Общие подходы к управлению риском
Действия по ограничению риска носят название управления риском, или риск-менеджмента.
В широком смысле слова управление риском предполагает:
· выявление последствий деятельности экономических субъектов в условиях риска;
· определение вероятности его наступления;
· принятие решения о вхождении или невхождении в соответствующую ситуацию;
· проведение предупредительных, защитных или компенсационных мероприятий, направленных на сокращение неблагоприятных последствий.
Главная цель управления риском состоит в обеспечении в худшем случае бесприбыльности работы фирмы. Это достигается на основе балансировки возможной величины риска и потенциальной выгоды путем сопоставления положительных и отрицательных финансовых последствий принимаемых решений.
Для эффективного управления важно знать, какие именно виды рисков нужно учитывать, какой объем риска можно взять на себя, какими способами можно ими управлять.
Выделяют следующие основные способы уменьшения рисков.
Во-первых, научная рационализация хозяйственной деятельности (например, на основе тщательного изучения партнера, его личности, финансового положения и проч.).
При опасности несоблюдения обязательств партерами можно составить протокол о намерениях, куда включаются положения о материальной ответственности за отказ от подписания контракта; о вступлении его в силу с момента согласования, а не подписания; о штрафных санкциях, неустойках; о предоплате, залоге; о передаче права собственности после полной оплаты и др.
Другими способами рационализации хозяйственной деятельности являются: бизнес-планирование, тщательный подбор кадров, организация защиты коммерческой тайны.
Во-вторых, отказ от деятельности, связанной с риском. Но иногда он не выгоден, может вызвать другие риски, а подчас и невозможен. Поэтому риск приходится брать на себя (в одном случае как неизбежный, в другом – как выгодный, ибо, как правило, наибольших успехов добиваются те, кто на него идет).
В-третьих, компенсация рисков. Для этого создается страховой финансовый резерв в размере усредненной величины потерь за три года (с поправкой на инфляцию).
Можно говорить о следующих видах финансовых резервов:
· страховых резервов, предназначенных для покрытия так называемых запланированных рисков. Незапланированные риски компенсируются из любых других доступных источников;
· стоимостных, предназначенных для платежей по долгам, замены основных и оборотных средств и проч. В случае их потери при форс-мажорных обстоятельствах;
· резервом обязательств, которые создаются для выплаты обязательных платежей, например налогов;
· резервом прибыли, предназначенных для накопления средств на расширение масштабов деятельности.
Поскольку такие средства, образующие данные резервы, исключены из оборота, они не приносят дохода.
В-четвертых, разделение (сегрегация) рисков. Для этого осуществляется физическое или юридическое разделение активов, например диверсификация инвестиций и формирование их сбалансированного портфеля (использование 12 адресов при инвестировании; 8 – 12 видов ценных бумаг); задействование 2 -4 поставщиков; разделение груза минимум на 2 партии; сбыт на нескольких сегментах рынка; хранение ценностей в разных местах.
Но таким способом можно снизить не любой риск, кроме того, возрастают сложности управления.
В-пятых, объединение рисков путем их деления между несколькими субъектами (скажем, через продажу акций).
В-шестых, передача (трансферт) рисков. Он осуществляется с помощью условий, заложенных в договоры биржевых сделок (опцион, фьючерс), страхования в соответствующих организациях, которое возможно там, где выделяется статистическая закономерность возникновения рисков.
Финансовые риски
Проблема риска тесно связана с финансовой устойчивостью организации, позволяющей ей свободно маневрировать денежными средствами, обеспечивать своевременность платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток финансовых ресурсов означает омертвление средств, а недостаток препятствует развитию.
Финансовая устойчивость фирмы является главным компонентом ее общей устойчивости. Последняя может быть внутренней и внешней. Внутренняя обусловлена таким состоянием и динамикой материально–вещественных и стоимостных активов, которое постоянно обеспечивает высокие результаты работы и сообщает необходимый запас прочности. Внешняя же устойчивость во многом зависит от стабильности экономической среды.
Финансовую устойчивость фирмы практически невозможно выразить в каком-то одном показателе. Это удается сделать с помощью нескольких их групп, в основе расчета которых лежат данные отчетности, и прежде всего бухгалтерского баланса.
Сначала определяется общее направление его изменения за истекший период (увеличение в целом считается положительным, а уменьшение – отрицательным признаком). Динамику итога баланса целесообразно сравнивать с изменением объемов производства, реализации, прибыли. Их рост более высокими темпами свидетельствует об улучшении финансового положения фирмы, и наоборот.
Важной характеристикой последнего считается финансовая ликвидность, т.е. способность покрытия организацией своих обязательств имеющимися активами.
Наиболее ликвидными активами являются денежные средства и вложения в краткосрочные бумаги. Они должны превышать по своей величине наиболее срочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью. Быстро реализуемые активы, например дебиторская задолженность, должны быть больше краткосрочных кредитов; медленно реализуемые – больше долгосрочных и среднесрочных; трудно реализуемые активы – больше постоянных пассивов.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости фирмы считается излишек источников средств для формирования запасов и затрат, как в целом, так и по отдельным элементам баланса.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, предполагающая, что денежные средства, краткосрочные вложения и активные расчеты покрывают краткосрочную задолженность.
Платежеспособность выражается в целом ряде показателей (коэффициентов), важнейшими среди которых являются коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный и общий коэффициенты покрытия.
Первый представляет собой отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств.
Второй получается в результате деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на ту же сумму краткосрочных обязательств.
Третий есть отношение к сумме краткосрочных обязательств совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов) и денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также дебиторской задолженности.
Для всех этих коэффициентов существуют предельные значения, превышение которых свидетельствует о неблагополучном финансовом положении фирмы и наличии опасности банкротства.
Считается, что последнее достаточно точно предсказать с помощью специальных формул, связывающих величину активов, пассивов, оборотного капитала, нераспределенных прибылей, доходов от основной деятельности, объема продаж, рыночной стоимости обычных и привилегированных акций.
Фирма, находящаяся в состоянии банкротства, подлежит реструктуризации или ликвидации. Реструктуризация может заключаться в выделении и концентрации жизнеспособных производств, закрытии или объединении подразделений, изменения хозяйственных связей, финансовом оздоровлении, реорганизации.
Снизить риски можно неукоснительным соблюдением правил осуществления финансовых операций, к которым относятся:
· использование денежных средств строго по назначению и в установленные сроки;
· финансирование долгосрочных инвестиций за счет таких же кредитов или собственных средств, а инвестиций с повышенным риском – только за счет последних;
· осуществление всех сделок при наличии гарантий платежеспособности (собственной и контрагентов);
· выбор направлений инвестирования, приносящих максимальный эффект;
· продажа по возможности за наличные, а покупка – в кредит (реальные поступления важнее обещанной прибыли);
· кредитование других на минимальный срок, а размещение займов – на максимальный;
· сближение сроков получения и использования средств;
· снижение затрат на безвозвратное финансирование.
Страхование рисков
Страхование – это система мер по защите интересов физических и юридических лиц за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Оно возможно там, где существует статистическая закономерность возникновения рисков.
Страховые фонды находятся в распоряжении страховщика, который принимает на себя обязанность при возникновении страхового случая возместить застраховавшемуся лицу полностью или частично его ущерб, т.е. стоимость поврежденного, уничтоженного или утраченного имущества, определяемую на основе оценки.
Стоимость риска (фактические убытки и затраты по их предупреждению или возмещению) состоит из трех элементов.
Во-первых, из расходов на проведение предупредительных мероприятий, обеспечивающих безопасность объекта (хорошо налаженная система безопасности позволяет рассчитывать на скидки при внесении страховых взносов). Но чтобы получить их побольше, страховщики часто переоценивают реальный риск.
Во-вторых, из стоимости риска, остающегося на ответственности фирмы. В этом случае страховщик ее не несет, убытки покрывает сам страхователь.
В-третьих, из затрат, связанных с передачей риска на страхование (расходов по оформлению сделки, контролю над ее исполнением и т.п.).
Страхование оказывает благоприятное влияние на предпринимательскую деятельность, ибо страхователь обретает уверенность, что при наступлении ущерба получит необходимую компенсацию. Это позволяет ему более активно действовать и развивать свой бизнес.
Различают следующие виды страхования в деловой сфере:
1) личное страхование (например, работников предприятий с особо опасными условиями труда);
2) страхование экономических рисков, связанных с производственно – хозяйственной деятельностью;
3) страхование гражданской ответственности (возможного ущерба третьему лицу);
4) имущественное страхование (товарно-материальных ценностей и имущественных интересов).
Сумма, выплачиваемая в имущественном страховании при наступлении страхового случая, называется страховым возмещением. Последнее может быть равно или меньше величины риска и во многом определяется системой страхования, предполагающей следующие варианты:
1) по балансовой стоимости имущества. При этом компенсируется действительный ущерб в сумме, не превышающей затрат по его восстановлению, на день гибели или повреждения (без учета инфляции). Товарно-материальные ценности и готовая продукция страхуются по фактической стоимости;
2) по системе пропорциональной ответственности. В этом случае страховое возмещение покрывает только часть ущерба;
3) по системе первого риска. Предполагается, что страховое возмещение производится в размере ущерба, если тот не превышает страховую сумму (первый риск), а величина превышения (второй риск) не возмещается.
При оформлении договоров страхования имущества страхователь обязан обеспечить страховщику возможность произвести осмотр объектов, своевременно сообщать об изменении их состояния или о заключении параллельных договоров с другими фирмами. В последнем случае возмещение, получаемое от всех страховщиков, не может превышать страховой стоимости.
При определении размеров ущерба имуществу различают:
· Его полную гибель, пропажу или уничтожение;
· Частичное повреждение.
Затраты на восстановление имущества могут быть компенсируемыми и дополнительными.
Компенсируемыми считаются те затраты, что были связаны со спасением имущества или предотвращением еще большего ущерба, а также с приведением поврежденного имущества в порядок.
Дополнительными являются затраты, вызванные срочностью проведения работ, необходимостью одновременно с восстановлением объектов их модернизации. Дополнительные затраты не возмещаются, если это не предусмотрено специальным договором.
Личное участие страхователя в покрытии ущерба выражается через франшизу, т.е. определенную часть ущерба, не подлежащую возмещению страховщиком. Франшиза может быть условной и безусловной.
При условной франшизе страховщик освобождается от ответственности за ущерб, если его размер не превышает величину франшизы. Остальная часть ущерба им возмещается полностью. При безусловной франшизе размер ответственности страховщика определяется величиной ущерба за вычетом франшизы. Иными словами, в любом случае франшиза остается страховщику.
Рассмотрим основные направления страхования, о которых необходимо иметь представление менеджеру:
· Страхование на случай потери прибыли или возникновения убытков вследствие остановки производственного процесса, связанной со стихийными бедствиями, авариями и другими аналогичными ситуациями.
В то же время страховщики не несут ответственности за остановки производства вследствие военных действий, гражденских волнений, несоблюдения техники безопасности, а также если потери были незначительными.
Ставки страховых платежей рассчитываются индивидуально для каждого клиента и в среднем оказываются вдвое выше, чем при страховании имущества;
· Страхование вреда окружающей среде в результате загрязнения, вызванного хозяйственной деятельностью предприятия. Страховое возмещение выплачивается, если загрязнение произошло в результате внезапного несчастного случая или аварии, при условии, что все правила техники безопасности соблюдались надлежащим образом;
· Страхование кредитных рисков, связанных с невозвратом кредита. Оно осуществляется как кредитором, так и заемщиком (последним на случай невозможности своевременно расплатиться по долгам);
· Страхование технических рисков, связанных с проведением строительно-монтажных работ, внедрением новой техники, технологии и т.п. Убытки подлежат возмещению, если они возникли вследствие случайной ошибки или непреднамеренных действий лиц, имевших необходимую подготовку для соответствующей работы;
· Страхование рыночных рисков, возникающих вследствие неблагоприятного и непредсказуемого изменения конъюнктуры, а также других условий осуществления предпринимательской деятельности.