Частные и государственные ТНК

Удельный вес ТНК в горнорудной и нефтегазовой отраслях существенно различается. В 2009–2012 гг. в горнорудной промышленности 14 из 25 ведущих компаний, включенных в этот список по их доле стоимостного объема мировой добычи, были из развитых стран. Девять других компаний – из развивающихся стран; и еще две – это корпорации из Российской Федерации. Ведущие места занимали "Би-Эйч-Пи Биллитон" (Австралия), "Рио Тинто" (Великобритания), компании США и Канады, Китая, Бразилии, ЮАР и др. В перечне фигурировали также три государственные компании: "Коделко" (Чили), "Алроса" (Российская Федерация) и "КГХМ Польская медь" (Польша). Приобретя "Инко" (Канада), КВРД стала, как полагают, крупнейшим в мире производителем металлического сырья с 2006 г. – компания из Латинской Америки занимает такие позиции впервые. Уровень интернационализации операций перечисленных ведущих компаний весьма неодинаков. В 2005–2010 гг. горную добычу в самом большом числе принимающих стран из 10 вела "Рио Тинго", за ней следовали "Англо Американ", "Англо-Голд Ашанти" и "Гленкор Интернэшнл". В отличие от них такие крупные производители, как "Коделко", КВРД и "Дебсвана" (Ботсвана), не имеют добывающих мощностей за рубежом (рис. 16.2). Следует отметить, что в большинстве развивающихся и переходных стран самые крупные промышленные компании в нефтегазовой и горнорудной промышленности находятся в полной или частичной государственной собственности. Это соответствует конституционным положениям, которые провозглашают что "недра, все полезные ископаемые принадлежат народу". Поэтому вся или подавляющая часть ренты поступает в государственный бюджет, в то время как частные ТНК присваивают ее большую часть, "делясь" лишь с государственной и местной бюрократией, где разрабатываются месторождения.

Государственные фонды национального благосостояния (ФНБ) обладают существенным потенциалом для осуществления инвестиций в развитие. Однако ПИИ, осуществляемые ФНБ, по-прежнему сравнительно невелики. В 2011 г. совокупный объем их ПИИ, по оценкам, достиг 125 млрд долл., причем примерно четверть этого объема составила доля развивающихся стран. ФНБ могут сотрудничать с правительствами принимающих стран, учреждениями, занимающимися финансированием развития, или другими частными инвесторами для осуществления инвестиций в инфраструктуру, сельское хозяйство и промышленное развитие, включая инвестиции в "зеленые" отрасли.

В нефтегазовом секторе крупнейшими по объему зарубежных активов остаются частные компании. Например, 10 из них включены в составленный ЮНКТАД перечень 100 крупнейших по объему зарубежных активов ТНК мира в 2009 г. Однако по объему добычи ТНК из развитых стран уже не фигурируют в числе крупнейших компаний мира. В 2005–2011 гг. все три крупнейших в мире производителя нефти и газа были государственными предприятиями, базирующимися в развивающихся странах или в странах с переходной экономикой: "Сауди Арамко" (Саудовская Аравия), "Газпром" (Российская Федерация) и "Наци-

Рис. 16.2. Доля зарубежных филиалов* в добыче металлических руд** отдельных принимающих стран, 2006-2008 гг.

Источник: UNCTAD. World Investment Report, 2009.

* Доля зарубежных филиалов включает все компании с иностранной собственностью в размере не менее 10%.

** По стоимостному объему добычи.

ональная иранская нефтяная компания". Годовой объем добычи "Сауди Арамко" в 2005–2011 гг. почти вдвое превышал соответствующий показатель крупнейшего частного производителя нефти и газа – компании "ЭксонМобил" (Соединенные Штаты). В капитале более чем половины из 50 крупнейших производителей мира контрольный пакет принадлежал государству, 23 компании имели штаб- квартиры в развивающихся странах, 12 – в Юго-Восточной Европе и СНГ и остальные 15 – в развитых странах.

Таблица 16.1

Самые влиятельные компании России по версии Forbes в 2012 г.

№ в России	№ в мире	Название	Сфера деятельности	Выручка (млрд долл.)	Прибыль (млрд долл.)	Рыночная стоимость (млрд долл.)
1	15	Газпром	Нефть и газ	117,6	31,7	159,8
2	68	Лукойл	Нефть и газ	111,4	10,4	55,3
3	71	Роснефть	Нефть и газ	59,2	11,3	79,6
4	90	Сбербанк	Банковское дело	31,8	6	74
5	149	ТНК-ВР	Нефть и газ	60,2	9	51,6
6	200	Сургутнефтегаз	Нефть и газ	20,3	4,3	39,9
7	255	Банк ВТБ	Банковское дело	12,6	1,9	26,4
8	339	Норильский никель	Металлургия	12,7	3,3	37,9
9	429	ЛФК Система	Телекоммуникации	28	0,9	9,7
10	482	Русал	Металлургия	10,9	2,9	11,1
11	529	Татнефть	Нефть и газ	10,7	1,5	15,1
12	587	Транснефть	Нефть и газ	14,6	3,9	3
13	604	Новатэк	Нефть и газ	5,4	3,7	43,2
14	649	Ростелеком	Телекоммуникации	9,1	1	15,2
15	661	НЛМК	Металлургия	8,3	1,3	14
16	712	Холдинг МРСК	Электроэнергетика	18,3	0,7	5,4
17	767	РусГидро	Электроэнергетика	13,7	0,3	11,4
18	831	ФСК ЕЭС	Электроэнергетика	3,7	0,6	14,6
19	860	Северсталь	Металлургия	13,5	-0,6	14,6
20	988	Мечел	Металлургия	9,7	0,7	4,5
21	1034	Магнит	Розничная торговля	11,4	0,4	11,7
22	1234	Урал- калий	Химическая промышленность	1,7	0,5	23,9
23	1335	ммк	Металлургия	7,7	0,3	5,4
24	1354	Х5 Retail Group	Розничная торговля	11,2	0,3	6,7
25	1540	Банк Москвы	Банковское дело	2,9	-2,2	6
26	1574	Интер РАО ЕЭС	Электроэнергетика	2,6	0,4	11,2
27	1810	Полюс Золото	Металлургия	1,7	0,3	8,4
28	1810	ТМК	Металлургия	6,8	0,4	3

В ряде развивающихся стран, имеющих богатую базу полезных ископаемых, на добывающую промышленность приходится основная часть ввозимых ПИИ; во многих из них из-за узости внутреннего рынка и слабых производственных мощностей мало других отраслей, способных привлекать значительные объемы ПИИ.

Удельный вес иностранных компаний в добыче металлических руд (а также алмазов) существенно различается по странам. На зарубежные филиалы приходится практически вся некустарная добыча в таких НРС, как Гвинея, Замбия, Мали и Объединенная Республика Танзания, а также Аргентина, Ботсвана, Габон, Гана, Монголия, Намибия и Пануа – Новая Гвинея. В этих странах ТНК, как правило, работают на основе концессий, предоставленных в форме лицензии на разработку месторождений. В других 10 странах, являющихся крупными производителями металлического сырья, доля зарубежных филиалов в общем объеме добычи составляет, по оценкам, 50–86%. В противоположность этому в Исламской Республике Иран, Польше и Российской Федерации их доля незначительна.

В секторе нефти и газа доля зарубежных филиалов ТНК, как правило, ниже, чем в горнорудной промышленности. В 2009–2012 гг. на них, по оценкам международных исследований, приходилось 24% мирового объема добычи нефти и газа, причем в среднем этот показатель был выше в развитых странах (37%), чем в развивающихся странах (20%) и странах с переходной экономикой (12%). Вместе с тем в развивающихся странах отмечается большой разброс данных. В Западной Азии на долю зарубежных филиалов приходилось в среднем лишь 3% от объема добычи, в то время как в странах Африки к югу от Сахары этот же показатель в среднем составлял около 60% в 2011–2012 гг. Более половины добычи иностранные компании дают в Анголе, Аргентине, Индонезии, Великобритании, Судане и Экваториальной Гвинее. С другой стороны, зарубежные филиалы вообще не участвуют в добыче, например, в Кувейте, Мексике и Саудовской Аравии (рис. 16.3).

Добыча нефти и газа иностранными компаниями включает добычу, осуществляемую компаниями, контрольный пакет акций которых принадлежит иностранным владельцам, в рамках соглашений о разделе продукции, концессий, совместных предприятий или с использованием других договорных форм. Участие иностранных компаний в рам-

Рис. 16.3. Доля иностранных компаний в добыче нефти и тала* в отдельных странах, 2005–2009 гг.:

развитые страны; развивающиеся страны и страны с переходной экономикой.

Источник: UNCTAD. World Investment Report. 2010.

* В млн баррелей нефтяного эквивалента.

ках контрактов исключительно на обслуживание не учитывается. Для каждого блока или района добычи во всем мире годовой объем добычи распределялся между участвовавшими компаниями по их чистой доле выпуска в процентах.

Хотя государственные компании, базирующиеся в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, контролируют большую часть общемировой добычи нефти и газа, степень интернационализации их деятельности все еще невелика в сравнении с крупнейшими частными нефтяными ТНК. Действительно, в 2005 г. ни одна из трех крупнейших государственных компаний-производителей не осуществляла добычи в значительных масштабах за рубежом, в то время как на зарубежные месторождения приходилось 70% добычи трех крупнейших частных нефтяных компаний. Однако некоторые компании из развивающихся стран и стран с переходной экономикой наращивают активы за границей и быстро становятся глобальными игроками. Совокупный объем зарубежной добычи компаний НИНК, КНПК, "Синопск" (все три – Китай), "Лукойл" (Российская Федерация), ОНГК (Индия), "Петробаз" (Бразилия) и "Петронас" (Малайзия) в 2011–2012 гг. превысил 650 млн баррелей нефтяного эквивалента, хотя десятью годами ранее он составлял лишь 22 млн баррелей. В 2005–2012 гг. китайские КНПК, "Синопек" и КНООК, Индийская нефтяная корпорация и "ОНГК Видеш" (Индия) инвестировали крупные средства в добычу нефти и газа во всем мире. И КНПК, и "Петронас" участвуют в добыче нефти и газа более чем в десяти зарубежных странах. Несколько государственных нефтяных ТНК из стран с формирующимся рынком осуществляют инвестиции в принимающих странах, где ТНК развитых стран вряд ли будут работать в силу разных причин, включая санкции (табл. 16.2).

Таблица 16.2

Десять крупнейших горнорудных и нефтяных компаний мира*, 2008 г.

Место	Наименование компании	Страна базирования	Государственная собственность, %	Доля в мировой добыче, %	Число принимающих стран, где ведется добыча
Горнорудная промышленность
1	"Би-Эч-Пи Билитон"	Австралия	-	4,8	7
2	"Рио Тинто"	Соединенное Королевство	–	4,6	10
3	КВРД	Бразилия	12	4,4	-
4	"Англо Американ"	Соединенное Королевство	–	4,3	9
5	"Коделько"	Чили	100	3,2	-
6	"Норникель"	Российская Федерация	-	2,2	1
7	"Фелпс- Додж"	США	-	2,0	2
8	"Групо Мехико"	Мексика	-	1,6	2
9	"Ньюмонт майнииг"	США	-	1,3	7
10	"Фрипорт Макморан"	США	–	1,3	1
	Все 10 крупнейших компаний			29,7
Нефтегазовый сектор
1	"Сауди Арамко"	Саудовская Аравия	100	8,8	-
2	"Газпром"	Российская Федерация	51	7,7	2
3	НИНК	Исламская Республика Иран	100	3,9	–
4	"ЭксонМобил"	Соединенные Штаты	-	3,7	23
5	"Пемекс"	Мексика	100	3,5	–
6	"Бритиш Петролеум"	Великобритания		3,3	19
7	"Ронял датч Шелл"	Соединенное Королевство Нидерланды		3,2	25
8	КНПК	Китай	100	2,4	14
9	"Тоталь"	Франция	-	2,1	27
10	"Сонатрак"	Алжир	100	1,9	1
	Все 10 крупнейших компаний			40,5

* ЮНКТАД, 2009 (на основе данных Группы сырьевых материалов и Ай-Эйч-Эс, 2009 г.).

В горнорудной промышленности доля 10 крупнейших компаний в общей мировой добыче растет. После завершения серии трансграничных СиП 10 крупнейших горнорудных компаний, по оценкам ЮНКТАД, контролировали в последние годы 35% совокупного стоимостного объема мировой добычи всех неэнергетических полезных ископаемых по сравнению с 26% в 1995 г. Эта доля сохранилась и в 2009–2010 гг., судя по статистике. По отдельным группам металлов уровни концентрации еще выше, например, в производстве меди на десять крупнейших компаний в 2012 г. приходилось 60% мирового производства. Напротив, в нефтегазовой отрасли уровень концентрации оставался на протяжении прошедшего десятилетия довольно стабильным, и на десять крупнейших производителей приходилось более 42% мировой добычи.

Движущие силы и определяющие факторы инвестиций, размещаемых транснациональными корпорациями, работающими в добывающей промышленности, различаются по видам деятельности, отраслям и компаниям. Мотивы получения доступа к природным ресурсам преобладают при размещении ПИИ и реализации участия ТНК в других формах на начальных этапах производственной цепочки (разведка и добыча). ТНК могут потребоваться ресурсы для удовлетворения собственных надобностей ее нефтеперерабатывающих предприятий или предприятий обрабатывающей промышленности, для продажи минеральных продуктов непосредственно на рынке принимающей страны, на рынке страны базирования или на международных рынках либо для обеспечения стратегических потребностей своей страны базирования (сформулированных правительством этой страны), в энергоносителях или других минеральных продуктах. Данное соображение в последнее время выступало, например, одним из главных факторов расширения зарубежных операций государственных ТНК Азии.

Мотивы освоения рынка фигурируют главным образом в числе факторов, которыми определяется осуществление за рубежом деятельности на этапе переработки. Например, российские ТНК добывающей промышленности осуществляют инвестиции за границей в целях расширения контроля над связанными с этой деятельностью каналами распределения. Государственные нефтяные компании Саудовской Аравии и Кувейта заключили партнерские соглашения с китайской фирмой "Синопек" в рамках двух отдельных перерабатывающих и нефтехимических предприятий в Китае.

Мотивы повышения эффективности касаются главным образом инвестиций на этапе переработки или на первых этапах производства металлоизделий, где ТНК стремятся воспользоваться разницей в издержках производства между странами.

Мотивы приобретения стратегических активов можно увязать особенно с увеличением объемов трансграничных СиП в различных добывающих отраслях и видах деятельности: компании могут осуществлять инвестиции для приобретения стратегических активов в форме ноу-хау, или технологий у других компаний или у специализированных поставщиков технологий, или для того, чтобы ускорить процесс приобретения глобального статуса посредством получения доступа к ресурсам, возможностям и рынкам приобретаемых фирм.

Доступ к финансовым ресурсам ТНК дает (в сравнении с отечественными фирмами в принимающих странах) преимущество, которым обладают и традиционные, и новые ТНК. Благодаря международному опыту реализации проектов в добывающей отрасли у ТНК шире возможности для заимствования или мобилизации средств с использованием фондовых рынков. Прочность финансового положения может быть связана и с институциональными механизмами страны базирования. Государственные ТНК некоторых стран с формирующимся рынком пользуются финансовой поддержкой своих правительств, благодаря чему они могут оказаться в состоянии пойти на больший риск при осуществлении инвестиций за границей и заплатить больше за доступ к минеральным ресурсам. Это обычная практика для китайских ТНК; но этот же способ избирает все большее число различных стран, которые разочаровались в иностранных ТНК.

За рядом существенных исключений, фирменная технология как специфическое преимущество правообладателя, не слишком важна для интернационализации компаний добывающей промышленности. Технологии, применяемые при осуществлении большинства горнорудных операций и при добыче нефти и газа, сегодня хорошо известны и могут быть получены на открытом рынке. К числу важных исключений относятся технологически сложные проекты, например связанные с глубоким морским бурением, а также производство сжиженного природного газа и разработка нетрадиционных источников энергии. Однако решающим фактором успеха расширения операций за рубежом является опыт управления долгосрочными проектами и связанными с ними рисками. Кроме того, по крайней мере в случае нефти и газа, потенциально важным преимуществом конкретных фирм является доступ к рынкам и каналам транспортировки и распределения.