Валютная политика

Переход российской экономики на рыночные отношения, ее постепенная интеграция в мировое хозяйство и международные валютно-финансовые организации, последовательная децентрализация внешнеэкономических связей российских предприятий с зарубежными партнерами делают крайне актуальным знание вопросов валютного регулирования и валютного контроля.

За всю историю развития международных валютных отношений накоплен немалый опыт осуществления финансового валютного контроля, осуществляемого различными странами и международными валютно-кредитными и финансовыми организациями за проведением валютных операций как на национальном, так и на межрегиональном и мировом уровнях.

Исторически международные валютные отношения возникли с началом функционирования денег в международном платежном обороте. На протяжении времени менялись формы мировых денег и условия международных расчетов. Одновременно возрастала значимость системы мирового денежного обращения и повышалась степень ее относительной самостоятельности, и, как следствие, возрастала роль валютного регулирования и контроля со стороны государств – участников международных отношений.

Такой подход обусловлен особенностями функционирования валютной системы, состоящей из валютного механизма и валютных отношений. С позиций современного экономического анализа валютный механизм – это законодательные нормы и инструменты, их представляющие как на национальном, так и на межгосударственном уровнях. Валютные отношения представляют собой совокупность экономических и финансовых отношений, складывающихся при обращении (движении) валюты.

Развитие международной торговли, несомненно, было бы невозможно без регулирования международных валютных отношений, и, несмотря на необычайный подъем международных валютных рынков в течение последних 30 лет, в условиях мирового финансового кризиса, затронувшего в настоящее время экономику многих стран, укрепление финансово-экономических отношений, выработка новой валютной политики остаются сегодня насущной необходимостью.

В системе финансово-экономических связей валютные отношения представляют собой отношения, связанные с использованием валюты во внешней торговле, при осуществлении внешних заимствований, привлечении иностранных инвестиций, совершении сделок по покупке (продаже) валюты, с целым рядом банковских операций с валютой, таможенным перемещением валюты и валютных ценностей и т.д.^[1]

Валютные отношения оказывают существенное влияние на характер и эффективность международных экономических отношений через валютный курс, платежный баланс стран, режим кредитования и международных расчетов. Степень влияния международных валютных отношений на кредитно-денежную политику государства зависит от степени открытости национальной экономики. Понятие "открытость экономики" характеризует участие страны в международном разделении труда и подразумевает свободное движение товаров, капитала, факторов производства, взаимообмен национальных валют.

Анализом взаимосвязей в "открытой" и "закрытой" экономике активно занимались представители неокейнсианской школы. В их числе такие известные ученые, как Р. Махлуп, Я. Тинберген, Ф. Флеминг, Р. Харрод, Д. Хикс. Предпосылками анализа явились постулаты Дж. Кейнса об эффективном спросе как главном стимуляторе производства, о более быстром росте доходов по сравнению с потреблением, о необходимости регулирования рыночных отношений со стороны властных структур^[2].

Современные международные экономические отношения характеризуются мощной тенденцией к интеграции национальных экономик, созданию общих зон свободной торговли, повышению роли международных соглашений по обмену товарами и услугами, по движению финансовых ресурсов.

Совокупность международных норм и соглашений, учрежденных государствами и международными организациями с целью предупреждения валютных кризисов и оказания помощи в случае их наступления, входит в международную валютную систему. Предупреждение кризисов требует, чтобы эта система заключала в себе достаточно ясные ограничительные обязательства, соблюдение которых берут на себя государства^[3].

Развитие международных экономических отношений, обеспечение международного обмена достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств, поддержание относительной стабильности и эластичности приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики привели к упорядочению этих процессов посредством валютной политики, валютного регулирования и валютного контроля.

С позиций современного экономического анализа валютная политика является составной частью экономической политики государства в целом и внешнеэкономической политики в частности, представляя собой совокупность экономических, правовых, организационных мер, принимаемых государством в сфере валютных отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса. Валютная политика^[4] государства должна отличаться последовательностью, логичностью, стабильностью и взвешенностью. Любые непродуманные действия в этой сфере могут привести к разрушительным последствиям.

При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация валютных операций, поощряется рыночная конкуренция в этой сфере. Но государство всегда сохраняет валютный контроль с целью надзора за валютными отношениями. Являющийся составной частью экономической валютной политики, валютный контроль представляет собой комплекс мер, направленных на осуществление контроля за выполнением требований валютного законодательства, обоснованностью платежей в валюте, качеством учета и отчетности по валютным операциям.

Государственная финансовая (прежде всего налоговая и валютная) политика оказывает существенное воздействие на финансовый сектор экономики. Государство может значительно ограничивать валютные операции, вводить обязательную продажу части или всей суммы валютной выручки предприятий, ограничивать свободу валютного обмена, вывоз ее в другие страны и т.п. Формирование валютной политики, набор экономических рычагов поддержания, восстановления нарушенного равновесия представляет собой исключительное право каждого государства.

В качестве целей денежно-кредитной политики российская экономическая наука выделяет: стабильность уровня цен; высокий уровень занятости; равновесие внешнеторгового баланса; экономический рост^[5].

На различных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи валютной политики: преодоление валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации; валютные ограничения; переход к конвертируемости валюты; либерализация валютных операций и др.

Институционально валютная политика оформляется валютным законодательством – совокупностью правовых норм в области валютного регулирования и валютного контроля, регламентирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями –двухсторонними и многосторонними – между государствами по валютным проблемам.

Историческим предшественником современных валютных соглашений являлся Латинский монетный союз (1865–1926). Это договор между Францией, Бельгией, Италией, Швейцарией, позднее Грецией об оформлении биметаллизма и признании десятичной денежной системы, основанной на соотношении принятого за единицу французского франка к доллару (0,193: 1). Было унифицировано ОГЛАВЛЕНИЕ металла, вес и форма золотых и серебряных монет при сохранении их национального названия. Монеты обращались независимо от страны происхождения.

Парижское соглашение 1867 г. оформило создание первой мировой валютной системы – золотомонетного стандарта, Генуэзская конференция (1922) – создание золотодевизного стандарта, основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото, Бреттон-Вудское соглашение 1944 г. закрепило принципы послевоенной валютной системы, для управления которой был создан МВФ^[6] и Всемирный банк^[7].

Следует отметить, что вне зависимости от проводимой национальной валютной политики страны – члены МВФ должны руководствоваться ст. VIII Устава Международного валютного фонда, которая предписывает, что меры по защите национальной валюты не должны нарушать три основополагающих принципа, а именно:

1) государства не должны вводить ограничения в области текущих валютных операций;

2) государства не должны проводить дискриминационную валютную политику;

3) государства должны выкупать по первому требованию собственные валюты (принцип обратимости).

Основу современного метода валютного регулирования составляют не только рыночные факторы, но и международноправовое регулирование. Современной формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства стала международная валютная система, закрепленная в межгосударственных соглашениях.

Ямайское валютное соглашение 1976 г. утвердило принципы современной мировой валютной системы: введен стандарт СДР (специальные коллективные расчетные средства) вместо золотодевизного стандарта; юридически завершена демонетизация золота (отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов США на золото, определено, что золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов); странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса; МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Стоит отметить, что, несмотря на свою гибкость и эластичность по сравнению с предшествовавшими системами, и Ямайская система нуждается в изменении. В настоящее время в условиях серьезного финансового кризиса требуется создание более гибкого международного экономического порядка, проведение валютной политики, приспособленной к состоянию неравновесия в международных платежах.

Валютная политика стала определять подготовку, принятие и реализацию решений в валютной сфере и осуществляется на следующих уровнях:

– частные предприятия, банки и корпорации, которые располагают достаточными валютными ресурсами для активного участия в валютных операциях;

– национальное государство (правительство, министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля);

– межгосударственные институты, конференции, соглашения.

Абсолютно автономная национальная экономическая политика, в том числе валютная, несовместима с развитием интеграционных процессов, происходящих в мировом хозяйстве. Кроме того, в валютной политике переплетаются противоположные тенденции: координация действий, поиск совместных путей решения валютных проблем, разногласия в силу стремления каждой стороны получить преимущества^[8].

В настоящее время органами межгосударственного валютного регулирования являются МВФ, а также с середины 70-х гг. XX в. – регулярные совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников. На совещаниях в "верхах" обсуждаются актуальные мировые экономические и политические проблемы^[9].

Основные причины регулярных встреч на высшем уровне обусловлены глобализацией хозяйственных связей, нестабильностью экономического и политического развития стран, партнерством и возникающими противоречиями. Постоянные консультации глав государств преследуют цель выработать единую экономическую и политическую стратегию. Международные совещания "в верхах" – составной элемент сложившейся системы взаимодействия развитых стран во всех сферах экономики и политики.

Так, по итогам встречи глав государств 20 ведущих экономик мира, состоявшейся в Лондоне 1–2 апреля 2009 г., был принят долгосрочный план, отражающий пять принципов реформирования международной финансовой системы в целях предотвращения будущих кризисов^[10]:

1) укрепление сотрудничества (расширится взаимодействие государств в рамках Форума финансовой стабильности за счет вовлечения стран с развивающейся экономикой);

2) реформирование международных институтов (привлечение к участию в деятельности МВФ большего числа стран);

3) повышение прозрачности и подотчетности компаний (они будут обязаны полностью раскрывать свое финансовое состояние);

4) совершенствование регулирования (для мониторинга деятельности ведущих мировых финансовых институтов будет создан новый международный регулирующий орган – коллегия наблюдателей; МВФ получит полномочия по регулированию национальных финансовых систем);

5) содействие целостности рынка (достигнута договоренность об отказе политики протекционизма и не введении новых барьеров для инвестиций или для торговли товарами, услугами).

В основе проведения согласованной валютной политики лежит понимание необходимости и общего стремления развивать эффективное валютное сотрудничество. При этом согласованная валютная политика формируется на следующих принципах (см. Решение Совета глав правительств СНГ "О Концепции сотрудничества и координации деятельности государств – участников Содружества в валютной сфере" (Астана, 15 сентября 2004):

1) добровольность участия стран в проводимых мероприятиях;

2) эволюционность подхода, предполагающая поэтапность, последовательность и регулярность осуществления мероприятий;

3) соблюдение баланса между сложившимися макроэкономическими условиями в государствах-участниках и политикой сотрудничества на каждом из его этапов;

4) допустимость разноскоростного подхода, позволяющего отдельным государствам присоединяться к коллективным механизмам валютного сотрудничества позднее других.

Валютная политика является основой регулирования равновесия в системе валютных отношений. Ее направление определяется валютно-экономическим положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил в мировом сообществе.

Развивающиеся страны в принципе используют те же направления в осуществлении валютной политики, что и развитые страны. Однако их цели и значение в регулировании экономики существенно различаются. Главная направленность валютной политики развивающихся стран состоит в стремлении ослабить валютно-экономическую зависимость от развитых стран и создать благоприятные условия для развития собственной национальной экономики. Это проявляется в следующих конкретных формах:

1) открепление валют развивающихся стран от валют развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стерлингов, португальского эскудо и др.). В настоящее время место этих валют заняли доллар США и евро;

2) внедрение валют некоторых стран – экспортеров нефти в международные расчеты (например, саудовский риал, кувейтский динар служат валютой кредитов стран – членов Организации стран – экспортеров нефти (ОПЕК) иностранным заемщикам);

3) создание региональных кредитно-финансовых организаций и фондов для обслуживания развивающихся стран.

Развивающиеся страны, проводя свою валютную политику, увязанную с регулированием экономики, стремятся, как правило, выравнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощрять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого по определенным направлениям применяются следующие основные методы валютной политики:

1) регулирование валютного курса путем использования различных режимов (фиксированных, плавающих), а также путем девальвации и ревальвации;

2) валютные ограничения по текущим и финансовым операциям платежного баланса, что также активно используются в целях защиты национальной экономики, выравнивания платежного баланса (путем сдерживания отлива капиталов, ограничения переводов за границу). В ряде стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию экономики, особенно если сочетаются с другими мерами ее поддержки и стимулирования, например с торговыми ограничениями, снижением процентных ставок;

3) заключение межгосударственных платежных и клиринговых соглашений в целях экономии валютных резервов (Азиатский клиринговый союз, Западно-африканская клиринговая палата и др.);

4) развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных союзов, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса. Примерами региональных внешнеторговых соглашений служат: Таможенный союз в рамках Европейского союза, Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА), Ассоциация наций Юго- Восточной Азии (АСЕАН), Объединенный рынок стран южного конуса (МЕРКОСУР) и ряд других региональных объединений^[11].

Особое место в валютной политике ряда развивающихся государств занимало их участие в валютных группировках. К примеру, под эгидой ЮНКТАД создан комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран. До недавнего времени функционировало шесть валютных группировок: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена^[8]. В дальнейшем в связи с введением евро в 1999–2002 гг. зоны франка и ряда других валют были преобразованы, а валюты их членов были прикреплены к единой европейской валюте.

Координация экономических политик является необходимым, но не достаточным условием реализации идеи введения единой валюты блока. Более конкретные предпосылки будут созданы в случае запуска процесса "дедолларизации" внутризоновой торговли. К примеру, в конце 2006 г. на заседании Совета МЕРКОСУР был подписан протокол, по которому с 2008 г. Аргентина и Бразилия перешли на использование во взаимной торговле только национальных валют. Данный пилотный проект, если он докажет свою эффективность в аргентино-бразильском сотрудничестве, предполагается распространить на Парагвай и Уругвай^[13].

Вырисовывается и целая региональная финансово-кредитная система, направленная на создание Южноамериканского банка развития^[14], в рамках которого планируется создание регионального валютного фонда, который бы играл роль "бронежилета", защищающего страны региона от внешней финансовой уязвимости и предотвращающего в будущем "импорт" финансовых кризисов из-за пределов региона.

Зачастую процесс валютной интеграции развивающихся стран наталкивается на препятствия. В их числе – нежелание стран-участниц передавать свои суверенные права наднациональным валютным органам, ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран, дестабилизирующее влияние внешних факторов, особенно кризисов мировой экономики.

Глобальный финансовый кризис в настоящее время стал одной из причин ослабления банковских систем ряда стран, резкого снижения активности рынка межбанковских кредитов и рынка государственных ценных бумаг, привел к существенному падению курсов корпоративных бумаг, утрате доверия национальных и иностранных инвесторов к финансовым системам ряда государств.

Учитывая, что экономические кризисы, значительные колебания курсовых соотношений отрицательно влияют на национальную и мировую экономику, вызывая тяжелые социально- экономические последствия, государства вмешиваются в валютные отношения, играя важную роль в мирохозяйственных связях. В современных условиях глобализации мировой экономики вопрос о роли отдельного государства в регулировании этого процесса является одним из наиболее принципиальных, так как определяет направления национальной экономической политики.

В отдельно взятой стране не может быть абсолютно автономной валютной политики, на ее основе государство определяет свое отношение к валютному регулированию, которое представляет собой регламентацию государством внутренних и международных валютных отношений страны с целью повышения их эффективности и совершенствования с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации. Валютное регулирование включает в себя определенные государством принципы и порядок осуществления валютных операций, способы государственного регулирования валютной сферы экономики в целях повышения экономической эффективности и обеспечения финансово-бюджетной безопасности^[15].