Оценка рыночной стоимости ООО «Мираж» доходным подходом

Оценка бизнеса методами доходного подхода предполагает проведение следующих основных процедур:

· подготовка финансовой отчетности оцениваемой компании, в частности актуализация и нормализация отчетности;

· прогнозирование на основе анализа финансового состояния предприятия показателей дохода и затрат предприятия;

· расчет ставки дисконтирования или коэффициента капитализации в зависимости от выбранного метода и показателя дохода;

· расчет стоимости бизнеса путем приведения будущих доходов в стоимость на дату проведения оценки, используя методы дисконтирования или капитализации.

Расчет чистого денежного потока

Ставка дисконтирования будет рассчитываться на основе метода кумулятивного построения.

В соответствии с данным методом за базу расчета берется ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, к которой добавляется премия за специфический риск инвестирования в конкретный бизнес. На основе данных Центрального банка России в части ставок рынка среднесрочных ГКО была определена ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, которая составила 8%.

Для определения премии за риск инвестирования в оцениваемый бизнес рассмотрим основные виды рисков и их параметры.

Виды и параметры риска

По каждому из данных факторов назначается премия в размере от 0 до 5%.

· 1% и 2% означает, что ситуация на предприятии более благоприятная, чем в среднем по отрасли,

· 3% означает, что предприятие работает как в среднем по отрасли,

· 4% и 5% означает, что ситуация на предприятии менее благоприятная что, чем в среднем по отрасли.

1. Руководящий состав, качество управления. РА «Мираж основной состав компании – молодые специалисты, средний возраст которых составляет 25 лет. 70% от общего числа персонала – женщины. Менеджеры (9 человек) имеют многолетний опыт работы .Доля сотрудников с профильным высшим образованием (менеджмент организации) составляет – 40% и с базовым высшим образованием – 35%, и со средним – 5% от общего числа, данному виду риска присваивается значение 1%.

2. Размер предприятия. Данному виду риска присваивается значение 2%

3. Финансовая структура (источники финансирования компании). Имеет большую долю долгосрочной задолженности, вследствие чего премия за финансовую структуру оценивается в 5 % риска.

4. Товарная и территориальная диверсификация. Широкая номенклатура производимой продукции (работ, услуг), на производимую продукцию (работы, услуги), но продукция не реализуется на внешнем рынке, данному виду риска присваивается значение 3%.

5. Использовалась информация только за два последний год, чего недостаточно для составления достоверного прогноза. Заключение: премия за этот вид риска — 4%.

6. Прочих рисков, связанных с вложениями в данное РА, не выявлено.

На основе данных Центрального банка России в части ставок рынка среднесрочных ГКО была определена ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, которая составила 8 %

Данные для расчета ставки дисконтирования в аналитическом виде, в таблице 3.

Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения

Стоимость бизнеса в прогнозном периоде определяется путем дисконтирования чистого денежного потока по ставке дисконтирования.

Таким образом, стоимость бизнеса, рассчитанная доходным подходом с использованием метода дисконтированных будущих денежных доходов составила -35 616 606 рублей.

• ⇐ Назад
• 1
• 2
• 34