Тема 14. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

1. Содержание денежно-кредитной политики:

а) понятие и макроэкономические цели денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная экспансия и рестрикция;

б) контролируемые переменные денежно-кредитной политики и её тактические цели;

в) трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики.

2. Инструменты денежно-кредитной политики;

а) операции на открытом рынке;

б) политика учетной ставки;

в) изменение нормы обязательных резервов.

3. Проблемы эффективности денежно-кредитной политики:

а) результаты ДКП на краткосрочных и долгосрочных временных интервалах. Нейтральность и супернейтральность денег;

б) сильные и слабые стороны денежно-кредитной политики;

в) взаимосвязь денежно-кредитной политики и фискальной политики.

4. Характер и роль ДКП в макроэкономическом регулировании: кейнсианский и монетаристский варианты.

Вопросы и задачи для самостоятельной работы

1. Центральный банк решает использовать политику “дорогих денег” для ограничения инфляции. Покажите с помощью известных вам моделей сущность этой политики.

2. Центральный банк покупает на открытом рынке государственные бумаги стоимостью 1 млн. ден. ед. Все вырученные деньги поступают на счет продавца в банке. Покажите, каким будет непосредственное влияние этой операции на объем денежной массы и какие дальнейшие изменения будут иметь место в этом случае? Что произошло бы в случае, если все деньги продавец ценных бумаг получил наличными?

3. Предположим, что соотношение резервов и депозитов составляет 0,2, а склонность к хранению наличности 0,25. Центральный банк решает увеличить предложение денег на 30 млрд. руб. путем операций на открытом рынке. На какуюсумму он должен приобрести облигации?

4. При уровне национального дохода 470 млрд. ден. ед. установилось равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, однако, существует значительная безработица и недоиспользование производственных мощностей. Известно, что полная занятость может быть достигнута при объеме национального дохода 500 млрд. ден. ед. Назовите и обоснуйте меры фискальной и кредитно-денежной политики, которые могли бы способствовать достижению полной занятости. Какие меры следует предпочесть, если экономика находится в ситуации “ликвидной ловушки”?

5. При проведении экспансионистской фискальной политики государство стремится нейтрализовать "эффект вытеснения". Каким образом это можно сделать с помощью денежно-кредитной политики? Как в этом случае должно выглядеть предложение денег?

Дополнительные задания

1. Дайте объяснение тому факту, что центральный банк не может одновременно стабилизировать процентные ставки и денежное предложение.

2. Проводя политику дешевых денег, центральный банк покупает облигации на сумму 20 млрд. руб., в т.ч. у коммерческих банковна сумму 15 млрд. и у населения на сумму 5 млрд. руб. Пятую часть подученных денег население превращает в наличность и хранит вне банковской системы. Норма обязательных резервов составляет 20%. Как изменится предложение денег, если возможности банковской системы по созданию денег используются полностью?

3. Предположим, что спрос на деньги имеет высокую эластичность относительно процентных ставок, а эластичность инвестиций, напротив, незначительна. Какова, на ваш взгляд, будет эффективность денежно-кредитной политики в этих условиях?

4. К каким последствиям может привестиувеличение денежного предложения;

а) в случае предварительного объявления о дополнительной эмиссии;

б) при внезапном увеличении массы денег в обращении.

5. Что произойдет, если правительство попытается занимать деньги для финансирования большого бюджетного дефицита, а Центральный банк в это время решает проводить “жесткую” денежную политику, направленную на сокращение денежной массы?

6. Допустим, подсчитано, что в предстоящем году ВНП может составить 2000 млрд. ден. ед. Для увеличения уровня ВНП правительство проходит экспансионистскую фискальную политику, дополнительно расходуя на закупки товаров и услуг 20 млрд. ден. ед. Определять, на какую сумму Центральный банк должен будет провести операции на открытом рынке, чтобы поддержать равновесие в денежном секторе? Известно, что склонность к потреблению в данной экономике составляет 0,8. Функция делового (трансакционного) спроса на деньги имеет вид L₁ = 0,75 Y. Норма обязательных банковских резервов равна 20%. Банк стремится сохранить прежний уровень процентных ставок.