Назначение инвестиционных операций
Тема 7.3. Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг.
1. Понятие и назначение инвестиционных операций банка.
2. Факторы, определяющие инвестиционную деятельность.
3. Виды инвестиционной деятельности.
4. Прямые и портфельные инвестиции. Портфель ценных бумаг. Типы портфеля
ценных бумаг.
5. Виды ценных бумаг (самостоятельная подготовка).
1. Понятие и назначение инвестиционных операций.
Инвестиции- долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и
другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли или
социального эффекта.
Обьекты инвестиций - все виды деятельности, не запрещенные законом.
Запрещено инвестировать в объекты, создание и использование которых не отвечает
экологическим, санитарно-гигиеническим требованиям законодательства и наносит
ущерб правам и интересам граждан, юридических лиц, государств.
Инвестиционные операции банков(банковские инвестиции) - это деятельность банка
по вложению средств в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий,
коллекции, драгоценные металлы, стоимость которых может расти и приносить банку
доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и др. косвенных
доходов.
В инвестиционных операциях банк выступает в роли инициатора вложений.
Назначение инвестиционных операций
1. Экономическая поддержка приоритетных отраслей экономики.
2. Расширение и диверсификация доходной базы банка (увеличение доходов и
их диверсификация).
3. Повышение финансовой устойчивости и снижение общего риска (за счет
расширения видов деятельности).
4. Присутствие и участие банка на рынке ценных бумаг. Удержание рыночной
ниши. Поддержание и развитие профессиональных навыков работы с
ценными бумагами, способствует обеспечению на рынке конкурентных
преимуществ банка.
5. Увеличение количества клиентов, в т.ч. за счет расширения видов услуг
(создание дочерних финансовых институтов: например, лизинговых и факторинговых компаний).
6. Рост влияния банка и повышение его репутации на межбанковском рынке и в
деловом мире в целом.
7. Усиление влияния на клиентов (через контрольный пакет акций).
Объекты банковских инвестиции:
1. Ценные бумаги: акции, облигации, векселя.
2. Недвижимость
3. Уставные фонды предприятий
4. Драгоценные металлы и коллекции
5. Интеллектуальные инвестиции (вложения в подготовку и переподготовку кадров,
программные продукты, совместные научные разработки, в развитие информационных технологий, т.е. инновации).
6. Непосредственно в производство: проектное финансирование (выделение средств
на создание производства с нуля), в рамках ФПГ( банк самостоятельно или
совместно с предприятием выбирает объект финансирования и управляет им),
долгосрочное кредитование.
7. Финансовый лизинг
Инвестиционная политика банка- деятельность по управлению портфелем инвестиций. Управление портфелем включает в себя: определение основных направлений вложения капитала (выбор объектов); выбор ценных бумаг, наиболее пригодных для вложений: обеспечение высокого качества ПЦБ.
Инвестиционная политика банка разрабатывается руководством банка и регулируется действующим законодательством.
Портфель инвестиций банка- совокупность вложений в различные инвестиционные объекты, управляемые как единое целое, для достижения конкретной инвестиционной цели (безопасность вложений, получение высокого текущего дохода, рост вложенного капитала, ликвидность вложений).
Тип инвестиционного портфеля- это обобщенная характеристика инвестиционного портфеля с точки зрения инвестиционных целей и с точки зрения видов объектов инвестиций, входящих в портфель. Тип портфеля может меняться в зависимости от состояния рынка и изменения целей банка.
| Типы | |||||||
| портфелей | |||||||
| Портфель роста | Портфель дохода | Сбалансированы ый портфель | Специализирован ный портфель | Портфель рискового | |||
| капитала |
Портфель роста.
Такой портфель ориентирован на ценные бумаги и другие инвестиционные объекты, рыночная стоимость которых быстро растет. Цельпортфеля роста приращение капиталаинвесторов; поэтому владельцам портфеля проценты и другие текущие доходы, связанные с объектами инвестиций, дивиденды могут выплачиваться в небольшомразмере либо вообще не выплачиваться.
Портфель дохода.
Цель этого портфеля - получение высоких текущих доходов.Отношение стабильно выплачиваемых рентных платежей, процента, дивидендов к рыночной стоимости объектов инвестиций, входящих в такой портфель, выше среднерыночного. Соответственно их рыночная стоимость растет намного медленнее.
Портфель рискового капитала.
Это портфель, состоящий преимущественно из ценных бумаг и паев молодых компаний "агрессивного" типа, выбравших стратегию быстрого расширения, или иных рискованных объектов с неясной рыночной судьбой и оценкой (например, коллекция картин молодых художников). По сути, это - - спекулятивный портфель, его цель — получить очень высокие доходы, "побить" рынок за счет покупки активов, когда они резко недооценены.Если же ожидания не оправдываются (более 80% молодых компании разоряются), то итог вложении в такой портфель — убытки.
Сбалансированный портфель
Состоит частично из объектов инвестиций с быстро растущей рыночной ценой, частично — из высокодоходных ценных бумаг и других объектов. В подобном портфеле могут содержаться и высоко рисковые инвестиционные объекты. Цели приращения капитала и получения высокого дохода,соответственно общие риски в таком портфеле оказываются сбалансированными.
Специализированный портфель
В нем ценные бумаги или иные объекты инвестиций объединены не по общему целевому критерию, а по более частным критериям (вид риска, ценной бумаги, отраслевая или региональная принадлежность и т.д.).
Например, могут быть следующие варианты (на примере ценных бумаг):
• портфель стабильного капитала и дохода;
• портфель краткосрочных фондов(портфель, состоящий и краткосрочных
ценных бумаг);
• портфель средне- и долгосрочных фондовс фиксированным доходом
(сформированный из облигаций);
• региональный или отраслевойпортфель (состоит из ценных бумаг одной
или нескольких связанных между собой отраслей либо из бумаг эмитентов,
находящихся в одном регионе);
• портфель иностранных ценных бумаг.
Кроме того, могут быть выделены типы портфелей по видам объектов,находящихся в портфельном управлении:
•портфель только ценных бумаг;
•смешанные портфели:портфель ценных бумаг и коллекций; портфель ценных бумаг, драгоценных металлов и коллекций; портфель названных и других типов активов.
Тип инвестиционного портфеля не является чем-то постоянным, а варьируется в зависимости от состояния рынка и соответствующего изменения целей банка. 2. Факторы, определяющие инвестиционную деятельность.К основным факторам, определяющим инвестиционную деятельность банков относятся:
1. Этан жизненного цикла банка. Инвестиции целесообразны в период устойчивого роста
и стабильности,
2. Общий тип поведения и политики банка на рынке (агрессивный, умеренный,
консервативный). Цели, которые ставит перед собой банк. Стандартные цели инвестора:
• безопасность вложений: надежная защита от инфляции, минимальный риск,
защищенность от потрясений рынка и экономики, стабильный доход.
Безопасность всегда достигается в ущерб доходности;
• получение высокого текущего дохода (высокие проценты, дивиденды);
• рост вложенного капитала: выгодное вложение средств с расчетом на длительную
перспективу или максимальный прирост средств за короткий период (за счет
быстрого роста курсовой цены);
• ликвидность вложений: возможность быстро и без значительных убытков продать
ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и др. и превратить в
денежные средства.
Баланс целей возможен при диверсификации вложений.
3. Размер банка, масштабы его филиальной сети.
4. Готовность банка идти на значительные затраты, не приносящие прибыль в
ближайшем будущем. Это определяется запасом ликвидности, а, в конечном счете,
размером капитала.
5. Специализация банка (отраслевая, региональная, долгосрочные или спекулятивные, по
видам ценных бумаг и др.)
6. Регулирующая деятельность ЦБ РФ. Характер инвестиционного законодательства.
Система налогообложения.