывалась высокая безработица.

Это взаимосвязь между инфляцией и безработицей, выбор между двумя "злами" экономики, получила название "кривая Филлипса".

Рис. 12.7. Кривая Филлипса

Уровень, при котором инфляция равна нулю, соответствует естественной норме безработицы (UN) – состоянию полной занятости в экономике, когда работу не могут найти только те индивиды, которые и не хотят (в силу разных причин) ее найти.

Почему экономике присуща подобная зависимость?

На рынке труда функция заработной платы может быть представлена в таком виде:

где Ре – ожидаемый уровень цен; U – текущий уровень безработицы; z – прочие факторы.

Причем – чем выше текущая безработица, тем охотнее работники соглашаются на снижение заработной платы.

Типичная ценовая политика средней фирмы в экономике заключается в ценообразовании по принципу "издержки плюс", когда к издержкам на труд (переменным затратам) прибавляется целевая норма прибыли, представляющая собой процент от переменных затрат. Тогда функция цены в экономике будет представлять собой

Рассмотрим, например, такую функцию заработной платы:

Подставим функцию заработной платы в ценовую функцию фирмы:

Это статический вид нашей зависимости. Исследуем динамическую функцию. Для этого логарифмируем представленное выражение и возьмем производную по времени. В итоге получим следующую взаимосвязь:

Это и есть кривая Филлипса. Таким образом, особенности поведения работников на рынке труда и специфика ценообразования компаний порождают обратную зависимость между динамикой цен и динамикой безработицы.

Пусть . Тогда . Откуда . Естественный уровень безработицы характеризует ситуацию не столько нулевой инфляции (подобное давно уже стало невозможным для развитых экономик), сколько стабильный темп инфляции, когда текущая инфляция соответствует инфляционным ожиданиям. Поэтому в современном мире величину UN называют NAIRU (non-accelerating inflation rate of unemployment) – уровень безработицы, который не ускоряет темп инфляции.

Если же текущий темп инфляции отличается от инфляционных ожиданий, то текущая норма безработицы не будет равна уровню UN. И кривая Филлипса примет вид

В зависимости от величины инфляционных ожиданий кривых Филлипса для одной и той же экономики может быть несколько (рис. 12.8). Эти линии считаются кривыми Филлипса в краткосрочном периоде. Почему так?

Проанализируем, каким образом экономика реагирует на изменение темпа инфляции.

Пусть первоначально экономика находилась на уровне полной занятости, с нормой безработицы UN и нулевой инфляцией. Так как в прошлом инфляции не было, инфляционные ожидания равны нулю: πe = 0. Предположим, естественный уровень безработицы рассматривается правительством как слишком высокий. С помощью монетарной политики государство стремится стимулировать спрос и производство и тем самым увеличить занятость в экономике. Рост денежной массы в краткосрочном периоде вызывает расширение производства: раз инфляционные ожидания равны нулю, увеличение номинальных цен (включая заработную плату) расценивается экономическими агентами как подъем реальных величин. Экономика двигается вдоль первой кривой Филлипса влево – вверх. Уровень безработицы сокращается. Однако дополнительные деньги вызывают рост цен. Возникает инфляция.

Как только участники экономики ощущают инфляционное давление, они закладывают текущий темп инфляции в свои контракты. Формируются ненулевые инфляционные ожидания: πe = π1 > 0. Ценовые показатели с учетом инфляционных ожиданий оказываются всего лишь номинальными величинами. Домохозяйства и фирмы понимают, что реальные процессы остались без изменения. Производство и занятость возвращаются на прежний уровень, с нормой безработицы UN и новым, возросшим уровнем цен, соответствующим второй кривой Филлипса.

Рис. 12.8. Краткосрочные и долгосрочная кривые Филлипса

Если государство захочет повторить монетарный эксперимент еще раз, мы вновь увидим краткосрочный рост производства и сокращение безработицы (поскольку текущий темп инфляции, вызванный новым приростом денег, будет превышать инфляционные ожидания) и долгосрочное возвращение экономики к уровню полной занятости.

Таким образом, в долгосрочном периоде кривая Филлипса будет иметь вид вертикальной линии (выделено жирным на рис. 12.8). В долгосрочном периоде денежная иллюзия рассеивается, инфляционные ожидания соответствуют текущей инфляции, выбора между инфляцией и безработицей не существует. Рост предложения денег приведет только к ускорению темпов инфляции. Долгосрочная кривая Филлипса еще носит название "кривая Фридмана – Фелпса", поскольку именно эти два экономиста ее и разработали.

• Искажение стимулов к производству

Инфляция, особенно неожиданная инфляция, повышает неопределенность и риск в экономике. Банки не знают, какой процент но кредиту является оптимальным для поддержания своей доходности и учета интересов бизнеса. Предприниматели не знают, какова реальная стоимость денег и реальная производительность капитала. Инфляция также накладывает на экономических агентов дополнительные издержки в виде роста транзакционных затрат денежного обращения, поиска надежных заменителей денег, проблемы сравнения цен и т.д. Все это снижает стимулы к производству. Индивиды, фирмы и банки предпочитают заниматься валютными операциями и спекулятивными перепродажами, а не вкладывать средства в реальное производство. Реальные инвестиции падают. Экономический рост замедляется.

• Перераспределение богатства

В период инфляции происходит перераспределение богатства от получателей фиксированных доходов к получателям переменных доходов. Тс индивиды и фирмы, которые заключили фиксированные контракты, не могут увеличивать расценки в соответствии с инфляционным ростом цен. Их реальные поступления падают. Те экономические агенты, доходы которых не фиксированы, могут повышать цены, опережая инфляционный уровень, что означает увеличение их реальных доходов.

Как правило, в сложном положении в период инфляции оказываются малоимущие граждане, пенсионеры, молодежь, работники государственных учреждений (учителя, врачи, преподаватели). Выигрывают от инфляции крупные предприниматели, финансовые структуры, зарубежные компании. Кредиторы могут проиграть, а заемщики – получить дополнительную выгоду.

• Эффект Оливера – Танци

Инфляция оказывает негативное влияние на общую величину налоговых сборов государственного бюджета. Поскольку в налоговой политике наблюдаются лаги при сборе налогов (налоги за текущий год собираются только в следующем году, налоги текущего года – это сборы за доходы прошлого года), инфляция сокращает реальные налоговые поступления в бюджет. Этот эффект называется эффектом Оливера – Танци (или Танзи) (Olivera – Tanzi).

Пусть налоговая функция равна

Эффект Оливера Танци состоит в том, что:

Например, для Боливии были подсчитаны потери налоговых поступлений в результате эффекта Оливера – Танци. За период 1980–1981 гг. при темпах инфляции π = 25% в год налоговые поступления составили Т = 10% от ВВП страны; в 1985 г. при темпе инфляции π = 10 000% в год налоговые сборы сократились до Т = 1,3% ВВП страны.

• Социальное напряжение

Высокая инфляция сопровождается падением уровня жизни большинства граждан страны. Чем дольше продолжается расстройство денежного обращения, бегство от национальных денег и рост цен, тем сложнее населению приспособиться к текущей ситуации. Неблагоприятные изменения дохода могут привести к социальному напряжению в обществе и активным социальным действиям разрушительного характера.