Леверидж, коэффициент финансовой зависимости и доля заемных средств
Важными являются три коэффициента, рассчитанных на основе баланса, которые описывают процесс финансирования фирмы. Отношение заемных средств к активам было описано и рассчитано выше:
доля заемных средств = заемные средства / активы =
= €95 483 / €125 850 = 75,87%.
Этот коэффициент говорит нам, что 75,87% активов компании Daimler-Chrysler финансируется за счет заемных средств. Обратите внимание, что он несколько ниже, чем 77,7%, т. е. тот коэффициент, который мы получили на основе нескорректированного баланса.
Для того чтобы оценить, как финансируется фирма, часто используется коэффициент финансовой зависимости. Он рассчитывается следующим образом:
|
коэффициент финансовой зависимости =
= суммарные обязательства / собственный капитал =
= €95 483/€30 367 = 3,14.
Он показывает, что Daimler Chrysler имеет €3,14 долга на каждый евро собственного капитала. И наконец, еще один показатель, который мы будем использовать, — это леверидж. Он рассчитывается следующим образом:
леверидж = сумма активов / собственный капитал = = €125 850/€30 367 = 4,14.
Этот коэффициент показывает, что в активах работает €4,14 на каждый евро в собственном капитале; это показатель степени воздействия рычага, который имеет собственный капитал на использование заемных средств. Обратите внимание, что леверидж равен коэффициенту финансовой зависимости плюс 1.
1.7. Что пропущено в рассматриваемом балансе?
В дополнение к различным видам нематериальных активов, о чем мы говорили раньше, существует ряд других забалансовых финансовых статей, которые стоит упомянуть.
Условные обязательства — это потенциальные обязательства, которые, несмотря на свою материальность, могут не реализоваться. Если руководители предприятия способны обоснованно оценить сумму таких обязательств, они отражаются за балансом как примечания. Daimler-Chrysler показывает €3359 как условные обязательства, которые в основном относятся к гарантиям, данным по поручению аффилированных компаний. DaimlerChrysler также отражает ряд находящихся на рассмотрении соглашений по претензиям группового риска, и хотя они значительны, руководство не смогло обоснованно оценить эти суммы, поэтому никакие суммы не были показаны в отчетности.
В июне 1998 г. Комитет по стандартам финансового учета, американский полномочный орган по бухгалтерским стандартам, выпустил положение, озаглавленное «Бухгалтерский учет производных инструментов и хеджирования» (SFAS133'). Этот стандарт будет требовать, чтобы компании отражали в балансе производные инструменты как активы и обязательства по справедливой стоимости. Оценки прибылей
1 SFAS - Statement of Financial Accounting Standards — Положение о стандартах финансового учета. — Прим. перев.
|
![](images/image-020-11984.gif)
Далее глава представляет собой обзор отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.
|
Глава 2
ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ: ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ И ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Введение
В этой главе представлены отчеты о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Это отчеты «потоков», т. е. они отражают движение денежных средств от хозяйственных операций за какой-то период в отличие от баланса, который показывает данные на конкретный момент.