Валютные курсы

В ходе международного обмена экономическими благами и ресурсами расчеты осуществляются в разных валютах.

Понятие валютного курса

Валютой называется денежная единица страны (рубль в России, фунт стерлингов в Великобритании и т.д.).

Этот термин в основном употребляется при сопоставлении денежных единиц разных стран.

Валютный курс (обменный курс, курс) – это цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Зафиксированный на какой- то момент времени валютный курс называется валютной котировкой.

Например, на конец января 2013 г. курс рубля составлял 30,03 руб. за 1 долл., или же 0,0333 долл. за 1 руб. В первом случае говорят о прямой валютной котировке, во втором – об обратной.

Если нет валютной котировки валюты но отношению к другой валюте, то ее можно вычислить на основе кросс-курса. Это валютный курс, который рассчитывается на основе обеих валют по отношению к третьей валюте, как правило, широко распространенной. Если курс кенийского шиллинга на конец января 2013 г. составлял 10,28 шиллинга за 1 долл., а курс рубля составлял 30,03 руб. за 1 долл., то тогда курс рубля равен 30,03: 10,28, т.е. 2,92 руб. за 1 кенийский шиллинг.

При покупке и продаже используют курс покупателя и курс продавца, а разница между ними составляет спрэд (маржу, разницу) в пользу торговцев валютой.

Если за национальную валюту дают все больше иностранной, то говорят, что курс национальной валюты по отношению к иностранной растет и национальная валюта дорожает (укрепляется), а если за нее дают все меньше иностранной валюты – дешевеет (ослабевает).

Заметный рост (удорожание, укрепление) валютного курса называют ревальвацией, а существенное падение (удешевление, ослабление) курса – девальвацией.

При плавающем валютном курсе в этих случаях принято говорить об удорожании (англ. appreciation) и обесценении (англ. depreciation) валюты.

В одной и той же стране валютный курс может быть официальным (его публикует центральный банк) и неофициальным (его определяет "черный рынок", что характерно для многих стран с фиксированным валютным курсом – см. ниже).

Виды валютного курса

Валютные курсы различаются прежде всего по режимам, т.е. по степени контроля со стороны государства. С точки зрения валютного режима курс может быть фиксированным или плавающим. В первом случае он неизменен в течение длительного времени, во втором – колеблется каждый день в зависимости от конъюнктуры валютного рынка, а центральный банк лишь официально объявляет его по результатам торгов в тот день на валютном рынке, как это, например происходит сейчас в России. Большинство ведущих экономик мира, включая Россию, имеют плавающий курс своих валют прежде всего потому, что обладают большими возможностями по его регулированию. Фиксированный курс характерен скорее для малых стран, которые больше зависят от внешних рынков товаров, услуг и капитала и поэтому им трудно проводить независимую, а главное – гибкую денежную политику.

Между этими двумя крайними режимами располагаются промежуточные – валютный коридор (например, в России, где ЦБ РФ стремится, чтобы курс рубля менялся в ту или иную сторону не более чем на 6 руб. по отношению к бивалютной корзине, состоящей из долларов и евро), привязанный курс (когда он привязан к доллару, евро или корзине иностранных валют и изменяющийся вместе с ними), валютное правление (когда курс национальной валюты не только привязан к иностранной валюте, по и эмиссия национальной валюты осуществляется в зависимости от наличия резервных активов), а также другие валютные режимы.

Для анализа изменений валютного курса используют такие понятия, как номинальный, реальный и эффективный валютный курс.

Номинальный валютный курс – это курс без поправки на инфляцию, т.е. тот, о котором речь шла выше. Например, за 2012 г. номинальный курс рубля вырос на 4,1%.

Реальный валютный курс, хотя и называется курсом, фактически считается показателем динамики курса с учетом инфляции, реально обесценивающей валюты. В России инфляция была больше, чем в США, и поэтому реальный валютный курс рубля увеличился за 2012 г. больше, чем номинальный – на 10,4%.

Эффективный валютный курс – это показатель динамики курса валюты по отношению к корзине валют других стран (валютной корзине), взвешенной с учетом их торговли с данной страной. Если еще при этом учитывать разную динамику инфляции в стране и ее внешнеторговых партнерах, то тогда получим реальный эффективный валютный курс. В 2012 г. реальный эффективный курс рубля возрос на 6,2%.