Пути совершенствования валютно-финансовых отношений во внешнеэкономической деятельности

Под валютно-финансовыми отношениями во внешнеэкономической деятельности следует понимать систему взаимодействий курсов валют и ссудных капиталов разных стран при осуществлении внешнеторговых операций.

Централизованное управление валютными ресурсами, сумевшее ранее защитить экономику страны от нежелательного воздействия колебаний цен, создало такие отрицательные тенденции, как снижение заинтересованности предприятий в развитии экспорта, ухудшение его товарной структуры.

Для устранения этих тенденций завершен переход к расчетам в свободно конвертируемой валюте. Необходимо также регулярно устанавливать реальный курс валюты России к иностранным валютам, создать валютный рынок и достигнуть обратимости (конвертируемости) рубля.

Реальным считается такой курс валюты, который обеспечивает оптимальную сбалансированность международных расчетов. Равновесие международных расчетов означает, что курс валюты находится на равновесном уровне, не нуждающемся в корректировках. В реальной жизни равновесие может сохраниться очень малое время, так как из-за самостоятельности предприятий во внешнеэкономической деятельности, систематических сдвигов цен нарушается сбалансированность международных расчетов, а курс валюты отклоняется от равновесного уровня.

В свою очередь, возникает необходимость функционирования независимого ни от чьей-либо воли естественного регулятора нарушенных равновесий в международных расчетах. Таким регулятором выступает свободный валютный рынок, на котором осуществляется купля-продажа валют.

На аукционах, проводимых в разных местах страны, и в том числе на валютных биржах, продавцами и покупателями являются, в основном, предприятия, организации, кооперативы, совместные предприятия. Они могут продавать и покупать иностранную валюту за валюту России по рыночному курсу. Такой подход является основой организации постоянно действующего валютного рынка, где и будет формироваться курс рубля к иностранным валютам.

Благодаря созданию валютного рынка появляется возможность возникновения внутренней обратимости валюты России, и ее граждане смогут осуществлять платежи за границу и покупку валюты без ограничений.

Но в то же время возникает необходимость достижения следующих финансово-экономических положений: проведения реформы банковской и финансовой систем; сбалансированности денежной массы и товарных ресурсов, создания рынков товаров народного потребления и средств производства; приведение уровня и структуры цен внутри страны в соответствие с ценами мирового рынка.

Валютная обратимость предусматривает отказ от административных ограничений на экспорт и импорт товаров, сбалансированную взаимосвязанность товарных и денежных потоков, высокую степень открытости экономики России и ее активное вхождение в мировую экономику. В свою очередь, взаимодействие мировой экономики окажет сильное влияние на необходимость ликвидации нерентабельных производств, вызовет ряд структурных сдвигов в экономике, которые окажутся сложными и болезненными процедурами не только для людей, занятых на этих производствах, но и для всей страны. Однако достижение валютной обратимости требует таких усилий.

Важным направлением совершенствования валютнофинансовых отношений российских предприятий, организаций во внешнеэкономической деятельности является умелое и рациональное использование кредитов, предоставляемых зарубежными партнерами через мировой рынок ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудных капиталов выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран.

Переход огромных масс денежных средств в ссудный капитал и их перераспределение между странами через рыночный механизм ускоряют структурные сдвиги в мировой экономике.

В зависимости от экономического содержания операций на мировом рынке ссудных капиталов его можно разделить на два основных сектора: мировой денежный рынок и мировой рынок капиталов.

Мировой денежный рынок определяет спрос и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве международного платежного средства. Аккумулируемые на нем денежные средства (обычно в виде депозитов) и предоставляемые ссуды носят кратковременный характер и предназначены главным образом для обслуживания сферы обращения.

Во втором секторе ссудный капитал выступает не как деньги, а как самовозрастающая стоимость. Заимствования осуществляются здесь на длительное время и в основном используются для капиталовложений.

Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредиторами одной страны заемщикам из другой страны на условиях срочности и уплаты процентов.

В более широком плане данное понятие включает и заграничные портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные облигации, акции зарубежных предприятий, другие ценные бумаги с целью получения дохода.

В настоящее время государство в странах с развитым рынком помогает вывозу капитала и само участвует в вывозе государственного капитала в другие страны в виде льготных кредитов, даров и другой помощи. При этом достигается цель не только получения прибыли, но и обеспечения долгосрочного экономического взаимодействия с разными странами. Постоянно увеличивается доля прямых заграничных инвестиций. Только в США на их долю приходится одна треть. Это вызвано, прежде всего, стремлением инвестора приобщиться к новой технологии, обходу таможенных барьеров, снижению расходов на охрану окружающей среды.

Происходит также усиление миграции частного капитала между промышленно развитыми странами – до 75% всего экспорта частного капитала. Осуществляется постепенное развитие отношений между странами с рыночной экономикой и странами Восточной Европы и СНГ.

Вывоз капитала представляет собой перемещение за границу стоимости в товарной или денежной форме с целью получения предпринимательской прибыли или процентов.

Имеется экспорт предпринимательского и ссудного капитала. Вывоз предпринимательского капитала – это долгосрочные зарубежные инвестиции, позволяющие создавать за границей филиалы, дочерние компании, смешанные предприятия.

Владельцами основных сумм ссудных капиталов являются транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие кредитно-финансовые учреждения.

Основные их клиенты-заемщики па мировом рынке капиталов – транснациональные корпорации, государственные органы, крупнейшие хозяйственные организации.

Ведущими финансовыми центрами мира являются Токио, Нью-Йорк, где расположены крупнейшие в мире фондовые биржи. Финансовым центром Европы является Лондон. Наибольшие объемы долгосрочных займов обеспечивают Цюрих и Франкфурт-на-Майне. Постоянно возрастает роль Японии как крупнейшего кредитора мира.

В мировой практике используются разнообразные формы международного кредита, классифицируемого по нескольким признакам.

По целевому назначению международные кредиты делятся на связанные и финансовые. Связанные кредиты имеют строго целевой характер, закрепленный в кредитном соглашении. Например, коммерческие кредиты – для закупки определенных товаров и оплаты услуг, инвестиционные кредиты – для строительства конкретных объектов.

Финансовые кредиты, как правило, не имеют строго целевого назначения и используются по усмотрению заемщика.

По форме предоставления кредиты бывают товарные и денежные. В товарной форме выступают в основном коммерческие (фирменные) кредиты, а в денежной – финансовые в любой валюте.

По срокам международные кредиты делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до 5–7 лет) и долгосрочные (свыше 5–7 лет). Краткосрочный кредит применяется во внешней торговле и международном обмене услугами. Экспорт машин и оборудования финансируется с помощью среднесрочного кредита. Долгосрочный кредит применяется для финансирования производственной сферы и инфраструктуры.

Система долгосрочного кредитования экспорта – это совокупность кредитных документов воздействия на производство и реализацию экспортируемой продукции, включающая также необходимую финансово-правовую основу.

При административном подходе к кредитованию инвестирование средств в иностранной валюте на развитие экспортной базы в России осуществлялось из централизованных источников. Экономическая ответственность предприятий за использование средств была невысока. Поэтому сейчас большое внимание уделяется привлечению валютных ресурсов для инвестирования на заемной основе.

Определенную трудность при кредитовании вызывает процесс определения процента по кредитам в валюте в связи с частыми изменениями ставок на международном денежном рынке. Поэтому Центральный банк России через определенный период должен пересматривать процентную ставку с целью ликвидации процентного риска, а также он должен очень осторожно и внимательно предоставлять кредиты в валюте, следить за строго целевым использованием средств, оказывать воздействие на нарушителя кредитного соглашения.

Из-за кризисных явлений в мировой экономике риск неплатежа по государственным кредитам резко увеличился. Этому же способствует и политическая нестабильность. Особенно тяжело, когда в странах-должниках меняется политический режим, обостряются внутренние и внешние противоречия.

Разновидностью международного кредита является эмиссия облигаций, акций и других ценных бумаг на международном рынке капиталов. При этом банки выступают как посредники между заемщиками и инвесторами.

За последние 15 лет в мире роль облигационных займов выросла. Условия займов бывают различными. Практикуется и фиксированная процентная ставка на весь срок займа, и регулярно пересматриваемая в соответствии с конъюнктурой рынка. Однако обязательно предусматривается минимальный уровень, ниже которого процентная ставка не опускается.

Займы выпускаются обычно на срок от 3 до 15 лет, но для первоклассных заемщиков они бывают бессрочными. Могут использоваться и конвертируемые облигации, т.е. такие, которые можно обменять на акции компании- должника. Существуют облигации с варрантом – отдельным документом, позволяющим владельцу выкупать акции в течение указанного срока по фиксированному курсу. Представляют интерес облигации с золотым варрантом, позволяющим владельцу купить золото по твердой цене.

В настоящее время получили распространение евроноты – краткосрочные и среднесрочные обязательства с плавающей процентной ставкой. Имеются еврокоммерческие бумаги – обязательства частных компаний, выпускаемые на 3–6 месяцев с небольшим объемом оплаты к соответствующей базовой ставке международного денежного рынка.

Распространенным видом финансового кредита являются синдицированные еврокредиты, формирующиеся за счет ресурсов европейского рынка. Эти кредиты выдаются крупными коммерческими банками сроком на 5–10 лет. По ним обычно процентная ставка не устанавливается на весь срок, а пересматривается через 3–6 месяцев. Синдицированные кредиты и облигации с фиксированной процентной ставкой в структуре международного рынка капиталов занимают более 60%. В настоящее время регулярно осуществляется продажа ценных бумаг Российской Федерации за рубежом.