Валютный курс: определение и виды

Усиление экономической взаимозависимости стран мирового хозяйства в результате постоянно возрастающего объема и разнообразия международных сделок с товарами и услугами и мировых потоков капитала, а также благодаря все более быстрой и широкой диффузии технологий, превращает границы многих стран в условные линии на географической карте. Однако валюта^[1] в большинстве из них все же остается самостоятельной и неотъемлемой составной частью соответствующих национальных экономических систем, что предполагает при осуществлении торгово-финансовых операций обмен одной валюты на другую.

Система международных валютных расчетов – важнейшая составная часть всемирного хозяйства, через которую осуществляются все платежные и расчетные операции в мировой экономике. Именно этим и объясняется то огромное значение, придаваемое экономической теорией, и в частности, международной экономикой, проблеме отношений между национальными знаками стоимости (деньгами) в международных экономических сделках. При их осуществлении каждый раз возникает вопрос: как сравнивать "ценность" различных валют при практическом осуществлении международных расчетов? Действительно, если, например, немецкая компания собирается закупать американские станки, то ей необходимо будет, как уже было отмечено выше, расплачиваться долларами. Но сколько евро следует отдать за один американский доллар? Кроме того, стоит ли ей вообще закупать американское оборудование, выгодно ли это, дешевле ли оно (а может дороже?) аналогичных немецких станков? Ответ на эти и им подобные ответы дает валютный курс, представляющий собой "цену" денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран.

Валютный, или обменный, курс связывает экономику конкретной страны с внешним миром, позволяет оценивать эффективность всех внешнеэкономических операций и во многом определяет качество функционирования национальной экономики в целом. Валютные курсы аккумулируют информацию о состоянии экономики соответствующих стран, а также настроений и ожиданий участников мирового рынка относительно перспектив развития этих экономических систем. Для стран с относительно открытой экономикой валютный курс является, может быть, единственной самой важной ценой. Действительно, валютный курс прямо или косвенно влияет на все сферы открытой экономики: многие последствия изменений валютного курса могут быть достаточно разрушительными для национальных экономик. Изменение валютного курса влияет, например, на уровень общего спроса в стране, уровень цен, процентные ставки, распределение доходов внутри страны и на многие другие сферы экономики.

Установление курсов национальных валют в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами называется валютной котировкой.

В мировой экономической практике существуют два метода котировок.

1. Основной вид котировки валют – прямая котировка, при которой курс котируемой (иностранной) валюты В к котирующей (отечественной) А выражается как стоимость единицы валюты В в единицах валюты А.

Например, в России при котировке американского доллара (USD) один доллар США приравнивается к определенному количеству рублей (RUR/USD)^[2], или в США одна шведская крона (SEK) приравнивается к определенному количеству долларов (USD/SEK).

При прямой котировке валюты В к валюте А

где и – сумма валют соответственно А и В; – прямой курс валюты В к валюте А.

Сумма котируемой валюты рассчитывается в этом случае как отношение

Прямая котировка в настоящее время применяется в большинстве стран мирового сообщества. Отметим при этом, что единицу низшего разряда объявляемой котировки принято называть пунктом. Например, изменение курса американского доллара к рублю с 29,1 до 29,7 руб. за доллар можно определить как понижение курса рубля (повышение курса доллара) на 6 пунктов.

2. Еще один вид котировки – обратная, или косвенная, котировка, при которой курс котируемой валюты В к котирующей валюте А выражается как стоимость единицы валюты А в единицах валюты В.

При определении соотношения иностранной и отечественной валют при косвенной котировке иностранной валюты стоимость единицы отечественной валюты выражается в единицах иностранной валюты. Например, в Великобритании 1 фунт стерлингов (GBP) приравнивается определенному количеству, скажем, американских долларов (USD/GBP). Эта традиция восходит к тому времени, когда английская валюта была ведущей мировой валютой, на долю которой приходилось до 80% (191.3 г.) всех международных расчетов. В настоящее время, помимо английского фунта стерлингов, обратную котировку имеют ирландский фунт стерлингов, австралийский и новозеландский доллары, а также некоторые другие валюты. С 1978 г. введена, в частности, частичная обратная котировка доллара США.

Для варианта косвенной (обратной) котировки

где – косвенный курс валюты В к валюте А.

Очевидно, что прямой и косвенный курсы связаны обратной зависимостью: .

Для избежания путаницы и затруднений при дальнейшем изложении материала валютный курс будет рассматриваться нами как цена единицы иностранной валюты (прямая котировка).