Акселератор – числовой множитель, на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции.
Налоговый мультипликатор (MRT) - это коэффициент, показывающий, насколько сократится (увеличится) равновесный ВНП при увеличении (уменьшении) налоговых платежей.
11) Государственный бюджет – это баланс доходов и расходов государства за определенный период времени (обычно год), представляющий собой основной финансовый план страны, который после его принятия законодательным органом власти (парламентом, государственной думой, конгрессом и т.п.) приобретает силу закона и обязателен для исполнения.
Наиболее удачный вариант государственного бюджета - это бездефицитный бюджет или же бюджет с профицитом, однако, на практике добиться такой сбалансированности бюджета не всегда удается. В результате возникает такое явление, как бюджетный дефицит, что в свою очередь приводит к появлению государственного долга.
Бюджетный дефицит - это превышение расходной части бюджета над доходной. При бюджетном дефиците государству не хватает средств для нормального выполнения своих функций и приходится прибегать к различным займам, прежде всего у кредитной системы, что отрицательно сказывается на устойчивости всего денежного обращения и является основной причиной инфляции.
Причины дефицита бюджета:
1. Падение доходов в условиях кризисного состояния экономики и уменьшения прироста национального дохода.
2. Уменьшение акцизных налогов, поступающих в госбюджет.
3. Увеличение бюджетных расходов.
4. Непоследовательная финансово-экономическая политика.
Меры по снижению бюджетного дефицита:
1. Конверсия.
2. Переход от финансирования к кредитованию.
3. Постепенная ликвидация дотаций убыточным предприятиям.
4. Снижение расходов на управление государством.
5. Изменение системы налогообложения.
6. Повышение роли местных бюджетов.
Существует три традиционных способа покрытия дефицита бюджета:
1) выпуск госзаймов,
2) ужесточение налогообложения,
3) производство денег, или «сеньораж», т.е. печатание денег.
12) Государственный долг — сумма задолженности государства по кредитным операциям, являющаяся результатом заимствований при дефиците государственного бюджета.
В условиях взаимодействия и взаимозависимости для значительного ряда развивающихся стран основным источником выплат внешнего долга становится продажа сырьевых ресурсов, определяющая, в значительной мере, и специфику их бюджетного регулирования.
Существует четыре основных способа справиться с гос. долгом государства:
· сокращение бюджетных расходов;
· изыскание источников дополнительных доходов;
· выпуск (эмиссия) необеспеченных денег, используемых для финансирования государственных расходов;
· государственные заимствования (одалживание денег у граждан, банков, хозяйственных организаций, других государств и иностранных финансовых организаций).
13) Банковская система — совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма.
В странах с развитой рыночной экономикой сложились двухуровневые банковские системы. Верхний уровень системы представлен центральным (эмиссионным) банком. На нижнем уровне действуют коммерческие банки, подразделяющиеся на универсальные и специализированные банки (инвестиционные банки, сберегательные банки, ипотечные банки, банки потребительского кредита, отраслевые банки, внутрипроизводственные банки).
Типы банковских систем:
· распределительную (централизованную) банковскую систему;
· рыночную банковскую систему;
· банковскую систему переходного периода.
Распределительная (централизованная) банковская система: государство — единственный собственник, монополия государства на формирование банков, одноуровневая банковская система, политика единого банка, государство отвечает по обязательствам банков, банки подчиняются правительству и зависят от его оперативной деятельности, кредитные и эмиссионные операции сосредоточены в одном банке, руководитель банка назначается центральной или местной властью вышестоящими органами управления. Банковская деятельность регулируется нормативно-правовыми документами.
Банковская система рыночного типа характеризуется отсутствием монополии государства на банковскую деятельность. Для банковской системы в условиях рынка характерна банковская конкуренция. Эмиссионные и кредитные функции разделены между собой. Эмиссия денег сосредоточена в центральном банке, кредитование предприятий и населения осуществляют различные деловые банки — коммерческие, инвестиционные, инновационные, ипотечные, сберегательные и др. Коммерческие банки не отвечают по обязательствам государства, так же как государство не отвечает по обязательствам коммерческих банков.
Центральный банк – обычно находящееся под контролем государства учреждение, которое обслуживает все прочие банки данной страны и выступает в роли фискального агента правительства; его нередко называют «банком банков».
Функции Центрального Банка:
1. Эмиссия банкнот, то есть наличных денег. В современных условиях наличные деньги составляют незначительную часть денежной массы, но тем не менее она необходима для розничной торговли и обеспечения ликвидности банка.
2. Центральный Банк является банком банков. Он не имеет дела ни с предприятиями, ни с населением. Его клиенты – коммерческие банки. Он хранит кассовые резервы банка, осуществляет расчеты между ними, оказывает им кредитную поддержку. Для коммерческих банков Центробанк – кредитор последней инстанции, то есть «на крайний случай». Центробанк предоставляет коммерческим банкам ссуды под залог векселей и других ценных бумаг, а также осуществляет учетные операции, то есть покупку векселей банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичная покупка векселей.
3. Центральный Банк является банкиром правительства. В нем открыты счета правительства, и он является его кассиром и кредитором. Центробанк управляет государственным долгом. Это значит, что он осуществляет размещение и погашение займов, организует выплату процентов. Кроме того, регулирует резервы иностранной валюты и золота. Осуществляет международные расчеты.
4. Центральный Банк регулирует безналичную эмиссию, осуществляемую коммерческими банками.
14) Банковские резервы — средства коммерческих банков и других кредитных институтов, которые они обязаны хранить в центральном банке в качестве обеспечения некоторых своих операций в соответствии с нормами обязательных резервов.
Денежные агрегаты – это виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающиеся друг от друга степенью ликвидности.
· Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении
· Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и средств на текущих счетах банков
· Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги
· Агрегат М3 содержит агрегат М2 и государственные ценные бумаги
· Агрегат М4 равен агрегату М3 плюс различные формы депозитов в кредитных учреждениях.
15) Спрос на деньги - это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т.е. в форме наличности и чековых депозитов.
Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена:
MV=PY,
где M – количество денег в обращении;
V – скорость обращения денег;
P – уровень цен (индекс цен);
Y – Объем выпуска;
Предполагается, что скорость обращения - величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться – например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов. При постоянстве V уравнение имеет вид MV=PY.
Классическая концепция спроса на деньги основана на трех постулатах:
· причинности (цены зависят от массы денег);
· пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег);
· универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров);
Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:
| Название мотива | Пояснение мотива |
| Трансакционный мотив | Потребность в наличности для текущих сделок; |
| Мотив предосторожности | Хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем; |
| Спекулятивный мотив | Намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее; |
Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается.
Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента.
Важнейшим детерминантом спроса на деньги считается величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и предложения денег.
16) Предложение денег (МS)– количество денег, находящихся в обращении за пределами банковской системы. Включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегатM1, хотя в качестве показателя предложения денег может использоваться и агрегат М2):
Дополнительное количество денег в банковской системе можно определить следующим образом:
где rr-норма банковских резервов; D -первоначальный вклад (депозит).
Коэффициент 1/rr называется банковским или денежным мультипликатором.
Денежный мультипликатор (m) - это отношение предложения денег к денежной базе:
т = МS/МВ = (C+D)/(C+R) => MS = mMB,
где МВ -- денежная база, С -- наличность, R – обязательные резервы коммерческих банков.
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу.
17) Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения, либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу.
§ 
— отношение наличных денег небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы;
§ 
— норма обязательного резервирования денежных средств кредитных организаций в центральном банке;
§ 
— отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.
Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческого банка при их движении от одного коммерческого банка к другому.
Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью коэффициентов:
1. коэффициента банковской мультипликации:
2. коэффициента изменения денежной массы:
§ М2н.г. — денежная масса на начало года;
§ М2к.г. — денежная масса на конец года;
§ М0н.г. — наличные деньги на начало года.
18) Если две кривые - спроса и предложения - наложить одну на Вторую в одной системе координат, то получим завершенную графическую модель денежного рынка В ней спрос и предложение подаются во взаимодействии и определяется аеться результат этого взаимодействия: уровень их уравновешивания и норма равновесной ставки процента, соответствующий этому уровню
Кривые спроса (МД) и предложения (М1) пересекаются в точке А, которой адекватные масса денег в обороте на сумму 4,0 млрд грн. и ставка ожидаемого дохода (номинального процента) на уровне 8%. Это значит, что экономические субъекты в данной экономической ситуации желают иметь в своем распоряжении денег на сумму 4,0 млрд грн., а банковская система может обеспечить предложение денег на этом же уровне, чтобы уравновесить спрос и предложение. При этом условии ставка процента (ожидаемого дохода) стабилизируется на уровне 8%. Этот уровень является равновесной ставкой процента, которая будет удовлетворять требования обеих сторон рынка: покупатели смогут сформировать необходимый им запас денег, равный 4,0 млрд грн., и будут его держать на руках, а продавцы смогут разместить имеющийся у них запас денег по приемлемой ставке процента.
Ни при какой другой ставки процента подобная равновесие спроса и предложения невозможна.
Процентная ставка — сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчёте на определённый период.
В зависимости от того, изменяется ли ставка в течение времени, выделяют :
· Фиксированная процентная ставка — постоянна, устанавливается на определённый срок и не зависит от каких-либо обстоятельств.
· Плавающая процентная ставка подлежит периодическому пересмотру.
В зависимости от времени выплаты процентов, существует два типа процентных ставок:
· декурсивная ставка — процент выплачивается в конце вместе с основной суммой кредита
· антисипативная ставка — процент выплачивается в момент предоставления кредита (авансом) и определяется на основании конечной суммы долга.
Различают номинальные и реальные процентные ставки
Реальная процентная ставка определяется с учетом уровня инфляции. Она равна номинальной процентной ставке, которая устанавливается под воздействием спроса и предложения, за вычетом уровня инфляции:
= i — %P
§ — реальная процентная ставка;
§ 
— номинальная процентная ставка;
§ 
— общий уровень цен.
Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве величины денежного спроса предложению денег. Это равновесие достигается с помощью изменений процентной ставки.
По вертикальной оси откладывается ставка процента r, которая отражает альтернативную стоимость хранения денег. Положение кривой спроса соответствует определенному доходу в экономике, т.е. уровню реального ВВП. Если ВВП увеличивается, растет и спрос на деньги при любой ставке процента, и кривая спроса смещается вправо. Предположим, что ЦБ фиксирует номинальное денежное предложение, т.е. при данном уровне цен реальное предложение денег будет постоянно, отсюда и вертикальная линия на рис. 6.8. В данном случае рассмотрим модель денежного рынка для краткосрочного периода, когда уровень цен меняется мало и можно считать его постоянным. В этом случае темп инфляции не меняется и модель справедлива как для реальной, так и для номинальной процентной ставки. Состояние равновесия на рынке денег соответствует точке пересечения обоих графиков.
19) Денежно-кредитная политика (монетарная политика) — это совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, рынка ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов с целью достижения ряда общеэкономических целей: стабилизации цен, темпов экономического роста, укрепления денежной единицы.
Основные цели кредитно-денежной политики государства:
· Сдерживание инфляции
· Обеспечение полной занятости
· Регулирование темпов экономического роста
· Смягчение циклических колебаний в экономике
· Обеспечение устойчивости платежного баланса
Основные инструменты центрального банка в реализации кредитно-денежной политики:
§ Регулирование официальных резервных требований
Является мощным средством воздействия на предложение денег. Величина резервов (часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка) во многом определяет его кредитные возможности. Кредитование возможно если у банка достаточно средств сверх резерва. Таким образом увеличивая или уменьшая резервные требования ЦБ может регулировать кредитную активность банков и соответственно влиять на предложение денег.
§ Операции на открытых рынках
Основным инструментом регулирования предложения денег являтеся покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг. При продаже и покупке ценных бумаг ЦБ пытается взодействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков предалагая выгодные проценты. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков, тем самым способствуя увеличению кредитования и соответственно росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.
§ Регулирование учетной ставки процента (дисконтная политика)
Традиционно ЦБ предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя учетную ставку процента центральный банк воздействует на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в кредитовании населения и предприятий.
20) Жесткая монетарная политика — политика, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы; графически как крайний случай представляется вертикальной кривой предложения денег на уровне заданного показателя денежной массы.
Гибкая монетарная политика — политика, направленная на поддержание на определенном уровне ставки процента; как крайний случай графически может быть продемонстрирована горизонтальной кривой предложения денег на уровне заданного значения процентной ставки.
Выбор варианта монетарной политики определяется причиной изменения спроса на деньги. Если такой причиной является изменение скорости обращения денег, то реализуется гибкая монетарная политика, соответствующая горизонтальной или пологой кривой предложения денег (рисунок а). Если же такой причиной является инфляция, то реализуется жесткая монетарная политика, соответствующая относительно вертикальной или крутой предложения денег (рисунок б).
21)
| Механизм монетарной политики |
Практической основой монетарной политики служит тезис о том, что в краткосрочном периоде рост денежной массы приводит к росту объема реального ВНП и сокращает безработицу.
Механизм воздействия монетарной политики на объем национального производства и занятости состоит в следующем.
- Исходя из задач, стоящих перед экономикой, центральный банк увеличивает (сокращает) денежное предложение. Реакцией на эти действия является падение (рост) процентной ставки.
- Изменение уровня процентной ставки увеличивает (сокращает) инвестиционный спрос. Таким образом, государство (центральный банк) воздействует на величину инвестиций – наиболее гибкий элемент совокупного спроса.
- Изменение инвестиций с мультипликационным эффектом отражается на объеме ВНП и уровне безработицы.
Связь между денежной массой и объемом производства, устанавливаемая через норму процента и планируемые инвестиции, известна как «кейнсианский передаточный механизм» (рис. 18.2).
При данном денежном спросе (Dm) и предложении денег (Sm1) процентная ставка устанавливается на уровнеi1. Такой ставке соответствует инвестиционный спросI1и объем ВНП, равныйQ1. Увеличение предложения доSm2снижает процентную ставку доi2, соответственно расширяя инвестиции доI2. Прирост инвестиций с мультипликационным эффектом увеличивает ВНПQ1. Таким образом, прирост денежной массы расширяет совокупный спрос, объем производства и доходы, а сокращение денежной массы – понижает их.
Государство (центральный банк) регулирует предложение денег (увеличивает или сокращает массу денег в обращении), используя три основных инструмента денежно-кредитной политики. Это:
- операции на открытом рынке;
- учетная ставка;
- норматив обязательных резервов.
|
| Эффективность монетарной политики Существуют некоторые факторы, которые могут снижать результативность и эффективность монетарной политики. - Изменение денежного предложения, согласно эмпирическим данным, сказывается на величине ВНП через 6-12 месяцев, а на уровне цен – через 2-3 года. Такой временно лаг создает трудности при определении срока, когда надо начать проводить политику «дорогих» или «дешевых» денег. - Эффект изменения количества денег в обращении может сглаживаться из-за изменения скорости обращения денег. Например, проводится политика «дорогих» денег т.е. центральный банк стремится уменьшить количество денег в обращении, но если в это же время увеличивается скорость обращения денег, желаемый результат не достигается. - Возможно неадекватная реакция хозяйственных агентов на действия центрального банка. Поскольку на инвестиционный спрос помимо уровня процентной ставки влияют многие другие факторы, отнюдь не всегда то или иное изменение уровня процента вызовет соответствующее изменение спроса на инвестиции. Центральный банк, проводя политику «дешевых» денег, увеличивает избыточные резервы банков, но это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы. |
| Несмотря на отрицательные моменты, снижающие действенность денежно-кредитной политики, её гибкость, возможность «тонкой настройки», быстрота осуществления делают её достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с фискальной монетарная политика остается сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику. |
22) Mодель IS-LM (инвестиции (I), сбережения (S), (предпочтение ликвидности = спрос на деньги) (L), деньги (M)) — макроэкономическая модель, которая описывает общее макроэкономическое равновесие, образующееся путём комбинации моделей равновесия на товарном (кривая IS) и денежном (кривая LM) рынках.
Каждая точка на кривой IS соответствует равновесию на товарном рынке, которое определяется соотношением ВВП (Y) и процентной ставки (i). Кривая IS моделирует две зависимости:
· Зависимость объёма инвестиций от процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем ниже инвестиции. (Издержки перевода. Имеется в виду, что при высокой ставке низкодоходный бизнес перестает функционировать - из него забирают инвестиции). Следовательно, падает национальное производство, и вместе с ним национальный доход. (Однако, если это реакция на подорожавшие ресурсы, это адекватное снижение производственной деятельности. Нарастить производство в данной ситуации можно внедрением новых технологий.)
· Кейнсианский крест
В свою очередь, каждая точка на кривой LM соответствует равновесию на денежном рынке. Кривая LM моделирует зависимость процентной ставки от национального дохода. Чем выше доход, тем выше процентная ставка (высокий доход более высокие расходы, связанные с потреблением более высокий спрос на наличные деньги более высокая процентная ставка).
Только в точке пересечения кривых достигается равновесие между обоими рынками.
23) Кривые IS и LM разбивают координатную плоскость на четыре области. В области избыточного предложения I, лежащей над обеими кривыми, имеет место превышение предложения над спросом как на товарном, так и на денежном рынках. Напротив, область III, лежащая под кривыми IS и LM, является областью избыточного спроса, так как в ней спрос превышает предложение на обоих рынках. Области II и IV характеризуют противоположные ситуации на товарном и денежном рынках: в области II имеет место избыточный спрос на товарном рынке и избыточное предложение на денежном рынке, а в области IV – наоборот, избыточное предложение на товарном рынке и избыточный спрос на денежном рынке. Равновесие на каждом рынке, как уже было показано, достигается только на соответствующей кривой: для товарного рынка это кривая IS, а для денежного – LM. И только точка Е* соответствует единственной комбинации выпуска (Y*) и процентной ставки (r*), при которой и товарный, и денежный рынок находятся в равновесии.
24) Модель IS-LM показывает, что происходит с уровнем дохода и ставкой процента при переходе экономики от одного равновесного состояния к другому. Поэтому модель IS-LM позволяет проанализировать воздействие фискальной и монетарной политик на экономику и оценить их эффективность. Дело в том, что влияние любого из инструментов фискальной и монетарной политики можно свести в конечном итоге, к сдвигам кривых IS и LM, поэтому анализ реакции товарного и денежного рынков на экономическую политику государства можно делать на основе изучения перемещений точки пересечения кривых IS и LM. Кривая IS отражает равновесие товарного рынка и сдвигается при изменении величины автономных расходов. Кривая LM отражает равновесие денежного рынка и сдвигается при изменении величины предложения денег. На величину автономных расходов воздействуют все инструменты фискальной политики: а) изменение величины государственных закупок товаров и услуг, б) изменение налогов и в) изменение трансфертов (при этом величина государственных закупок оказывает непосредственное влияние на величину совокупных автономных расходов, а изменение налогов и трансфертов – косвенное – через изменение величины потребительских и инвестиционных расходов). Изменение величины предложения денег является основным инструментом монетарной политики. Таким образом, фискальная политика сдвигает кривую IS, а монетарная политика сдвигает кривую LM. Фискальная и монетарная политика могут быть как стимулирующей, так и сдерживающей.
Стимулирующая политика
Сдерживающая политика
25) ------------- ничего нету
26) Ликвидная ловушка – это состояние экономики, когда неразумная денежная политика приводит к исчерпанию возможной денежной политики, при этом возникает высокая инфляция.
В результате попадания экономики в ликвидную ловушку увеличение предложения денег центральным банком не вызывает дальнейшего увеличения выпуска. Нарушается работа нормального передаточного механизма стимулирующей КДП: увеличившееся количество денег оседает в активах домашних хозяйств, которые не направляют дополнительные деньги на покупку облигаций, так как их доходность представляется им слишком низкой. В результате не происходит увеличения спроса на облигации и последующего падения процентной ставки, что могло бы стимулировать инвестиционный спрос. В ситуации ликвидной ловушки кривая LM становится горизонтальной (по крайней мере на определенном участке) и равновесный выпуск не меняется.
Инвестиционная ловушка – это ситуация, при которой спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента, поэтому график функции инвестиций приобретает вертикальный вид.
В ситуации инвестиционной ловушки кривая инвестиционного спроса и кривая IS становятся вертикальными. Хотя увеличение предложения денег центральным банком и приводит к снижению ставки процента, но оно не оказывает никакого влияния на инвестиционный спрос. Последний остается неизменным, а значит, мультипликативного процесса расширения выпуска не происходит. В результате попадания в инвестиционную ловушку при проведении стимулирующей КДП экономика переходит из точки А в точку В, соответствующую более низкой процентной ставке, но прежнему уровню выпуска Y*.
27) нету