Анализ рентабельности сегментов деятельности
Руководство группы оценивает результаты деятельности сегмента на основании показателей выручки от реализации, валовой прибыли и прибыли до доли миноритарных акционеров.
Однако общая рентабельность продаж по компании является усредненной величиной, которая не позволяет оценить причины ее изменения, риски падения рентабельности и возможные воздействия на финансовое состояние. Для решения этих проблем следует провести детальный анализ влияния рентабельности отдельных сегментов па общую рентабельность продаж.
Рентабельность продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля продаж.
Анализ рентабельности отдельных сегментов может проводиться в следующей последовательности:
1) нахождение удельного веса каждого сегмента бизнеса в общем объеме продаж;
2) расчет значения рентабельности для отдельных сегментов бизнеса;
3) определение влияния рентабельности каждого сегмента бизнеса па общую величину рентабельности для всего объема продаж путем умножения значения рентабельности каждого сегмента на его долю в общем объеме продаж.
Рентабельность продаж вычислим но формуле
где п - количество сегментов; - рентабельность /-го сегмента; (); - доля 1-го сегмента в общем объеме продаж.
Для проведения анализа рентабельности отдельных сегментов бизнеса ОАО "Металлург" используются значения выручки, валовой и операционной прибыли, на основе которых рассчитывают показатели рентабельности продаж в разрезе сегментов бизнеса компании (табл. 6.6 и 6.7).
Таблица 6.6. Финансовые результаты группы "Металлург" по сегментам деятельности, млн долл.
|
Показатели |
Стальной сегмент |
Горнодобывающий сегмент |
Прочие сегменты |
|||
|
Текущий период |
Прошлый период |
Текущий период |
Прошлым период |
Текущий период |
Прошлый период |
|
|
Выручка от реализации |
4179,7 |
4403.2 |
119,4 |
74,9 |
174,5 |
64,1 |
|
Валовая прибыль |
1667,8 |
2182,2 |
318,2 |
207,8 |
65,9 |
20,8 |
|
Рентабельность но валовой выручке, % |
39,3 |
49,6 |
54,9 |
50,4 |
36,7 |
32,5 |
|
Операционная прибыль |
1518,9 |
2037,1 |
290,9 |
186,1 |
39,7 |
18,1 |
|
Рентабельность по операционной прибыли, % |
36,3 |
46,3 |
50,1 |
45,1 |
22,1 |
28,1 |
Таблица 6.7. Финансовые результаты группы "Металлург" по сегментам деятельности
|
Показатели |
Отчетный период |
Прошлый период |
Изменения |
|||
|
млн долл. |
% |
млн долл. |
% |
Млн долл. |
% |
|
|
Выручка от реализации, всего |
4473,1 |
100 |
4542,1 |
100 |
69,0 |
- |
|
Стальной сегмент |
4179,7 |
93,4 |
4403,2 |
96,9 |
-223,9 |
-3,5 |
|
Горнодобывающий сегмент |
119,4 |
2,7 |
74,9 |
1,65 |
+44,5 |
+ 1,05 |
|
Прочие сегменты |
171.") |
3,9 |
(¡1.1 |
1,41 |
1 10,1 |
|
|
Валовая прибыль, всего |
2051,1) |
45,1 |
2410,8 |
53,0 |
-358,9 |
7,9 |
|
Стальной сегмент |
1(1(17.8 |
- |
2182.2 |
- |
.11 1.4 |
- |
|
Горнодобывающий сегмент |
318.2 |
- |
207.8 |
- |
o 1 10.1 |
- |
|
Прочие сегменты |
65,9 |
20,8 |
+45,1 |
|||
По результатам вышеприведенных таблиц следует провести факторный анализ рентабельности продаж в разрезе отдельных сегментов бизнеса. Результаты расчетов представлены в табл. 6.8 и 6.9.
Таблица 6.8. Показатели эффективности бизнеса группы "Металлург" в разрезе сегментов деятельности
Таблица 6.9. Факторный анализ рентабельности группы "Металлург"
Проведенный анализ позволяет сделать ряд выводов.
1. Преобладающая доля в выручке группы "Металлург" приходится на продукцию стального сегмента. Снижение в отчетном периоде рентабельности продукции данного сегмента (с 96,9 до 93,4%) стало основной причиной снижения общей рентабельности продаж (по валовой прибыли) в отчетном периоде на 7,9%.
2. Стальной сегмент группы "Металлург", обеспечивающий наибольший объем продаж, не является наиболее рентабельным. В качестве отрицательного момента также следует отмстить снижение рентабельности данного сегмента по сравнению с прошлым годом на 9,7% (с 49,6 до 39,9%).
3. Сокращение доли стального сегмента вызвало падение рентабельности на 8,5%. С учетом незначительного положительного влияния горнодобывающего и прочего сегментов общая рентабельность продаж упала на 8,0%.
4. Максимальную рентабельность имеет горнодобывающий сегмент, доля продаж которого является наименьшей. И хотя в отчетном периоде наблюдался рост доли этого сегмента, он настолько незначителен, что не способен оказать существенное влияние на финансовый результат группы "Металлург".
Принимая во внимание, что стальной сегмент бизнеса имеет преобладающую долю в выручке, имеет смысл провести дальнейший анализ влияния рентабельности каждого вида продукции данного сегмента на рентабельность сегмента в целом (табл. 6.10 и 6.11).
Таблица 6. 10. Анализ рентабельности продаж группы "Металлург" в разрезе продукции стального сегмента
Таблица 6.11. Анализ структуры выручки и валовой прибыли группы "Металлург"в разрезе продукции стального сегмента
|
Показатели Виды продукции |
Структура выручки от реализации, % |
Структура валовой прибыли, % |
||
|
Текущий период |
Прошлый период |
Текущий период |
Прошлый период |
|
|
Чугун |
2,2 |
6,0 |
0,9 |
4.7 |
|
Слябы |
25.2 |
32,9 |
20,2 |
34,8 |
|
Горячекатаный прокат |
21.2 |
19.3 |
21,6 |
19.9 |
|
Холоднокатаный и прокат |
27. |
12,!) |
2 7.3 |
|
|
Прокат с покрытиями |
10,1 |
8,3 |
10,0 |
8,0 |
|
Прочие операции |
5,0 |
6,4 |
4,4 |
5,3 |
|
Всего |
100 |
100 |
100 |
100 |
Анализ полученных данных позволяет сделать выводы.
1. В отчетном периоде наблюдалось общее падение рентабельности для всех видов продукции стельного сегмента.
2. Основной причиной снижения рентабельности продукции стального сегмента явилось падение рентабельности холоднокатаного проката (на 2,03%), имеющего наибольший объем продаж (42,9%) и обладающего наивысшей рентабельностью (50,36%).
Рекомендации: Ситуация значительного сокращения объема продаж наиболее рентабельного изделия должна стать предметом специального изучения финансовых менеджеров ОАО "Металлург".