Тема. Номинал и курс акции.
1. Номинал акции. Его экономическое содержание. Случаи отчуждения акций по номиналу.
2. Курс акции. Его содержание и виды. Факторы динамики курса акции, их классификация. Основные методы рассчета курса акции. Важнейшие факторы динамики курсовой стоимости акции.
1. Номинал - нарицательная стоимость акции, то есть стоимость, присвоенная акции собранием акционеров, принявшим решение о ее выпуске.
Номинал - денежная сумма , которая указывается на бланке акции, на бланке сертификата акции, в проспекте эмиссии (эмиссионных документах).
Номинал - реквизит акции, то есть та количественная характеристика, без которой акция не может законно выпускаться на территории страны.
Номинал - особое свойство акции, с которым она выходит для размещения на первичном рынке.
Экономическое содержание номинала и его роль в текущей деятельности компании определяется следующими положениями:
1. Номинал фиксирует абсолютный объем бессрочных инвестиций, вложенных первым акционером в уставный и собственный капитал акционерной компании.
2. Фиксирует абсолютный объем денежных средств, вложенных первым покупателем в акционерный бизнес.
3. Фиксирует долю каждого акционера в уставном капитале компании, собственном капитале компании и во всей акционерной собственности.
4. Фиксирует минимальный уровень (нижнюю границу) индивидуальной ограниченной ответственности каждого акционера по долгам и обязательствам компании.
5. Позволяет определить нижнюю границу финансовой ответственности всей акционерной компании по ее долгам и обязательствам.
6. Номинал определяет нижнюю границу индивидуального ограниченного риска каждого акционера.
7. С помощью номинала определяется нижняя граница полного консолидированного риска всей акционерной компании, всех ее акционеров.
8. Номинал используется ежегодно как база для расчета ставки дивиденда объявляемой собранием акционеров по итогам каждого года.
9. Номинал используется для расчета объема эмиссии акций. ОЭ= номинал акции*количество выпущенных акций
10. Номинал используется (по одному из методов) для расчета уровня или нормы доходности акции, а значит нормы доходности капитала, вложенного в покупку этих акций.
11. Именно номинал используется для расчета объема размещения акций каждого выпуска. ОР=номинал акции*количество (размещенных) проданных на первичном рынке
12. Именно с помощью номинала определяется абсолютная величина уставного капитала акционерной компании. УКn=УК1+УК2+УКn
13. Без участия номинала акции не представляется возможным определить нормативную величину резервного капитала компании. РК=Норматив резерва*УК
14. Кроме того, номинал может использоваться при отчуждении акций , то есть при смене их собственника рыночными или нерыночными способами.
Случаи отчуждения акций по номиналу (по нарицательной, а не рыночной стоимости):
1) при наследовании пакета акций
2) в случае дарения пакета акций
3) при передаче пакета акций учредителям новой акционерной компании.
4) при размещении новых акций на первичном рынке, в случае, если цена размещения или цена первичного рынка равна номиналу акций. То есть если новые акции продаются первым покупателям по номинальной стоимости.
5) если в определенный период времени цена вторичного рынка или цена перепродаж становится равной номиналу акции.
6) при продаж акции на фондовой бирже, когда в течение биржевых торгов биржевой курс, а значит цена фактических сделок, сравняется с номиналом перепродаваемых биржевых акций.
7) когда аукционная цена равняется величине номинала. Эта цена формируется на специально организованных рынках ценных бумаг под названием фондовый аукцион. (Английский или голландский).
2. Курс - особая цена акции , которую она приобретает в реальных сделках на определенных секторах рынка ценных бумаг.
Курс - рыночная стоимость акции на определенных секторах.
В литературе при определении курса можно выделить два подхода: его сторонники определяют как цену только вторичного рынка (то есть курс - цена перепродажи); второй - курс-цена, формируемая на любом секторе рынка ценных бумаг. Однако она формируется в различных условиях при разной конъюнктуре, поэтому может носить различные названия в зависимости от сектора рынка. (Пример -курс первичного рынка или цена размещения, курс вторичного рынка или цена перепродажи, цена аукциона или цена организованного аукционного состязательного рынка, курс биржи или биржевой курс, то есть цена, формируемая только в процессе биржевых торгов. )
На РЦБ выделяют виды курсов:
1. Курс первичного рынка или цена размещения - денежная сумма, которая уплачивается за акцию первого или нового выпуска первым покупателем на первичном рынке. Цена может формироваться в пределах нормативного периода размещения. В России - 1 год с даты принятия решения о выпуске этих акций.
2. Курс вторичного рынка, который выплачивается перепродавцу акции их покупателем на различных секторах вторичного рынка в период совершения сделки.
3. Цена организованного рынка - денежная сумма, которая уплачивается покупателями акций на различных секторах организованного рынка ценных бумаг (фондовые биржи, фондовые аукционы, фондовые магазины, конкурсные торги, фондовые тендеры)
4. Цена (курс) неорганизованного рынка.
Факторы динамики курса акций
Курс акций - явление исключительно многофакторное. Чем длиннее период наблюдения, тем больше факторов влияют на изменение рыночной стоимости акций.
Факторы динамики курса акций - различные процессы, явления и обстоятельства, которые определенными способами реально воздействуют на изменения рыночной стоимости акции. На любом секторе рынка.
Классификация факторов динамики курса
Признак (критерий) классификации Виды факторов
1. Способ воздействия фактора.
Косвенные
Прямые
Прямые - факторы, которые оказывают непосредственное влияние на изменение рыночной стоимости акций. (На конкретном секторе рынка)
Косвенные - факторы, которые опосредованно воздействуют на изменение курса акций.
2. Продолжительность действия факторов
Краткосрочные
Среднесрочные
Долгосрочные
Факторы постоянного действия
3. Сила (интенсивность) действия.
Слабые (факторы малой интенсивности)
Факторы средней интенсивности
Сильные факторы (факторы высокой интенсивности)
4. Период возникновения
Новые факторы (возникли в рамках этого, анализируемого периода времени)
Старые факторы (возникли и действовали до начала данного периода)
5. Сфера возникновения факторов
Экономические факторы
Политические факторы
Социально-психологические факторы
Социально-психологические - факторы косвенного порядка
6. Направленность действия факторов
Факторы роста
Факторы падения
Основные факторы динамики курса акций:
1. Изменение величины дивидендов (величины дохода на акцию за каждый год)
2. Изменение ставки процента на финансовом рынке (обычно только по банковским кредитам, ставка процента по государственным заемным бумагам, ставка процента на облигации крупнейших акционерных компаний страны
Оформлять в виде реферата
Каждая работа с новой страницы
Все сравнения в табличной форме
Писать все название и номер
Индивидуальное задание по курсу Рынок ценных бумаг
Министерство, кгу, кафедра Таможенное дело и коммерция
Права и обязанности акционеров из ФЗ об акционерном обществе
Минимум 10 различий
Курс акции=Номинал Акции*Коэффицент рыночной конъюнктуры
КА=НА*КРК
Коэффицент рыночной конъюнктуры=объем спроса на акции компании/объем предложения на эти акции
Иногда дается формула Курс Акции=(цена текущая/номинал акции)*100% пародия на Курс облигации=(цена облигации/номинал облигации)*100%
Показатели динамики курса акций:
1. Абсолютный прирост курсовой стоимости
Дельта КА=КАn-КАбаз
2. Темпы прироста курса.
Тка=дельта (КА/КА базов)*100%
3. Темпы динамики курса (меньше 100% - падение, больше - рост)
ТДка=(КАn/КАбаз)*100%
4. Индекс динамики курса
Iка=КАn/КАбаз