Биржи

Понятие биржи. Биржа – это юридическое лицо, обладающее обособленным имуществом, несущее правовую ответственность, наделенное соответствующими правами на определенные действия и требования, имеющее обязательства перед его участниками. Исторически биржа рассматривалась как классический институт экономики, формирующий рынок товаров. Она имеет юридическую, организационную и экономическую основы деятельности. С точки зрения организации своей деятельности биржа представляет собой сообщество членов биржи – ее организаторов, имеющих соответствующим образом оборудованное "торговое место", предоставляемое в распоряжение членов биржи.

С точки зрения экономической это действующий в соответствии с законом и иными нормативными актами и собственными правилами оптовый рынок, на котором совершается торговля товарами, ценными бумагами, валютой и т.д. по ценам на базе спроса и предложения.

Эволюция валютных и фондовых бирж: исторический аспект. Первые биржи, предшественники современных, появились на рубеже XV–XVI вв. Это были товарные биржи, сразу за ними возникли фондовые, затем валютные, фьючерсные и опционные. Старейшей биржей из сохранившихся до настоящего времени считается Амстердамская биржа, которая была организована в 1611 г. Вплоть до 1913 г. Амстердамская биржа была универсальной биржей, осуществлявшей торговлю различными товарами. В дальнейшем она превратилась в специализированную фондовую биржу, торговля на которой ведется только ценными бумагами. В Великобритании биржевой рынок начал активно формироваться столетие спустя – в 1773 г., несколько раньше во Франции, а затем в США; в России – в 1900 г. Биржевой рынок в Японии начал развиваться намного позднее, чем в Европе; в частности, фондовый рынок в современном его значении возник в Японии лишь после Второй мировой войны. Но уже к концу XX в. японский биржевой рынок уверенно входит в тройку крупнейших рынков наряду с США и Великобританией. Бурно развивались биржи в 2001–2007 гг. в разных странах мира, где происходил динамичный рост экономики (Шанхайская биржа, биржи в странах Латинской Америки, Западной Азии).

Особенности валютных бирж. Развитие валютных бирж по сравнению с другими их видами имело ряд существенных особенностей. В первую очередь это связано с тем, что до перехода на Генуэзскую валютную систему в 1922 г. между странами мира не существовало устойчивых и формализованных валютных отношений. Несмотря на то что английский фунт имел золотое ОГЛАВЛЕНИЕ еще с 1816 г., доллар США – с 1837 г., а немецкая марка – с 1875 г., золото оставалось единственным общепризнанным платежным средством (за редким исключением) до 1922 г. Прямые валютные курсы между валютами не рассчитывались, а устанавливались паритеты в соответствии с золотым ОГЛАВЛЕНИЕм валют. Таким образом, биржевым товаром выступали не валюты, а золото на биржах, больше носящих черты товарных (при расчетах любые золотые монеты взвешивались на весах). С 1922 г. начался активный процесс юридической и во многом фактической демонетизации золота – от перехода к золотодевизному стандарту, а после 1971 г., в частности в связи с принятием Ямайской валютной системы в 1976 г., к официальной демонетизации золота.

По мере демонетизации золота роль валютных бирж неуклонно возрастала. Однако решающий технологичекий прорыв в начале 1980-х гг. в области персональных ЭВМ на фоне плавающих валютных курсов подвел черту в развитии валютных бирж, уступив место внебиржевым электронным системам. В настоящее время биржевая деятельность претерпевает существенные изменения. Уже несколько десятилетий национальные биржи развитых стран находятся под сильным воздействием таких факторов формирования международных экономических отношений, как интернационализация, интеграция и, соответственно, ускоренное движение капитала. Кроме того, практически полная отмена ограничений на перемещение капитала в последние два десятилетия в развитых странах, а также переход к режиму плавающих валютных курсов и приобретение национальными валютами (американский доллар, японская иена) статуса свободно используемых или свободно конвертируемых (СКВ) создали объективные предпосылки для перехода наиболее крупных национальных бирж в разряд международных.

Операции на бирже. Биржевые операции заключаются путем сделок в ходе торгов между продавцами и покупателями.

Биржевая сделка – это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже, находящее отражение в биржевом договоре (контракте), заключенном участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов.

Определение биржевой деятельности. В основе любой биржевой деятельности лежит биржевая торговля, которая организуется ее постоянными участниками для облегчения самого процесса торговли, для выработки ее более эффективного механизма, а впоследствии для защиты интересов как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен. Таким образом, биржевая деятельность с позиции ее участников представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности в целях получения прибыли.

Свойства биржевой деятельности. Основные черты и свойства биржевой деятельности связаны с характером ее проявления. Прежде всего биржевая деятельность:

• концентрируется в местах производства и потребления товаров, а также крупных финансовых центрах;

• ведется по специфическим видам базисных активов, крупными партиями или в больших объемах;

• проводится регулярно;

• отличается гласностью и открытостью торгов;

• характеризуется свободным ценообразованием;

• ведется биржевыми посредниками.

Функции биржи. Биржа выполняет следующие основные функции:

• выявление и регулирование рыночных цен;

• гарантирование выполнения сделок;

• всесторонняя организация биржевых торгов;

• разработка и стандартизация биржевых контрактов;

• информационная деятельность.

Каждая биржа самостоятельно определяет регламент проведения и заключения биржевых операций. Кроме того, она разрабатывает специальные правила, регулирующие отношения между контрагентами по поводу:

• подготовки сделки;

• непосредственного совершения сделки;

• оформления заключенной сделки;

• ее исполнения;

• расчетов по сделкам.

Этапы биржевой сделки, брокеры и дилеры. В любой биржевой сделке можно выделить три этапа: первый этап – оформление и регистрация заявок; второй – введение заявок в биржевой торг и их исполнение при заключении сделок; третий этап – регистрация биржевой сделки на бирже и расчеты по сделкам.

В мировой биржевой практике существуют два вида агентов – брокеры и дилеры. Брокеры – это финансовые посредники, работающие на биржевом рынке по договору комиссии, т.е. выполняющие поручения клиента от его имени за фиксированное комиссионное вознаграждение. Дилеры – это финансовые посредники, осуществляющие финансовые операции исключительно от своего имени и за свой счет на основе договора поручения.