Лекция 15. АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В ОРГАНИЗАЦИИ

Развиваемые компетенции:

знать

• способы оценки потенциального банкротства предприятия;

• мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия;

уметь

• выполнять расчеты, свидетельствующие о финансовом состоянии предприятия;

владеть

• методами антикризисного управления в основных секторах деятельности предприятия.

Оценка потенциального банкротства организации

Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью организации.

Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основной акт – Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 26.10.2002 № 127-ФЗ (новая редакция от 29.12.2012)^[1].

В соответствии с действующим российским законодательством несостоятельность (банкротство) предприятия признается арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти обязательства или обязанности не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем финансовому менеджеру предприятия.

Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:

• убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств;

• затруднения в получении коммерческих кредитов;

• уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций;

• падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием;

• неспособность погасить срочные обязательства и др.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношения таких финансовых показателей:

• чистой прибыли к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных);

• оборотных активов к сумме всех активов;

• всех пассивов (обязательства) к сумме активов (средства);

• поступление денежной наличности от операций по основной деятельности ко всем обязательствам;

• чистой прибыли плюс проценты по кредиту к процентам по кредиту;

• размера заемных средств к сумме собственных средств;

• величины собственных оборотных средств к стоимости запасов.

В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула "Z-счета" Э. Альтмана:

Если после произведенных расчетов окажется, что "Z-счет" равен или меньше 1,8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока, при величине "Z-счета" от 1,8 до 2,7 – вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно; от 3,0 и выше – вероятность банкротства очень низкая.

Для определения вероятности наступления банкротства предприятия можно использовать модель У. Бивера.

Таблица 15.1

Модель У. Бивера

Показатель		Формула расчета		Значение показателей
				1-я группа	2-я группа		3-я группа
Коэффициент Бивера				0,4-0,45	0,17		-0,15
Коэффициент текущей ликвидности				>3,2	2-2,25		<1,0
Финансовый леверидж				<35	>50		>80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом			>0,4		>0,3	>0,06
Экономическая рентабельность			>8		>2	<1,0

К первой группе относятся финансово-устойчивые организации. У организаций, входящих во 2-ю группу, имеются признаки финансовой неустойчивости. У организаций, входящих в 3-ю группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.

В Российской Федерации согласно ст. 4 действующего Закона о несостоятельности (банкротстве) для определения признаков банкротства должника учитываются:

• размер денежных обязательств;

• суммы займов;

• размер задолженности;

• обязательства по выплате выходных пособий и оплате труда;

• обязательства перед учредителями должника;

• размер обязательных платежей и др.