ТЕМА 13. РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ
(МОДЕЛЬ )
В предыдущих темах было рассмотрено раздельное функционирование товарного и денежного рынков. Однако в реальной практике они находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости. Поэтому и возникает необходимость дать анализ их взаимодействия.
Товарный рынок включает в себя, кроме оборота потребительских товаров и услуг, также и рынок инвестиционных товаров. При этом имеет место допущения, что различия между этими категориями носят несущественный характер. Напомним, что спрос на потребительские товары зависит главным образом от дохода, а на инвестиционный – от ставки процента.
Денежный рынок обеспечивает оборот (куплю-продажу) кредитных инструментов: векселей и коммерческих бумаг.
Для анализа взаимодействия товарного и денежного секторов экономики используется модель (инвестиции – сбережения – предпочтение ликвидности – деньги). В этой модели равновесная ставка процента
и уровень дохода
определяются в зависимости от условий, сложившихся на этих рынках.
Кривая равновесие на товарных рынках (модель Хикса)
Совокупный спрос в кейнсианской модели, если абстрагироваться от государственных расходов и чистого экспорта (см. тему 8), состоит из потребительских и инвестиционных расходов:
Совокупное предложение определяется объемом производства и, соответственно, полученным доходом
который используется на потребление и сбережение:
Следовательно, равновесие на товарных рынках ( ) обеспечивается равенством
I(r) = S(Y)
В отличие от классического подхода, допускающего только одно равновесное положение и
кейнсианцы считают, что таких равновесных состояний на товарных рынках может быть множество. Это множество равновесных состояний, где
находит выражение в кривой
(инвестиции – сбережения). Она показывает соотношение уровня совокупного дохода (
) и ставки процента (
), при котором будет обеспечено равенство инвестиций (
) и сбережений (
).
Построение кривой осуществляется в следующем порядке (рис. 13.1):
1. Плоскость делится на 4 четверти (квадранта) и по осям откладываются:
– ордината вверх – абсцисса вправо –
– ордината вниз – абсцисса влево –
(рис. 13.1б).
2. Во 2 квадранте изображается кривая с обратной зависимостью от
(чем больше ставка процента
, тем меньше объем инвестиции –
) (рис. 13.1в).
3. В 3 квадранте проводится вспомогательная линия, отражающая равенство (биссектриса) (рис. 13.1г).
4. В 4 – м строится кривая сбережений с прямой зависимостью от дохода
(чем больше
, тем больше
) (рис. 13.1д).
5. Чтобы найти координаты точки Е0 (рис. 13.1а) на кривой (отражающей равенство
), по условной равновесной ставке процента
найдем на кривой
во 2 квадранте уровень инвестиционного спроса
6. Для такого уровня на линии
в 3 квадранте необходимы сбережения в объеме
7. Сбережения могут быть произведены при объеме дохода
который можно найти по кривой
в 4 квадранте.
8. Таким образом, точка Е0 кривой имеет координаты
и
9. Аналогично определяется положение точки Е1 и других точек кривой
Кривая (кривая Хикса) демонстрирует, какова будет процентная ставка при каждом значении ВВП (дохода
) при условии, что инвестиции равны сбережениям или, на сколько нужно изменить ставку процента при изменении ВВП для сохранения равновесия на товарных рынках, то есть
Так, если ВВП возрастет, то возрастут и сбережения, а для соответствующего роста инвестиций необходимо снизить процентную ставку. То есть, обратная зависимость (отрицательный наклон ) обусловлены тем, что при снижении ставки процента растут
ВВП,
и
Вместе с тем, кривая может сдвигаться и при стабильной ставке процента
обеспечивать другое значение ВВП (
) (рис. 13.2).
Основными факторами сдвига кривой отличными от ставки процента, являются:
– С – уровень потребительских расходов;
– государственные расходы;
– Т – чистые налоги;
– изменение инвестиционных расходов, обусловленных не ставкой процента.
Так, к примеру, рост обеспечивает прирост ВВП и дохода
. То есть, кривая сдвигается из положения
в
а доход при
увеличивается от
до
Однако равновесие товарных рынков, то есть равенство и
весьма неустойчиво. И значительно чаще имеет место неравенство
и
:
- При инвестиции, а стало быть, рост производства, сдерживаются недостатком сбережений, то есть, сокращается предложение товаров. Одновременно больше средств уходит на потребление, увеличивая текущий спрос. Превышение совокупного спроса над совокупным предложением вызывает инфляцию.
- Ситуация объясняется желанием людей больше сберегать, чем тратить или сокращать спрос и одновременно ростом инвестиций, повышающих предложение. В результате – классический кризис перепроизводства.
На этой модели кейнсианцы в очередной раз показывают, что рыночное хозяйство не может обеспечить устойчивое равновесие и Значит это должно делать государство.
Кривая (модель Хансена)
Кривая (предпочтение ликвидности – деньги или спрос на деньги – предложение денег) отражает взаимосвязь ставки процента
и уровня ВВП (дохода
) при условии равенства спроса на деньги
и предложения денег М., то есть каждая точка кривой
отражает равенство
ипрямую зависимость
и
: рост ВВП (
) вызывает повышение
Спрос на деньги складывается из спроса на деньги для сделок и для сбережений (спекулятивный спрос) и прямо зависит дохода
и обратно от процентной ставки
(см.: тему 11 и рис. 13.3).
Равновесие на денежном рынке будет иметь место в точке Е0 при пересечении кривой спроса на деньги и вертикальной кривой предложения денег М.
Изменение ВВП ( ) от уровня
к
сдвинет кривую
вверх и вправо в положение
и вызовет при стабильном предложении рост ставки процента от
до
Таким образом, изменение ВВП (
) может вызвать множество равновесных состояний, где
.
Кривая строится следующим образом (рис. 13.3 и 13.4):
В координатах и
совмещаем значение
со значением ВВП и доходом, равным
получаем первую точку кривой Е0. Аналогично, определив Е1 и другие точки, соответствующие другим значениям дохода
, получим кривую
.
Кривая представляет положительную функцию процентной ставки и ВВП (
). То есть, для сохранения равновесия спроса и предложения денег при росте ВВП требуется повышение
Кроме того, она имеет специфическую конфигурацию: горизонтальный и вертикальный участки. Горизонтальный участок кривой показывает, что в экономической системе есть предельная (минимальная) ставка процента
min, ниже уровня, которой ее снижение невозможно. Вертикальный же участок этой кривой показывает, что с ростом ставки процента спрос на деньги уменьшается и при максимальной ставке
max экономические агенты не будут предъявлять спрос на ликвидность и все деньги обратят в ценные бумаги.
Сдвиг кривой вправо может быть обусловлен увеличением предложения денег М и снижением уровня цен и наоборот.
Равновесие товарного и денежного рынков (модель Хикса-Хансена)
Равновесие товарного и денежного рынков определяется в точке пересечения кривых и
(рис. 13.5) и показывает сочетание ставки процента
и ВВП (
), при котором одновременно достигается равновесие на товарном
и денежном
рынках.
Данное равновесие с единственными значениями и
верно только при данном уровне цен Р, государственных расходах
налогах Т и денежном предложении М. В случае изменения этих параметров кривая сдвигается и имеет место новое сочетание
и
.
Равновесие –
означает также, что денежное предложение М соответствует такой ставке процента
которое уравновешивает сбережения и инвестиции.
Изменение факторов, обеспечивающих сдвиг кривой , связанной с совокупными расходами, отражает изменения в фискальной (налогово-бюджетной) политике.
А кривая связана с денежным предложением, и ее сдвиги обусловлены кредитно-денежной (монетарной) политикой.
В итоге по модели –
можно оценить совместное влияние на основные показатели инструментов макроэкономической политики: фискальной и монетарной.