Принципи розробки фінансової стратегії
Розробка фінансової стратегії повинна базуватися на таких принципах:
а) балансування матеріальних і фінансових потоків;
б) найефективніший розподіл фінансових ресурсів для результативного фінансування корпоративної, конкурентних і функціональних стратегій підприємства;
в) прогнозування альтернативних можливостей розвитку підприємства і його складових з точки зору фінансових характеристик його діяльності в різних умовах середовища;
г) фінансовий аналіз та контроль.
Найважливіші завдання фінансової стратегії такі:
а) балансування, встановлення розумних співвідношень між коротко- та довгостроковими ефектами використання фінансових ресурсів;
б) зростання вартості власного внутрішнього капіталу;
в) забезпечення високих темпів зростання доходів;
г) оптимізація співвідношень власного і позичкового капіталу;
д) вдосконалення структури капіталу підприємства;
е) бюджетування;
є) проведення оптимальної дивідендної політики і інші.
Розглянемо деякі найголовніші напрямки і завдання фінансової стратегії детальніше.
1. Фінансова стратегія розробляється переважно у формі бюджету (фінансового плану). Отже бюджет – найважливіша складова фінансової стратегії, найважливіший напрямок її розробки.
Фінансовий план або бюджет – це фінансовий документ в якому визначено витрати майбутніх періодів і джерела їх покриття.
Бюджет підприємства включає:
o План доходів і видатків. Йдеться про очікувані доходи (прибутки) та їх розподіл;
o План грошових надходжень і виплат (план руху готівки);
o Плановий баланс (групування коштів за їх складом і розміщенням та джерелами надходження).
Розрізняють наступні типи бюджетів підприємства:
Матеріальний бюджет – визначає кількість сировини і матеріалів по видах для реалізації стратегії;
Бюджет закупок – конкретизує витрати на закупівлю сировини і матеріалів для реалізації стратегії;
Бюджет праці – розраховує потребу у трудових ресурсах для реалізації стратегії.
Бюджет адміністративних витрат – розраховує витрати на управління.
Бюджетування в умовах ринку зустрічається з певними труднощами.По-перше, прогнозовані показники грошових надходжень, що залежать від коливання обсягів продаж, можуть не співпадати з фактичними потребами у фінансах на той чи інший період. По-друге, якщо планувати бюджет по діючих нормативах, то він може неадекватно вплинути на ресурсозабезпечення обраної стратегії, якщо середовище суттєво зміниться.
В зв’язку з цим, в умовах нестабільного середовища, з метою уникнення названих і деяких інших труднощів бюджетування, здійснюють певні нейтралізаційні заходи. Серед них: а) застосовують методики гнучкого бюджетування, які передбачають розробку бюджетів з врахуванням багатоваріантності умов їх реалізації; б) розробляють кілька альтернативних бюджетів для різних сценаріїв розвитку середовища; в) зокрема, використовують метод нульового бюджетування – підхід, який зовсім не враховує минулих і поточних бюджетних пропорцій для розподілу ресурсів під реалізацію нової стратегії підприємства.
2. Ще одним напрямом, завданням фінансової стратегії є розробка ефективної структури капіталу підприємства..
Серед названого особливого значення слід надавати формуванню оптимального співвідношення між власним і залученим капіталом. Фінансовий ліверидж– використання боргів для фінансування інвестицій – нерідко вигідний підприємству. Але надмірні борги підвищують ризик, насторожують інвесторів, що може привести до підвищення вартості капіталу (позичок на капвкладення). Тобто доводиться в такому разі платити вищий дохід на акції, щоб спонукати їх покупку і отримати в такий спосіб фінансування на капвкладення. Беручи в борг (кредит) слід пам’ятати, що підприємству це вигідно доти, доки віддача від позичених коштів перевищує процент, який слід заплатити за користування ними.
3. Проведення дивідендної політики – теж важлива складова, важливий напрямок і завдання фінансової стратегії підприємства.
Дивідендна політика означає вибір оптимального співвідношення між розмірами частки доходу, що направляється на дивіденди (споживання) і часткою доходів, що направляється на інвестування (на нагромадження капіталу).
Ефективна структура капіталу означає розробку оптимальних співвідношень між основним і оборотним, власним і залученим капіталом, формування оптимальної структури майна підприємства