Игра как основа монетарного прогнозирования

Представим взаимодействие государства и экономики в виде игры. Для этого рассмотрим платежную матрицу двух игроков – ЦБ, с одной стороны, и экономического агента (домохозяйство, предприятие, банк) – с другой. Результаты каждого типа взаимодействия (события) будут обозначены как (Ai; Вj), где Аi – то, что получает в итоге ЦБ; Bj – то, что достается другому игроку (частному экономическому агенту).

Цель анализа игры – найти равновесие по Нэшу. Равновесие по Нэшу предполагает достижение такого исхода, когда ни один из игроков не может извлечь выгоду, изменив свое решение в одностороннем порядке, при постоянстве решений других участников.

Любая игра выявляет два вида исходов. Один из них – равновесие по Нэшу, который в большинстве игр экономической направленности соответствует естественному ходу игры. Второй вариант – эффективность по Парето – исход, который мы бы хотели получить от данного взаимодействия. Не всегда эти два исхода совпадают. Задача аналитика заключается в том, чтобы понять, при каких условиях это совпадение возможно и желательно.

Взаимодействие центрального банка и экономики можно, для удобства, представить в виде трех самостоятельных игр; 1) ЦБ и частные банки; 2) ЦБ и частные предприятия; 3) ЦБ и домашние хозяйства. Каждый формат характеризует какую-либо свою сторону воздействия монетарной политики. После того как будут проанализированы особенности этих взаимосвязей, мы предложим обобщенный вариант данной игры.

Игра ЦБ – частные банки

Рассмотрим вариант игры ЦБ с частными банками. Возможные стратегии игроков и их достижения представлены в матрице результатов в табл. 9.3.

Частные банки заинтересованы в низких процентных ставках ЦБ, это дает им возможность больше заработать за счет увеличения притока денежных средств от вкладчиков и заемщиков.

Таблица 9.3

Игра ЦБ – частные банки

		Частные банки
		Дешевые кредиты	Дорогие кредиты	Выгодные депозиты	Невыгодные депозиты
Политика ЦБ	Стимулирующая	A1; В1	A1; В2	A1; В3	A1; В4
	Сдерживающая	A2; В1	A2; В2	A2; В3	A2; В4
	Стабилизационная	A3; В1	A3; В2	A3; В3	A3; В4
	Антиинфляционная	A4; В1	A4; В2	A4; В3	A4; В4

Очевидно, что ситуация стимулирования экономики будет отражением кредитного механизма трансмиссионной политики и будет сопровождаться ростом денежной массы, что, в свою очередь, будет подталкивать частные банки снижать ставки по кредитам. Поэтому наиболее вероятное событие (A1; В1) в случаях с депозитами – ставки будут следовать движению ставки ЦБ, т.е. на понижение.

Влияние сдерживающей политики скажется на удорожании кредитов из-за сокращения денежной массы, что вынудит банки делать депозиты более выгодными с целью привлечения денежных средств и минимизации потерь в секторе кредитования. Наиболее вероятным будет событие (А2; В2), следом за ним будет идти вариант (A2; В3), так как первоочередным будет удорожание кредитов.

Стабилизационная политика характеризуется подпиткой экономики деньгами, стимулированием экспорта путем контроля курса национальной валюты, что влечет за собой положительные колебания на рынке кредитования ввиду повышающегося предложения фирм на производство экспортных товаров. Наиболее вероятным исходом окажется (A3; В3).

Антиинфляционная политика ЦБ выражается в жестком сокращении темпов прироста денежной базы, что непосредственно скажется на банковском секторе, где будет наблюдаться удорожание кредитов и стремление банков привлечь инвестиции в виде депозитов. Наиболее вероятным исходом будет (A4; В2), чуть менее вероятным – вариант (A4; В3).