Государственный долг

Источником погашения государственных займов и выплат процентов по ним выступают бюджетные средства. Таким образом, функционирование механизма государственного кредита приводит к появлению государственного долга. Управление государственным долгом Российской Федерации осуществляется ее Правительством, контроль за его состоянием и использованием кредитных ресурсов возлагается на Счетную палату РФ.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ государственным долгом страны являются ее долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, а также обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственные гарантии представляют собой способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу чего Российская Федерация как гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается государственная гарантия, обязательства перед кредиторами этого лица полностью или частично.

Государственный долг полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Таким образом, количественные и качественные параметры состояния государственного долга, эффективность управления им определяют финансовое состояние страны. Это означает, что неумелое управление государственным долгом может привести к ее банкротству.

В соответствии с законодательством Российской Федерации (ст. 97 Бюджетного кодекса РФ) в состав государственного долга включаются:

o кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

o государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

o договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

o договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

o соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

Долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно).

Внешний долг Российской Федерации - это долговые обязательства Российской Федерации в иностранной валюте. Государственные внешние заимствования используются для покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств Российской Федерации.

Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних заимствований страны на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Увеличение внешних заимствований допустимо в случае проведения реструктуризации внешнего долга, приводящей к снижению расходов на его обслуживание.

Перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год отражается в Программе государственных внешних заимствований. Этот документ представляет собой перечень всех внешних заимствований страны на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства. В Программе содержится перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования с указанием:

(1) для несвязанных (финансовых) заимствований:

o источника привлечения;

o суммы заимствования;

o срока погашения;

(2) для целевых иностранных заимствований:

o конечного получателя;

o цели заимствования и направления использования;

o источника заимствования;

o суммы заимствования;

o срока погашения;

o гарантий третьих лиц по возврату средств в федеральный бюджет конечным заемщиком, если для него предусмотрен такой возврат, с указанием организации, предоставившей гарантию, срока действия и объема обязательств по гарантии;

o оценки объема использованных средств до начала очередного финансового года;

o прогноза объема использования средств в очередном финансовом году.

Целевой иностранный кредит (заимствование) - форма финансирования проектов, включенных в Программу государственных внешних заимствований Российской Федерации, которая предусматривает предоставление средств в иностранной валюте на возвратной и возмездной основах путем оплаты товаров, работ и услуг в соответствии с целями этих проектов. Целевые иностранные кредиты включают связанные кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, а также нефинансовые кредиты международных финансовых организаций.

Связанные кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм - это форма привлечения средств на возвратной и возмездной основах для закупок товаров, работ и услуг за счет

средств правительств иностранных государств, банков и фирм в основном в стране кредитора.

Нефинансовые кредиты международных финансовых организаций представляют собой форму привлечения средств на возвратной и возмездной основах для закупок преимущественно на конкурсной основе товаров, работ и услуг в целях осуществления инвестиционных проектов и проектов структурных реформ при участии и за счет средств международных финансовых организаций.

В Программе государственных внешних заимствований должны быть отдельно предусмотрены все займы и государственные гарантии, величина которых превышает сумму, эквивалентную 10 млн дол. США на весь срок займа. Данные займы и государственные гарантии подлежат реализации только при условии их утверждения в составе Программы государственных внешних заимствований РФ Федеральным Собранием. Объем государственных внешних заимствований, детализированный по конкретным займам, должен составлять не менее 85% общего объема внешних заимствований.

Правительство имеет право на осуществление внешних заимствований, не включенных в Программу, если они осуществляются в процессе реструктуризации государственного внешнего долга, в результате которой снижаются расходы на его обслуживание. Это право распространяется исключительно на несвязанные (финансовые) государственные внешние заимствования.

В Программу государственных внешних заимствований РФ в обязательном порядке включаются соглашения о займах, заключенных в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу.

Существуют различные методы управления государственным долгом. Управление внутренним долгом в основном базируется на методах, отражающих одностороннее участие государства в этом процессе. К ним относятся:

o рефинансирование, т.е. погашение старой задолженности за счет средств, полученных от размещения новых займов;

o конверсия, что означает изменение доходности займов. Увеличение доходности направлено на привлечение дополнительных финансовых ресурсов, снижение - на уменьшение расходов по обслуживанию государственного долга;

o унификация - это процесс объединения нескольких займов в один. Этот процесс сопровождается обменом старых облигационных займов на новые, что приводит к уменьшению видов обращающихся одновременно видов ценных бумаг и сокращению расходов государства;

o аннулирование государственного долга, что означает отказ государства от требований кредиторов по конкретной части или в целом государственного долга.

Методы управления внешней государственной задолженностью преимущественно основаны на участии в принимаемых решениях обеих заинтересованных сторон - и заемщика и кредитора. К таким методам относятся:

o рефинансирование, т.е. погашение старой задолженности за счет средств, полученных от размещения новых займов. Для успешного применения этого метода необходима высокая финансовая репутация страны-заемщика. На мировом финансовом рынке репутация заемщиков выражается в рейтингах, присваиваемых странам специальными агентствами в соответствии с международными правилами рейтингования;

o реструктуризация долга. Этот метод выражается, прежде всего, в отсрочке выплат по долгу на значительно более поздние сроки, например с 2 лет до 10 лет. Итогом применения этого метода является значительная отсрочка платежа для заемщика при одновременном ее росте, так как увеличение периода погашения государственного долга влечет за собой выплату дополнительных процентов.

Управление государственным долгом требует выработки научно обоснованной концепции, экономического обоснования и аналитических расчетов. В экономически успешных странах в основе управления государственным долгом лежит, прежде всего, экономическая целесообразность, именно она определяет качество государственного долга, его конечный результат - социально-экономическое развитие или непосильное бремя для будущих поколений, банкротство государства.