Тема 5. Диагностика кризисного состояния предприятия
1. Финансовый анализ кризисного предприятия.
2. Основные модели финансового анализа.
3. Виды финансового анализа.
4. Учет инфляции при финансовом анализе.
1. Финансовый анализ – это процесс исследования и оценки финансовых средств и финансового состояния организации. В рамках антикризисного менеджмента финансовый анализ относится к наиболее важным механизмам, благодаря которым осуществляются эффективное управление и планирование деятельности организации.
В процессе своей жизнедеятельности организация, помимо своих собственных средств, использует заемные средства, а также у нее имеются обязательства перед государством по обязательным платежам, т.е. для сохранения устойчивой позиции на рынке руководству необходимо принимать четкие меры по выполнению всех обязательств и одновременному созданию рентабельности производства. Именно для этого требуется финансовый анализ, который приобретает особенно большое значение в период кризисной ситуации.
Основная задача финансового анализа кризисного предприятия – получение своевременной и полной информации о финансовом состоянии предприятии, его прибыльных и убыточных сторонах для разработки эффективных мер по стабилизации положения и разработки программ по преодолению кризиса. Здесь большое значение имеют качество и достоверность полученных данных, так как от этого напрямую зависят эффективность плана по преодолению кризиса и рациональное распределение имеющихся средств. В период кризиса, как правило, перед предприятием возникают различные финансовые проблемы. Финансовый анализ позволяет определить наиболее острые проблемы и разработать программу мер по решению наиболее приоритетных.
Финансовый анализ – это не простой сбор данных финансовых показателей, это анализ состояния предприятия, выявление его проблем и возможностей, оценка его потенциала, эффективности выбранной стратегии ведения бизнеса. Финансовый анализ предприятия проводят не только непосредственно руководители и соответствующие отделы и подразделения. Финансовое состояние предприятия представляет также большой интерес для его инвесторов и учредителей, в интересах которых оценить эффективность деятельности предприятия и использования ресурсов; кредиторов (банков) – для оценки риска кредитования данного предприятия. Соответственно, финансовый анализ предприятия может быть внутренним и внешним. Внутренний анализ, как правило, является обязательной составляющей при разработке стратегии деятельности предприятия. Внешний анализ проводится лицами, которые находятся в определенных взаимоотношениях с предприятием (финансового характера) и которых волнуют вопросы о целесообразности инвестирования и получения средств. Основные направления внешнего финансового анализа предприятия:
1. оценка финансовых итогов деятельности предприятия;
2. оценка имущественных ресурсов предприятия;
3. оценка основных финансовых показателей (ликвидности, рентабельности, платежеспособности);
4. исследование показателей по дебиторской и кредиторской задолженности;
5. Исследование показателей использования инвестированных т вложенных средств.
2. Объектом финансового анализа является предприятие. При проведении анализа обычно используются модели. Однако единой модели в финансовом анализе не существует. Они различаются в зависимости от принципов исследования, приоритетов анализа. Можно назвать три основные модели, которые используются в финансовом анализе.
1. Дескриптивные (описательные) модели. Являются наиболее часто используемыми при проведении финансового анализа. В основе этих моделей лежит бухгалтерская отчетность. Сюда относятся вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности, построение системы отчетных балансов, система аналитических коэффициентов.
2. Нормативные модели. Используются преимущественно при проведении внутреннего финансового анализа. В основе этих моделей лежат требуемые рассчитанные показатели, с которыми сравнивают реальные полученные результаты, т.е. существует система нормативов, которая определяет желаемое и удовлетворительное состояние предприятия как цель деятельности, а анализ полученных результатов позволяет определить степень достижения предприятием этого состояния.
3. Предикативные модели (прогнозы). Используются для составления прогнозов относительно будущих финансовых результатов и финансового состояния предприятия на различные периоды. Такие модели позволяют исследовать влияние разнообразных факторов на конечные результаты, возможность получения безубыточной бухгалтерской отчетности. Наиболее распространенные – модели ситуационного анализа, модели динамического анализа, критические модели.
Для финансового анализа кризисного предприятия очень важно изучение динамики основных показателей деятельности за определенный период, чаще всего это последние 2-3 года. Это сроки, в которые предприятие начало ухудшать свои показатели. Отсюда причины кризиса найти уже сравнительно легче, поскольку известен примерный временной промежуток. Кроме того, снижение показателей может наблюдаться не по всем видам продукции, что свидетельствует о разностороннем спросе на нее.
3. Кризисы предприятий имеют различные причины и характер протекания. В разных условиях финансовый анализ может осуществляться в различных видах.
1. Комплексный финансовый анализ – используется для получения комплексной информации о финансовом состоянии предприятия при помощи внешней бухгалтерской отчетности, данных оперативной отчетности, результатов независимого аудита и т.д. Подобный вид анализа требует определенного количества времени из-за большого объема информации, которую к тому же нужно анализировать. Но зато дается общая картина состояния предприятия, позволяющая анализировать основные тенденции в развитии и деятельности.
2. Экспресс-анализ – проводится в короткие сроки с целью получения информации об общем состоянии предприятия с использованием внешней бухгалтерской отчетности. Часто проводится в условиях острых кризисных ситуаций, когда временные рамки для решения проблем очень узкие. Имеет определенные минусы, так как собирает только наиболее важную информацию. Кроме того, в условиях нехватки времени данные не всегда объективно оцениваются.
3. Ориентированный финансовый анализ – предназначен для сбора информации по определенному направлению с целью решения конкретного вопроса, к примеру повышения рентабельности, повышения заработной платы сотрудников и т.д. В кризисной ситуации такой вид анализа возможен, если точно определены проблемы предприятия.
4. Регулярный финансовый анализ. В принципе, такой вид анализа существует на каждом предприятии. Он представляет собой ежемесячную или квартальную подготовку информации о финансовом состоянии предприятия. Его проведение позволяет своевременно выявлять проблемы и принимать оперативные меры по их решению.
Таким образом, вид анализа зависит от конкретных условий каждого предприятия. Однако многие специалисты придерживаются мнения, что обязательно должны иметь место комплексный и регулярные финансовые анализы. Остальные виды финансового анализа используются при необходимости.
4. Как известно, инфляция – это рост среднего (совокупного) уровня цен в экономике. Инфляцию также можно представить как снижение покупательной способности денег, другими словами, происходит их обесценивание.
Проблема заключается в том, что при наличии инфляции финансовая отчетность, которая применяется для проведения финансового анализа, может послужить источником недостоверных данных. Здесь нужно отметить такой фактор, что при инфляции в условиях формирования основных средств наблюдается повышающаяся потребность в денежных средствах. Поэтому бухгалтерская оценка основных средств не в состоянии учитывать реальный рост стоимости этих основных средств, поскольку базируется на первоначальной стоимости.
Для предприятий в условиях кризиса часто характерна такая ситуация, как общее сокращение (рост) сроков оборачиваемости оборотных активов и отмечаются достаточно высокие темпы инфляции. При этом происходит так называемое искажение оценки как основных средств, так и оборотных активов, которые в предыдущие периоды приобретались при более высоком уровне покупательной способности денег. А с другой стороны, перенос стоимости активов на готовую продукцию (сюда входит амортизация и затраты на производство) проводится в текущем периоде, т.е. опаздывает.
В результате происходит завышение финансовых результатов деятельности предприятия. Также нужно отметить, что если предприятие в такой ситуации имеет прибыль, то ее уровень также будет завышен, и, следовательно, предприятие будет уплачивать больший размер налогов, сокращая свои собственные источники финансирования деятельности.
Таким образом, инфляция искажает общее представление о финансовом состоянии предприятия, полученное в результате проведения финансового анализа. Характерность инфляции состоит в том, что ее процессы носят динамический характер и заключаются в сокращении покупательной способности денег с течением времени. Поэтому наиболее заметное влияние при инфляции оказывается на результаты сравнительного анализа в различные периоды – это горизонтальный и трендовый анализы. Помимо этого, инфляция влияет на результаты коэффициентного анализа, так как сравнение финансовых коэффициентов в различные периоды времени не дает достоверных результатов. Кроме того, коэффициенты по своей сути взаимосвязывают финансовые показатели, которые в той или иной степени подвержены влиянию инфляции.
Поэтому для того, чтобы получить объективную оценку финансового состояния предприятия, необходимо проводить корректировку информации, содержащейся в финансовой отчетности.
Существуют два обстоятельства, которые, в принципе, должны учитываться всегда.
1. В условиях исследования финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия обязательно должны рассматриваться инфляционные процессы.
2. В зависимости от глубины финансового анализа определяется его точность и сравнимость результатов: чем глубже анализ, тем ниже точность. Эта закономерность действует, даже если инфляция учитывалась при проведении анализа.
Как известно, инфляция характеризуется следующими двумя показателями: темпом и индексом инфляции. Это необходимо знать, поскольку они отмечаются в различных источниках.
Одним из принципов учета инфляции при проведении финансового анализа является разделение финансовых показателей на денежные и неденежные.
Под денежными статьями понимаются деньги в кассе и на расчетных счетах, а также денежные требования. Сюда относятся дебиторская задолженность, векселя к получению, отсроченные налоги и т.д.
Основная суть учета инфляции состоит в том, что необходимо привести все статьи к покупательной способности денег в рассматриваемый момент времени. Так как денежные статьи к этому времени уже являются выраженными в покупательной способности, то для них не нужно корректировки. Денежные статьи – это не определенная покупательная способность, а требования на вполне определенную сумму, поэтому именно с ними связано падение или рост покупательной способности предприятия. Если рассматривать конкретно, то увеличению покупательной способности предприятия способствуют денежные статьи в пассивах (в период инфляции), а сокращение покупательной способности происходит из-за денежных статей в активах.
Неденежные статьи представляют собой различные основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, готовая продукция и прочее, т.е. те статьи, для формирования которых в рассматриваемой период времени необходима повышенная покупательная способность, а также обязательства, которые должны быть уплачены посредством поставки продукции или оказанием различных услуг.