Перелік практичних завдань

В роботі студент вирішує два практичних завдання. Вибір здійснюється згідно останніх двох цифр у номеру залікової книжці:

Перше завдання обирається за останними двома цифрами номера залікової книжці

Друге завдання за формулою «номер питання» = «номер у з/к» + 25

 

1. Поясніть, за якими ознаками визначається структура фінансового ринку? Яка структура, на Ваш погляд, є найбільш оптимальною і прийнятною для України?

2. Визначте, за якими ознаками класифікуються фінансові інструменти? Які фінансові інструменти є товаром на фінансовому ринку України?

3. Визначте, чи є ідентичними поняття грошового ринку та ринку грошей? Відповідь обґрунтуйте.

4. Поясніть, яким чином взаємопов’язані поточна ставка за міжбанківськими кредитами, облікова ставка конкретного банку за виданими позиками і офіційна облікова ставка Національного банку?

5. Поясніть, чим обумовлюється поділ цінних паперів на ринкові та неринкові? Які властивості цінних паперів роблять доцільним такий поділ? Продемонструйте переваги кожного виду цінних паперів. Охарактеризуйте перспективи розвитку того або іншого виду цінних паперів в українській економіці.

6. Дайте загальну оцінку значення цінних паперів для ринкової економіки. Яка роль цінних паперів в Україні? Визначте перспективи розвитку цінних паперів в Україні.

7. Ким приймаються рішення про емісію цінних паперів в Україні? Яку роль при прийнятті цих рішень відіграє Кабінет Міністрів України, Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, Міністерство фінансів України?

8. Розкрийте Р·РјС–СЃС‚ поняття: Р°) банківська модель СЂРёРЅРєСѓ цінних паперів; Р±) небанківська модель СЂРёРЅРєСѓ цінних паперів; РІ) змішана модель СЂРёРЅРєСѓ цінних паперів. Наведіть приклади застосування даних моделей.

9. Ціна на фінансовому ринку служить найважливішим його регулятором. Визначте особливості системи формування цін на фінансові інструменти. Які суб’єкти фінансового ринку приймають безпосередню участь у формуванні ціни? У чому полягає їх роль?

10. Ціноутворення СЏРє процес формування цін РЅР° СЂРёРЅРєСѓ здійснюється Р·Р° певними правилами С– базується РЅР° РІС–РґРїРѕРІС–РґРЅРёС… принципах. Назвіть РѕСЃРЅРѕРІРЅС– принципи формування цін РЅР° фінансовому СЂРёРЅРєСѓ. Розкрийте С—С… суть.

11. Дайте оцінку фінансовим ризикам, пов’язаним з вкладанням коштів у різні фінансові інструменти, що обертаються на вітчизняному фінансовому ринку (єврооблігації, короткострокові державні облігації, середньострокові державні облігації, облігації підприємств).

12. РЈ акціонерного товариства С” потреба РІ грошових ресурсах. Розглядаються три можливі джерела С—С… залучення: Р°) випустити привілейовані акції; Р±) випустити облігації; РІ) взяти кредит РІ банку. Проаналізувати РІСЃС– можливі варіанти для емітента Р· точки Р·РѕСЂСѓ СЂРёР·РёРєСѓ операції Р·Р° СѓРјРѕРІРё, що відсоткова ставка С– ставка дивіденду Сѓ РІСЃС–С… випадках однакова, однакові С– терміни РїРѕР·РёРєРё.

13. Акціонерне товариство розмістило на ринку купонні облігації із терміном обігу 5 років і ставкою купона 20 %. Через 3 роки в результаті стабілізації економічної ситуації в країні ринкова ставка відсотка склалась на рівні 10 %. Який вид ризику емітенту реалізувався в даному випадку? Дайте йому характеристику.

14. Чи спостерігається реальна ситуація, в умовах якої значення індексу зростає, а курс окремого цінного папера падає? Відповідь обґрунтуйте.

15. Поясніть, яку роль відіграють фондові індекси в системі інформаційного забезпечення фінансового ринку.

16. Поясніть, чому емітенти повинні піклуватися про функціонування вторинного ринку власних цінних паперів.

17. Дохідність фінансового активу і ризик, що асоціюється з цим активом, пов’язані певною залежністю. Дайте характеристику цій залежності. Яка особливість залежності “ризик-дохід” на українському фінансовому ринку?

18. Український фондовий ринок характеризується відносно невеликою кількістю нових емісій акцій і облігацій у порівнянні зі світовою практикою. У чому причина неактивної емісійної діяльності українських емітентів? Проаналізуйте основні проблеми, з якими зіштовхуються вітчизняні емітенти при емісії своїх цінних паперів.

19. Поміркуйте, як андерайтинг цінних паперів впливає на надійність інвестицій у цінні папери. Чи сприяє застосування андерайтингу (в українській і міжнародній практиці) захисту прав інвесторів? Чому?

20. Визначити балансову та ринкову вартість активів, якщо балансова оцінка власного капіталу становить 10 млн. грн., ринкова оцінка власного капіталу – 15 млн. грн., зобов’язання – 12 млн. грн.

21. Протягом року фірма отримала прибуток в розмірі 500 тис. грн. 25 % прибутку сплачено акціонерам у вигляді дивідендів, 75 % прибутку залишились нерозподіленими. На скільки змінився протягом року акціонерний та власний капітал фірми?

22. РРёРЅРєРѕРІР° вартість акції компанії протягом СЂРѕРєСѓ зросла Р· 10 РґРѕ 13 РіСЂРЅ. РќР° скільки процентів змінились РїСЂРё цьому балансова, СЂРёРЅРєРѕРІР° оцінка власного капіталу та СЂРёРЅРєРѕРІР° капіталізація компанії?

23. При створенні акціонерного товариства був зареєстрований статутний фонд у розмірі 1 млн. грн. Протягом року з моменту реєстрації акціонерне товариство здійснило другу емісію акцій в розмірі 0,5 млн. грн. і отримало прибуток в розмірі 0,1 млн. грн., який залишився нерозподіленим. Визначити акціонерний та власний капітал акціонерного товариства на момент реєстрації та через рік.

24. Брокер має дві заявки на купівлю акцій підприємства А: “стоп”-заявку та лімітну “стоп”-заявку. Буферна ціна в обох заявках однакова і становить 70 грн. за акцію. Гранична ціна для лімітної “стоп”-заявки становить 67 грн. Визначте, за якою ціною будуть виконані заявки брокером, якщо ринкова ціна акції підприємства А різко знизиться до 65 грн.?

25. У купівлю 10 тис. акцій за ціною 20 грн. інвестор вкладає 100 тис. грн. власних коштів і 100 тис. грн. коштів, позичених під 12 % річних. Комісійні брокера – 170 грн. Через 3 місяці, коли курс підніметься до 25 грн. інвестор продає акції. Який прибуток отримає інвестор від здійснення даної операції?

26. У купівлю 500 акцій за ціною 40 грн. інвестор вкладає 50 % власних коштів і 50 % коштів, позичених під 12,4 % річних. Комісійні брокера – 60 грн. Через два місяці інвестор продає акції за ціною 42 грн. Який прибуток отримає інвестор від здійснення даної операції?

27. Поточна ринкова ціна дисконтної облігації становить 983 грн. Очікуючи падіння процентних ставок на ринку, спекулянт купує 50 облігацій. Через місяць він закриває свою початкову позицію, продаючи облігації на ринку. Визначити прибуток (збиток) від проведення такої операції, якщо ціна облігації через місяць становить: а) 985 грн.; б) 981,5 грн.

28. Поточна ціна акції РґРѕСЂС–РІРЅСЋС” 50 РіСЂРЅ., щорічний дивіденд – 1 РіСЂРЅ. Інвестор уклав маржову СѓРіРѕРґСѓ, сплативши 30 РіСЂРЅ. Решту СЃСѓРјРё РІС–РЅ позичив Сѓ брокера РїС–Рґ 10 % річних. Через СЂС–Рє РІС–РЅ продав акцію Р·Р° 60 РіСЂРЅ. РЇРєРёР№ РґРѕС…С–Рґ РІС–РЅ отримав?

29. За минулий рік дивіденд склав 200 грн. на акцію, темп приросту дивіденду дорівнює 5 %, ставка дисконтування (дохідності) складає 25 %. Визначте курсову вартість акції.

30. Підприємство в поточному році не сплачувало дивідендів, але в наступному році планує сплачувати дивіденд в розмірі 5 грн. В подальшому очікується постійне зростання дивідендів з темпом 6 %. Яка поточна ціна акцій підприємства, якщо коефіцієнт дисконтування дорівнює 13 %.

31. Інвестор купив акцію за 2 тис. грн. та продав її через 3 роки за 3 тис. грн.; за перший рік йому сплатили дивіденд у розмірі 100 грн.; за другий – 150 грн.; за третій – 200 грн. Визначте дохідність операції інвестора.

32. Інвестор придбав акцію за 500 грн. і через 100 днів продав її за 600 грн. За цей період на акцію був сплачений дивіденд в розмірі 50 грн. Визначте дохідність операції інвестора.

33. Інвестором було придбано 50 акцій за ціною 43 грн. за кожну. Через півроку вони були продані за ціною 44,7 грн. за акцію після сплати по них дивідендів у розмірі 5 грн. на акцію. Визначте дохідність операції та прибуток, принесений акціями.

34. На акцію був виплачений дивіденд в розмірі 100 грн. Середньорічний темп приросту дивіденду дорівнює 3 %. Визначити розмір дивіденду, який можна очікувати через 3 роки.

35. Номінал акції дорівнює 500 грн., оголошений розмір дивіденду на одну акцію – 70 грн., а середня ринкова ставка відсотка – 18 %. Визначте курсову вартість акції.

36. Поточна дохідність привілейованої акції, за якою при випуску оголошено дивіденд в 11 %, дорівнює 8 %, номінальна вартість – 1000 грн. Визначте ринкову ціну акції.

37. На акцію був сплачений дивіденд в розмірі 100 грн. Темп приросту дивіденду дорівнює 5 %. Дохідність, яка відповідає ризику інвестування коштів в дану акцію, дорівнює 35 %. Визначте ціну акції.

38. Якою буде ціна акції, якщо підприємство сплачує дивіденди в розмірі 20 % від прибутку, який призначений для власників простих акцій. Зростання дивідендів щорічно становить 5 %. Поточний дивіденд – 2 грн. за акцію. Ціна сплаченого капіталу – 12 %.

39. Корпорація сплачує дивіденди в розмірі 30 % від прибутку, який призначений для акціонерів, що володіють звичайними акціями. Щорічне зростання дивідендів становить 5 %. Поточний дивіденд – 1,5 грн. за акцію. Якою буде ціна акції за умови, що ціна сплаченого капіталу дорівнювала 12 %.

40. Дивіденди по акціях з постійним коефіцієнтом зростання чотири роки тому становили 0,80 грн. Останні сплачені дивіденди дорівнюють 1,66 грн. Визначте очікувану дохідність акції, якщо її ринкова вартість дорівнює 30 грн.

41. Фірма виплачує дивіденди в розмірі 60 % від доходів. Ці доходи мають довгострокову ставку зростання 4 %. Доходи поточного періоду складають 1,2 грн. за акцію. Якою буде вартість акції, виходячи з моделі оцінки вартості акції, за умови, що ціна сплаченого капіталу становить 14 %?

42. Коефіцієнт дивідендних виплат підприємства становить 0,5 %. Дохід на просту акцію – 5 грн. Дивіденд, що сплачується по простих акціях, щорічно зростає на 4 %, ціна сплаченого капіталу – 15 %. Визначте ціну простої акції.

44. Ціна на акції на біржі становить 1,5 грн., останній вивчений дивіденд – 0,3 грн. За останні 10 років валовий прибуток корпорації та її дивіденди зросли на 5 %. Визначте дохідність акції у наступні роки.

45. Ціна на акції на біржі становить 1,7 грн., в останній рік корпорація не виплачувала дивіденди. За останні 10 років валовий прибуток корпорації та її дивіденди зросли на 5 %. Визначте дохідність акції у наступні роки.

46. Придбано акцію за 50 грн. Дивіденд, що прогнозується отримати в поточному році, складе 2 грн. Очікується, що в наступні роки цей дивіденд зростатиме з темпом 10 %. Яка прийнятна норма прибутку буде використана при прийнятті рішення про купівлю акції?

47. Курс акцій виріс за рік на 15 %, дивіденд виплачувався один раз в квартал в розмірі 2,5 грн. на акцію. Яка повна дохідність акції за рік, якщо в кінці року її курс становив 11,5 грн.?

48. Визначте СЃСѓРєСѓРїРЅСѓ дохідність акції, якщо РІС–РґРѕРјРѕ, що акція придбана Р·Р° номінальною вартістю 100 РіСЂРЅ. РїСЂРё ставці дивіденду 60 % річних. РРёРЅРєРѕРІР° вартість акції через СЂС–Рє після РІРёРїСѓСЃРєСѓ склала 180 РіСЂРЅ.

49. В момент емісії привілейованих акцій кожний інвестор заплатив 200 грн. за акцію, отримавши замість зобов’язання емітента сплачувати йому щорічно 10 грн. Дохідність за аналогічними паперами на організованому ринку становить 20 %. Стратегія інвестора складається з того, що він через 2 роки, тобто після двох дивідендних виплат продасть дану акцію. Визначте ціну акції.

50. Підприємство виплатило по дивідендах 0,52 грн. за останній рік. Протягом найближчих трьох років темп зростання дивідендів складе 8 %. У наступному (без обмежень за часом) дивіденди зростатимуть з темпом 4 %. Оцінити ринкову вартість цієї акції, якщо її прибутковість оцінена на рівні 15 %.

51. Останній сплачений дивіденд по акції дорівнює 1 грн. Очікується, що він збільшуватиметься протягом наступних трьох років з темпом 14 %. Потім темп приросту стабілізується на величині 5 %. Яка ціна акції, якщо ринкова норма прибутку 15 %?

52. Чотири роки назад підприємство сплачувало дивіденд в розмірі 0,80 грн. на акцію. Останній сплачений дивіденд склав 1,66 грн. Очікується, що такий же середньорічний темп приросту дивідендів збережеться і в наступні 5 років, після чого темп приросту стабілізується на рівні 8 %. Поточна ринкова ціна акції – 30 грн. Чи потрібно купувати цю акцію, якщо норма прибутку складає 18 %?

53. Безкупонна облігація з терміном погашення 3 місяці продається на ринку за ціною, що складає 80 % від номіналу. Що вигідніше: купити облігацію чи розмістити гроші на депозиті в банку, за умови, що ставка по депозитах складає 80 %?

54. Визначте, купівля якої облігації найбільш приваблива для інвестора з точки зору одержання доходу за перший рік, якщо відомо, що: а) облігація А з терміном погашення один рік розміщується з дисконтом 40 %; б) облігація Б з терміном погашення три роки і купонною ставкою 50 % розміщується за номіналом; в) облігація В погашається через один рік і при купонній ставці 30 % має ринкову вартість 80 %?

55. Кабінет Міністрів України визначив, що казначейські зобов’язання мають наступні параметри: номінал – 50 грн.; термін обігу – 2 роки; кількість купонів – 8 шт.; сума купона – 2 грн.; періодичність виплат купонів – щоквартальна. Визначити купонну ставку.

56. По облігаціях підприємства встановлені фіксовані суми купонів, кожний із яких дорівнює 49,86 грн. Номінал облігації – 1000 грн. Визначте купонну ставку по даних облігаціях із терміном погашення 02.01.2006 для потенційного інвестора, який придбав облігацію 25.09.2005.

57. Інвестор придбав облігацію з купоном 20 тис. грн. Поточна ціна облігації – 80 тис. грн. Визначте поточну дохідність облігації.

58. Інвестор придбав облігацію з купонною ставкою 12,5 %. Номінальна вартість – 6000 грн. Поточна ціна облігації – 5000 грн. Визначте поточну дохідність облігації.

59. Визначте поточну дохідність облігації з купонною ставкою 11 %, номіналом 1000 грн. Поточна ціна облігації: а) 980 грн.; б) 1000 грн.; в) 1070 грн.

60. Інвестор придбав облігацію з купонною ставкою 15 %, яка сплачується один раз, і терміном погашення через 4 роки. Номінальна вартість – 1000 грн. Поточна ціна облігації – 850 грн. Визначте дохідність до погашення облігації.

61. Визначте дохідність облігації до часу погашення. Номінал – 1000 грн., купонна ставка – 12 %, строк – 6 років. Поточна ціна до часу погашення: а) 1000 грн.; б) 920 грн.; в) 1020 грн.

62. Облігація була випущена з терміном обігу 4 роки і реалізована з дисконтом. Номінал облігації – 1000 грн. Поточна ціна облігації – 850 грн. Визначте дохідність облігації.

63. Припустимо, що за 3 місяці до терміну погашення інвестором було придбано 10 купонних облігацій з купоном 15 % за ринковою ціною 1105 грн. Через 3 місяці облігації були погашені за номінальною вартістю 1000 грн. кожна. Визначте дохідність операції та дохід, принесений облігацією.

64. Яку доходність забезпечить інвестору купівля короткострокової дисконтної облігації 01.04.2007 за ціною 96,5 грн. з подальшим погашенням 01.09.2007 за номінальною вартістю 100 грн.? Чи зможе забезпечити інвестору більшу дохідність продаж облігації 01.07.2007 за ціною 98,5 грн.?

65. Інвестор придбає облігацію за номіналом, який дорівнює 100 тис. грн., купон – 15 % виплачується один раз на рік. До погашення залишається 6 років. Інвестор розраховує реінвестувати купони під 12 % річних. Визначте загальну суму коштів, які вкладник отримає по даному паперу, якщо протримає його до моменту погашення.

66. Інвестор придбає облігацію за номіналом, який дорівнює 100 тис. грн., купон – 15 % виплачується один раз на рік. До погашення залишається 6 років. Інвестор розраховує реінвестувати протягом перших двох років купони під 14 % річних, а 4 роки, що залишилися, під 12 %. Визначте загальну суму коштів, які вкладник отримає по даному паперу, якщо протримає його до моменту погашення.

67. Інвестор придбав облігацію з купонною ставкою 20 %, яка сплачується два рази на рік, і терміном погашення 3 роки. Номінальна вартість – 1 млн. грн. Дохідність до погашення – 15 %. Визначте ціну облігації.

68. Інвестор придбав облігацію з купонною ставкою 10 %, яка сплачується один раз на рік, і терміном до погашення 2 роки 345 днів. Номінальна вартість – 100 тис. грн. Дохідність до погашення – 20 %. Визначте ціну облігації.

69. Номінал облігації, до погашення якої залишається 5 років, дорівнює 1000 грн., купон – 20 % сплачується один раз на рік. Визначте ціну облігації, щоб вона забезпечила інвестору дохідність до погашення 30 % річних.

70. Облігація номіналом 500 грн. з купонною ставкою 4 % випущена на 4 роки. Визначте ціну облігації за умови, що очікуваний дохід складе: а)10 %; б) 16 %; в) 8 %.

71. Фінансова компанія купила облігації на суму 106 млн. грн. при номінальній вартості 100 млн. грн. До строку погашення залишилося 3 роки. Купонна ставка – 13 %. Припустимо, що через рік очікувана ставка ринку становитиме 12 %. За якою ціною банк може продати облігації через рік?

72. РЇРєР° ціна трирічної облігації Р· 8 % річним РєСѓРїРѕРЅРѕРј, номіналом 1000 РіСЂРЅ., очікуваною ставкою 12 %? Розрахуйте щорічні нарахування складних процентів.

73. Страхова компанія купила на 38 грн. облігацій номінальною вартістю 40 грн. До строку погашення залишилося 5 років, купонна ставка – 12 %. Через два роки ринкова ставка скоротиться до 10 %. За якою ціною компанія могла б продати облігації через два роки? А при тій самій ринковій ставці? Якої буде різниця між результатами продажу?

74. Номінал дисконтної облігації, до погашення якої залишається 6 років, дорівнює 1000 грн. Визначте ціну облігації, щоб вона забезпечила інвестору дохідність до погашення в розмірі 30 % річних.

75. П’ятирічна облігація з нульовим купоном номіналом 1000 грн. і доходом 11 %, що нараховується щорічно. Визначте ціну облігації. Якою буде ціна облігації за умови, що проценті ставка підвищиться до 12 %? Якою буде ціна, якщо ставка впаде до 9 %?

76. Інвестиційний фонд має можливість придбати:

1) облігацію з нульовим купоном строком на 10 років, номінальною вартістю 100 млн. грн., ціна покупки – 40 млн. грн.;

2) облігацію з купонною ставкою 9 %, номіналом 40 млн. грн., ціна покупки – 40 млн. грн. До строку погашення залишилось 5 років.

Інвестиційний фонд може виділити 40 млн. грн. на 5 років. Очікуваний дохід ринку протягом 5 років становитиме 12 %. Яку інвестицію обере фонд?

77. Корпорація має надлишок грошових коштів у 50 млн. грн., які вона бажає вкласти у ринкові цінні папери. Компанії запропонували такі облігації: 1) казначейські ноти з 9 % річних строком на 3 роки; 2) купонні облігації компанії NN зі ставкою 10 % строком на 4 роки; 3) купонні облігації корпорації MN зі ставкою 12 % строком на 3 роки. Очікуваний дохід ринку – 10 %. Підберіть найкращий варіант портфеля цінних паперів.

78. Пенсійний фонд купив облігації на суму 48 млн. грн. при номіналі 50 млн. грн., до строку погашення залишилось 4 роки, купонна ставка – 11 %. Припустимо, що через рік очікуваний дохід становитиме 12 %, через 2 роки – 10 %. Коли фонду вигідніше реалізувати свій портфель облігацій?

79. Корпорація володіє вільними грошовими коштами, які має змогу інвестувати на 4 роки. Можна купити казначейські облігації, що приносять 9 % річних. Також можна на первинному ринку купити нові облігації, випущені строком на 20 років, з купонною ставкою 11 %. Ці облігації можна купити за 29 млн. грн. при номіналі 30 млн. грн. Очікується, що протягом 4 років дохід становитиме 12 %: 1) визначте ціну 20-річних облігацій через 4 роки; 2) яка з облігацій принесе більший прибуток за 4 роки?

80. Інвестор має змогу вкласти кошти в дворічну дисконтну облігацію, що забезпечує дохідність 10 % і буде погашена за номіналом 1000 грн., або інвестувати кошти в однорічну облігацію з рівнем доходу 9 % та номіналом 1000 грн., а через рік реінвестувати кошти в таку саму облігацію. Яку дохідність повинна мати однорічна облігація через 1 рік, щоб результат від інвестування коштів у першому і другому випадку був однаковий?

81. Облігація номіналом 1000 РіСЂРЅ. випущена РІ РѕР±С–Рі Р· терміном погашення через 3 СЂРѕРєРё. РљСѓРїРѕРЅ РІ СЂРѕР·РјС–СЂС– 20 % виплачується 2 рази РЅР° СЂС–Рє. РРёРЅРєРѕРІР° відсоткова ставка – 25 %. Облігація розміщується РЅР° первинному СЂРёРЅРєСѓ Р· дисконтом 5 %. Дайте оцінку доцільності придбання облігації.

82. Випущена РєСѓРїРѕРЅРЅР° облігація Р· фіксованою відсотковою ставкою, терміном РґРѕ погашення 5 СЂРѕРєС–РІ та номіналом 1000 РіСЂРЅ. Відсоткові платежі здійснюються 2 рази РЅР° СЂС–Рє РІ СЂРѕР·РјС–СЂС– 60 РіСЂРЅ. РРёРЅРєРѕРІР° відсоткова ставка Р·Р° аналогічними фінансовими позиками складає 16 %. Необхідно визначити поточну вартість облігації. Чому дорівнюватиме поточна вартість облігації через 2 СЂРѕРєРё, якщо РєСѓРїРѕРЅРЅР° ставка збереже значення 16 %? РЇРє зміниться ціна облігації через 2 СЂРѕРєРё, якщо РєСѓРїРѕРЅРЅР° ставка стане 20 %?

83. Випускається безстрокова облігація С–Р· сплатою відсотка 2 рази РЅР° СЂС–Рє РїРѕ 60 РіСЂРЅ. Поточна відсоткова ставка складає 16 %. Розрахуйте поточну ціну облігації. РЇРє зміниться вартість облігації через 4 СЂРѕРєРё Р·Р° СѓРјРѕРІРё: що відсоткова ставка РЅРµ змінилась; С– відсоткова ставка знизилася РґРѕ 15,72 %?

84. Розрахуйте поточну ціну безстрокової облігації, якщо річний РґРѕС…С–Рґ, що сплачується Р·Р° нею, складає 100 тис. РіСЂРЅ., Р° СЂРёРЅРєРѕРІР° дохідність – 12 %.

85. Розрахуйте поточну вартість облігації Р· нульовим РєСѓРїРѕРЅРѕРј номінальною вартістю 500 РіСЂРЅ. С– терміном РґРѕ погашення 2 СЂРѕРєРё, якщо РЅРѕСЂРјР° прибутку складає 6,5 %. РљСЂС–Рј того, визначте поточну вартість облігації: Р°) через РїС–РІСЂРѕРєСѓ С–Р· незмінною відсотковою ставкою; Р±) через 8,5 місяців, якщо відсоткова ставка збільшилася РґРѕ 7 %.

86. Облігація із терміном погашення 1 рік і сумою до погашення 1000 грн. була повністю реалізована фінансовим інститутом за ціною 782 грн. за штуку. Підприємство А купило 10 тис. таких облігацій. Після 120 днів володіння цими облігаціями підприємство вирішило продати їх на вторинному ринку. Поточна відсоткова ставка по боргових інструментах терміном дії 1 рік на момент продажу складає 36 %. За якою ціною підприємство може розраховувати продати ці облігації і який дохід воно може отримати?

87. Облігація номіналом 500 грн. з піврічним нарахуванням відсотків і купонною ставкою 10 % річних буде погашена через 6 років. Яка її поточна ціна, якщо ринкова норма прибутку: а) 8 %; б) 10 %; в) 12 %?

88. Облігація з фіксованим купоном 11 %, що сплачується раз на рік, буде погашена 01.12.2007 за номінальною вартістю 1000 грн.:

1) оцінити ринкову вартість облігації після сплати по ній процентів 01.12.2003, якщо дохідність подібних облігацій, що перебувають в обігу в даний момент на ринку, становить 9 %. Наступні купонні виплати за облігаціями будуть здійснені через рік;

2) яку суму повинен сплатити інвестор власнику облігації при купівлі її 05.05.2004, якщо останні купонні виплати відбулися 01.12.2003, ринкова дохідність подібних облігацій, що перебувають в обігу в цей момент на ринку, становить 12 %?

3) яку дохідність забезпечить облігація інвестору, якщо вона придбана 01.12.2003 після сплати по ній процентів за ринковою ціною 980 грн.?

4) чи забезпечить ця облігація інвестору дохідність на рівні 11,5 %, якщо придбати її за ринковою ціною 990 грн. 01.12.2003 після сплати по ній процентів?

89. Облігація з фіксованим купоном 13 %, що сплачується раз на рік, буде погашена 01.02.2008 за номінальною вартістю 1000 грн.:

1) оцінити ринкову вартість облігації після сплати по ній процентів 01.02.2005, якщо дохідність подібних облігацій, що перебувають в обігу в даний момент на ринку, становить 14 %. Наступні купонні виплати по облігації буде здійснено через рік;

2) яку суму повинен сплатити інвестор власнику облігації при купівлі її 05.09.2006, якщо останні купонні виплати відбулися 01.02.2006, ринкова дохідність подібних облігацій, що перебувають в даний момент на ринку, становить 12 %?

3) чи забезпечить дана облігація інвестору дохідність на рівні 13,5 %, якщо придбати її 01.02.2005 за ринковою ціною 993 грн. після сплати по ній процентів?

90. Визначити еластичність ціни облігації з фіксованим купоном, якщо при зростанні ринкових процентних ставок з 10 до 12 % ринкова ціна облігації змінилась з 1050 до 1010 грн.

91. За даними, наведеними в таблиці, порівняти еластичність цін облігацій з фіксованим купоном 8 % (E8) та 14 % (Е14) при зміні ринкових процентних ставок від 8 до 11 %.

РљСѓРїРѕРЅ, %	РРёРЅРєРѕРІР° ставка, %	Р—РјС–РЅРё Сѓ СЂРёРЅРєРѕРІС–Р№ вартості, %
	1000,00	889,12	- 11,1
	1119,78	1000,00	- 10,7
	1239,56	1110,88	- 10,4

 

92. Облігація Р· фіксованим РєСѓРїРѕРЅРѕРј 11 %, що сплачується раз РЅР° СЂС–Рє, Р±СѓРґРµ погашена через 4 СЂРѕРєРё Р·Р° номінальною вартістю 1000 РіСЂРЅ. РРёРЅРєРѕРІР° вартість облігації становить 1064,79 РіСЂРЅ. Розрахуйте тривалість облігації.

93. Номінал сертифіката – 1 млн. грн., купон – 20 %, випущений на 91 день. Визначте суму нарахованих відсотків, які будуть виплачені при погашенні.

94. Номінал сертифіката – 1 млн. грн., купон – 30 %, випущений на 91 день. За якою ціною інвестору необхідно купити сертифікат за 30 днів до погашення, щоб забезпечити дохідність 35 %?

95. Номінал сертифіката – 1 млн. грн., купон – 30 %, випущений на 91 день. Інвестор купує його за 20 днів до погашення за ціною 1040000 грн. Визначте дохідність його операції, якщо він володітиме ним до погашення.

96. Депозитний сертифікат, номінал якого становить 10 тис. грн., термін обігу – 90 днів, придбаний на ринку за ціною 10,325 тис. грн. за 15 днів до погашення. Визначте суму, яку отримає власник сертифіката при погашенні, а також очікувану дохідність, якщо процентна ставка по сертифікату становить 16 % річних.

97. Номінал векселя – 10 млн. грн. Ставка дисконту – 20 %, до погашення залишається 45 днів. Визначте величину знижки.

98. Номінал векселя – 10 млн. грн. Дисконт складає 100 тис. грн., до погашення залишається 50 днів. Визначте ставку дисконту та ціну векселя.

99. При обліку векселя на суму 500 тис. грн., до терміну виплати якого залишилось 40 днів, банк виплатив його пред’явнику 480 тис. грн. Визначте облікову ставку, яку використовує банк.

100. До комерційного банку надійшов вексель від підприємця на суму 16 млн. грн. за 4 місяці до терміну його погашення. Облікова ставка центрального банку – 10 %. Яка сума буде виплачена банком під вексель? В чому полягає для банку операція по дисконтуванню векселів?

101. Через 6 місяців власник векселя, виданого комерційним банком, повинен одержати за ним 10 тис. грн. Яка сума була внесена в банк, якщо дохідність за векселями такої терміновості становить в банку 20 % річних?

102. Ставка дисконту дорівнює 20 %, термін погашення настає через 30 днів. Визначте еквівалентну ставку дохідності.

103. Номінал векселя дорівнює 1 млн. грн., за векселем нараховуються 25 % річних, з початку нарахування відсотків до моменту пред’явлення векселя до оплати пройшло 30 днів. Визначте суму нарахованих відсотків та загальну суму, яку держатель процентного векселя отримає при його погашенні.

104. Номінал векселя – 1 млн. грн., за векселем нараховується 25 % річних, період з моменту початку нарахування відсотків до погашення папера дорівнює 60 днів. Визначте дохідність операції для інвестора, якщо він придбає вексель за 30 днів до погашення за ціною 1010 тис. грн. та пред’явить його по закінченні цього терміну.

105. Форфетор купив у клієнта 4 векселі, кожний з яких має номінал 550 тис. грн. Платіж за векселями проводився два рази на рік, тобто через кожні 180 днів. При цьому форфетор пропонує клієнту три пільгові дні для розрахунку. Облікова ставка за векселями складає 10 % річних. Визначте величину дисконту і суму платежу форфетора клієнту за векселі, використавши середній термін форфетування.

106. Визначте ціну розміщення комерційним банком власних векселів, якщо номінал векселя складає 100 тис. грн., термін платежу – через 6 місяців від дати складання, банківська ставка відсотка – 15 % річних.

107. Інвестор придбав підприємство вартістю 15 млрд. грн. У структурі платежів власні кошти інвестора складають 3 млрд. грн., інші кошти отримані за рахунок іпотечного кредиту. Визначити коефіцієнт іпотечної заборгованості.

108. Поточна ціна однієї звичайної акції компанії становить 40 грн. Очікувана в наступному році величина дивіденду – 4 грн. Крім того, підприємство планує щорічний приріст дивідендів – 4 %. Визначте вартість власного капіталу.

109. Поточна ціна однієї звичайної акції компанії становить 55 грн. Очікувана в наступному році величина дивіденду – 1,5 грн. Крім того, підприємство планує щорічний приріст дивідендів – 6 %. Визначте вартість власного капіталу.

110. Підприємство є відносно стабільною компанією з величиною β = 0,5. Величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 6 %, а середня на фондовому ринку – 9 %. Визначте вартість капіталу компанії.

111. Підприємство АВС є відносно стабільною компанією з величиною β = 0,5, а підприємство ВСА в останній час випробувало коливання стану зростання та падіння своїх доходів, що привело до величини β = 1,5. Величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 6 %, а середня на фондовому ринку – 12 %. Визначте вартість капіталу підприємств за допомогою цінової моделі капітальних активів. Дайте пояснення отриманим результатам.

112. Величина показника β підприємства дорівнює 1,5. Поточна ринкова ціна акції становить 20 грн., а величина прибутку на 1 акцію минулого року дорівнювала 2 грн. Величина дивіденду, що сплачується у поточному році, становить 1 грн. на 1 акцію, та очікується щорічне зростання дивідендів у розмірі 6 %. Вважаючи, що процентна ставка безризикового вкладення капіталу дорівнює 6 %, а середній дохід на ринку становить 9 %, визначте вартість власного капіталу з використанням моделі прогнозованого зростання дивідендів, цінової моделі капітальних активів та моделі прибутку на акцію.

113. Очікується, що прибуток, дивіденди та ринкова ціна акції підприємства матимуть щорічне зростання на 7 %. В теперішній час акції підприємства продаються по 23 грн. за штуку, її останній дивіденд складає 2 грн. і підприємство виплатить 2,14 грн. в кінці поточного року.

а) використовуючи модель прогнозованого зростання дивідендів, визначте вартість власного капіталу підприємства;

б) показник β для підприємства складає 1,6, величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 9 %, а середня на фондовому ринку – 13 %. Оцініть вартість власного капіталу, використовуючи цінову модель капітальних активів;

в) середня прибутковість на ринку позикового капіталу складає 12 %, і підприємство розглядає можливу премію за ризик в обсязі 4 %. Яка буде оцінка вартості капіталу за допомогою моделі премії за ризик?

г) порівняйте отримані результати. Який із них необхідно прийняти при оцінці ефективності інвестицій?

114. Очікується, що прибуток, дивіденди та ринкова ціна акції підприємства матимуть щорічне зростання на 4 %. В теперішній час акції підприємства продаються по 16 грн. за штуку, її останній дивіденд складає 1,8 грн. і підприємство виплатить 1,88 грн. в кінці поточного року:

а) використовуючи модель прогнозованого зростання дивідендів, визначте вартість власного капіталу підприємства;

б) показник β для підприємства складає 1,68, величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 7 %, а середня на фондовому ринку – 12 %. Оцініть вартість власного капіталу, використовуючи цінову модель капітальних активів;

в) середня прибутковість на ринку позикового капіталу складає 11,75 %, і підприємство розглядає можливу премію за ризик в обсязі 4 %. Яка буде оцінка вартості капіталу за допомогою моделі премії за ризик?

г) порівняйте отримані результати. Який із них необхідно прийняти при оцінці ефективності інвестицій?

115. Компанія очікує в наступному році 1,24 грн. виплати дивідендів на одну акцію при 8-процентному очікуваному річному зростанні дивідендів. У цей час акції компанії продаються за ціною 23 грн. за акцію. У наступному році компанія збирається випустити нові акції, витрачаючи на випуск 10 % вартості акцій. Визначте вартість власного та знову залученого капіталу.

116. РРёРЅРєРѕРІР° вартість звичайних акцій підприємства становить 450 тис. РіСЂРЅ., привілейовані акції становлять 120 тис. РіСЂРЅ., Р° загальний РїРѕР·РёРєРѕРІРёР№ капітал – 200 тис. РіСЂРЅ. Вартість власного капіталу РґРѕСЂС–РІРЅСЋС” 14 %, привілейованих акцій – 10 %, Р° облігацій підприємства – 9 %. Визначте середньозважену вартість капіталу компанії РїСЂРё ставці податку 30 %.

117. Балансова вартість звичайних акцій підприємства складає 620 тис. грн., привілейовані акції складають 140 тис. грн., а загальний позиковий капітал складає 340 тис. грн. Вартість власного капіталу дорівнює 14 %, привілейованих акцій – 10 %, а облігацій підприємства – 9 %. Визначте середню зважену вартість капіталу підприємства при ставці податку 30 %.

118. Балансова вартість звичайних акцій підприємства складає 800 тис. грн., привілейованих акцій – 300 тис. грн., а загальний позиковий капітал складає 500 тис. грн. Вартість власного капіталу дорівнює 18 %, привілейованих акцій – 11 %, а облігацій підприємства – 9 %. Визначте середню зважену вартість капіталу підприємства при ставці податку 30 %.

119. Припустимо, що – 5 %, 15 %, 11 % – дохідності портфеля за 1-й, 2-й, 3-й періоди відповідно. При цьому передбачається, що наприкінці 1-го періоду додатково інвестуються 5 % коштів, а наприкінці 2-го та 3-го періодів вилучаються відповідно 15 та 11 % коштів. Визначте середню арифметичну та середню геометричну процентні ставки.

120. Дохідність портфеля цінних паперів у кожному з чотирьох періодів відповідно становить 10 %, 15 %, 12 %, 14 %. Визначте середню арифметичну та середню геометричну процентні ставки.

121. Визначте очікувану дохідність портфеля та стандартне відхилення, якщо РС– РґРѕСЂС–РІРЅСЋС” 0,1; 0,2; 0,4; 0,2; 0,1; Ri = 10; 12; 17; 22; 24 тис. РіСЂРЅ. (РС– – імовірність того, що дохідність портфеля дорівнюватиме Ri).

122. На основі нижченаведених даних розрахуйте зважений за ринковою капіталізацією індекс, якщо його базове значення дорівнює 1000. Крім того, проаналізуйте, як зміниться значення індексу, якщо ціна акції компанії А збільшиться на 5 грн., компанії Б – на 1 грн., компанії В знизиться на 5 грн., компанії Г збільшиться на 5 грн.

Компанія	Кількість акцій у випуску	Ціна акції, грн.
Рђ
Р‘
Р’
Р“

 

123. На основі нижченаведених даних розрахуйте зважений за ринковою капіталізацією індекс, якщо його базове значення дорівнює 1000. Крім того, проаналізуйте, як зміниться значення індексу, якщо ціна акції компанії А збільшиться на 2 %, компанії Б – на 5 %, компанії В знизиться на 1,5 %, компанії Г збільшиться на 8 %.

Компанія	Кількість акцій у випуску	Ціна акції, грн.
Рђ		2,0
Р‘		2,5
Р’		1,5
Р“		0,9

 

124. Розрахуйте значення індексу СЏРє середньоарифметичного Р· СЂРёРЅРєРѕРІРёРј зваженим, виходячи Р· наступних даних, Р·Р° СѓРјРѕРІРё, що базове значення індексу РґРѕСЂС–РІРЅСЋС” 100.

Акція	Кількість акцій у випуску	Ціна акції, грн.
31 РіСЂСѓРґРЅСЏ СЂРѕРєСѓ t
Рђ
Р‘
Р’
31 РіСЂСѓРґРЅСЏ СЂРѕРєСѓ t+1
Рђ
Р‘
Р’