Характеристика некоторых видов банковских инноваций

На российском финансовом рынке постоянно появляются самые разнообразные новые банковские продукты и операции.

Возникновение банковских инноваций обусловлено в основном тремя причинами:

• непрерывным движением предпринимательской мысли и стремлением обойти конкурентов;

• периодически возникающим кризисом (или общим, или частным) в банковской сфере, что является стимулом к усилению финансовой мысли и повышению финансовой устойчивости банка;

• функционированием финансового рынка в зарубежных странах, что дает информацию о банковских нововведениях за рубежом.

Рассмотрим некоторые уже появившиеся на российском рынке банковские инновации. К ним относятся:

– валютно-процентный свои;

– своп с нулевым купоном;

– микрокредитование пенсионеров;

– счет НОУ;

– складирование свопов;

– операции по сочетанию контокоррента с овердрафтом.

Валютно-процентный своп

Своп (англ. swap, swop – обмен, менять) представляет собой валютную операцию по обмену между субъектами обязательствами или активами. Традиционные свопы – это валютный своп и процентный своп.

Валютный своп представляет собой покупку и одновременную форвардную продажу валюты (депорт) или, наоборот, продажу и одновременную форвардную покупку валюты (репорт). Процентный своп – это обмен процентными ставками по заемным средствам.

Сочетание этих двух свопов ведет к совершенно новой финансовой операции: валютно-процентному свопу.

Валютно-процентный своп представляет собой обмен как валютами, так и процентами. Этот вид свопа может быть заключен между несколькими участниками.

Пример 14.1

Заемщик А имеет облигацию в долларах США с фиксированной процентной ставкой. Заемщик Б имеет облигацию в долларах США с плавающей процентной ставкой. Они обмениваются облигациями через банк. Заемщик А обменивает облигацию в долларах США с фиксированной ставкой на облигацию в евро с фиксированной ставкой. Это обычный обмен валют, т.е. валютный своп. Заемщик Б обменивает облигацию в долларах США с плавающей ставкой на облигацию в долларах США с фиксированной ставкой. Это обычный обмен процентами, т.е. процентный своп . Заемщик В обменивает облигацию в евро с фиксированной ставкой на облигацию в долларах США с плавающей ставкой. Это обмен как валютами, так и процентами, т.е. валютно-процентный своп.

Своп с нулевым купоном. Нулевой купон означает отсутствие купонного дохода. При этом доход по ценной бумаге образуется не за счет процентов, начисленных на номинальную стоимость ценной бумаги, а за счет скидки (дисконта) с номинальной стоимости ценной бумаги при ее продаже и погашении ценной бумаги по номинальной стоимости (облигации ГКО, ОФЗ, МКО и др.).

Сущность свопа с нулевым купоном заключается в том, что эмитент бескупонной облигации может осуществить обмен фиксированного дохода на доход по плавающей процентной ставке путем одновременного процентного свопа и обратного ежегодного платежа.

Пример 14.2

Хозяйствующий субъект А является эмитентом облигации номиналом 10 000 долл. США со сроком обращения 2 года. Эмитент продал облигацию за 8000 долл. США. В этом случае покупатель облигации является кредитором хозяйствующего субъекта А, а сам хозяйствующий субъект выступает как заемщик (заемщик А). Одновременно заемщик А заключил договор свопа с заемщиком Б на обмен своей фиксированной ставки на предполагаемую заемщиком Б плавающую ставку ЛИБОР. Процентная ставка (норма дисконта) в долях единицы n рассчитывается по формуле

Получаем 0,118 долей единицы, что равно 11,8% годовых.

Эмитент (заемщик А) продал облигацию номиналом 10 000 долл. США за 8000 долл. США. Это означает, что сумма 10 000 долл. США была дисконтирована по ставке 11,8% годовых.

Одновременно заемщик А заключил с заемщиком Б договор свопа, по которому он получает от заемщика Б фиксированную ставку (11,8%), а сам выплачивает ему ставку ЛИБОР. Сумму 8000 долл. США, полученную по фиксированной ставке, заемщик А вкладывает в банк под 11,8% годовых. Через два года эта сумма принесет ему доход в 2000 долл. США [8000 + (1 + 0,118)2 – 8000]. Это обеспечит ему выплату 10 000 долл. США в погашение беспроцентной облигации.