Товарные биржи

Товарная биржа (англ. commodity exchange) – это организованный рынок оптовой и международной торговли, на котором по определенным правилам заключаются сделки купли-продажи на однородные, взаимозаменяемые и стандартизированные товары (в основном на сырье, сельскохозяйственные товары и энергоносители).

Основными функциями товарных бирж являются:

• формирование биржевых цен;

• посредничество между продавцами и покупателями;

• хеджирование (страхование от рисков, связанных с колебаниями цен), позволяющее сократить затраты на осуществление товарных операций и уменьшить риски торгующих сторон;

• сбор, обработка и реализация рыночной информации;

• совершение сделок с реальным товаром (доля которых сокращается, составляя порядка 4–7% общего объема международной торговли соответствующим товаром), а также спекулятивных операций на основе заключения срочных сделок (на них приходится большая часть биржевых сделок), по которым поставки реального товара, как правило, не осуществляются;

• гарантирование осуществления совершенных сделок.

Первая товарная биржа в США, открытая в 1848 г., получила название Чикагская торговая палата (англ. Chicago Board of Trade (CBOT)). На ней торговали около 3600 ее членов методом с голоса (англ, open outcry) и через систему электронных торгов. На бирже проводилась торговля фьючерсными и опционными контрактами. Сделки заключались с зерном, соей, золотом, серебром, долгосрочными ценными бумагами Федерального казначейства США и индексами.

В 1874 г. основана Чикагская товарная биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange) – одна из крупнейших и наиболее диверсифицированных товарно-сырьевых бирж мира. На начальном этапе на ней осуществлялась торговля фьючерсными контрактами на яйца и масло, поэтому она называлась тогда Чикагский торговый дом масла и яиц (The Chicago Butter and Egg Board). В 1960-е гг. на бирже была введена торговля фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот. В 1970-е гг. началась торговля фьючерсами на мировые валюты. В 1982 г. вводятся фьючерсы на известный американский индекс S&P 500 (Standard&Poor's 500). Данный индекс, впервые опубликованный в 1957 г., основан на акциях 500 крупнейших американских компаний. Он рассчитывается как отношение суммы произведений количества проданных акций каждой компании на их стоимость в текущий момент времени к сумме произведений количества проданных акций каждой компании на их стоимость в базовый момент времени. С 1992 г. введена первая глобальная электронная торговая платформа "Globex", работающая пять дней в неделю круглосуточно с часовым перерывом. В это же время появляются электронные мини-контракты (е-mini), т.с. контракты с меньшим номиналом.

В 1882 г. в СШЛ была открыта Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange, NYMEX) крупнейшая в мире по торговле нефтяными фьючерсами. 4 августа 1994 г. происходит слияние с Нью-Йоркской биржей СОМЕХ (Commodity Exchange), созданной в 1933 г. и занимавшей ведущие позиции на северо-американском рынке в торговле цветными металлами. В настоящее время торговля идет в двух подразделениях: NYMEX (нефть, газ, платина, палладий, этанол, уголь, электричество, выброс углекислого газа) и СОМЕХ (золото, серебро, медь и алюминий).

Группа Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange (СМЕ) Group Inc.) – это крупнейший рынок финансовых деривативов, образованный в результате объединения Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange) и Чикагской торговой палаты (Chicago Board of Trade (CBOT)) в 2007 г. Штаб-квартира организации находится в Чикаго (США). Группа Чикагской товарной биржи является публичной компанией. Число сотрудников составляет около 2300 человек. В настоящее время в состав группы входят Чикагская товарная биржа, Чикагская торговая палата, Нью-Йоркская товарная биржа. Торговля осуществляется как на традиционных торговых площадках данных бирж, так и через электронные торговые системы в режиме он-лайн. Группа является владельцем индекса Доу-Джонс (Dow Jones), включая самый известный индекс Доу-Джонс промышленный средний (Dow Jones Industrial Average). Торговля осуществляется фьючерсами и опционами с процентными ставками, индексами, иностранной валютой, энергетическими ресурсами, сельскохозяйственными товарами, металлами, погодными индексами и недвижимостью. В среднем в день заключается 12,2 млн сделок (2010 г.). Группа Чикагской товарной биржи владеет 5% бразильской фондовой биржи (BM&F Bovespa), а та – 5% Группы Чикагской товарной биржи.

Первого января 1877 г. начала работать Лондонская биржа металлов (ЛБМ) (The London Metal Exchange (LME)) – ведущая международная товарная биржа но торговле цветными металлами. Биржевыми товарами являются медь и олово (с момента основания), свинец и цинк (с 1920 г.), алюминий (с 1978 г.), никель (с 1979 г.). ЛБМ является ведущим мировым центром по фьючерсной и опционной торговле медью, алюминием, оловом, никелем, свинцом и цинком, поэтому на ней формируются мировые цены на эти товары. Поставка реального товара на ЛБМ обеспечена наличием разветвленной сети складов, распределенных по всему миру: в европейских странах (Бельгии, Германии, Италии, Испании, Нидерландах, Швеции, Великобритании и др.), в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Японии, Сингапуре, Малайзии, Южной Корее), в ОАЭ и США. Торговля контрактами на индекс LMEX (основан на шести основных металлах, торгуемых на бирже) введена в 2000 г. Фьючерсные контракты с меньшим номиналом (LME-mini) на алюминий, цинк и медь введены на бирже с декабря 2006 г. В феврале 2010 г. были запущены фьючерсные контракты с кобальтом и молибденом.

Торги на бирже проводятся ежедневно, кроме выходных и праздничных дней и организованы тремя способами: голосом на ринге (с 11.40 до 17.00 по лондонскому времени), по телефону (24 ч в сутки) и через электронную систему биржи LMEselect (с 01.00 до 19.00 по лондонскому времени). Торговля голосом на ринге организована так, чтобы участники торгов сидели в кругу (отсюда название – "торговля в кругу (на ринге)"), лицом в центр (т.е. друг к другу). Сделки совершаются путем выкрика. После заключения сделок все контракты ЛБМ проходят регистрацию в Лондонской клиринговой палате (London Clearing House (LCH.Clearnet)).

Участники ЛБМ подразделены на семь категорий:

• дилеры кольца (Ring dealing) – клиринговые члены, имеющие право торговать на бирже тремя способами: голосом на ринге, по телефону и через электронную систему биржи LMEselect;

• ассоциированные клиринговые брокеры (Associate broker clearing) – члены, обладающие всеми правами участников первой категории, кроме права заключения сделок в кольце;

• ассоциированные клиринговые торговцы (Associate trade clearing) – члены, имеющие право совершать собственные сделки через клиринговую палату;

• ассоциированные брокеры (Associate broker) могут заключать контракты, но не являются членами клиринговой палаты и не могут торговать в кольце;

• ассоциированные торговцы (Associate trade) могут совершать сделки на бирже в качестве клиентов;

• индивидуальные члены (Individual members), не имеющие права торговать на бирже;

• почетные члены (Honorary members), не имеющие права торговать на бирже.

Управление деятельностью биржи осуществляют 12 членов Правления и биржевые комитеты.

В 2010 г. на ЛБМ было заключено 120,3 млн контрактов, что соответствует 11,6 трлн долл. в год или 46 млрд долл. в среднем за рабочий день.