Крупнейшие интегрированные фондовые биржи в сфере международной торговли ценными бумагами.
В сфере международной торговли ценными бумагами происходят процессы интеграции фондовых рынков. Фондовые биржи, будучи основными представителями национального фондового рынка, являются ключевыми агентами финансовой интеграции. Они превращаются в интегрированные площадки межконтинентальной фондовой торговли. Среди них выделяются:
1) NYSE Euronext;
2) NASDAQ ОМХ;
3) ТМХ Group;
4) Лондонская фондовая биржевая группа (London SEGroup);
5) Немецкая фондовая биржевая группа (Deutsche Borse Group);
6) Межконтинентальная фондовая биржа ICE;
7) Стамбульская фондовая биржа IMKB.
Сравнительные аспекты интегрированных группировок опознаются при анализе текущего положения на мировом рынке ценных бумаг. Для наглядности рассмотрим диаграмму на рис. 11.1.
Из представленной диаграммы видно лидерство международной интегрированной фондовой группы NYSE Euronext. Безусловно, наибольший вес данной международной интеграционной фондовой группировке придает Нью-Йоркская фондовая биржа из США. Следом идет интеграционная фондовая группировка NASDAQ ОМХ. В этой группировке весомый вклад у фондовой биржи NASDAQ, также из США. В Западной Европе крупнейшей интеграционной фондовой группировкой, как видно из диаграммы, является Лондонская фондовая группа.
Рис. 11.1. Ранжирование интеграционных фондовых группировок по показателю внутренней рыночной капитализации (млн долл.)
Теперь рассмотрим положение международных интеграционных фондовых группировок относительно всего мира. Это нам демонстрирует нижеВперед таблица 11.2.
Таблица 11.2
Долевые соотношения международных интеграционных фондовых группировок относительно всего мира по показателю капитализации, млн долл.
|
Фондовая биржа |
2012 год (сентябрь) |
В процентах |
|
NASDAQ ОМХ |
5749987,8 |
10,9 |
|
NYSE Euronext |
16350605,8 |
30,9 |
|
ТМХ Group |
2289803,9 |
4,3 |
|
Немецкая фондовая биржа |
1346090,9 |
2,5 |
|
Турецкая фондовая биржа |
261962,1 |
0,5 |
|
Лондонская фондовая группа |
4439062,0 |
8,4 |
|
Остальной мир |
22506533,9 |
42,5 |
|
Интеграционные группировки в целом |
30437512,4 |
57,5 |
|
Мир в целом |
52944046,3 |
100 |
Составлено по: WFE. Database. Market capitalization. Paris, 2012.
Из выше представленных табличных данных видно, что на международные фондовые интеграционные группировки приходится более половины всего мирового рынка ценных бумаг.
Перспективы развития интегрированных фондовых группировок очерчиваются их дальнейшим укрупнением масштабов их деятельности. Об этом говорит динамика их развития. Результаты проведенного анализа можно оценить на основе данных табл. 11.3.
Таблица 113
Динамика показателя внутренней рыночной капитализации по международным интеграционным фондовым группировкам, млн долл.
|
Фондовые биржи |
2012 г. |
||
|
Январь |
Апрель |
Сентябрь |
|
|
NASDAQ ОМХ |
5057587,7 |
5458667,7 |
5749987,8 |
|
NYSE Euronext |
15187611,8 |
16100612,2 |
16350605,8 |
|
ТМХ Group |
2014474,2 |
2040210,0 |
2289803,9 |
|
Немецкая фондовая биржа |
1 303589,5 |
1374440,4 |
1346090,9 |
|
Турецкая фондовая биржа |
232691,4 |
250847,1 |
261962,1 |
|
Лондонская фондовая группа |
4493327,0 |
4517441,7 |
4439062,0 |
|
Остальной мир |
28289281,7 |
29742219,1 |
30437512,4 |
|
Мир в целом |
50841221,3 |
52990597,1 |
52944 046,3 |
Составлено по: WFE. Database. Marketcapitalization. Paris, 2012.
Как видно из табл. 11.3, на примере одного только 2012 г. заметно увеличение показателей деятельности международных фондовых группировок по отношению к остальному миру и миру в целом.
Процессы интеграции фондовых бирж вносят вклад в расширение деятельности международных фондовых рынков. Этому способствует унификация налоговых законодательств стран мира в сфере международной торговли ценными бумагами. Проведенный анализ налоговых кодексов стран мира показал, что во множестве стран ставки налогообложения участников фондовых рынков по операциям с ценными бумагами составляют 10 или 15%. Между многими государствами заключены соглашения об избежании двойного налогообложения. К примеру, у России (по состоянию на 01.01.2012) такие соглашения заключены с 77 странами мира, в том числе два соглашения Россия заключила как правопреемница Советского Союза и 75 соглашений – как повое государство[1].